9月4日，辽宁省沈阳市房产局发布《关于进一步支持刚性和改善性住房需求的通知》。通知显示，沈阳市将取消限制性购售政策，取消二环内限购政策，取消住房销售限制年限规定，满足居民购房需求。通知还提出，认房不认贷。居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女，下同）名下在本市无住房的，购买商品住房的首付款，按不低于购买首套住房的最低比例执行，不再区分是否有住房贷款（含商业性住房贷款和公积金住房贷款）记录以及住房贷款是否还清，住房贷款利率享受购买首套住房的利率。 以下为详细内容： 关于进一步支持刚性和改善性住房需求的通知 各区县（市）房产、自然资源、税务、公积金中心管理部（分中心），相关市直部门，在沈金融机构： 为支持刚性和改善性住房需求，促进我市房地产市场平稳健康发展，经市政府同意，现就有关事宜通知如下。 一、取消限制性购售政策 取消二环内限购政策,取消住房销售限制年限规定，满足居民购房需求。（责任部门：市房产局、市自然资源局） 二、优化住房信贷政策 （一）认房不认贷。居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女，下同）名下在本市无住房的，购买商品住房的首付款，按不低于购买首套住房的最低比例执行，不再区分是否有住房贷款（含商业性住房贷款和公积金住房贷款）记录以及住房贷款是否还清，住房贷款利率享受购买首套住房的利率。 （二）降低商业性个人住房贷款最低首付比例要求。对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一调整为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一调整为不低于30%。银行机构结合本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体首付比例和利率水平。 三、提供公积金支持政策 （一）支持沈阳市高层次人才住房公积金贷款。高层次人才和经认定的其他符合条件人才首次使用住房公积金贷款在沈购买首套自住住房的，贷款限额最高可放宽到当期贷款最高限额的1.5-4倍。其中，高层次A、B、C类人才和D类人才贷款限额倍数分别为4倍、3倍、2倍和1.5倍。当期住房公积金贷款最高额度为：单方缴存，最高60万元；夫妻双方缴存，最高80万元；家庭成员3人以上缴存，最高100万元。 （二）支持二孩或三孩家庭住房公积金贷款。已生育二孩或三孩，且孩子未满18周岁的住房公积金缴存职工家庭，使用公积金贷款购买自住住房的，贷款限额可放宽到当期最高贷款额度的1.3倍。当期住房公积金贷款最高额度为：单方缴存，最高60万元；夫妻双方缴存，最高80万元；家庭成员3人以上缴存，最高100万元。 （三）支持新市民、青年人使用住房公积金贷款。在沈就业的毕业5年以内大中专以上学历的新市民、青年人，使用住房公积金贷款购买自住住房的，贷款限额最高可放宽到当期最高贷款额度的1.2倍。当期住房公积金贷款最高额度为：单方缴存，最高60万元；夫妻双方缴存，最高80万元；家庭成员3人以上缴存，最高100万元。 （四）支持改善性住房贷款。对拥有1套住房并已结清贷款的缴存职工家庭，申请住房公积金贷款购买自住住房的，执行首套房最低首付比例。 （五）支持首套住房商贷未结清的职工使用公积金贷款购买第二套住房。对有1笔未结清住房商贷的缴存职工家庭，支持使用住房公积金贷款购买第二套改善性住房。 （六）支持职工延长贷款偿还期限。缴存职工家庭使用公积金贷款购买自住住房的，偿还贷款年龄限制由男60周岁、女55周岁，放宽为男65周岁、女60周岁。 （七）调整首套和第二套住房公积金贷款最低首付比例。缴存职工家庭申请住房公积金贷款购买首套自住住房的，最低首付比例由30%调整为20%。缴存职工家庭申请住房公积金贷款购买第二套自住住房的，最低首付比例由40%调整为30%。 （八）取消提取公积金后准贷时限。原贷款申请条件中“借款人及共同申请人12个月内无现金提取公积金（不含委托还贷）记录”调整为“借款申请人及共同申请人现金提取公积金后，即可申请住房公积金贷款”。 （责任部门：沈阳公积金中心） 四、落实差别化税收政策 （一）对个人购买家庭唯一住房(家庭成员范围包括购房人、配偶以及未成年子女，下同)，面积为90平方米及以下的，减按1%的税率征收契税;面积为90平方米以上的，减按1.5%的税率征收契税。 （二）对个人购买家庭第二套改善性住房，面积为90平方米及以下的，减按1%的税率征收契税;面积为90平方米以上的，减按2%的税率征收契税。家庭第二套改善性住房是指已拥有一套住房的家庭，购买的家庭第二套住房。 （三）个人转让自用五年以上、并且是家庭唯一生活用房取得的所得，暂免征收个人所得税。 （四）个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。 （五）在本省行政区域内，因土地、房屋被县级以上人民政府征收、征用，重新承受土地、房屋权属的，成交价格未超出货币补偿部分免征契税，超出部分应依法征收契税。 （责任部门：市税务局） 五、鼓励人才留沈创业置业 （一）执行来沈就业创业高校毕业生首次购房一次性补贴政策，本科毕业生补贴2万元，研究生中硕士毕业生补贴4万元、博士毕业生补贴7万元。 （二）对高等学校、中等职业学校全日制在校生、新毕业生（毕业5年内），购买新建商品住房给予全额契税补贴，其中在校生再给予每平方米200元/平方米购房补贴。 （责任部门：市房产局、市人力资源社会保障局、市自然资源局） 六、促进商品房销售 （一）大力推行“线上选、线下购”，加强住房、装修、家电、家居销售联动，适时举办“金九银十”促销活动，让上下游消费者普遍受益。 （二）即日起至2023年12月31日期间，对企业和个人购买新建公寓，给予全额契税补贴，补贴资金由市、区县（市）按照1：1比例承担。 （三）对机关、企事业单位、大专院校、科研院所，组织员工集中团购商品住房的，指导合理确定优惠购房价格。 （责任部门：市房产局） 七、保障购房者权益 坚决完成保交楼任务目标。完善预售商品房资金监管制度，确保管住管好不管死。规范居间服务，建立房地产经纪机构、从业人员实名登记制度，合理确定经纪服务收费，严格实行明码标价，保障买卖双方权益。 （责任部门：市房产局、市城乡建设局） 八、优化不动产登记服务 （一）优化二手房“带押过户”。申请人办理在押不动产转移登记时，实现存量房转移与抵押权注销登记、抵押权设立登记合并办理，一次申请同时办结，无需申请人提前归还旧贷款、注销抵押登记，即可完成过户、再次抵押和发放新贷款等手续。 （二）不动产登记业务“全城通办”。申请办理国有土地上房屋存量房转移登记、商品房转移登记、抵押登记、名称变更登记、赠与登记、析产登记、换补证登记可在全市任一不动产登记机构申请，即时办结。 （三）新建商品房项目“交房即交证”。全市范围内房地产开发项目均可申办“交房即交证”服务，实现购房人在交房现场即可拿证。 （四）推广不动产电子证照数字化应用。不动产登记机构为企业或者个人办理房屋权属首次登记提供不申领纸质不动产权证书的选择，核准登记后不再发放纸质证书，生成不动产登记电子证照，企业或者个人可直接在互联网上下载和利用；企业或者个人后续确需纸质证书的，可以申请补领。 （责任部门：市自然资源局）

SMM9月4日讯：9月1日，北京、上海相继宣布执行“认房不认贷”政策，四大一线城市全面落地“认房不认贷”。有媒体表示，上海不少楼盘现场挤满了购房者，有楼盘的访问量比上周末增加了4倍，置业顾问甚至加班到凌晨才休息。受近期一系列楼市利好消息提振，9月4日开盘后，房地产相关板块集体走强。截至9:54，房地产服务板块指数大涨3.04%；装修装饰板块涨2.96%；装修建材板块涨2.44%；钢铁板块指数上涨1.54%；房地产开发板块涨1.15%。受楼市多项政策利好带动，期货市场9月4日也有不俗的表现，截至10:48，焦煤涨6.02%，焦炭涨3.59%，铁矿涨1.78%，螺纹涨0.75%，热卷涨0.97%，不锈钢涨0.7%。 