SMM 5月7日讯：五一节后归来首日，沪铅主连午后快速走高，盘中最高一度上涨至17750元/吨，刷新2019年3月以来的新高。5月7日开盘之后，沪铅强势依旧，盘中再度冲至17790元/吨，续刷2019年3月以来的新高。
外盘伦铅虽然因5月6日恰逢英国伦敦银行假日休市而未开盘交易，不过在国内五一节假日期间，外盘伦铅独立运行，并在5月3日受美国疲软的4月非农就业报告，导致美元下跌明显的带动下，于外盘基本金属普遍偏强运行的背景中，以1.14%的涨幅报2218.5美元/吨。5月7日开盘之后，伦铅表现同样惹眼，截至5月7日13:20分左右，伦铅以1.06%的涨幅报2238.5美元/吨。
现货价格方面，据SMM现货报价显示，截至5月7日，SMM 1#铅锭现货报价单日上涨175元/吨，报17150~17250元/吨，均价报17200元/吨。
对于此番铅价上涨的原因，SMM认为，除了宏观利好对假期伦铅的带动，来自供应紧缺的扰动和节后库存累增幅度不及预期，同样是提振铅价节后大幅走高的重要推手。
具体来看，供应端，节后据SMM最新调研显示，精铅供应端开工受铅矿原料及废电瓶限制的情况并未改善，原生铅冶炼厂及再生精铅冶炼厂均有检修计划，其中再生铅方面，受“反向开票”相关政策短暂扰动废电瓶回收市场，导致短期废料回收量减少，加之下游需求偏淡，早在五一节前，再生铅企业检修便开始增多。节后废电瓶限制的情况也并未得到明显改善，再生精铅冶炼厂仍有检修计划。
而原生铅冶炼厂节假日小幅累增库存多以长单形式提货，多家冶炼厂提及节假日期间仍有发货安排的情况。节后首日多家品牌铅冶炼厂几无库存，部分非交割品牌电解铅及再生精铅冶炼厂库存小幅累增1-2天。因此，整体来看，铅市场供应端呈现偏紧态势，供应矛盾仍旧突出。
至于消费端，据SMM调研显示，虽然当前已经进入电动车蓄电池下游消费淡季，但是新投建的蓄电池产能仍在逐渐爬坡，两者相抵带动局部地区铅消费呈现淡季不淡的情况，在此原因的带动下，尽管下游铅蓄电池企业在五一假期期间多有放假安排，但最终冶炼厂库存累库幅度依旧十分有限。
据SMM最新数据显示，截至5月6日，SMM铅锭五地社会库存总计5.62万吨，相较4月29日节前增加0.31万吨。
且据SMM调研显示，五一节后，期现价差再度扩大，下一轮交仓再度提上日程，持货商交仓意愿较高，品牌铅报价升水报价。此外，当前铅蓄电池市场处于传统淡季，下游企业对于高价铅采购谨慎，刚需亦是偏向价格相对低的再生铅（再生精铅与原生铅交割品牌价差高达600元/吨，与非交割品牌价差400元/吨附近），铅价大涨后现货市场观望情绪浓厚，但供应端支撑明显，SMM预计短期铅价或仍将延续高位震荡。不过同时也需要注意，随着后续交割日期的临近，仍需警惕铅锭社会库存累库加剧对铅价的扰动。
