SMM 3月27日讯： 本周梯次市场B品价格保持稳定，A品价格略有上升。从供应方面看，由于近期3月电芯生产整体稳步上升，相对应产出的梯次电芯可利用量整体也较为稳定。同时，近期梯次电芯招标采购活动正常进行，且预计今年换电池招标总量高于去年，共同导致市场整体供应量增长。从需求方面，交付需求整体持稳，但略受近期三元电芯价格影响的是，部分电动工具如电动搅拌机，电动挖掘机方面由于不需要考虑太多电芯安全问题，倾向于A品制作的价格更低的梯次电芯，且高品质A品梯次电芯产出量较少，导致A品梯次电芯近期价格略有升高，B品梯次电芯由于整体依然处于供大于求的情况，在上游挺价情绪下依旧呈持稳的情况。在实际成交方面，市场以刚需采购为主，囤货现象较少。预计短期内，A品梯次电芯会跟随动力电芯价格有一定波动，B品价格依旧持稳，梯次电芯长期看空的趋势并没有根本性改变。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

SMM3月27日讯： 近日海关总署发布了2025年1-2月份的进出口数据，根据海关数据显示： 2025年1月未锻轧铝合金进口量9.97万吨，同比减少4.9%，环比减少5.6%。2月未锻轧铝合金进口量9.19万吨，同比增加3.6%，环比减少7.8%。2025年1-2月累计进口19.15万吨，同比减少1.0%。 2025年1月未锻轧铝合金出口量1.81万吨，同比减少12.9%，环比减少14.6%。2月未锻轧铝合金出口量1.75万吨，同比减少13.1%，环比减少3.5%。2025年1-2月累计出口3.56万吨，同比减少13.0%。 下图为2022-2025年月度未锻轧铝合金具体进出口量：        我国2025年1-2月未锻轧铝合金分国别进出口情况： 从进口来源地来看，2025年1-2月我国未锻轧铝合金进口量排名前五的国家分别是马来西亚（8.48万吨）、俄罗斯（3.53万吨）、泰国（2.49万吨）、韩国（0.73万吨）及印度尼西亚（0.50万吨），占比分别达到44%、18%、13%、4%、3%，剩余进口国占总量比重不足20%。 出口方面，2025年前两月国内铝合金锭最大出口国仍为日本，占比近50%，其次为墨西哥及韩国。主要以加工贸易方式为主，占比达到72%。 2025年1-2月未锻轧铝合金分注册地进口情况： 整体来看，2025年1月及2月份未锻轧铝合金锭进口量均回落至10万吨以下，两月总量同比小幅下滑。 去年11月中旬后，国内铝价开启持续下跌模式，ADC12 价格也随之同步走低，而此时海外价格波动较小，同时受特朗普加征关税政策及美联储鹰派言论影响，美元指数大涨，人民币汇率连续走弱。这一系列因素使得进口 ADC12 的利润空间不断被压缩，原本盈利的状态迅速转变为亏损，且亏损状态一直持续到1月中旬。再加上春节假期期间，市场交易活跃度降低，需求减少。多种不利因素相互叠加，1、2月单月进口量缩减至10万吨以下。3月进口量预计小幅回升至10万吨上方，4月之后或再出现下滑。

      山东地区本周升贴水较上周小幅下移，截止本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水220元/吨。本周山东地区现货成交情况一般，持货商由于库存压力不大，因而依据当日铜价的涨跌对价格做出适度调整，并未采取大幅降价的策略。周内铜价重心显著上移，下游企业采购意愿较为低迷，致使市场成交受到明显制约。周四铜价出现回落，下游企业逢低补库，市场交投活跃度有所回升。展望下周，但若铜价出现大幅回落，需求将得到释放。与此同时，持货商多看好后市，预计山东现货升贴水将有所回升。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

