近期在地产板块等多重利好影响下，钢材期现价格上行。但从业内人士处获悉，与“强预期”相对的是现货市场销售持续走低的“弱现实”，年底临近，钢贸商面临着“冬储难储”的市场局面。 利好政策不断，市场预期持续走强 昨日，证监会发布施行支持房地产企业股权融资的五项调整优化措施，意味着房地产行业金融供给侧的“第三支箭”股权融资松绑。受利好政策影响，昨日上游钢铁行业个股也集体走红，钢材期、现货市场价格上涨。昨日铁矿石主力合约i2301最高涨幅超过3%，i2304、i2305等远月合约最高涨幅均超过4%。 地产行业是钢铁产业链最重要的下游消费端，进入四季度以来，房企融资政策持续调整，目前地产行业融资环境已形成从银行信贷支持、债券融资帮扶到股权融资松绑的政策面全方位优化。 在近期各种利好消息的影响下，黑色系大宗期货价格持续走高，螺纹、热卷期货价格自月初以来上涨逾400元/吨，铁矿石累计涨幅超过20%。不过，现货市场涨幅较小。 对于近期钢材现货涨幅明显弱于期货市场，以及近月合约弱于远月合约的情况，东吴期货行业分析师朱少楠表示：“淡季更看重市场预期，由于没办法验证真实需求到底，所以淡季更容易被预期推动。” 对远月合约涨幅大于近月合约及现货市场的情况，他认为：“由于近月合约面临着现实需求仍较弱的情况，市场认为预期改善仍需要一段时间逐渐落地，因此05等远月合约的涨幅更好。” 现实弱需求，钢贸商不敢冬储 近期一系列的政策措施尚未在房地产投资数据方面体现出明显改善。11月21日至11月27日，房地产投资降速测算均值同比下降了8.88%，比前一周扩大了0.34个百分点。房地产投资仍属于弱势运行，地产投资的低迷进一步拖累了市场用钢需求。 此外，上周钢材市场成交量及出货量都有减弱趋势。而从本周开始，南北方都面临大幅降温，赶工需求减弱，预计本周建筑钢材的需求将会继续回落。 现实中的弱需求拉低了贸易商的情绪。河北邯郸某钢贸商表示：“行情不稳定，下游没需求，现在这情况谁还敢冬储啊？” 此前有唐山地区钢贸商表示，如果螺纹价格下降到3200-3300元/吨附近，市场将会开始积极冬储。但目前唐山市场三级小螺纹价格已超过3800元/吨。 唐山悦欣钢铁负责人刘华杰表示：“今年冬储的情况不太乐观，因为今年大家都处于赔钱的状态，比较谨慎。（钢贸商）都希望能多观望下，如果价格能再向下打一打的话，可能会参与冬储，但现在市场情绪太乐观，价格不好向下走。” 刘华杰表示：“市场上主动冬储的多是投机性选择，当前市场情况下，钢贸商只会少量参与，如果要大量（冬储），估计七成以上的人是不愿意的。”

 近期房企融资“三箭并发”。“第一支箭”推动了多家银行与房企的融资合作，目前合计意向性授信融资额度超2万亿元；“第二支箭”支持了更多民营房企开展储架式注册发行，合计规模超千亿元；“第三支箭”也于昨日射出，重启上市房企的股权融资。 对于“三支箭”的政策效力，植信投资首席经济学家兼研究院院长连平今日表示，目前出台的政策力度不小，涉及信贷、债券、资本市场融资方面。总的来看，这一系列支持政策能够（帮助房地产市场）恢复到2020年底前，即这一轮波动调整前的水平，同时还创造了更多融资便利的条件，对未来房地产市场的逐步企稳复苏能够发挥很好的推动作用。 “房地产市场企稳的条件正逐步成熟，预计将到明年二季度能够真正企稳回升。”连平预判。 “但不能说金融是能够解决房企所有的流动性问题，还要关注房企的销售情况能否恢复，因为销售涉及到回款，而回款通常是占到房企资金来源比重的30%左右。”连平同时强调称，因此房企需要加快步伐进行销售，市场要回暖，销售回款所获得的资金与金融支持所获得流动性综合在一起，房企的状况才能够真正得到好转。 与此同时，这一轮房地产市场的深度调整也在一定程度上影响了投资者的财富配置选择。第四期植信中国财富指数报告显示，受访投资者对房地产投资偏谨慎，选择持有房产的投资者占比为48%，仍高于选择出售的比例（40%）。 整体来看，第四期的总体财富指数为102，较上期下降8个百分点，但仍在景气临界线100以上，表明居民家庭管理财富的需求依然良好，投资风格向偏谨慎方向转变。 上述调研还发现，资产等级相对较弱的受访者更愿意选择持有房产，而有部分资金实力较多的受访者心态有所波动，对房地产市场存在担忧情绪，倾向于出售不动产增加流动性资产比例。 不过，连平解读称，“相比于受访者对实物房产的看法较为谨慎，受访者对房地产金融资产则多了一分信心”。 