盘面：隔夜伦铜开于8528.5美元/吨，盘初走高，盘中摸高于8572美元/吨，而后回落摸低于8508.5美元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于8524.5美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至28.3万手，跌幅达1.06%。隔夜沪铜主力2403合约开于69030元/吨，盘初走高摸高于69190元/吨，而后下行盘中摸低于68790元/吨，盘尾横盘整理最终收于68890元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至14.6万手，跌幅达0.76%。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）美国公布至1月27日当周初请失业金人数22.4万人，前值21.5万人，1月Markit制造业PMI终值50.7，前值50.3。 （2）美联储主席鲍威尔在此前议息会议上表示：“更大的风险在于，美国通胀恐怕会在2%上方趋于稳定，近期通胀数据并不是由那些一次性因素造成的。政策利率可能已达到峰值，几乎所有委员会成员都认为今年降息是合适的；但认为三月份不太可能降息。” 现货：（1）上海：2月1日主流平水铜报升水20-30元/吨，好铜报升水30-50元/吨。据悉因下周上海及周边地区长距离物流将陆续停运，下游年前备库将集中于本周内完成，今明两日交投情绪有所回升。在上海、江苏地区部分货源陆续注册仓单后，现货流通量有所减少，料明日升水仍将持坚。 （2）广东：2月1日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水50元/吨，均价升水25元/吨较上一交易日跌10元/吨；湿法铜报贴水200-贴水190元/吨，均价贴水195元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价69095元/吨较上一交易日跌120元/吨，湿法铜均价为68875元/吨较上一交易日跌120元/吨。总体来看，月差收窄叠加下游补货，今日市场交投较昨日好转。 （3）进口铜：2月1日仓单价格45-58美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨；提单价格45-55美元/吨，QP3月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）5-9美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月上旬到港货源。 日内市场存节后货源零星报盘，因买方预期节后到港货源增量有限，依然高挺溢价，但买方面对难见起色的比价，实盘极低，买卖双方分歧依旧，市场难闻实际成交。随着下周买卖双方皆步入春节假期，市场交投将愈发清淡，洋山铜溢价易跌难涨。 （4）再生铜：2月1日广东光亮铜价格63000-63200元/吨，环比保持不变，精废价差2262元/吨，较上一交易日下降70元/吨，精废杆价差1145元/吨。据SMM了解，大部分企业将于本周日（2月4日）正式放假，只剩小部分企业最晚放假时间在2月6号左右。 （5）库存：2月1日LME铜库存减少1050吨至145425吨；2月1日上期所仓单库存增加303吨至18532吨。 价格：宏观方面，市场情绪受美联储官员此前发言影响，增强了推迟降息的预期。市场等待更多数据指引，以判断美联储货币政策路径。基本面方面，从供应端来看，由于下周长距离物流货运将停止，部分下游于本周集中进行备货，叠加部分现货交付仓单，导致现货供应有所减少，给予升贴水一定的支撑；消费方面，本周大部分下游将完成备货，整体需求在节前将继续走弱。此外，据SMM调研了解，截至2月1日本周四，SMM全国主流地区铜库存环比本周一增加1.03万吨至10.23万吨，连续3周周度累库，总库存较去年同期26.39万吨低16.16万吨。