        SMM3月27日讯：据SMM了解，截至3月27日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.92万吨，较3月20日减少0.48万吨；较3月24日减少0.27万吨。         本周为沪铅2503合约交割后一周，交割货源重新流入市场，加之铅价呈偏强震荡，持货商出货积极，期间仓单货报价升水下降，从上周的对沪铅2504合约升水0-50元/吨，降至对沪铅2504合约贴水30-0元/吨。同时，河南等地原生铅冶炼企业处于检修，再生企业则因废电瓶成本较高，部分主要消费地再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂。下游企业基本以刚需采购，且因地域性供应收紧，部分下游选择就近采购，进而消耗社会仓库库存。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水平稳运行，截至本周四时现货升贴水为贴水200元/吨–贴水160元/吨，均价贴水180元/吨。随铜价高位运行，华北地区消费表现十分疲软，加工企业库存较高采购情绪不佳，周内成交活跃度较低，现货升贴水也未有大幅波动，周边电解铜货源难以消化后发至其他地区。当前华北市场主要参与者正进行年度长单谈判，在去年现货升贴水表现不佳、眼下需求疲软及铜精矿TC令上游亏损的情况下，双方存在分歧，SMM预计华北长单价格最终将同比减少50元/吨左右。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据海关总署数据显示，2025年1月我国铜板带出口数量为10377吨，环比增长28.41%，同比下降3.8%；2025年2月我国铜板带出口数量为7504吨，环比下降27.68%，同比增长9.06%。2025年1-2月累计共出口17881吨，累计同比增长1.21%。        具体来看，2025年1-2月我国铜板带共出口至107个国家和地区。从出口至各国的铜板带数量排名来看，越南、韩国和中国台湾前三名。越南2月的制造业PMI为49.2，较1月的48.9有所回升，制造业表现回升向好为铜板带的需求提供支撑。        从出口省份分析，浙江省的出口量最多，占比可超过50%；其次是江苏省和安徽省。以上三省1-2月铜板带出口量分别为9253吨、2262吨和2174吨。        从贸易方式来看，进料加工为当前的主要贸易方式，其占比高达64.5%，贸易量为11527吨，较去年同期的贸易量增长280%；来料加工的交易量较去年也有明显增长，其贸易量为2798吨，占比约15.7%，较去年同期的贸易量增长242%。一般贸易量为2148吨，占比为12%，贸易量较去年同期下降83%。 数据来源：海关总署        SMM预计3月铜板带出口环比将有所回升。据SMM向国内某大型企业了解，其3月出口订单回归往常水平，与往年同期相比并无明显增长，故SMM预计3月我国铜板带出口量整体将保持高位。

SMM3月26日讯： 有消息称美国总统特朗普可能在在几周内对进口铜征收关税，市场对美国对铜加征关税的担忧升温，叠加嘉能可暂停智利Altonorte冶炼厂运营，使得市场对供应端扰动情绪的升温，COMEX铜在3月25日盘中刷新历史新高之后，在3月26日盘中再次刷新历史新高，截至3月26日11:06分左右，COMEX铜涨1.19%，报5.2725美元/磅，盘中刷新历史新高至5.3740美元/磅；伦铜跌0.67%，报10044美元/吨，COMEX铜与LME铜之间的价差也高达1580美元；沪铜涨0.8%，报82370元/吨。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 【知情人士：特朗普可能在在几周内对进口铜征收关税】 据彭博社援引知情人士透露，美国可能会在几周内对进口铜征收关税，要比作出决定的最后期限早几个月。因讨论内容保密而要求匿名的知情人士称，美国总统唐纳德·特朗普2月份曾指示商务部对潜在的铜关税展开调查，并在270天内提交报告，不过现在预计更快就会解决。部分知情人士称，现在看起来调查不过是例行公事，特朗普经常表示他计划征收铜关税。一位不愿透露姓名的知情官员称，政府正在加紧进行评估，可能会早在270天的最后期限之前得出结论。（财联社） 【嘉能可暂停智利Altonorte冶炼厂运营 启动不可抗力条款】 据mining.com网站援引彭博社消息：嘉能可（Glencore Plc）已暂停从智利一家铜冶炼厂发货，此前该冶炼厂的熔炉出现了一个问题。知情人士表示，嘉能可暂时停止了Altonorte工厂的运营，并启动了商业合同中所谓的不可抗力条款。