》查看SMM锌产品报价、数据、行情分析 SMM 1月10日讯：进入2023年以来，沪锌主力在经历两个交易日的短暂下跌后触低反弹，截止1月10日日间收盘，沪锌主力已经连涨4日，截止1月10日收盘，沪锌主力以1.76%的跌幅报23735元/吨，较1月5日上涨565元/吨，涨幅达2.44%。 现货方面，据SMM现货报价显示， SMM 0#锌锭 近几日来也在震荡回调，截止1月10日， SMM 0#锌锭 现货报价涨至23800~23900元/吨，均价报23850元/吨，较1月5日上涨310元/吨，涨幅达1.32%。 》查看SMM锌产品现货报价 》点击查看SMM锌产品历史价格 对于近期锌价接连上行的原因，SMM认为,一方面是海外伦锌表现强势带动，另外，上周房地产再出利好政策，市场对2023年地产需求有所转好以及多个特高压项目被列入2023年重点推进名单等的消息，也在一定程度上提振国内锌价。 具体来看，海外方面，近期宏观方面表现较好，美元指数震荡下行，昨日盘中更是一度触及102.92的低位，刷新2022年6月以来的新低。在美元前几日持续走低下，外盘金属表现较为强势。且伦锌方面，欧洲能源危机影响仍在，海外冶炼厂尚未复产，LME库存持续走低，仅是在2023年1月3日到1月10日这短短5个交易日内， LME锌库存 便去库8325吨，以日均超1600吨的频率持续去库。截止1月10日， LME锌库存 总计22150吨，已经跌下3万吨的整数关口。除了宏观方面的提振，库存持续低位也是支撑海外锌价近期表现强势的又一原因。 》点击查看SMM金属产业链数据库 1月9日，在美元触及七个月新低之际，伦锌盘中大幅拉升，盘中一度上探至3244美元/吨，刷新2022年12月15日以来的新低。临近收盘有所回调，最终收盘大涨4.11%。而伦锌的强势带动沪锌强势上行，1月9日录得一大阳柱，收盘涨1.23%。 基本面来看： 回归沪锌，国内锌市场基本面依旧呈现供增需减的局面，SMM此前预计，2023年1月国内精炼锌产量环比减少2.11万吨至50.46万吨，同比去年减少1.29万吨或2.5%。不过从近几年春节期间的减量来看，2023年减量相对较少，主要还是因目前冶炼厂利润较高带动，所以国内矿过剩传导至冶炼厂的逻辑依然有效。 而需求端，据SMM调研显示，近期国内下游锌加工企业陆续开始春节放假,需求明显下滑。SMM此前也在“ 【SMM专题】金属企业放假安排及下游备货情况追踪调研（持续更新） ”一文中详细整理了锌下游的放假情况，因此，整体来看，当前国内锌基本面依旧是偏弱运行。 消息面上： 不过近期消息面有重重利好消息对锌价提供强支撑。首先便是上周房地产行业的利好刺激，上周中国人民银行工作会议指出，落实金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展等房地产政策，对锌市场形成提振； 另外，据今日最新消息，随着近期国家能源局、国家电网有限公司相关重要会议召开，有媒体整理发现，已有多个特高压项目被列入2023年重点推进名单。在年度策略会上，也有专家、机构表示，新能源以及能源转型相关的行业在2023年将会保持比较好的增长。 总结： 综合来看，海外伦锌表现强势带动，加之国内基本面上房地产再出利好政策，以及多个特高压项目被列入2023年重点推进名单等的消息，综合作用下，带动近期锌价接连走高。SMM预计，短期锌价或将延续偏强走势，不过也需要警惕市场情绪冷却后沪锌基本面供增需减压力下显现颓势。此外，随着国内锌加工企业陆续开始春节放假，国内春节累库周期即将开始，后续需主要关注春节期间国内锌锭累库量。

