》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                       据SMM了解，今年10月铜线缆开工率为67.86%，环比减少4.37个百分点，同比下降9.12个百分点，低于预测4.44个百分点。其中大型企业开工率为72.48%，中型企业开工率为49.93%，小型企业开工率为45.14%。         具体来看，10月铜线缆企业开工率环比下降4.37个百分点，国庆节假期导致有效生产天数减少，叠加需求本身疲软，而铜价持续上涨进一步抑制下游采购意愿，不仅打乱企业原本的10月年度冲刺计划，更彻底打破市场对 “金九银十” 旺季的预期。分行业来看，汽车行业需求相对平稳，对部分企业开工形成一定支撑；国家电网释放部分刚性需求，并于月底传出相关招标信息。然而，光伏与建筑行业的需求未见明显改善，整体表现仍然平淡。         从铜线缆企业库存方面来看，10月原料库存录得40732吨，原料库存比环比减少0.48个百分点，因铜价处于高位，且新增订单表现不佳，企业采购意愿较低，多按订单量维持刚需采购。成品库存录得55735吨，成品库存比环比增加0.97个百分点，多数企业采取以销代产模式，优先交付紧急订单以控制库存压力。       根据SMM预测，11月铜线缆行业开工率预计将环比增加4.01个百分点至71.87%，暂未回到正常水平，同比下滑8.81个百分点。11月生产时间恢复正常，叠加年末节点临近，多数企业已计划启动年终冲刺，全力推进年度生产目标达成。不过，尽管企业冲刺意愿强烈，但受高铜价持续运行影响，市场需求释放仍存不确定性，企业对后续订单表现仍有顾虑，担心实际效果不及预期。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM11月3日讯： 2025年10月，中国负极材料产量延续增长态势，环比增加4.3%，同比增加46%。 成本端，“金九银十”销售旺季， 石墨化 外协下游需求小幅提振，推动石墨化委外价格出现小幅上涨；原料焦受到持续高位运行的出货量影响，焦价延续上涨态势。需求端表现强劲，旺季效应下国内终端市场需求旺盛，10月电池企业产量环比增长8%，为负极材料需求提供有力支撑。在此市场环境下，负极企业顺势调整开工节奏，最终实现10月产量4.3%的环比增长。 展望11月，“金九银十”传统销售旺季落幕，下游市场需求增幅预计放缓，负极企业生产积极性或将随之减弱；同时成本端方面，原料焦价格在前期持续上行后逐步步入高位。综合供需及成本因素，预计11月中国负极材料产量大概率出现下滑。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

        SMM11月3日讯：据SMM了解，截至11月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.02万吨，较10月27日减少近200吨；较10月30日增加300余吨。         进入11月，原生铅、再生铅企业检修与恢复并行，其中个别电解铅交割品牌企业正值检修状态，而安徽地区再生铅冶炼企业陆续复产，带动整体供应呈上升趋势。同时沪铅2511合约交割提上日程，部分持货商有意交仓，并带来一定量的铅锭库存转移，使得铅锭社会库存止跌回升。另在本来交割完成前，铅锭隐性库存转变的显性库存的可能性尚存，叠加国内冶炼企业复产提量和进口铅到港预期，后续铅锭社会库存将仍有一定上升空间。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