不可抗力条款允许供应商因其无法控制的情况而停止发货。Altonorte 工厂的年产铜能力约35万金属吨左右，据SMM了解该冶炼厂主要生产定制阳极铜。 》点击查看详情 现货市场 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货价格方面：3月26日，SMM1#电解铜现货的均价为82655元/吨，较前一交易日涨1090元/吨，涨幅为1.34%。从现货市场成交来看，铜价居高，市场成交偏弱，多以刚需采购为主。 库存方面：截至3月24日周一，SMM全国主流地区铜库存较上周四下降1.28万吨至33.36万吨，较上周一下降1.54万吨。具体来看，上海地区库存较上周四减少，上周五铜价回落后下游采购意愿明显抬升，且在入库偏少情况下，整体库存降幅明显。广东地区较上周四小幅去库，但因广东地区升水走高，与多地形成明显价差，部分江西、湖南货源流入广东市场，令广东地区入库增加。江苏地区部分仓单流出，库存小幅去化，且周末提货量有所增加。展望本周，周内上海地区预计仍保持去库态势，需注意沪粤价差的持续性；广东地区或因货源南下导致库存增加，周内或将小幅垒库。铜价居高，需求难有明显增加，供需双弱下，华东地区库存降幅将大于华南。 后市 美国消费者信心指数降至四年低点，美元指数近期徘徊在104美元/附近，后市关注美国通胀数据等是否随着美国关税而出现上升。市场对美国对铜加征关税的担忧加剧，COMEX铜价走高，随着纽伦两市铜价差的飙升，足够的套利空间或将吸引多头资金继续推动COMEX铜价攀升，不过，在COMEX铜价屡刷历史新高之际，需警惕铜价因涨幅过大而出现技术性回调。基本面方面，从供应端来看，铜精矿供应短缺局面尚未缓解，叠加Altonorte冶炼厂暂停运营，使得供应端对铜价的支撑较强。而从需求端来看，铜价居高抑制下游消费需求，基本面需求不足将限制了铜价的涨幅 。后市需关注美国对进口铜征收关税的情况，以及随着印尼、巴拿马铜矿库存出口和海内外冶炼检修增加的进展，市场对铜矿供应短缺的交易情绪或将出现减弱。 各方声音 3月24日（周一），摩根大通（JPMorgan）表达了对全球铜市场的乐观态度，预计到2025年，铜需求将持续增长。这家投资银行预测，从明年开始，全球铜市场将出现缺口，预计到2030年，缺口将扩大到每年300万吨左右。因此，铜价有可能升至每吨11,500美元。 3月25日（周二），据全球几家最大的贸易集团表示，今年铜价很可能创下每吨12,000美元或更高的价格纪录新高。 必和必拓首席执行官韩慕睿3月23日在中国高层发展论坛表示，预计未来十年全球铜供应缺口将达到1000万吨。到2034年的十年间，铜矿开采需要1.8万亿元人民币（2500亿美元）的增长资本支出，与过去10年投资的1万亿人民币（1450亿美元）相比是一个很大的增长，但到目前为止，其中只有一小部分投资得到承诺。以全球范围内超大规模数据中心的建设热潮为例，它们将为人工智能发展提供强大的算力支持，需要大量的铜。预计到2050年，仅数据中心对铜的需求就将增加6倍，从现在的每年约50万吨攀升至每年近300万吨。按现在的市场价格计算，这些铜的价值约为2000亿元人民币（290亿美元）。 高盛与花旗指出，铜价异动核心驱动力来自特朗普政府的关税政策预期——市场普遍预计美国将在4月2日实施25%的进口税，贸易商正抢在关税生效前向美国港口抢运约50万吨铜，导致区域性供应失衡。高盛认为，25%的进口税将直接推升美国铜价形成"价格孤岛"，COMEX与LME价差已突破1400美元/吨历史极值。花旗测算，若关税落地，美国精炼铜进口成本将增加1800美元/吨，倒逼智利等供应国转向亚洲市场，加剧全球贸易流紊乱。 推荐阅读： 》关税风暴下美国铜价刷新历史纪录 机构预计铜荒时代或已开启 》100+铜产业链重点企业名单（附介绍），其中已有80家是CCIE 2025展商 欲知更多铜价格、基本面、政策面等信息，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据海关总署数据显示，2025年1月我国铜线缆出口数量为10.71万吨，环比下降0.28%，同比增长10.84%；2月铜线缆出口数量为7.33万吨，环比下降31.53%，同比下降10.7%。