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SMM8月8日讯： 今日钼市场走势维持分化为主，其中钼精矿市场供应维持偏紧，散单成交维持高位为主，市场主流矿山暂未出货，加之河南大企技改，市场流通偏紧。钼铁企业稳价出货为主，贸易商及厂家库存低位，钢招重心逐步上移。钼化工市场疲软，走势下跌为主。 截止今日SMM45%钼精矿收报4210-4240元/吨度，SMM50%钼精矿收报4240-4270元/吨度，较上一交易日持平，钼精矿市场实单成交较少，买卖双方僵持博弈，河南一矿山20-25%钼精矿成交68吨，成交价格折算45%约合4323元/吨度，本月河南某矿山技改加之内蒙古某矿山暂无复产，月内影响钼精矿约3000吨供应量，市场流通偏紧，持货商低出意愿不足，捂盘惜售。 今日SMM钼铁收报27.0-27.3万元/吨，较上交易日持平，周内江苏，河北、山东等多家钢厂进场招标，市场成交逐步活跃，钼铁受成本高及行业库存低等利好支撑，成交重心暂稳在27-27.2万元/吨附近，后续仍需关注钢招放量情况。 今日钼化工市场交投清淡，企业抛压，价格小幅下移，SMM七钼酸铵收报262000~264000 元/吨，较上一交易日下降1000元/吨，市场整体购销氛围偏清淡，但成本面仍居高位，厂商倒挂压力仍存。 综合来看，钼精矿供应紧张短期难以缓解，下游钼加工企业成本支撑强劲，待钢招放量，市场或受到需求恢复推动维持高位盘整为主。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

 

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                8月8日SMM进口铜精矿指数（周）报-38.06美元/干吨，较上一期的-42.09美元/干吨增加4.03美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        据 SMM 了解，印尼 PT Gresik冶炼厂（粗炼产能34.2万吨）由于外部液氧供应商设备故障被迫延长检修期2-4周至8月中下旬，这直接导致从上周开始就有部分Grasberg开始流向东亚现货市场，集中的近月报盘叠加印尼政府的铜精矿出口配额计划于9月中旬到期直接引发卖方踩踏潮助力现货TC上破-40美元： SMM了解到上周有贸易商以-30美元低位的价格对冶炼厂出售1万吨Grasberg，QP为M+1/5，装期为7月底8月初；周内有贸易商以-30美元中位的价格对冶炼厂出售1万吨Grasberg，QP为M+1/5，装期为8月份；周内有贸易商以-40美元低位的价格对冶炼厂出售1万吨打包干净矿，QP为M+1/4，装期为9月份；有贸易商以-40低位的价格对冶炼厂出售多笔打包干净矿，装期为今年四季度至明年上半年，QP为M+1/5。有贸易商周内将2万吨Grasberg提前塞进明年给日本冶炼厂的长单里，同时销售1万吨Grasberg现货给日本冶炼厂，同时周内对中国冶炼厂提前交付一万吨Grasberg从而置换出1万吨四季度装运的其他品质现货头寸。除了周内贸易商的Grasberg报盘活跃，甚至自由港矿企直接下场对冶炼厂报盘8月份装期的Grasberg。但是目前中国冶炼厂三季度装期的原料库存非常充裕，对Grasberg的还盘达到了-20美元。        日本Mitsubishi Materials周一表示，由于铜精矿加工费持续下滑公司正考虑缩减其Onahama Smelter&Refinery的冶炼业务，计划在今年10月至11月检修结束后会考虑暂停部分生产设施。Naoshima Smelter & Refinery计划提升电子废弃物处理产能以取代铜精矿投炉量。        SMM九港铜精矿库存8月8日为61.96万实物吨，较上一期增加9.8万实物吨，主要增量自于钦州港，本周钦州港铜精矿库存环比增加7万实物吨。                                                                                                                                                                  》查看SMM金属产业链数据库  

