取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：12500-12700元/吨 武汉23RK085牌号：12400-12600元/吨 本周取向硅钢市场价格呈现弱稳态势，整体成交表现平淡。尽管本周黑色系期货盘面震荡偏强，但取向硅钢市场信心依旧不足，部分牌号价格出现小幅松动，调价意愿相对明显。 市场反馈，当前取向硅钢需求不及预期，电力变压器等主力下游行业采购节奏放缓，刚需补货为主，批量订单释放有限；供应端头部钢厂产能释放相对平稳，但前期库存尚未完全消化，市场流通资源充裕，贸易商出货节奏受阻，为加速去库、促进成交，多数贸易商针对实单成交给予一定议价空间，灵活调整报价。 综合来看，当前商家对市场前景普遍持谨慎观望心态，需求疲软与库存压力叠加下，对后续走势预期偏保守，预计下周取向硅钢现货价格或将维持弱稳运行，部分牌号议价空间仍存。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

      本周（10月17日-10月23日）SMM铜线缆企业开工率62.34%，环比上升0.43个百分点，同比下降14.22个百分点。整体运行平稳。企业主要集中执行现有订单中需交付的部分，新增订单节奏普遍放缓。市场新增需求持续低迷，当前铜价水平下，符合企业接单意愿的订单稀少，多数企业此前制定的促销及年度产销冲刺计划受高铜价影响被迫推迟。分行业来看，国网在本周释放部分零散订单，整体规模有限且以刚需采购为主；此前表现相对稳定的汽车线束领域，新增订单同样受高铜价抑制。库存方面，受新增订单不足影响，企业仅维持刚需采购，本周原料库存比下降1.78个百分点，录得13500吨。企业持续放缓生产节奏，以销代产为主，本周成品库存比减少2.84个百分点，录得20165吨。展望下周，受铜价持续高位运行影响，企业生产节奏难以进一步提速，故SMM预期下周（10月24日-10月30日）铜线缆企业开工率微降至61.89%。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4450-4550元/吨 广州B50A800牌号：4300-4400元/吨 武汉50WW800牌号：4300-4400元/吨 上海市场： 本周上海无取向硅钢市场价格仍在下调，市场整体成交表现一般。本周黑色系期货盘面偏强运行，但市场信心不足，上海市场多个牌号价格下跌，其中新能源相关牌号降幅尤为突出。市场反馈，传统旺季需求不及预期，整体成交依旧疲软，供应压力难以缓解，出货受阻，贸易商为加速去库，多数选择下调报价促进成交。综合来看，当前商家普遍持谨慎观望心态，对后续市场预期仍不乐观，预计下周上海无取向硅钢现货价格或将弱稳运行。 广州市场： 本周广州市场无取向硅钢价格稳中偏弱运行，部分牌号价格有所调整。市场反馈，当前下游采购意愿偏低，市场交投氛围冷清，实际成交中议价现象较为普遍。受出货节奏放缓影响，贸易商库存压力逐步累积，市场心态更趋谨慎，对后市预期偏弱，多数贸易商采取以价换量策略加速去库。综合来看，预计下周广州无取向硅钢价格或继续弱稳运行。 武汉市场： 本周武汉市场硅钢行情呈弱稳运行，市场整体成交情况一般，其中本周热卷期货盘面小幅走强，支撑武汉硅钢市场价格企稳。市场反馈，当前终端采购积极性不足，观望情绪浓厚，市场接单情况偏差，商家为促进成交选择下调报价，但当前出货节奏放缓，市场整体库存压力仍然存在。综合来看，市场供需矛盾仍较突出，参与者对后市普遍持谨慎观望心态，预计下周武汉无取向硅钢现货价格或弱稳运行。 数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