》点击查看SMM期货数据看板 有市场人士表示，随着四大一线城市全部落实“认房不认贷”的等利好政策的发布，让子弹飞一会儿的思想会提振房地产相关板块。 也有分析人士认为，随着首付款比例下调，尤其是存量首套房贷利率可调，提振了市场信心，使得房地产金九银十可期的预期再起，进而对房地产服务、装修装饰等行业带来促动。 消息面 重磅！两部门调整房贷利率、住房信贷政策！ 首付款比例下调 存量首套房贷利率可调 8月31日，中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%。同时，自9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。 》点击查看详情 【为什么要降低存量首套住房贷款利率？两部门回应：可节约利息支出 有利于扩大消费和投资】 中国人民银行、国家金融监督管理总局有关负责人表示，近年来我国房地产市场供求关系发生了重大变化，借款人和银行对于有序调整优化资产负债均有诉求。存量住房贷款利率的下降，对借款人来说，可节约利息支出，有利于扩大消费和投资。对银行来说，可有效减少提前还贷现象，减轻对银行利息收入的影响。同时，还可压缩违规使用经营贷、消费贷置换存量住房贷款的空间，减少风险隐患。为更好适应上述新形势，中国人民银行、金融监管总局明确按照市场化、法治化原则，支持鼓励银行与借款人协商调整存量首套住房贷款利率。 【央行上海总部公布上海首套商业性个人住房贷款利率自律下限】 央行上海总部为确保存量房贷利率调整顺利落地，现公布上海首套商业性个人住房贷款利率自律下限有关情况；其中2021.7.24-至今上海执行的利率下限水平为LPR+35BP。 》点击查看详情 【北京：2019年10月至今北京地区首套商业性个人住房贷款利率下限为LPR+55个BP】 北京地区市场利率定价自律机制今日发布公示，2019年10月至今，北京地区首套商业性个人住房贷款利率下限为相应期限的贷款市场报价利率（LPR）+55个BP。全国首套商业性个人住房贷款利率下限为：2019年10月至2022年5月为LPR，2022年5月至今为LPR-20个BP。 【深圳：2022.5.15至今执行首套房贷利率下限水平为LPR+30BP】 中国人民银行深圳市分行公示深圳市首套房贷利率下限历史调整情况。2022.5.15-至今，深圳执行利率下限水平为LPR+30BP，全国利率下限水平为LPR-20BP。 》点击查看详情 多地官宣落实“认房不认贷”！北上广深四大一线城市全面落地 【北京：执行“认房不认贷”政策措施】 9月1日，北京市住房和城乡建设委员会、中国人民银行北京市分行、国家金融监督管理总局北京监管局发布关于优化北京市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知。为贯彻落实住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》（建房〔2023〕52号）要求，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，更好满足居民刚性和改善性住房需求，经市政府同意，现就优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准通知如下：居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在本市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。本通知自印发之日起施行，原有政策与本通知不一致的，以本通知为准。 