在“三支箭”相继射出后，今日A股房地产板块涨幅居前，多只房地产主题ETF也放量上涨。 对于2023年的投资选择，报告也进一步显示，房地产金融资产的吸引力攀升，受访投资者对房地产ETF和地产股感兴趣的比例达到三成，且一线城市和资产规模相对较高的受访者信心更足。此外，当前二级市场房地产股票市盈率处于历史较低水平，安全边际较高，也获得了投资者的广泛关注。 展望后续的政策走向，连平表示，下一阶段预计会为房企提供更多有利的融资条件，同时也会进一步增加针对个人购房需求的支持和便利。“比如说，货币当局有没有可能推出一些结构性的支持工具，如为购房者提供利率较低的贷款，将整个房地产按揭贷款的利率水平进一步下调。”

  11 月疫情影响扩散，多地静默管理，钢铁下游终端企业在面临资金压力、北方天气转冷的同时，由于疫情导致的工地封控、运输受阻等因素导致建筑、基建行业施工进度减缓，甚至暂停，11月钢材需求随着时间的推移，越发加速下滑。SMM调研的100家样本企业中，64%的企业表示本月施工节奏放缓，其中房地产行业占比67%，基建行业占比61%。   一、疫情影响加剧，超半数企业施工放缓   SMM 调研发现，11月终端企业施工进度明显转慢，有64%的企业表示施工不如预期，甚至直接停工放假，房企占比67%，基建企业占比61%。 在这其中，有超过82%的项目是受到疫情影响，不得不暂缓施工；还有14%的项目由于降雨、降温等天气因素影响，停工休息；资金链紧张、年内项目结束等其他因素对施工影响的占比约4%左右。 疫情对下游企业施工影响从上月的30%飙升至52%，重庆、广州、武汉、西安、洛阳等多地疫情导致原本施工计划被打乱。   国安中建建设集团周总表示： 现在手头的项目也有受到疫情的影响的，他们也是居家办公了，本来房地产行业就不太好，疫情又是反反复复的，更是雪上加霜了，公司现在项目本来就是减少的，人员还算稳定，没有什么政策的支持，预计未来三个月的项目还是继续减少的状态。 图一：11月施工进度减慢的企业占比   图二：各影响因素占比     在剩下36%正常施工的项目中，终端企业抓紧年前最后两个月的作业时间施工，有31%的企业11月仍在抓紧赶工，其中有28%的房企，33%的基建企业。中电磐石建设李经理表示， 未来还是继续赶工，争取年底完成，原本是明年5月份的，通过下半年的赶工，基本年底可以完成。施工进度可以顺利推进，一方面是资金方面目前还可以，甲方近期结算还算及时；另一方面，项目所在地区疫情影响不大，最近虽然连日下雨，导致施工略有减速，但是对运输影响不大，雨停之后可以立刻恢复施工。   图三：11月正常施工地区赶工的企业占比   二、12月终端施工将进一步减少   据SMM调研显示，未来三个月施工计划进一步放缓的企业占比66%，其中房企占比67%，基建企业占比65%。   究其原因，其一，房地产销售不见起色，近期融资限制虽有所松绑，但多数房企资金问题依然严峻。 江苏兴厦建设张经理表示， 现在还在跟甲方要欠款，项目这块还是停工的，他们这边是没有资金继续下去了，现在已经停工好几个月了。未来三个月他们公司也没有计划做新项目，后续得看甲方的资金情况决定是否复工，资金不到位，他们还是不能复工，公司现在没有钱了，也不能垫资了。   其二，临近春节，由于今年经营状况不佳，未来预期也没有好转，再加上疫情影响不确定性较大，部分工地有计划提前放假让员工返乡过年。 中建一局郭经理表示， 目前在赶工中，项目进展跟上个月差不多，未来三个月可能要慢，一个是疫情不好控制，另外春节前要放假，正常是腊月23，但是还要看情况是否会提前放假。   图四：未来施工计划放缓（含停工）的企业占比     三、关于冬储，终端企业态度冷淡     根据SMM调研的终端企业反馈情况来看，仅2家企业表示会做冬储。 一基建企业表示：最近采购上有增加量，已经开始冬储了，计划储备1-2个月的量；一房企表示：目前资金状况还可以，冬储多少会买点，要到12月中旬后看价格。    其余下游企业均表示今年无冬储采购计划，一方面是由于工地仓库太小，存放容量不够；更主要的是，企业资金面不乐观，为了节约资金，不会增加采购计划，且有下游企业对明年钢材价格预期更加悲观。 中建八局段经理表示， 他们那边没有冬储，不会占用资金的，年前是价格高点，年后会降价，等着年后在买钢材。       综上所述，由于疫情、天气等因素影响，11月钢材需求先稳后弱，12月需求季节性下滑将愈发明显。近期所有密集出台房地产行业扶持政策，但临近年底，终端施工积极性转弱，从政策利好到形成实物工作量或将等待更长时间，预计12月需求将有大幅回落。   * 【调研方式：电话调研】 * 【样本数据为全国随机，基建、房地产、汽车制造、家电、机械加工等行业，累计100+个】   *SMM 钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部李娅琴 021-51595782