价格方面，临近春节假期消费走弱，预计铜价难有增长动力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2月1日讯： 2024年2月1日，SMM统计电解铝锭社会总库存47.2万吨，国内可流通电解铝库存34.6万吨，较上周四累库3.5万吨，较本周一累库0.5万吨，但仍然稳居近七年同期低位水平。 再关注近六年春节前后的周度库存变化，对比春节前第二周库存量，2024年仍然是最低的，但库存增量和幅度的排名有靠前的趋势，需密切关注春节前后的累库形势变化。一月末段以来国内铝锭终于出现较大幅度累库，对近期铝价施加了一定压力。 据SMM最新调研，本周累库高达2.7万吨，库存总量和周度增量均居于首位的佛山地区，近期在途货有明显下降的趋势，预计下周华南地区的铝锭到货压力将有所缓解。 而国内整体的到货和库存情况，敬请等待下周一早上更新的SMM周度库存数据的发布。     相较于铝锭库存，铝棒库存的表现更早受到下游节前放假的冲击，已持续半月有余。 据SMM统计，2月1日国内铝棒社会库存14.12万吨，与上周四相比累库3.05万吨，国内铝棒库存目前已不处在近四年同期低位的位置。 临近春节，本周库存显著累库主因下游型材厂逐步减产放假，部分中小企业已经停产，拉动需求快速下滑。同时，对比春节前第二周库存量，目前国内铝棒库存同比2023年同期增加4.70万吨，库存压力明显。其中，佛山地区累库2.43万吨，其中周末两天到货量环比增加约五成，大幅增加4400吨，而上周出库量继续下降0.17万吨；无锡地区累库0.39万吨，上周出库量微降0.03万吨；除常州地区外，湖州、南昌地区也出现了小幅累库。 加工费方面，本周三地铝棒价差回到同一水平线，广东地区现报120和180元/吨，环比上周小涨20元/吨，有部分贸易商选择在节前逢低备货，成交在三地间仍相对活跃。无锡地区报160和260元/吨，环比上周相比下滑70元/吨，南昌地区报150和190元/吨，环比上周下跌80和90元/吨，下游型材厂需求锐减成交清淡。     关于后续国内的铝锭库存运行轨迹， SMM预计，临近年关，结合SMM调研情况，西北及西南地区节内铸锭量将小幅增加，SMM初步测算，目前国内铝锭日产量3.5万吨/天，节假日内铝锭日产量或达4万吨/天，但铸锭量同比仍有所下降，24年春节累库总量或难超去年同期水平。 春节假期前后，国内铝锭将进入持续累库阶段，SMM对后续国内铝锭库存总量进行推算，2月节前最后一日国内铝锭社会总库存或将累库至55-60万吨左右，节后首日或累库至75-80万吨左右，节后的库存高点将在90-95万吨附近。   》点击查看SMM铝产业链数据库

► 原油上涨 金属近全线下跌 伦沪锌领跌 沪金五连阳【SMM午评】 ► 不锈钢期价六连跌 节前下游实际消费强于去年 贸易商已进入假期【SMM评论】 ► 供需两端双弱 锰价僵持运行【SMM分析】 ► 光伏板块迎久违上涨！多家龙头企业增持股票 多晶硅价格有所回温【SMM快讯】 ► 比价难见起色 美金铜市场分歧依旧【SMM洋山铜现货】 ► 现货成交回升但总体仍然冷清 部分备货刚需推高升水【SMM沪铜现货】 ► 铜价维持高位运行 华北市场较为安静【SMM华北铜现货】 ► 月差收窄叠加下游补货 今日市场交投较昨日好转【SMM华南铜现货】 ► 2月1日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 2月1日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 近日北方降雪或影响公路运输 铝锭累库短期现货升水承压运行为主【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价震荡走弱 现货市场交易愈加清淡【SMM午评】 ► 再生铅：持货商报价寥寥 市场氛围冷清【SMM铅午评】 ► SMM 2024/2/1 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌价大幅下挫 