》点击查看详情 【上海官宣：9月2日起执行“认房不用认贷”政策措施】 为更好满足刚性和改善性住房需求，使更多购房人能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠，9月1日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、人民银行上海市分行、国家金融监督管理总局上海监管局联合印发了《关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，执行购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知规定，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在我市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。该规定自通知印发次日起执行。 》点击查看详情 【广州打响一线城市“认房不认贷”第一枪】 广州市人民政府办公厅发布《关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，其中提到，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。 》点击查看详情 【深圳：8月31日起执行认房不认贷政策】 深圳市住房和建设局发布关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知。居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在深圳市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。通知自2023年8月31日起施行。 》点击查看详情 除了四大一线城市外，目前已经有厦门、中山、佛山、江门、惠州、东莞、武汉、鄂州、成都、重庆、苏州等多地提出实施“认房不认贷”政策。其他二线和三四线城市或将全面跟进。更多房地产利好政策请点击： 》楼市利好政策“刷屏” 涉及存量首套房贷利率、“认房不认贷”、支持房企融资……【SMM专题】 后市 》点击查看SMM钢铁专区产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供需格局迎来翻盘机会 2023年四季度钢价有望向上突破 SMM钢铁品目分析师谷雨在SMM举办的 2023年SMM锌业大会 上分析了当前中国钢铁行业的供需结构，并对其未来价格走势做出展望。 2023年四季度钢厂集中减产 有望成为钢价上行最大助力 宏观方面来看，海外预计美联储四季度将进入加息尾声，国内货币政策方面，预计后续将延续总量+结构工具组合，促进经济持续恢复；行业政策方面，多地钢厂接到口头“平控”限产通知；后续重要会议需关注12月中央政治局会议、中央经济工作会议等预期，下半年国内宏观政策以"稳中求进"为基调。 基本面方面，预测如下： 原料端： 未来铁矿石方面预计四季度发运宽松&钢厂减产；煤焦方面，预计四季度供应宽松，煤炭价格仍有下行空间；废钢方面，SMM预计2023年废钢供需依旧紧平衡，价格波动跟随成材为主。 从钢材供需面来看 ，钢材供应端，国内在粗钢平控目标下，钢厂9-12月减产预期强；进口方面，进口价差并未给到进口窗口打开机会；需求方面，“金九银十”消费旺季预期，下游消费有望改善，出口方面，预计待到9~12月，出口方面将有所降温。 中长期来看，看好基建（含风电/管道/钢结构）、汽车、船舶需求；看弱地产、家电、机械需求。 整体来看，SMM预计， 短期9月黑色系价格或窄幅震荡运行；中长期来看，预计2023年钢材价格或呈两头高，中间低的走势。 2023年全年来看 钢材需求同比将迎来修复 据SMM整理的钢材供需平衡表预测来看，SMM预计2023年粗钢产量有望达到10.18亿吨上下，较2022年产量持平；废钢需求或将相比2022年同期下降0.9%左右；铁矿石需求或将下滑0.3%左右。 整体而言，SMM预计，从2023年全年来看，预计钢材需求或将同比迎来修复。 预计9月铁矿价格仍将震荡运行 或呈现前高后低的趋势 综合来看，9月铁矿石供应越发宽松，港口库存开始累积。同时铁水受粗钢压减影响加大，产量或开始下滑，铁矿石需求有所回落，基本面对于矿价的支撑减弱。但考虑到终端需求步入旺季，成材需求或有好转。