》查看SMM锌产品报价、数据、行情分析 SMM 1月10日讯：进入2023年以来，沪锌主力在经历两个交易日的短暂下跌后触低反弹，截止1月10日日间收盘，沪锌主力已经连涨4日，截止1月10日收盘，沪锌主力以1.76%的跌幅报23735元/吨，较1月5日上涨565元/吨，涨幅达2.44%。 现货方面，据SMM现货报价显示， SMM 0#锌锭 近几日来也在震荡回调，截止1月10日， SMM 0#锌锭 现货报价涨至23800~23900元/吨，均价报23850元/吨，较1月5日上涨310元/吨，涨幅达1.32%。 》查看SMM锌产品现货报价 》点击查看SMM锌产品历史价格 对于近期锌价接连上行的原因，SMM认为,一方面是海外伦锌表现强势带动，另外，上周房地产再出利好政策，市场对2023年地产需求有所转好以及多个特高压项目被列入2023年重点推进名单等的消息，也在一定程度上提振国内锌价。 具体来看，海外方面，近期宏观方面表现较好，美元指数震荡下行，昨日盘中更是一度触及102.92的低位，刷新2022年6月以来的新低。在美元前几日持续走低下，外盘金属表现较为强势。且伦锌方面，欧洲能源危机影响仍在，海外冶炼厂尚未复产，LME库存持续走低，仅是在2023年1月3日到1月10日这短短5个交易日内， LME锌库存 便去库8325吨，以日均超1600吨的频率持续去库。截止1月10日， LME锌库存 总计22150吨，已经跌下3万吨的整数关口。除了宏观方面的提振，库存持续低位也是支撑海外锌价近期表现强势的又一原因。 》点击查看SMM金属产业链数据库 1月9日，在美元触及七个月新低之际，伦锌盘中大幅拉升，盘中一度上探至3244美元/吨，刷新2022年12月15日以来的新低。临近收盘有所回调，最终收盘大涨4.11%。而伦锌的强势带动沪锌强势上行，1月9日录得一大阳柱，收盘涨1.23%。 基本面来看： 回归沪锌，国内锌市场基本面依旧呈现供增需减的局面，SMM此前预计，2023年1月国内精炼锌产量环比减少2.11万吨至50.46万吨，同比去年减少1.29万吨或2.5%。不过从近几年春节期间的减量来看，2023年减量相对较少，主要还是因目前冶炼厂利润较高带动，所以国内矿过剩传导至冶炼厂的逻辑依然有效。 而需求端，据SMM调研显示，近期国内下游锌加工企业陆续开始春节放假,需求明显下滑。SMM此前也在“ 【SMM专题】金属企业放假安排及下游备货情况追踪调研（持续更新） ”一文中详细整理了锌下游的放假情况，因此，整体来看，当前国内锌基本面依旧是偏弱运行。 消息面上： 不过近期消息面有重重利好消息对锌价提供强支撑。首先便是上周房地产行业的利好刺激，上周中国人民银行工作会议指出，落实金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展等房地产政策，对锌市场形成提振； 另外，据今日最新消息，随着近期国家能源局、国家电网有限公司相关重要会议召开，有媒体整理发现，已有多个特高压项目被列入2023年重点推进名单。在年度策略会上，也有专家、机构表示，新能源以及能源转型相关的行业在2023年将会保持比较好的增长。 总结： 综合来看，海外伦锌表现强势带动，加之国内基本面上房地产再出利好政策，以及多个特高压项目被列入2023年重点推进名单等的消息，综合作用下，带动近期锌价接连走高。SMM预计，短期锌价或将延续偏强走势，不过也需要警惕市场情绪冷却后沪锌基本面供增需减压力下显现颓势。此外，随着国内锌加工企业陆续开始春节放假，国内春节累库周期即将开始，后续需主要关注春节期间国内锌锭累库量。

SMM01月09日讯： 本周，电解铝库存再增4.6万吨至62.1万吨，1月份以来，库存总计增加12.8万吨，增幅26%。2023年春节前第三周的电解铝库存累库幅度居高，据统计第三周累库量约8.4，增幅近17%，提前进入了春节前累库节奏。 而根据近5年历史数据显示，春节期间电解铝的累库幅度基本为春节前后两个月电解铝产量总计的10%左右，（2020年因疫情的特殊原因，电解铝累库幅度居高，春节期间的累库量超100万吨，占春节前后两个月产量占比的17%。） 2022 年12月电解铝产量343万吨，2023年1月份预计产量332万吨，2023年春节前后两个月的产量累计约675万吨，因此根据历史占比数据推算，假设按照产量的10%在春节期间变成库存累积，则2023年春节期间9周累库量总计约67.5万吨，其中根据历史的累库数据，铝棒库存春节期间增加量约11万吨左右，则电解铝锭库存增量或估计在57万吨左右，而根据春节前4周的电解铝库存50万吨左右的基数计算，预计春节假期后电解铝库存将累库至107万吨左右。 就近期的发货节奏来看，近两周发货到货量增加，库存增加迅速，因此预计节前库存增加量较历史同期相比累库量偏多。根据本周（2023/1/2-2023/1/6），无锡，佛山和巩义地区三大主流地的周度到货量，（据测算本周三地总计铝锭到货量约13万吨）和近两年历史同期春节期间的出库量粗略计算，春节前两周电解铝锭库存约有10万吨左右的累库量，预计值1月底电解铝库存将增加至72万吨附近。 累库预期均以历史数据作为对比参考，具体的库存增加幅度仍受实际到货情况和市场行情影响下的下游备货拿货节奏影响，具体累库数据SMM将持续跟踪统计。               》点击查看SMM铝现货历史价格走势 》点击查看SMM铝产业链数据库 数据来源：SMM