上海0#锌主流成交于24600~24790元/吨，对12合约升水480~570元/吨；双燕成交于24750~24850元/吨，1#锌主流成交于24530~24720元/吨。今日锌价上涨，市场出货为主，升水继续回落，市场对2212合约报至升水480~570远/吨左右，对下月均价升水-10~10左右。进入第二时段，持货商普通锌锭对2212合约报价至升水480~520元/吨左右。今日锌价上涨，持货商均出货，但是反馈成交极差，下游几乎没有询价的，随后市场报价持续回落，最低报至480元/吨，但是货量较低。整体成交清淡。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

房地产行业迎来史诗级别大利好! 11月28日晚间，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时透露，在上市房企股权融资方面调整优化5项措施。 第一，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。明确了对房企重组上市的宽松政策，特别提及发行股份或支付现金购买涉房资产，对于目前已经暴雷和优质房企均有利好，出险房企可借此类重组上市来理顺债务关系，优质房企则有收购或控制出险房企的机会，对整体行业积压已久的债务问题起到真正的化解作用，激活行业收并购市场。 第二，恢复涉房上市公司再融资，自2016年下半年起逐步收紧的涉房上市公司再融资政策正式“松绑”。自2018年10月《A股上市公司再融资审核知识问答文件》发布以来，涉房企业的再融资通道就被关闭。因再融资受阻，此前多数房企选择了拆分物业板块在港股上市的方式绕道补充流动性， 本次政策“松绑”，解决了近5年以来上市房企无法进行资本运作的矛盾，尤其是房企获得了非公开方式的融资方式，有助于定向寻找投资方，规避了此前公开发债面临的认筹不足的困局。 第三，资金用途方向明确，切实解决房企的三大关键困扰：“保交楼”工作、补充流动性资金、偿还债务。 1)并购重组配套融资：不能用于拿地拍地、开发新楼盘，可用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等。2)再融资：用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。 第四，境外同步放开，调整完善房地产企业境外市场上市政策，恢复以房地产为主业、主业非房业务的其他涉房的H股上市公司再融资。在目前内地融资政策放松的情况下，也体现了港交所等资本市场对于内地房企的支持。无论主业是房地产还是非房的企业，均可享受政策红利。 第五，除此之外，证监会本次的支持措施还包括，进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。 未来行业有望更多通过REITs产品的创新，更好促进房企不良资产的盘活，同时和当前保障性租赁住房的政策方向挂钩。 中银证券认为，此次适时引入“第三支箭”是信贷、债券两支箭的补充，支持力度递进，支持面互补。至此房地产行业初步形成了信贷、发债、信托、预售资金、股权融资等多维度的融资端支持政策体系。同时有利于房企资产负债表的改善，加大权益补充力度，进而改善整体行业的资产负债情况。 受此重磅利好刺激，今早房地产大幅高开，内部再掀涨停潮。截至9：50，板块大涨3.27%，中国武夷(000797.SZ)、城建发展(600266.SH)等多股涨停。拉长时间轴看，自10月31日见底反弹以来，截至昨日收盘，地产板块累计涨幅已达19%，超额收益明显。 从历史上看，复盘两次股权融资重启时期，再融资限制的放宽能有效促进行业基本面恢复。 