另外市场对于下半年经济仍有预期，且有利率下调预期，矿价上下均有压力，终端关注粗钢压减落地及执行力度，或对矿价产生较大影响。预计9月矿价仍将震荡运行，或呈现前高后低的趋势。 》点击查看详情 机构研报 中金公司研报指出，降首付比、降利率稳地产力度和速度部分超出市场预期。降首付比主要是释放合理需求，初步预计“认房不认贷”和下调“首付比例下限”可能将提升未来数月销售增速6.5ppt，也会温和提升房地产开发投资。降存量房贷利率和二套利率下限，测算可为居民年化增收2250亿元，但考虑到存款利率下调和早偿缓解，居民年收入可能一定程度上低于这个估算。要注意的是，政策调整对房地产的影响可能是非线性的，这些估算可能存在一定偏差，实际情况可能更为复杂。 》点击查看详情 中信证券研报表示，房地产需求侧的政策加速落地，各项政策逐渐形成合力。预计房地产市场基本面将从9月开始企稳回升。居民置业门槛降低，财务负担下降是市场进入复苏通道的起因。房价单边下跌预期逆转是预期市场复苏持续的原因。政策将释放一系列长期被压抑的真实居住需求，主要是卖旧买新、卖小买大的改善置业需求，也包括返乡置业、回乡养老和旅居需求。 》点击查看详情 中指研究院表示，目前北上广深四个一线城市全部落实首套“认房不用认贷”政策，预计将极大修复市场情绪和预期，提振市场信心。接下来，各地也将加速落地降低首付比例、降低二套房贷利率、降低存量房贷利率的相关举措，政策暖风频吹，核心城市房地产市场将迎来一波向上行情，“金九银十”可期，核心城市房地产市场逐渐企稳有望带动全国房地产市场逐渐修复。 平安证券研报指出，8月百强房企销售同比降幅扩大，成交延续探底。市场低迷之下，中央及各部位密集发声释放利好信号，短期板块政策博弈机会仍在，中长期持续看好积极拿地改善资产质量、融资及销售占优的强信用房企如保利发展、招商蛇口、越秀地产、华发股份、滨江集团、万科A等。同时建议关注物业管理及产业链机会。 推荐阅读： 》楼市利好政策“刷屏” 涉及存量首套房贷利率、“认房不认贷”、支持房企融资……【SMM专题】 》8月铁矿石价格领涨黑色 9月价格能否挺住？【SMM分析】 》钢铁行业“熬着等黎明”！终端需求冷热不均 超半数上市钢企二季度业绩环比改善 》上市房企再融资不受破发、破净和亏损限制 政策组合拳下楼市能否企稳回升？

SMM9月4日讯：今日0#锌主流成交价集中在21460~21690元/吨，双燕成交于21470~21710元/吨，1#锌主流成交于21390~21620元/吨。今日均价升水再次抬升然支撑乏力，从早盘的均价升水60~80元/吨，一路下行至均价升水30~40元/吨，跟盘对2310合约升水330~340元/吨；第二交易时段，普通国产报价对2310合约升水330~340元/吨附近，高价品牌双燕对2310合约报价360元/吨附近。今日市场有囤货行为，普通国产货量减少，均价升水上行，然进口品牌价格持稳为主，下游高价下采购谨慎，警惕长单风险。

9月1日，北京、上海相继宣布执行“认房不认贷”政策，京沪广深四大一线城市作为全国楼市的风向标，全面落地“认房不认贷”政策意义非同一般。记者通过实地采访上海部分在售楼盘、中介门店、购房者、二手房东、房企人士和业内专家了解到，不少楼盘现场挤满了购房者，有楼盘的访问量比上周末增加了4倍，置业顾问甚至加班到凌晨才休息。 中信证券研报表示，房地产需求侧的政策加速落地，各项政策逐渐形成合力。预计房地产市场基本面将从9月开始企稳回升。居民置业门槛降低，财务负担下降是市场进入复苏通道的起因。房价单边下跌预期逆转是预期市场复苏持续的原因。政策将释放一系列长期被压抑的真实居住需求，主要是卖旧买新、卖小买大的改善置业需求，也包括返乡置业、回乡养老和旅居需求。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 城建发展 是以北京为核心涵盖多种业态的优质地产商，2023年上半年营业收入约97.47亿元，同比增加16.08%；净利润约4.84亿元，同比大幅扭亏为盈。 金地集团 形成以京津冀都市圈、长三角都市圈、粤港澳大湾区以及中西部和东北核心城市为主的区域布局，2023年上半年营收增长31%至368.56亿元，归母净利润15.32亿元。

