盘面：隔夜伦铜开于8630美元/吨，盘初短暂下行后走高，盘中摸高于8704.5美元/吨，而后回落盘尾摸低于8591.5美元/吨，最终收于8621.5美元/吨，成交量至2.9万手，持仓量至28.4万手，跌幅达0.31%。隔夜沪铜主力2403合约开于69440元/吨，盘初走高，盘中摸高于70000元/吨，而后一路下行，盘尾摸低于69310元/吨，最终收于69360元/吨，成交量至4.1万手，持仓量至15.4万手，涨幅达0.14%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）有“小非农”之称的美国1月ADP就业人数录得10.7万人，创2023年11月来最小增幅，低于市场预期的14.5万人，去年12月的增幅向下修正为15.8万人，与劳动力市场逐渐降温的现象相符（2）美联储公布1月利率决议，宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%不变，与市场预期一致。FOMC判断，实现就业和通胀目标的风险“正趋于更好的平衡”。同时，经济前景不明朗，委员会仍高度关注通胀风险。 现货：（1）上海：1月31日1#电解铜对当月2402合约报贴水10元/吨-升水20元/吨，均价报升水5元/吨，较上一交易日涨40元/吨。昨日铜价高企，下游在铜价站上69000元/吨后对节前备库需求进一步下调，市场需求再度走弱。今日现货回归当月票交易，预计升水仍将低位企稳。 （2）广东：1月31日广东1#电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水60元/吨，均价升水35元/吨较上一交易日涨60元/吨。总体来看，月差大幅扩大持货商积极挺价，现货升水明显走高，但实际交投淡静。 （3）进口铜：1月31日仓单价格48-58美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌3美元/吨；提单价格45-60美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌5美元/吨；EQ铜（CIF提单）5-9美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌1美元/吨，报价参考2月上旬到港货源。 昨日进口比价对沪铜02合约-660元/吨附近，较前一日大幅走弱，伦铜3M-FEB为71.25美元/吨。 昨日美金铜交投氛围随着比价大幅走弱，几乎降至冰点，季节性淡季交易氛围明显，美金铜市场有价无市。目前市场多数参与者已经开始进入假期，后续交投活跃度将不断下滑，洋山铜溢价也将持续承压下跌。 （4）再生铜：1月31日广东光亮铜价格63000-632000元/吨，环比保持不变，精废价差2332元/吨，较上一交易日上升340元/吨，精废杆价差1120元/吨。据SMM了解，部分再生铜杆厂已经开始放假，暂停对外报价，本周再生铜杆厂发货主要是固定熟客和贸易商为主。 （5）库存：1月31日LME铜库存减少2000吨至146475吨；1月31日上期所仓单库存增加1727吨至18229吨。 价格：宏观方面，美国1月份ADP就业人数增加了10.7万人，增幅不及预期的15万人，美指走低铜价冲高。然而随后因美联储主席鲍威尔表示三月份不太可能降息，铜价大幅回落。基本面方面，从供应端来看，进口铜仍在持续冲击内贸市场，电解铜供应较为宽裕；消费方面，小厂基本全部放假，只剩下部分大型企业仍在零星采购，叠加盘面继续走高，下游接货意愿不高，预计年前需求将持续走弱。价格方面，受宏观情绪影响，预计铜价维持相对高位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

► 内盘金属普跌 焦煤跌4.19% 沪银六连涨 关注晚间美国就业数据【SMM日评】 ► 工业硅原料价格弱势持稳【SMM分析】 ► 2023年锂价大幅波动叠加年末库存计提减值 雅化集团预计净利润同比有所下降 ► 进口比价持续走弱 美金铜市场现有价无市【SMM洋山铜现货】 ► 铜价站上69000元/吨 节前备库情绪再度受挫【SMM沪铜现货】 ► 月差大幅扩大持货商积极挺价 现货升水明显走高【SMM华南铜现货】 ► 月差扩大升贴水上涨 但铜价走高下游买兴弱【SMM华北铜现货】 ► 1月31日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 1月31日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 库存小幅累库现货货源增加 现货成交一般升贴水走弱【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅维持盘整态势 现货市场成交仍偏弱【SMM午评】 ► 再生铅：多数企业已进入假期 散单市场成交零星【SMM铅午评】 ► SMM 2024/1/31 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：升水低位下 贸易商挺价情绪较浓【SMM午评】 ► 广东锌：几无消费情绪 亦无调价兴致【SMM午评】 ► 宁波锌：报价合约换月 现货几无成交【SMM午评】 ► 天津锌：下游节前逢低备库 成交有所好转【SMM午评】 ► 镍价偏弱运行早间下行 镍豆较硫酸镍价差缩窄【SMM镍现货午评】 ► 【SMM日评】1月31日电碳价格持稳 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

1月31日讯： 沪铝夜盘窄幅震荡，早盘震荡小幅下行，华南连续两日大贴水后调整基本到位，今日早盘市场报价企稳，集中-10和均价为主，贸易商在长单需求下逢低建库以备交货，小贴水行情下未放假的下游有一定的备货意愿，成交表现尚可。今日SMM佛山铝价对2402合约报升水0元/吨，持平，现货均价录得18970元/吨，下跌30元/吨。第二交易时段，沪铝稍稍上行，持货商跟随上调，较高价货源无人问津，实际成交较少。整体成交价对SMM华南铝价贴水20元/吨-升水60元/吨，成交价格集中在18950-19030元/吨。 临近1月底，上周华南铝价重上万九大关，但本周国内库存转大幅累库，下游逐步放假需求锐减，供过于求市场流通货源趋向宽松。华南地区因周末到货集中到达，库存出现爆发性增加，奠定了月底华南市场升水快速坍塌的基调，粤沪价差预计将快速收窄至平水附近。SMM预计，节前两周华南现货升贴水或转贴水行情，随着下游放假进程的深入，市场节前补库需求逐步减少，现货表现趋向低迷，需关注升贴水短期内快速下行和后续华东华南价差倒挂的风险。持续关注节前供需情况和市场成交表现。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水       》订购查看SMM金属现货历史价格

1月31日LME锌库存累库9500吨，新加坡仓库累库4275吨，巴生港仓库累库5225吨。截至1月31日，LME锌库存总计199425吨。 以下为1月31日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

外电1月31日消息，以下为1月31日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：1月31日LME铜库存减少2000吨。其中，鹿特丹铜库存减少650吨，新奥尔良铜库存减少775吨，汉堡铜库存减少300吨，巴生港铜库存减少25吨，来亨铜库存减少50吨，的里雅斯特铜库存减少200吨，1月31日铜库存累计减少2000吨。1月31日LME铜仓库最新库存数据为146475吨 。 （单位 吨）

1月31日LME铅库存总计累库3225吨，其中新加坡仓库累库3200吨，釜山仓库累库100吨，高雄仓库去库75吨。截至1月31日LME铅库存总计114400吨。