现货升水上修【SMM午评】 ► 宁波锌：锌价继续下行 现货成交清淡【SMM午评】 ► 广东锌：下游接货不佳 贸易商间少量成交【SMM午评】 ► 天津锌：盘面价格下行 贸易商挺价 成交无明显好转【SMM午评】 ► 沪锡价格大幅下跌 下游企业多数已进入假期【SMM锡午评】 ► 现货难寻 硫酸镍价格小幅上行【SMM硫酸镍日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM2月1日讯： 春节假期将至，SMM对氧化锌企业放假情况进行调研，本次调研样本20家，涉及产能总计56.7万吨/年，影响耗锌量在4690.8吨，平均放假天数为20天，同比去年减少2天放假时间，据SMM调研了解，今年大部分企业于本周末至下周中进行放假，由于氧化锌工艺原因，产成一批成品耗时15天左右，为交付终端订单及成品备库，对比镀锌及压铸锌合金等企业集中放假时间推迟半周左右时间。年内氧化锌企业订单减量明显，主要的橡胶板块及陶瓷板块受到房地产影响；订单维持低位水平；其次饲料方面受到非洲猪瘟影响，年底订单表现较差，占比较少的化工方面相对可观，同比去年略有起色。节后复工主要集中于正月初八左右或正月十五之后，后续氧化锌企业的开工情况SMM将持续关注。   》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM2月1日讯： 春节假期将至，SMM对压铸锌合金企业放假情况进行了跟进，本次压铸锌合金调研样本30家，涉及产能总计105.06万吨/年，影响耗锌量在5447.15吨。据SMM调研了解，今年大部分压铸锌合金企业春节放假集中在1月底至2月初，从订单方面来看，12月出口订单转好叠加1月终端企业节前备库，整体订单较去年同期又所缓和。虽然压铸锌合金企业普遍对明年市场持观望态度，但从节后订单以及企业生产状况亦留有近一周时间进行成品备库；少部分压铸锌合金企业由于锌价高位震荡抑制需求，订单缩量，开工低下，被迫提前检修停产控制成本。根据调研数据来看，企业放假时间在7-46天不等，平均放假天数为24天，同比去年29天降低17.24%，后续压铸锌合金企业的开工情况SMM将持续关注。   》点击查看SMM金属产业链数据库

2月1日讯： 沪铝夜盘冲高回落，早盘翻绿逐步走低，受凌晨美联储于议息会议未及预期影响，在宏观面压力下市场有所转向，沪铝表现疲弱，华南累库情况乐观，现货市场继续企稳，早盘报价在均价附近，大部分接货方也认可目前价位，贸易商在长单需求下逢低建库以备交货，整体成交尚可。今日SMM佛山铝价对2402合约报升水0元/吨，持平，现货均价录得18930元/吨，下跌40元/吨。第二交易时段，沪铝低位震荡，持货商跟随调价，买方补入较低价货源，部分成交。整体成交价对SMM华南铝价贴水20元/吨-升水10元/吨，成交价格集中在18910-18940元/吨。 进入2月初，华南铝价未能守住万九大关，国内库存转持续累库，下游逐步放假需求锐减，供过于求市场流通货源趋向宽松。华南地区因周末到货集中到达，库存出现爆发性增加，奠定了1月底华南市场升水快速坍塌的基调，粤沪价差预计将快速收窄至平水附近。SMM预计，节前两周华南现货升贴水或转贴水行情，但因快速下调后已基本到位，目前向下的空间已然不大。持续关注节前供需情况和市场成交表现。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水       》订购查看SMM金属现货历史价格