中金公司研报指出，降首付比、降利率稳地产力度和速度部分超出市场预期。降首付比主要是释放合理需求，初步预计“认房不认贷”和下调“首付比例下限”可能将提升未来数月销售增速6.5ppt，也会温和提升房地产开发投资。降存量房贷利率和二套利率下限，测算可为居民年化增收2250亿元，但考虑到存款利率下调和早偿缓解，居民年收入可能一定程度上低于这个估算。要注意的是，政策调整对房地产的影响可能是非线性的，这些估算可能存在一定偏差，实际情况可能更为复杂。 以下为其最新观点： 中国人民银行、金融监管总局8月31日联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》（下称通知）。结合此前住建部企业座谈会提出的落实个人住房贷款“认房不认贷”政策。其中降首付比针对释放合理需求，降利率则是通过改善收入与分配、减少还债压力以提振消费，我们将探讨这几项政策组合拳的潜在影响。 （一）降低房贷首付比，释放合理需求 降低房贷首付比的政策主要有两个方面，一是“认房认贷”的调整，二是“首付比例下限”的调整。 ► 首先是“认房不认贷”的落实。 住建部会议后，广州、深圳、成都、中山、武汉、惠州、东莞、上海、北京等城市纷纷落实“认房不认贷”政策，特别是在一线城市的落地，可能将使这一政策成为全国各地的标准配置，有利于“卖一买一”刚性改善型需求的释放。根据中金地产组统计在本轮“认房不认贷”实施之前，32个超高/高能级城市中有16个城市仍实行“认房认贷”的政策，即对“无房有贷款记录”家庭执行的最低首付比例高于其对“无房无贷款记录”家庭的标准，如果 16城全部改为“认房不认贷”，则“无房有贷款记录”家庭的首付比例下调空间为普通住宅14个百分点、非普住宅19个百分点。 ► 其次是下调“首付比例下限”。 本次政策将各地首套房首付比下限调整为20%，二套房首付比下限统一为30%，而之前政策是“限购城市”首套和二套房的首付比下限为30%和40%，“非限购城市”才可享受首套和二套房首付比20%和30%的下限。根据中金地产组的统计，32个超高/高能级城市中尚有24城较本次确定的首付比例下限新标准有不同程度的下调空间，其中 3个超高能级城市（北上深）首套/二套的首付比例下限下调空间平均分别为13和30个百分点，21个高能级城市对应的首套/二套下调空间平均分别为10和15个百分点。 1.“认房不认贷”的潜在影响估算 最理想的数据是获得有潜在置换需求的总量，但这一数据难以获得，因此我们采取两种间接测算的方法。 第一种方法是利用三个关键参数， 政策对销售的影响=被直接影响的基数*增速反弹的幅度*扩散效应，即1）改善型需求在住房销售中的占比有多大，2）反弹的幅度可能有多高，3）房价的扩散影响。 直接受益于认房不认贷的改善型需求在全国住房销售金额中的占比可能在10%-20%之间。 这16个城市占全国住宅销售面积的15%，占全国住宅销售金额的27%。根据中指研究院的调查，这部分城市中的改善型需求占比大约在40%。那么直接受益于认房不认贷的改善型需求占销售面积与金额的比重可能在6%和11%左右（40%*15%，40%*27%）。除此之外，贷款数据也可以帮助我们测算这个基数，2022年18%的住房公积金贷款用于支持非首套购房、10%左右的个人住房贷款用于支持非首套购房。综合来看，直接受益于“认房不认贷”的改善型需求在全国住房销售金额中的占比可能在10%-20%。 改善型需求内生动力强，但反弹幅度也受到其他因素影响。 从公积金贷款的样本来看，2022年住房交易套数下降约20%，但是非首套购房数量仍然同比增长1.4%，显示出改善型需求有较强的韧性，但也同时说明非首套购房的基数并不算低。在房价仍在上涨的2021年，非首套购房数量的同比增速在11%左右。假设这次非首套房销售增速不高于11%，那么 边际上或对未来数月的销售同比增速拉抬2个百分点左右。 房价上升，继而提振购房者信心，带动购房需求，是投资者广泛期待的一种扩散效应。