2006-2009年股权融资兴起，2008年12月的“国六条”，指出对有实力有信誉的房地产开发企业兼并重组有关企业或项目，提供融资支持和相关金融服务，2009年销量随之大幅反弹;2010-2013年定增暂停，2013年下半年房企陆续定增预案，2014年定增预案开始逐渐通过审核，房企的融资在2015年基本全面放开，行业进入了新一轮的繁荣期。 随着2015年房企定增大规模启动，约半数以上房企定增进行重大资产重组，提升了房企资产质量。 2015年和2016年定增规模达到1453亿元和1327亿元，分别为放开前2014年规模的3.78和3.45倍，定增对房企股权融资的贡献程度达95%以上，成为上市房企股权融资的主要方式。 总体来看，目前“三箭齐发”强势托底，为房地产行业再注强心剂。“第一支箭”：国有六大行向优质房企提供万亿级授信额度，为“16条”的政策落实;“第二支箭”：支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，额度为2500亿元;“第三支箭”：重启房企股权融资。 在短短20天的时间内，政策端“三箭齐发”，具有较强的信号意义，大幅提振各方的信心。政策从多角度、多方式向房企提供资金支持，一方面，支持存量贷款、债券合理展期，有效避免房企债务风险蔓延; 另一方面，从开发贷、债券、信托、股权等多渠道向房企提供资金支持，信托和股权通道更是在多年之后迎来了再次重启，此次政策支持力度不言而喻。供给侧的资金支持将有效减少未来房企暴雷数量、避免房企债务风险蔓延，预计经营稳定但由于行业资金趋紧而短期流动性紧张的房企，将率先脱困，迎来信用修复。 投资机会上，中银证券建议关注：1)当前仍有增发预案处于进程中的标的：新城控股(16年3月申请、预计募集资金38亿)、我爱我家(21年3月申请、预计募集资金7亿); 2)从资产负债表的角度来说，边际受益于再融资政策利好的房企：金地集团、万科、绿地控股、金科股份; 3)仍将持续受益于整体板块估值提振、自身稳健经营、同时具备收并购动力的央国企：招商蛇口、保利发展、建发国际集团、华发股份; 4)低PB、高净负债率、历史曾有大额增发的国企：首开股份、上实发展、城建发展、光明地产; 5)率先布局REITs的房企：华润置地; 6)房地产基金A股稀缺标的：光大嘉宝。

SMM11月29日讯：11月28日晚间，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时透露，在上市房企股权融资方面调整优化5项措施。 受此消息带动，房地产板块今日盘初涨幅一度超5%，截止10时15分，板块涨幅达4.67%。个股方面，天房发展、渝开发、中国武夷、城建发展、光大嘉宝、中华企业等超十余股涨停，华发股份、深振业A、华侨城A等近二十股纷纷跟涨。 此次证监会恢复上市房企再融资功能就是“第三支箭”，“第三只箭”正式落地是对房地产市场的重磅利好。5项措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。 易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，除信贷、债券融资外，三箭齐发充分说明“稳楼市先稳房企”，为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。 近段时间以来，房地产利好政策不断。 11月8日，交易商协会表示，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（简称“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。 11月22日召开的国务院常务会议提出，推进保交楼专项借款尽快全面落到项目，激励商业银行新发放保交楼贷款，加快项目建设和交付。努力改善房地产行业资产负债状况，促进房地产市场健康发展。 11月23日，人民银行和银保监会正式发布促进房地产市场平稳健康发展的16条举措，指出要支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期、支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款、鼓励金融机构为专项借款支持项目提供新增配套融资支持、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排、鼓励商业银行发行支持住房租赁金融债券等。 