       本周黄铜棒行业整体运行平稳，开工率小幅上升。据SMM数据显示， 截至本周，黄铜棒企业开工率为47.01%，较上周微增0.19个百分点 。库存来看，样本企业原料库存维持在4.21天，成品库存为5.71天。受铜价持续高位运行影响，企业备库策略普遍谨慎，整体库存水平继续处于低位。        展望下周，行业面临的压力有所加大。一方面，铜价持续高位运行抑制终端采购意愿，企业普遍反映新增订单有限；另一方面，原料成本居高不下，进一步挤压企业利润空间，导致备库意愿不强，多数企业以消化自有库存为主。尽管10月下旬是传统制冷行业（如阀门类产品）需求释放期，但目前来看实际增量有限，而水暖卫浴等传统消费领域仍未见明显回暖迹象。        综合来看，在成本高企与需求疲软的双重压力下， 预计下周黄铜棒行业开工率将下降0.26个百分点至46.76% 。短期内，若铜价未能出现明显回调，行业开工率仍将承压，难有显著回升。

       本周漆包线行业机台开机率环比回升 0.53 个百分点至 75.73%，周中铜价阶段性回落刺激下游产生小量下单需求，带动周新增订单同步回升 2.42 个百分点，但行业整体活跃度仍处于低位。与此同时，受当前市场环境影响，漆包线企业为规避库存风险，普遍采取 “按需生产、控制库存” 的经营策略，使得成品库存天数持续下降至 9.73 天。从行业整体运行来看，高铜价仍是制约订单释放的核心因素：一方面，产业链价格传导受阻，终端企业难以接受原材料大涨带来的成品价格上调，导致前期签订的订单推进缓慢；另一方面，下游当前仍以消化现有库存为主，仅在有实际需求时进行少量采购，且终端对铜价的理想预期仍维持在 8 万元 / 吨附近，与当前铜价存在较大差距，进一步抑制了需求释放，使得漆包线需求远低于同期水平。综合判断，短期内铜价难有大幅回落，后续行业仍将维持 “开机率小幅波动、订单平淡” 的格局，需求暂无明显回暖动力，预计下周行业机台开机率仍将维持低水平运行，至 75.87%。