2025年1-2月累计来看，我国铜线缆共出口18.05万吨，累计同比增长0.94%。 数据来源：海关总署        具体来看，2025年1、2月我国铜线缆出口共涉及204个国家和地区。从数量上来看，澳大利亚、美国和越南从我国进口量稳居前三，分别进口1.88万吨、0.94万吨和 0.83万吨。其中，越南的增幅最为显著。随着越南经济的快速发展和城市化进程的加速推动，越南的电力需求量显著增长，据越南政府预计，到2025年全国电力需求量将达到90000兆瓦，年均增长率为8.5%，这将为铜线缆消费提供强劲支撑。 数据来源：海关总署        从出口省份来看，2025年1-2月铜线缆出口共涉及31个省份。其中，江苏省的铜线缆出口量最多，共出口4.04万吨；其次为广东省，出口数量为2.5万吨；浙江省以2.28万吨的出口量位居第三。以上三省合计出口量占比已接近50%。         SMM预计3月我国铜线缆出口数量仍将处于高位        据SMM向国内某大型企业了解，3月其铜线缆出口订单表现良好，海外需求保持稳定；同时，该企业表示，当前全球贸易情绪因受到特朗普关税政策的影响而十分谨慎，但因关税政策尚未波及至铜线缆产品，目前并未对国内铜线缆产品出口产生明显影响。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势       据海关数据显示，2025 年1-2月我国手持式电动工具出口量达到 6492万台，较2024年同期增长高达 20.8%，其中1月份表现亮眼，出口量达4458.24万台，同比24年大幅增长43.95%。（海关编码：84672100,84672990,84672290,84672920,84672910）       分类型来看，2025 年 1 - 2 月多数电动工具整机出口量实现增长。其中，“其他手提式电动工具” 出口量同比增长 29.4%，增量显著；“其他手提式电锯” 和 “手提式各种电钻” 分别同比增长 25.3% 和 18.3% ，表现也较为突出。“手提电动砂磨工具” 出口量同比增长 8.7%。仅有 “手提式电刨” 出口量同比下降 6.3%。        中国作为全球电动工具产业的 “巨擘”，稳稳坐拥最大生产国与出口国的宝座。2025 年1-2月，我国手提式电动工具销往200个国家和地区。美国、俄罗斯和德国这三大 “巨头”，依旧稳稳占据进口量前三甲。2025 年 1 - 2 月美国出口量为 1030.19 万台，占比 15.87% ，较 2024 年同期增长 25.05% ，延续增长趋势；俄罗斯出口量 378.10 万台，占比 5.82% ，同比下降 16.28%；德国出口量 374.26 万台，占比 5.76% ，同比增长 1.52% ，增长幅度较小。出口量增幅最大的国家是西班牙，2025 年 1 - 2 月出口量为 254.00 万台，同比增长高达 248.61%。 数据来源：海关总署、SMM整理        总体来看，2025 年 1 - 2 月我国手持式电动工具整机出口较去年同期整体有 20.80% 的增长，出口市场呈现一定的动态变化 。        SMM将持续关注漆包线的终端动态，及时捕捉市场信息。                  

        SMM3月24日讯：据SMM了解， 截至3月24日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.19万吨，较3月17日增加百余吨；较3月20日减少0.21万吨。         近期，河南地区冶炼企业进入检修，湖南地区部分冶炼企业因原料不足而减产，铅锭供应阶段性减量，现货铅普遍对SMM1#铅升水50-100元/吨出货。与此同时，铅价大幅下挫，铅冶炼利润缩水，尤其是废电瓶价格居高不下，再生铅企业盈亏水平逼近成本线，重点产区再生铅企业出现少量减产的情况，再生精铅地域性价差扩大，货少的地区再生精铅报价贴水收窄，至对SMM1#铅价贴水50-0元/吨出厂。而在铅价下跌后，下游企业维持刚需采购，且逢低采购的积极性向好，部分转而接收交割仓库的货源，铅锭社会库存由升转降。