在“金融16条”正式发布之际，多个银企合作纷至沓来，积极支持房地产企业正常融资需求，助力房地产融资平稳运行。截止11月25日，工农交建中邮储六大行给予万科，碧桂园，龙湖，美的，金辉，保利，华润，金地，招蛇，中海，首开，越秀，中交建，华侨城，华润，首开，绿城合计17家房企的意向性授信额度已达12750亿元。 易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，除信贷、债券融资外，此次证监会恢复上市房企再融资功能就是“第三支箭”，三箭齐发充分说明“稳楼市先稳房企”，为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。 58安居客房产研究院分院院长张波称，面对房地产市场持续下行压力，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，对房企的意义重大，股权融资将有力推动房企解决资金问题，给行业以关键的“喘息”机会。 房地产政策的持续重磅轰炸，也对黑色系持续利好。房地产作为国家支柱产业，政策带动的市场乐观预期对黑色系影响尤为明显，SMM认为，房地产市场情绪提振，对钢材需求有带动预期，尤其是螺纹。产业链反馈至原材料端，也将带动钢厂开工提振对铁矿石的需求。 市场向好预期带动铁矿石、螺纹、热卷挣脱基本面的束缚，在11月份坐上了上行直通车。尤其是铁矿石，11月份上扬明显，螺纹、热卷也稳扎稳打一路走高。今日截止10时45分，铁矿石涨2.59%，螺纹、热卷双双涨1.04%。 》点击查看SMM钢铁产品期货走势 东吴证券认为，证监会宣布对涉房上市公司的一系列措施利好黑色终端。地产政策再次迎来利好，证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企及涉房上市公司再融资。螺卷延续反弹，基本面来看钢材供需双弱，加上成本端铁矿价格表现的比较强势，盘面短期依然偏强震荡，热卷略强于螺纹，主要风险点是供给会不会迅速恢复。铁矿延续反弹，目前来看生铁产量有望逐步见底，加上钢厂库存低位，同时也将进入补库周期，预计价格保持偏强震荡，操作上建议01多单继续持有。此外，焦炭第一轮提涨已落地，部分焦企对钢厂提出二轮涨价，冬储在即，焦企挺价惜售，现货价格也较为坚挺。 华福证券表示：房地产市场情绪提振，普钢需求有望上升。随着“地产 16 条”的颁布，据公开的信息整理，邮储银行、工商银行、中国银行、交 通银行对各房企授予的信贷额度累计已达 12750 亿元。此外，11 月监测的 103 个重 点城市主流首套房贷利率为 4.09%，较上月下降 3 个基点。房地产市场政策底已现， 房地产市场融资放松，钢材未来需求有回暖预期。 民生证券表示降准叠加地产端金融支持加码，提振钢铁基本面预期。11月25日央行宣布全面降准0.25个百分点，释放长期资金约5000亿元，叠加周内央行、银保监会发布支持房地产平稳发展16条措施，银行加大对房企意向性融资额度等政策不断释放，提振钢铁长期基本面预期。短期基本面上，本周五大钢材产出周环比下滑8.69万吨，亏损周期延长、采暖季限产等因素影响，钢材产量延续下滑。需求端钢材消费季节性淡季逐步显现，叠加疫情影响，周内螺纹钢表观消费下滑明显。库存方面，社库继续去库，但厂库出现小幅垒库。整体看，目前钢铁基本面呈现弱现实强预期的局面，地产端金融支持不断加码，提振钢铁长期基本面预期。

11月28日晚间，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时透露，在上市房企股权融资方面调整优化5项措施。 5项措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。 易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，除信贷、债券融资外，此次证监会恢复上市房企再融资功能就是“第三支箭”，三箭齐发充分说明“稳楼市先稳房企”，为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 新华联 在一二线城市、省会城市以及重点城市布局有北京悠悠新天地、天津悦澜湾、长沙梦想城等二十余个房地产项目。 广宇集团 先后在杭州、浙江、安徽、广东等地进行房地产项目开发，储备规划可建建筑面积178.49万平方米。