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SMM01月07日讯： 电解铝供给方面，贵州地区连续三次发布降负荷通知，要求省内电解铝企业减产幅度超60%，合计减产规模超90万吨，目前省内电解铝快速响应电力要求，停槽减产，电解铝供应继续缩减，预计减产后电解铝运行产能约4010万吨，新增复产产能暂未师释放增量，供应方面整体处于缩减趋势； SMM数据统计，2022年12月（31天）中国电解铝产量343.8万吨，同比增加8.3%， 2022年全年电解铝累计产量达4007.6万吨，累计同比增加4.1%。12月国内电解铝运行产能环比小幅下滑，主因12月下旬贵州地区电力紧张，连续两次要求电解铝企业停槽减产，月内合计减产45万吨。1月份，国内电解铝供应端暂无规模性增产预期，西南地区电力紧张局面短期难以缓解，1月份贵州电解铝企业将继续大幅减产，预计还需要减产40-50万吨的规模，SMM预计1月底国内电解铝运行产能或回落至4000万吨附近。 需求端，临近假期，建筑等终端项目开始停工，部分中小型板带、型材企业也因陆续减产或放假，下游开工率下滑；据SMM下游铝材的开工率数据显示，1月初铝型材开工率59%，处于同期低位水平；铝板带开工率与12月份水平基本持稳，但是较同期相比偏低，约74%；铝线缆目前开工率58%左右，同环比来看未有明显下滑，整体表现尚可； 综合来看，宏观面目前对铝价影响有限，本周铝价下跌主因基本面需求弱势且超预期累库的压力，电解铝目前整体表现供需双弱趋势，本周铝价下行已接近成本线，根据SMM数据，电解铝全国平均成本在17800元/吨附近，后续关注下方成本线附近支撑情况，预计铝价呈现止跌震荡趋势。       》点击查看SMM铝现货历史价格走势 》点击查看SMM铝产业链数据库 数据来源：SMM

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SMM铅调研： 2022年12月再生铅产量36.79万吨，环比11月减少4.29%，同比去年减少0.49%，2022年1-12月累计产量为423.03万吨，累计增加4.49%。2022年12月再生精铅产量34.04万吨，环比11月份减少0.18%，同比去年微增1.76%，2022年1-12月累计产量为372.52万吨，累计减少1.79%。2022年12月再生铅产量36.79万吨，环比11月减少4.29%，同比去年减少0.49%，2022年1-12月累计产量为423.03万吨，累计增加4.49%。2022年12月再生精铅产量34.04万吨，环比11月份减少0.18%，同比去年微增1.76%，2022年1-12月累计产量为372.52万吨，累计减少1.79%。 12月份国内再生铅和再生精铅产量均环比回落，其中主要是江西地区部分冶炼企业受环保因素影响而出现不同程度的减产和停产；且浙江天能的再生铅冶炼工厂在12月初进入到停产检修状态，将在春节之后才会逐渐恢复生产；另外随着国内疫情管控政策的放开，不少再生铅冶炼企业由于出现阶段性的工人阳性较多，生产在短期内有所减产。不过国内沪期铅价在11月和12月的良好表现，使得部分企业在11月末开始恢复生产状态，或者在12月开始增产，其中湖北金洋、新疆骆驼和河南永续在11月中下旬恢复生产，安徽华铂则在12月份增产较多，另外也有不少企业在12月份略微增产。使得12月份国内再生精铅产量并未出现大幅减少的情况。 进入到1月份，国内多数再生铅冶炼企业已经完成废电池原料的采购备库，另约有40%的再生铅冶炼企业将会在下周相继进入到春节休假状态，生产环节将会停产7-15天不等。另外也有废电池库存暂未开启大量备库的再生铅炼厂表示，其将会在春节期间减产。预期1月份国内再生铅产量约为33.14万吨，再生精铅产量约为29.76万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库                     

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SMM 1月6日讯： 12 月全国原生铝棒产量 110.1 万吨，环比 11 月下降 8.54 万吨，降幅 7.2% ， 12 月产能利用率 60.6% ，环比下降 0.24% 。本月铝棒产量大幅下降，总体减产原因，以年底季节性减产为主，尤其集中在华北、华中、西南地区。 分地区看，本月华北的内蒙地区减产幅度较大，达 12.7% ， 12 月份北方大量建筑型材企业停产，相应铝棒需求锐减，内蒙作为华北原生铝棒企业集中地，企业订单同样相应减少，多家开始减产停产。 西南的贵州地区， 12 月 12 日，贵州电网发布 《 关于对电解铝企业实施负荷管理有关要求的通知 》 ，贵州省内电解铝企业积极响应当地电力要求，开启停产停槽工作。 12 月 28 日，贵州电力局再次针对电解铝行业发出限电减产通知。铝厂减产，相应铝水供应出现断供，周边铝棒企业产量相应减少。 河南、川渝地区，也存在原生铝棒企业因疫情管控放开，短期人员大面积感染，导致生产出现停滞而引起产量下降的情况。此外，山东、新疆地区铝棒产量持稳为主，当地大规模企业生产开工依旧，订单交付之外货源会存至工厂及社会库存。 图1 综合来看，本月原生铝棒产量以季节性减产为主，但也有不少企业反馈，订单下滑也是今年提前减产的重要原因。据 SMM 调研了解，今年下游备货订单明显低于往年，一方面终端需求下滑叠加疫情放开短期冲击较大，不少下游企业年底在手订单不足；另一方面，市场对 12 月铝价运行方向矛盾较大，考虑当前加工利润较薄，对铝价更为敏感，因为谨慎态度占据上风，减少备货。 1 月份预计原生铝棒企业仍以减产为主，减产幅度或继续扩大。