9月5日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，9月5日广东铝锭库存19.20万吨；无锡铝锭库存19.10万吨；巩义铝锭库存8.15万吨，三地库存共计46.45万吨，较上期库存下跌0.4万吨。（库存数据已于 9：20前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

2025.9.5周五 盘面：隔夜伦铜开于9910美元/吨，盘初震荡下行摸低于9875美元/吨，而后铜价重心逐渐上移摸高于9932.5美元/吨，而后震荡下行收于9891.5美元/吨，跌幅达0.83%，成交量至1.4万手，持仓量至28.6万手。隔夜沪铜主力合约2510开于79680元/吨，盘初震荡上行摸高于79880元/吨，而后宽幅震荡盘中铜价重心逐渐下移摸低于79620元/吨，最终收于79650元/吨，跌幅达0.41%，成交量1.7万手，持仓量18.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）2025年9月3日，Teck Resources宣布，在完成运营审查并修复智利Quebrada Blanca（QB）铜矿产量问题前，将推迟批准重大扩张项目。QB项目此前因成本超支约40亿美元、建设延期及技术难题导致产量不及预期。7月，Teck已将2025年铜产量指引下调至21–23万吨，主要瓶颈为尾矿库管理与排放问题。公司表示，运营审查预计10月完成，后续将在财报中提供更新。 现货： （1）上海：9月4日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升60-升水300元/吨，均价报价升水180 元/吨，较上一交易日下降10元/吨；SMM1#电解铜价格79950~80430元/吨。早盘沪期铜从80210元/吨附近持续走跌，临近上午收盘时触及79720元/吨；跨月价差BACK20-40元/吨，沪铜当月进口亏损仍在300-400元/吨之间。展望今日，铜价80000元/吨附近抑制下游采购，但明日周五下游备货情绪抬升，预计令升水下降幅度有限。 （2）广东：9月4日广东1#电解铜现货对当月合约0元/吨-升水70元/吨，均价升水35元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价80055元/吨较上一交易日跌470元/吨，湿法铜均价为79950元/吨较上一交易日跌475元。总体来看，铜价走低下游企业补货增加，现货交投有所好转。 （3）进口铜：9月4日仓单价格51到63美元/吨，QP9月，均价较前一交易日涨1美元；提单价格53到67美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨2美元/吨，EQ铜（CIF提单）27美元/吨到35美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨1美元/吨，报价参考9月中下旬到港货源。 （4）再生铜：9月4日11：30期货收盘价79810元/吨，较上一交易上升260元/吨，现货升贴水均价180元/吨，较上一交易日下降10元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格73600-73600元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1763元/吨，环比下降177元/吨。精废杆价差1000元/吨。据SMM调研了解，本周内江西部分再生铜利废企业发布调价函，表示受国家公平竞争政策影响，将下调含铜物料采购作价系数，其中铜、银、钯等金属作价系数由93.5%下调至90%执行，金计价按原系数不变。 （5）库存：9月3日LME电解铜库存减少200吨至158375吨；9月4日上期所仓单库存增加358吨至19829吨。 价格：宏观方面，尽管美国8月"小非农"就业数据不及预期且初请失业金人数上升，暗示劳动力市场存在疲软迹象，但市场注意力高度集中于即将公布的美国非农就业数据，谨慎观望情绪推动美元指数走强，利空铜价。基本面方面，供应端进口铜大量到货，国产货源到货有限，市场供应整体宽松。消费端受高铜价抑制，下游采购意愿疲软。截至9月4日，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.85万吨至14.06万吨。价格方面，综合宏观和基本面的情况来看，今日铜价上方承压。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM9月4日讯：SMM统计9月4日工业硅主要地区社会库存共计53.7万吨，较上周环比减少0.4万吨。其中社会普通仓库11.7万吨，较上周减少0.2万吨，社会交割仓库42万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少0.2万吨。（不含内蒙、甘肃等地）

【SMM国内保税区电解铝库存统计】 9月4日，SMM统计上海保税区电解铝库存为75100吨，广东保税区库存21000吨，总计库存96100吨，库存较上周减少3400吨。  

SMM9月4日讯： 截至9月4日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.85万吨至14.06万吨，较上周四增加1.35万吨。连续两周周度库存有所增加，总库存较去年同期的25.57万吨低11.51万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                       具体来看，上海地区电解铜库存较周一增加1.02万吨，核心原因在于本周进口货源大量到货，叠加国产货源少量补充，而下游消费疲软，进一步推动库存增加。江苏地区库存减少0.09万吨，当前库存量减少至1.53万吨，尽管国产货源到货较少，但高铜价对消费形成明显抑制，需求端表现疲软，使得库存降幅受限。广东地区库存较周一减少0.14万吨，下降至2.52万吨，一方面是国产货源到货量减少，另一方面当地消费整体小幅回暖，日均出货量小幅上调的数据也印证了这一现状。       展望后市，下周进口货源将保持稳定到货节奏，国产货源到货量预计有所增加，两者共同作用下，下周市场整体供应将有所增加。需求端铜价已突破80000元/吨并维持高位区间，铜价高企显著抑制下游采购意愿，需求整体仍偏弱。综合来看，下周市场将呈现 “供应增加、消费减弱” 的格局，预计周度库存将小幅增加。

       山东地区本周升贴水一路走低，截至本周四，山东现货升贴水均价报至贴水150元/吨，市场供需博弈下的弱势特征显著。具体来看，当前山东持货商现货库存仍偏低，主观上并无主动降价意愿，低库存本应形成一定价格支撑，但需求端表现疲弱成为主导市场走向的核心因素 —— 本周铜价高位运行，终端企业普遍存在畏高情绪，多处于观望状态，下游加工企业订单也较为有限，周内电解铜成交以刚需补货为主、零单寥寥，持货商无奈下调现货升贴水；展望下周，在高位铜价的持续影响下，下游需求难以得到有效改善，山东电解铜现货升贴水将依旧处于低位。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

硫酸镍现货供应紧俏 本周镍盐价格继续上涨 截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为27718/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27770-27970元/吨，均价较上周进一步上涨。 从需求端来看，经过月末下游企业原料采购高峰，本周部分前驱厂仍有原料需求，对镍盐价格的接受度有所上浮；供应端来看，镍盐厂现货供应较少，叠加高价原材料成本压力，支撑镍盐报价持续上行。展望后市，部分下游企业仍有采购需求，当前硫酸镍现货紧俏，预计镍盐价格仍有上涨空间。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.4天，下游前驱厂库存指数由9.5天增加至9.7天，下游月末完场采购后库存有所增长，一体化企业库存指数维持7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由1.4上升至1.5，下游前驱厂采购情绪因子由3.3下降至3.0，部分厂商上月底完成备货后采购情绪有所回落，一体化企业情绪因子由2.5下降至2.4。（历史数据可登录数据库查询） 本周镍价略有上涨 镍盐生产成本走高 从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周市场先在印尼示威事件带动下上涨，后因事件不影响镍矿供应，叠加美元指数走强影响下有所下行，伦镍价格较上周有轻微增长。综合整周来看，本周镍价较上周微增，MHP系数维持高位，镍盐生产即期成本较上周有所增长。截至本周五，使用MHP的利润率为-1.4%，使用黄渣的利润率为-2.3%，使用镍豆的利润率为-2.7%，使用高冰镍的利润率为2.9%。