时隔六年，上市房企股权融资再开闸。 11月28日晚间，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时透露，在上市房企股权融资方面调整优化5项措施。 5项措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。 易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，除信贷、债券融资外，此次证监会恢复上市房企再融资功能就是“第三支箭”，三箭齐发充分说明“稳楼市先稳房企”，为房企后续融资等创造了非常好的空间和机会。 58安居客房产研究院分院院长张波称，面对房地产市场持续下行压力，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，对房企的意义重大，股权融资将有力推动房企解决资金问题，给行业以关键的“喘息”机会。 上市房企再融资解禁 中指研究院企业事业部研究负责人刘水表示，此次证监会对房企股权融资支持措施全面，有并购重组、上市房企再融资，还可以应用REITs盘活存量资产、引入私募投资基金等，通过多种方式支持房企融资。 在恢复上市房企和涉房上市公司再融资方面，证监会允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。 亿翰智库研究总监于小雨称，本次“第三支箭”落地，一方面是形成政策组合拳助力民营房企缓解现金流压力，从而提振行业信心；另一方面，当前房地产行业的资金压力大，流动性不足，改善资产负债表也显得尤为重要，从而增强现金流的流动性，提高资金使用效率。 多位分析人士认为，“第三支箭”最大优势在于，其不会直接增加房企的负债规模，同时可以为房企融资提供充足的渠道。 张波表示，从具体执行层面来看，允许上市房企的非公开方式融资，这一做法表现得更为灵活，融资的用途也较为广泛，主要涉及到项目的开工建设，并可用于债务偿还，该措施对缓解房企的债务压力也将非常直接。 不过，一位前国泰君安地产分析师认为，“第三支箭”不会直接带来销售好转。于小雨也表示，需求端对于未来的收入预期降低是阻碍市场恢复的原因之一，市场加速恢复需要供需两端的政策支持。 同时，证监会允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司。允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产；发行股份购买资产时，可以募集配套资金；募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，参照房地产行业上市公司政策执行，支持“同行业、上下游”整合。 刘水表示，允许符合条件的房地产企业实施重组上市，将加快出险上市房企重组，化解房地产风险。 地产股估值或重估 植信投资研究院资深研究马泓认为，过去几年时间内，A股市场几乎难有股权融资案例出现，此次政策调整可能意味着未来阶段，作为直接融资工具之一的股权融资重新恢复功能，预计房企资金来源状况将持续向好。 据了解，企业在境内证券市场获得股权融资的方式主要有IPO、增发和配股等。 除IPO外，增发为最主要融资渠道，增发最大的优势是直接做大净资产，改善企业的资产负债率，从而实现迅速加杠杆。其中，定向增发是房地产上市公司的股权融投资方式之一，其融资成本比较低，而且能够有效补充项目资金。 不过，自2016年下半年以来，A股房企再融资处于实质性暂停状态，直到现在也没有纯粹的房企项目融资的定增出现。 据财联社记者统计，目前A股共有93家涉房企业，其中主营业务为地产的企业共计82家，市值过百亿的则为32家。 上述分析师表示，恢复上市房企和涉房上市公司再融资功能，意味着地产股估值或会重估。 “一方面可以缓解房企的还贷压力，此外政策或使得部分类国企股东对上市房企实施注资。”上述分析师称。