截至2月1日，不锈钢总社会库存约为76.51万吨，周度环比增加约1.12%，环比上月累库3.68%。其中200系不锈钢社会库存约21.24万吨，较上周库存增加约2.12%；300系不锈钢社会库存约43.04万吨，周度环比增加约1.22%；400系不锈钢社会库存约12.23万吨，周度环比减少约0.91%。 200系：200系本周受船运停运等影响到货量较少，由于广西部分中频炉厂检修影响叠加进入传统性检修期，200系整体供应较之前下滑，200系受前期不锈钢盘面拉涨加之钢厂检修影响价格上涨，南方地区200系窄带刚需备库行情活跃，本周下游及现货商收尾进入假期，成交转冷。据SMM统计社会库存200系无锡7.52万吨，环比增幅约2.26%，佛山13.72万吨，环比增幅约2.06%。 300系：300系本周公共仓小幅到货以冷轧为主，贸易商基本维持当前库存运行，下游刚需备库需求已在月初得到满足，本周节前最后一个交易周，下游已进入假期，加之周内盘面震荡下行，市场对后市信心多显不足，贸易商成交阻力较大。据SMM统计社会库存300系无锡25.31万吨，环比增幅约1.63%，佛山17.73万吨，环比增幅约0.63%。 400系：400系受钢厂分货量减少影响，叠加陆运发车辆维持前期的1/3，锡佛各地贸易商维持低库存运行。400系原料价格近期较稳运行，虽有300系不锈钢价格上行但受终端季节性需求偏弱加之前期冬储透支一部分需求，价格难有上涨，去库幅度较缓慢。据SMM统计社会库存400系无锡8.52万吨，环比降幅约1.55%，佛山3.71万吨，环比增幅约0.58%。 综上，本周各地到货较上期下滑，受年关将近货运方面已开始停运，大型贸易商纷纷收尾准备放假，同时提货意愿减弱。需求方面，下游刚需备库需求已得到满足，叠加不锈钢市场走势较为低迷，下游备库较为谨慎，去库缓慢。下游市场均开始放假，各地公共仓部分仍收货，成交暂缓背景下，预计下周社会库存或将小幅累库。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

外电2月1日消息，以下为2月1日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：2月1日LME铜库存减少1050吨。其中，鹿特丹铜库存减少650吨，新奥尔良铜库存减少200吨，汉堡铜库存减少500吨，高雄铜库存增加300吨，2月1日铜库存累计减少1050吨。2月1日LME铜仓库最新库存数据为145425吨 。 （单位 吨）

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM2月1日讯：根据SMM数据，2023年全年累计工业硅产量在380.1万吨，同比增幅8.5%，算上97硅及再生硅，2023年全年累计硅供应量在428.2万吨，同比增幅10.0%。 需求端国内及海外消费表现分化，国内需求量增多，对海外出口量减少。国内消费方面，2023年国内硅消耗量在381.4万吨，同比增幅29%，对下游多晶硅、有机硅、铝硅合金三大主要消费板块，多晶硅耗硅量的增幅表现仍旧亮眼，2023年多晶硅耗硅量在180.6万吨，同比增幅高达78%，连续两年同比增幅超68%，2024年有规划超百万吨多晶硅产能计划投产，将继续领跑硅下游消费市场。 2023年有机硅耗硅量在116.9万吨，同比增幅6%。2023年有机硅新增产能在35万吨（含技改扩产能部分），受有机硅终端消费及单体厂普遍亏损等影响，今年新增产能投放进度远不及预期，多个扩产能项目投产时间延后至2024年。   海外消费方面，根据海关数据整理， 2023年全年金属硅累计出口量57.30万吨，同比减少12%。2023年全年累计金属硅进口量0.65万吨，同比减少78%。日本汽车等消费领域低迷、海外有机硅需求量减少、部分出口订单转移等使得国内硅出口量连续两年以超过10%的速度下滑。 2023年初工业硅在供应过剩背景下，通过工业硅连续跌价，进而引起部分高成本产能停产，并被动缓慢去库存的过程，工业硅期货上市之后，促进了工业硅库存由隐性库存向显性库存转向的速度，下游消费主力多晶硅在产能迅速扩张之下，也进入了产能相对过剩阶段，硅下游各板块均处于“低盈利”阶段，2024年上下游均有新产能布局，低盈利甚至亏损背景下多个项目的投产不确定性都较高，至2024年2月1日，广期所公布的工业硅期货仓单库存在22.5万吨，仓单库存可以补充缓解短期内的供需错配带来的供应缺口。短期来看，1-3月份行业缓慢去库阶段，工业硅新产能多集中在二季度或之后投产，春节后下游集中补库等需求带动，2月下旬至3月份工业硅价格仍有一定上涨机会。 》点击查看SMM金属产业链数据库