尽管需求端杠杆放松、总体购买力上升，或在供给一定的情况下有提振房价的作用。我们也要注意到，“认房不认贷”支持某些“卖一买一”刚性改善型人群的购房行为，带来供给和需求的同时上升，比如偏小户型、低总价的供给增加，偏大户型、总价较高的需求上升，对房价的影响可能是分化。2015-2022年小户型的需求总体上趋势往下，在供给增加的背景下，这类房型的价格上行空间可能不会显著加大。比如杭州认房认贷调整后销售量有较大的反弹，但房价走势与此并不一致。 第二种方法是参考前期已经调整“认房认贷”的城市经验。 郑州、南京、天津和杭州分别在2022年3月、8月、9月、11月调整了“认房认贷”政策，剔除掉我们简单估算的疫情波动对全国新房销售的系统性影响后，四城新房销售增速在之后的5个月平均出现了20个百分点的边际涨幅，随后脉冲影响逐渐消退，半年内对销售增速平均提升了23个百分点，其中杭州最多，为96个百分点，天津最少，为-9个百分点。假设以四城的平均提振来初步推算16城“认房不认贷”落地的潜在影响，如果这些政策近期能够落地，那么未来数月 全国新建商品房销售面积增速可能抬升3.5个百分点，若考虑到销售对拿地与投资的带动，未来数月全国房地产开发投资增速或将抬升0.5个百分点。 2. 首付比下限调整的影响估算 由于24个超高/高能级城市首套和二套房贷首付比下限仍有13/10和30/15个百分点的下调空间，叠加16个城市“认房认贷”可调整的影响，可下调房贷首付比的超高/高能级城市将扩围至29个，占全国销售面积的27.7%。如果继续参考前期下调首付比的四个城市的平均影响程度， 未来数月，全国新建商品房销售面积增速或将抬升6.5个百分点，房地产开发投资增速的抬升幅度或超过1个百分点。 由于各城市首付比下限及非普住宅首付比的调整幅度或仍将视自身情况而定，前期房地产量价越弱的城市，调整幅度或越大。而前期房贷政策限制较严、人口基本面较好的城市，楼市政策调整后潜在反弹空间可能相对大一些。我们初步估算的打分表显示，北京、上海、深圳、广州、成都、福州等城市住房政策限制较严，而深圳、广州、重庆、成都、长沙人口增长状况较好。 不过，我们要注意的是，政策调整对房地产的影响可能是非线性的，这些估算可能存在一定偏差，实际情况比我们推算的复杂。 （二）降房贷利率，改善分配、提振消费 本次房贷利率的下调也有两个方面，一是存量房贷利率的下调，二是限购城市房贷利率下限的下调。 首先是存量房贷利率的下调。 本次通知规定9月25日起，存量首套房贷借款人可申请置换存量贷款，新发利率水平不得低于原贷款发放时所在城市首套利率政策下限。2022年5月以来全国首套房政策利率下限为LPR-20bp，但各城市并不相同，如北京2019年10月以来、上海2021年7月以来、深圳2022年5月以来的首套房贷利率下限分别为LPR+55bp、LPR+35bp和LPR+30bp。同时，不同时间点也不相同，比如郑州2019年10月至2022年5月的首套利率下限为LPR+5bp，但2023年以来则为LPR-50bp。 按照中金银行组的估计，首套房贷占存量房贷的80-90%，其中符合利率下调条件的贷款占比在80%，即占全部按揭的2/3，假设其平均下调80bp，或对全部按揭利率的下调幅度在50bp。这将对银行净息差影响约为7bp，根据我们的估算， 这将节省居民年度利息支出1940亿元，如果按照70%的边际消费倾向估计，预计可以温和提振消费增速。 同时通知还将新增二套房贷利率政策下限调整从LPR+60bp降至LPR+20bp。 如果假设二套房占比在10%-20%，全部下调40bp，对新增按揭利率的影响上限或在8bp，按照过去三年新增按揭贷款的均值来计算可以节省居民年利息支出23亿元，对消费增速的有边际影响。 不过也要考虑到新一轮存款下调的潜在影响 ，中金银行组估计存款利率平均约下调15bp（一年期下调10bp、两年期下调20bp、三年和五年期下调25bp），将增厚银行净息差4bp，根据我们的估算这将使得居民利息收入减少一点。 此外，早偿率与存量-新增房贷利差成正比 ，存量房贷利率向新房利率的回归将缓解早偿情况，根据中金银行组的估算，如果早偿率下降5%，将增厚银行息差2bp，我们预计这将增加居民利息支出582亿元。综合存量贷款利率下调、二套利率下限下调、存款利率下调和早偿缓解三个因素， 对消费的影响体现为边际效应。 风险提示： 政策调整对房地产的影响可能是非线性的，因此本文涉及的推算可能存在一定偏差，后续可能根据具体落实情况予以调整。