2025年10月白银产量环比9月下滑约3.55%。分省份看，10月河南、云南、山东、浙江是主要银锭供应地区。10月尽管部分铅冶炼厂检修对银锭供应产生影响，但冶炼厂贵金属生产积极性较高，铅冶炼厂银锭副产品产量并未明显下滑。10月银锭供应减量主要来自铜冶炼厂检修及个别冶炼厂盘点影响。另外，11月广西、甘肃、内蒙古等地铅锌冶炼厂提及原料品味等原因可能下调产量预期。 冶炼厂库存方面，9月底以来多家冶炼厂因出口窗口打开、加工贸易集中出口等原因，大幅上调了出口供应比例。多家冶炼厂仅保障国内长协订单最低供应量，海外逼仓行情传导至国内市场，10月底冶炼厂库存纷纷售罄，与9月底相比，冶炼厂库存下滑接近50%。国内现货市场出现连续多日银锭升水30-50元/吨极端报价，据SMM了解，部分厂家11月上旬仍无国内散单供应计划，但预期随着伦敦市场流动性问题缓和、出口盈利下滑后，国内流通货源或渐转宽松。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM10月31日讯： 本周国产锌精矿加工费继续下调，周度数据看，SMM Zn50国产周度TC均价环比降低400元/金属吨至2850元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比下降7.71美元/干吨至102.54美元/干吨。 现货市场上，月底正值冶炼厂与矿山锌矿加工费谈判高峰期，冶炼厂抢购国产锌矿情绪持续下，带动多地加工费继续走跌。进口锌矿看，贸易商报盘加工费继续下调，两位数报盘数量增多，近期听闻Gamsberg锌矿低于110美元/干吨成交，年底装期，普通锌矿报盘于80-100美元/干吨附近，进口锌矿加工费跌势持续。此外，受内外比价低影响，进口锌矿较国产锌矿贵超2000元/金属吨，加上企业看跌后续加工费，近期港口矿贸易商报价意愿差，市场鲜少听闻港口人民币锌矿报价。 10月27日，澳大利亚新南威尔士州科巴（Cobar）地区的 Endeavor银、锌、铅矿发生爆炸事故，造成两名工人死亡、另一人受伤。这是自2015年以来澳大利亚首次发生致命矿山爆炸事故。事故发生后，紧急救援人员迅速赶赴现场。警方表示，遇难者为一名60多岁的男性和一名20多岁的女性，另一名20多岁的女性受轻伤并受到惊吓，已被空运至医院救治。遇难者身份尚未公布。该矿由 Polymetals Resources 持有，事故发生后公司已暂停作业，并申请为期两天的股票交易停牌以配合调查。Endeavor矿2020年进入维护停产状态，Polymetals于2023年收购该矿并计划重启生产，2025年2季度该矿复产后已有精矿产出。 本周SMM锌精矿在中国主要港口的库存总计32.33万实物吨，环比上周降低6.81万实物吨，其中连云港和防城港库存贡献主要减量。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM10月31日讯：本周上海现货报价一路走高，环比上周均价上涨10元/吨。截至本周五，普通国产品牌对2511合约升水20~30元/吨，高价品牌双燕对2511合约升水70~80元/吨。周内上海市场锌锭现货量不多，贸易商挺价情绪再起，致本周现货升水报价不断攀升，但同时周内盘面不断走强，下游企业畏高情绪持续谨慎采买，并且采购更倾向于低价厂提送到锌锭，周内整体成交表现一般，预计下周现货升水维持震荡。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM10月31日讯： 本周宁波现货升水高位运行，较上周均价环比上涨5元/吨。截至本周五，宁波现货对2511合约升水40元/吨，对沪溢价升水70元/吨，周内对沪溢价小幅缩窄。周内锌锭陆续到货宁波市场，但到货多为前期预售锌锭，市场实际现货流通量依旧不多，贸易商现货升水报价维持高位，周内下游企业采买按需，随着后续锌锭到货补充，预计下周现货升水或有所回落。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

        据了解，截至10月30日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.86万吨，较上周增加0.71万吨。 本周华东地区铅冶炼企业进入检修，而华北地区铅冶炼企业逐步复产，增减相抵后产量仍有小降。而因10月下旬铅价大幅上涨，月末时段中大型铅蓄电池企业集中减停产，铅消费明显走弱，铅冶炼企业厂库库存逐步累增，同时现货市场从上周的升水交易转向贴水（对SMM1#铅）交易。另考虑到近期铅期现价差扩大，部分持货商有意交仓，后续我们需要关注交仓带来的铅锭库存转移的可能性。