SMM10月23日讯： 本周硫酸钴、硫酸镍等盐类产品价格持续上涨，而碳酸锂价格也因需求不错等基本面原因开始上涨。随着因钴盐上涨，三元、钴酸锂黑粉黑粉系数均有小幅上涨，但因钴价上涨增速放缓，因此钴锂等折扣系数上涨也逐渐放缓。而铁锂黑粉锂点本周价格虽锂盐价格上涨而上涨，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为2700-2900元/锂点，环比上涨75元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为74-76%，较上周环比持平，而锂系数在70-73%，环比上涨。目前利润端口，现阶段外采铁锂黑粉生产碳酸锂持续亏损，利润率在-5%-6%，除了今年新投产的几家铁锂湿法企业，多数铁锂回收企业多具备其他原料生产碳酸锂的产线，因此即使在碳酸锂价格有所好转的情况下，多数企业在面临亏损时也选择停采停产。而三元湿法端情况类似，利润基本在1-3%上下徘徊，钴酸锂湿法端随着钴价持续上涨带动上下游回收企业的钴系数涨价，目前利润有所下滑，在1-3%左右。而供应端，在镍钴锂涨价以后，上游回收企业对钴酸锂电池及铁锂等电池、极片价格跟涨迅速，黑粉也有一定程度涨价。多数企业在利润倒挂的情况下仍以观望为主，多数铁锂湿法厂维持B端代工。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水200元/吨–贴水160元/吨，均价贴水180元/吨。本周华北市场延续了供需双弱的格局。由于铜价维持高位运行，消费持续显现疲软，加工企业开工率较低，导致市场需求不佳。上游供应方面略有恢复，已有一家供应冶炼厂检修结束。整体来看周内现货市场成交活跃度冷清，现货升贴水连续走弱。展望下周，沪铜运行于85000元/吨上方将持续压制下游需求，预计市场活跃度难以显著回升。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM 10月23日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2,891.38元/吨，较上周四下跌39.26元/吨。其中山东地区报2,810-2,820元/吨，较上周四下跌40元/吨；河南地区报2,860-2890元/吨，较上周四下跌35元/吨；山西地区报2,830-2,880元/吨，较上周四下跌35元/吨；广西地区报3,030-3,080元/吨，较上周四下跌40元/吨；贵州地区报3,030-3,080元/吨，较上周四下跌45元/吨；鲅鱼圈地区报2,860-2,940元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2025年10月23日，西澳FOB氧化铝价格为318美元/吨，海运费23.25美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.14附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2834.20元/吨左右，低于氧化铝指数价格57.18元/吨。当前氧化铝进口窗口持续开启。本周询得四笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： 1）10月17日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $346.5/mt FOB巴西，11月下旬船期。 2）10月21日，海外成交氧化铝2.4万吨，成交价格 $318/mt FOB越南，11月船期。 3) 10月22日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$317.5/mt FOB 东澳，12月下旬船期。 4）10月23日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$320.5/mt FOB 印度，11月下旬船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9092.7万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下跌0.14个百分点至82.42%，国内氧化铝厂维持高位运行。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.29%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下跌1.03个百分点至74.14%，主因铝土矿供应问题；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在64.17%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在93.15%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在83.33%。 现货方面，本周现货成交较前期交易数量回落，成交价格对网价贴水明显，现货价格仍持续下跌趋势，但下行空间有限，北方初现筑底迹象。本周北方询得2笔氧化铝现货成交，青海地区采招现货氧化铝，到厂价格为3010元/吨；山东地区期现商点价现货成交区间2790-2800元/吨。南方询得2笔氧化铝现货成交，贵州地区氧化铝现货成交，出厂价格2990元/吨；云南地区采招1万吨现货氧化铝，到厂价格为3095元/吨。 整体而言，周期内氧化铝市场依旧维持过剩格局，当前氧化铝现货价格持续走弱，行业利润空间大幅收缩，部分高成本企业已在亏损边缘运行，但受制于长单交付义务，经营压力有增无减。供应端方面，近期国内氧化铝运行产能高位运行，尽管北方地区部分氧化铝厂因焙烧炉日常检修与铝土矿供应问题，开工较前期下滑，周度产量较上周下降0.3万吨至174.38万吨，但国内氧化铝供应过剩压力仍存，据SMM统计，截至本周四，我国氧化铝厂厂内库存环比上周增长0.31万吨至107.20万吨；截至本周四，电解铝厂的氧化铝原料库存为318.0万吨，较前一周累积5.4万吨，电解铝厂刚需补库意愿较弱，叠加港口累库1.7万吨及仓单库存累库0.3万吨，本周氧化铝库存较前一周累库7.8万吨至450.7万吨。整体现货市场仍处于供应宽松状态，氧化铝库存高企背景下，预计短期内氧化铝现货价格预计延续下跌态势，但下行空间有限，初现筑底迹象。 【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

       本周山东地区现货升贴水延续向下态势，截至本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水240元/吨。具体来看，高铜价抑制之下加工企业延续刚需采购模式，终端需求未见改善，市场活跃度维持平淡。供应端方面，冶炼厂成品库存去库缓慢，需求疲软加剧出货压力，拖累现货升贴水下调。展望后市，高铜价对下游需求的抑制作用仍将延续，预计现货升贴水仍将承压低位运行。     》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

        SMM10月23日讯：据SMM了解，截至10月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.19万吨，较10月16日下降0.57万吨，较10月20日下降0.58万吨，并降至2024年9月5日以来的低位。         近期，铅蓄电池企业开工率稳中有升，下游企业采购积极，而再生铅企业复产进度相对缓慢，下游刚需更多的偏向原生铅板块，其中河南、湖南等地区冶炼企业厂库纷纷下降。同时内蒙古、河北等地区物流车辆紧张情况尚存，河南地区铅锭排队提货的情况从上周持续至本周，故部分下游企业继续消耗周边社会仓库的铅锭库存，铅锭社库进一步下降。另今日铅价大幅上涨，铅冶炼利润向好，或刺激铅冶炼企业复产与提产进度加快，同时铅进口窗口打开，铅市场进口铅报价增多，关注后续铅锭实际供应增量的兑现，但生产或进口仍需一定时间周期，短期铅锭社库或维持低位。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。