  八月粗钢平控消息炒作不断，叠加宏观利好政策持续刺激，淡季建筑钢材价格震荡运行，交投氛围升温，周期内市场、终端采购出现集中放量现象，整体成交情况环比七月平中见滑，需求韧性仍在。 即将步入金九银十传统旺季，季节性影响因素减弱，施工进度逐步恢复正常，下游刚需回暖迹象初显，然市场对经济复苏弱态势下基建及房地产企业信心不足，周期性需求转好有待考察。综合而言，九月终端需求或将稳中见好，基本符合传统预判。   一、资金紧张状况稍缓 据SMM调研，本周期资金正常的下游企业占比69%，31%的企业资金呈现不健康状态，环比7月资金状况明显转好，具体来看，多体现在项目回款进度上。 中建八局侯经理表示 ， 甲方合作方面是很稳定的，资金回款方面都是有流程化，不会出现延迟付款的情况，保证了项目的交付。他们现在资金情况是比较好的，人员也稳定。 中铁十五局指出： 原有项目上都能正常施工，前期洪水、高温等自然因素影响都不大，唯一就是看资金怎么样了，甲方付款虽然也不及时，但项目进度还是要继续进行的，这样资金压力就会压到他们身上，不过整体情况尚可，资金虽也有紧张情况，但还能正常进行，开工时长也有增加。   图一：终端企业8月资金状况汇总图   二、 新项目开工稳中有增 关于新项目开工情况，据SMM统计结果，样本中有四成左右的企业表示8月有新项目开工，近六成反映暂时仍无新项目， 环比上月调研结果，开工情况稍有转好，但整体仍不尽如意，可权衡项目偏少，新项目进度难以推进。 中建二局土木工程申总： 近期公司投标还是蛮多的，但是都不好拿下来，从去年10月份开始就没有新单子了，这个新的也一直因为拆迁问题搞不定，估计要到明年下半年甚至过了年才能开始了。 山东鑫鑫诚实业吴经理： 在为新项目的开始做准备，有新开的项目，还在进场，下半年的两个盘子已经开了一个，之后还要再开一个，钢材的用量与公司人员也是有增加的，新开的项目前期需要的人手比较多，项目建设期的时候还需要很多人。虽然前期没有抢到那么多项目，但是也算是好的情况。   图二：8月终端企业新项目开工情况图   三、旺季信心仍在重建中 金九银十，建筑基建行业传统黄金期，然23年作为后疫情时代经济复苏开局第一年，且经历上半年旺季不旺及淡需求低迷行情后，市场信心严重受挫， 据SMM跟踪，对后续三个月预期偏积极乐观的样本企业占比仅有一半，心态悲观与认为和 淡季差别不大的企业占比均在四分之一左右。 中建七局赵经理表示： 8月区域分公司有新开项目，本月无竣工项目。9-10月项目进入大干期间，预计产值会与本月提升20%以上，然未来几个月预计无新项目。 中电张总认为， 疫情的影响估计要两三年才能缓过来，怎么可能个把个月就有什么变化，之后三个月都是这样，应该不会有啥新项目，竣工的项目也还早。没什么变化的，半死不活的，做着之前的项目，下个月到主体了采购量和人工会多一些。   图三：终端企业 未来三个月预期图   综上，8月房地 产基建企业生存状况环比稍有转好，整体钢材采购情况稳中有增，但资金及需求问题仍是制约企业淡季发力的主要因素，因此采购策略仍以随采随用为主，库存备量少周期短。 八月末， 宏观方面“印花税减半”、“IPO节奏收紧”、“认房不认贷”、“差别化住房信贷政策”等多项利好政策集中出台，刺激组合拳持续发力，但政策传导至终端企业仍需时日，叠加市场信心不足，弱现实下地产基建反馈或不及预期，9月用刚需求环比或有增量，但大概率增幅有限。   * 【调研方式：电话调研】 * 【样本数据为全国随机，基建、房地产、汽车制造、家电、机械加工等行业，累计100+个】   *SMM 钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎电联SMM钢铁事业部