本周镍价出现反弹，沪镍主力合约（NI2509）周初开盘119,510元/吨，周五收报121,180元/吨，周涨幅+1%。LME镍最新报价15,150美元/吨，周涨幅0.87%。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价121,870元/吨，周涨1,300元/吨；金川镍升水维持在2,100-2,400元/吨之间，国内主流电积镍升水区间本周维持在-100-300元/吨，升水均维持稳定。现货成交量依然较低，下游需求较差，采购意愿不强。 宏观层面，美国7月非农新增就业仅7.3万人（预期10.4万），且5-6月数据被大幅下修合计25.8万人，失业率上升。数据引发市场对经济放缓的担忧，美元指数应声下跌，镍价小幅回升。旧金山联储主席戴利称“年内两次降息仍适当”，释放鸽派信号进一步压制美元。短期来看，镍价将在基本面弱与宏观情绪支撑的多空博弈中震荡运行，价格区间为11.9-12.3万元/吨。 库存方面，本周上海保税区库存约为4700吨，环比上周去库500吨。 国内社会库存约为4.06万吨，环比上周累库1,086吨。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        本周因进口货源补充，现货市场升水探低。市场成交以低价货源为主，下半周因低价货源逐渐被收，沪铜现货升水再次抬升。展望下周，整体货源供应将由进口补充，进口到货仍将压制升水。但临近交割国产可交割货源在contango结构下没必要低价出货，预计与进口货源形成价差。目前铜价窄幅波动，隔月月差变动并不频繁，目前沪期铜2508合约持仓与SHFE仓单占比未表现悬殊，故本月预计交割前月差难有大幅扩大迹象。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

湿法中间品市场活跃度回暖，价格持续走强 近期 MHP 市场呈现上涨态势。从需求端来看，近期部分一体化企业及电镍生产企业进行原料补库，推动本周市场成交系数出现上行。与此同时，部分下游企业已着手签订四季度订单，其对中间品价格的接受度有所提升。供应端方面，当前卖方现货库存处于低位，可对外销售的量有限。在市场补库需求仍存的背景下，部分卖方上调报价系数，本周 MHP 系数实现上行。 高冰镍市场本周表现较为冷清。供应端延续此前态势，卖方现货库存依旧维持在较低水平，外售量有限。而需求端未能形成有效支撑，下游企业对高冰镍的采购积极性不高，导致市场整体活跃度欠佳。在供需双方均无明显变动的情况下，本周高冰镍市场成交系数保持稳定运行。 辅料市场方面，镍中间品生产的关键辅料硫磺价格，受下游冶炼企业采购节奏放缓的影响，本周保持稳定运行。展望 8 月，随着中国秋季备肥周期的临近，肥料生产对硫磺的需求有望释放较强支撑力，因此预期 8 月印尼硫磺市场价格总体将保持稳定或呈现上行趋势。 价格方面，受 MHP 系数走高的直接带动，本周 MHP 现货价格同步出现一定幅度的回升；而高冰镍价格则受伦镍价格下行的拖累，本周有所走低。

  宏观方面，美国 7 月非农仅增 7.3 万人、 ISM 制造业 PMI 降至 48 ，削弱美元并阶段性提振铜价。美联储整体口径偏鸽，多位美联储官员预计下半年将有两次降息，为风险资产提供下方支撑。但关税贸易与政策仍使市场充满不确定性，特朗普接连抛出对药品、芯片印度等关税计划，并加速美联储人事调整与主席人选博弈，推升市场避险情绪并压制铜价反弹空间。中国方面， 7 月进出口环比贸易额大幅提升，其中出口增长超 8% ，整体维持较强韧性。周内伦铜震荡于 9700 美元 / 吨、沪铜波动于 78500 元 / 吨附近，成交与持仓稳中略降，整体呈弱势震荡格局。   基本面方面， 7 月铜精矿进口量仍维持高位，据 SMM 了解 Grasberg 铜精矿出口许可证将于 9 月中旬到期，预计 8 月仍将有大量装运。同样位于印尼的 PT Gresik 冶炼厂因供氧设备故障意外检修，预计将持续 2-4 周。国内方面，铜材开工率整体下行，消费呈疲软趋势。现货升水周内持续回落。总体来看，原料紧张情况有所缓解，随着国内消费进入淡季供应相对宽松，现货升水下行。   展望下周， 宏观面表现淡静，美 7 月 CPI 预计仍将边际放缓，为 9 月降息预期提供更多支撑。铜价底部预期受抬升上行。 预计下周伦铜波动于 9600-9750 美元 / 吨，沪铜波动于 77500-78500 元 / 吨。现货方面，周度铜材开工率预期呈下行趋势，同时冶炼厂库存出现垒库，因出口窗口关闭故内贸销货压力增加。预计现货对沪铜 2508 合约在贴水 50 元 / 吨 - 升水 150 元 / 吨。