SMM12月19日讯：        截至12月19日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.44万吨至9.87万吨，较上周四下降2.36万吨，虽然连续九周周度去库，但周中去库速度在放缓，关注下周能否继续去库。相比周一库存的变化，全国各地区的库存都是下降的，总库存较去年同期的5.66万吨高4.21万吨。其中上海地区较上年同期高3.73万吨，江苏地区高1.3万吨，广东地区低0.75万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一下降0.25万吨至7.02万吨,江苏地区库存下降0.01万吨至1.52万吨，虽然仍有进口铜到货但国产铜到货量较少，且下游消费尚可，令华东地区库存下降。广东地区库存下降0.16万吨至0.72万吨，到货量较少是令该地区库存下降的主要原因，此外，近期广东下游消费有转弱的迹象，这从广东日均出库量维持在低位也能反映出来。      展望后市，随着冶炼厂结束检修产量料会明显增加，后市需重点关注国产铜的到货量，尤其临近年末预计冶炼厂都有清库存的压力。而下游消费方面，12月下旬部分终端企业开始控两金收缩产量，消费将逐步回落。因此，我们认为下周将呈现供应增加需求减弱的局面，周度库存可能重新上升。

盘面：: 隔夜伦铜开于9008.5美元/吨，盘初即摸底于9005.5美元/吨，随后全程在宽幅震荡中重心走高，在盘尾摸高于9049.5美元/吨，最终收于9045美元/吨，涨幅达0.43%，成交量至1.2万手，持仓量至26.7万手。隔夜沪铜主力合约2501开低于74250元/吨，盘初即摸底于74170元/吨，随后震荡上行在盘中摸高于74540元/吨，而后维持宽幅震荡，最终收于74450元/吨，涨幅达0.57%，成交量至1.9万手，持仓量至12.6万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）12月17日，北京时间12月19日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4.25%-4.5%，符合市场预期。此前，美联储已于9月、11月议息会议两次降息，降息幅度合计75个基点。美联储在声明中表示，委员会力图在长期内达成最大就业和2%的通胀目标，并判断实现就业和通胀目标的风险大致是平衡的。 现货：（1）上海：12月18日主流平水铜对当月合约报升水70元/吨-升水90元/吨，好铜报升水90元/吨-升水110元/吨。日内现货升贴水有下行趋势，市场成交表现冷清。近两日上海地区仓单增加超10000吨，市场可流通货源趋紧。明日交割货源陆续释放后预计升水难以持坚。 （2）广东：12月18日广东1#电解铜现货对当月合约报升水120元/吨- 升水170元/吨，均价升水145元/吨较上一交易日跌20元/吨；湿法铜报升水40元/吨-升100元/吨，均价升水70元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价74305元/吨较上一交易日跌475元/吨，湿法铜均价为74230元/吨较上一交易日跌465元/吨。总体来看，库存和铜价均下降，但大户主动降价令升水继续走低。 （3）进口铜：12月18日今日仓单价格48到62美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单价格41到55美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）6美元/吨到20美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨3美元/吨，报价参考12月下旬以及1月上旬到港货源。日内进口比价较前一交易日持续好转，持货商报盘积极性较高。市场可流通的12月到港提单较少，1月到港货源尚未完全明确船期，仓单货源亦较少，下游仅对1月到港提单存在采购意愿，且买卖双方心理价位存在分歧，成交不多。此外，近期EQ货源较多，在比价表现较好时市场成交尚可。 （4）再生铜：12月18日今日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格68900-69100元/吨，较上一交易日环比下降100元/吨，精废价差626元/吨，环比下降438元/吨。精废杆价差650元/吨，据SMM调研了解，今日安徽、江苏、湖北、四川以及江西已有部分再生铜杆企业接到税局通知需落实“反向开票”工作，个别再生铜杆厂考虑短暂停产，倒逼再生铜原料持货商降价出售，另外最让再生铜杆企业苦恼是开票额度仅500万元，让再生铜杆厂寸步难行。 （5）库存：12月18日LME电解铜库存减少125吨至272325吨；12月18日上期所仓单库存减少2526吨至27450吨。 价格：宏观方面，美国11月零售销售月率录得0.7%，为9月以来新高，超出预期，美元维持高位震荡压制铜价，同时对国内未来政策的不确定性，也对铜价形成了打压。基本面方面，长单谈判期间升水底部受到支撑，但市场整体成交并不活跃。综合来看，市场等待美联储议息会议结果，及中国未来利好政策，在美联储议席会议结束前，市场或保持谨慎，预计今日铜价维持弱势震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】