盘面：隔夜伦铜开于9247.5美元/吨，盘初即摸高于9260美元/吨，而后一路下行至盘中摸低于9172.5美元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于9207.5美元/吨，涨幅达0.76%，成交量至1.9万手，持仓量至27.2万手。隔夜沪铜主力合约2410开于74030元/吨，盘初即摸高于74130元/吨，而后震荡下行，至盘中摸低于73720元/吨后重心抬升，盘尾回落最终收于74010元/吨，涨幅达0.8%，成交量至3.1万手，持仓量至15.1万手。宏观方面，美国最新公布的PPI数据喜忧参半，美国PPI、核心PPI月率分别为0.2%、0.3%，均高于预期但前值被下修，美国上周初请失业金人数温和升至23万人，利率期货显示美联储下周降息50个基点的概率为39%，美元指数走跌，利多铜价。此外，因飓风“弗朗辛”扰乱了美国石油生产，国际油价延续反弹，铜价也跟随上行。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国8月PPI同比增1.7%，符合预期，为自二月以来最低；环比增0.2%，高于预期0.1%；同时，7月PPI从2.2%被下调至2.1%，进一步显示通胀压力正在趋缓。美联储首选通胀指标“个人消费支出价格指数”表现温和，通胀压力正在趋缓，市场仍预计美联储将于下周降息25个基点。（2）欧洲央行公布最新利率决议，将关键存款利率下调25个基点，而主要再融资和边际贷款利率下调60个基点。欧洲央行如期降息，下调了今后三年GDP增长预期，然而，由于服务业通胀居高不下，核心通胀预期被小幅上调，年内继续降息两次的可能性下降。 现货：（1）上海：9月12日1#电解铜现货对当月2409合约报贴水10元/吨-升水40元/吨，均价报升水15元/吨，环比跌20元/吨。节前铜价大幅走高，下游采购多以刚需备库为主，昨日成交较前两日有所降温。但考虑到今日为节前最后一个现货交易日，SMM统计显示周内库存仍大幅去化，预计升水仍将有所抬升。 （2）广东：9月12日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨- 升水80元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日涨20元/吨。总体来看，库存持续下降持货商挺价出货，现货交投好于前日。 （3）进口铜：9月12日仓单价格58到72美元/吨，QP9月，均价环比持平；提单价格59到75美元/吨，QP10月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）30美元/吨到40美元/吨，QP10月，均价环比持平，报价参考9月中下旬到港货源。昨日进口比价环比回落，由于前日下午比价好于昨日，许多货源于前日成交，昨日市场报盘量不多。提单方面，9月底到港提单因到货日期较晚昨日被迫低价成交；仓单方面，由于仓库货源不多，持货商持续报高价，难见成交。 （4）再生铜：9月12日再生铜原料价格环比上涨400元/吨，广东光亮铜价格67300-67500元/吨，环比上升400元/吨，精废价差2105元/吨，环比上升295元/吨。精废杆价差725元/吨，据SMM调研了解，由于再生铜杆厂复产缓慢，导致再生铜杆市场供应紧缺，近期再生铜杆报价甚至对期货盘面升水，终端线缆企业纷纷改为采购电解铜杆以作替代，短时间内精铜杆供不应求，据精铜杆厂反映近期订单增加，部分订单需排产至下月。 （5）库存：9月12日LME电解铜库存减少3300吨至311650吨；9月12日上期所仓单库存减少2322吨至99740吨。 价格：基本面方面，随着昨日铜价走高，下游观望情绪较重，多以按需采购为主，需求有所下降，但据SMM统计，周内库存仍大幅去化，截至9月12日周四,SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.4万吨至21.7万吨,且较上周四下降3.9万吨,连续10周周度去库,去库速度加快,继续刷新春节后的新低。相比周一库存的变化,全国各地区的库存均是下降的，总库存较去年同期的10万吨高11.6万吨。价格方面，预计今日铜价维持偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9098美元/吨，盘初小幅走高后下行至盘中摸低于9044美元/吨，而后一路上行，盘尾摸高于9145美元/吨，盘尾最终收于9138美元/吨，涨幅达1.32%，成交量至1.7万手，持仓量至27.2万手。隔夜沪铜主力合约2410开于并摸高于73330元/吨，盘初一路下行至盘中摸低于72710元/吨，随后一路上行，盘尾最终收于73100元/吨，涨幅达0.51%，成交量至3.5万手，持仓量至15.4万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国8月CPI同比上涨2.5%持平预期，较前值2.9%明显下降，为连续第五个月放缓，为2021年2月以来最低水平；但8月核心CPI（剔除波动较大的食品和能源成本）环比上涨0.3%，略高于预期和前值的0.2%，为四个月来最大涨幅。华尔街分析师普遍认为，8月的CPI数据已经让美联储本月降息板上钉钉，但核心通胀环比增幅略高预期，预计9月不会出现50个基点的较大幅度降息。（2）随着欧洲通胀回落至三年来最低水平，市场预计，欧洲央行将抢跑美联储先行降息。当前，交易员普遍预计，美联储将在9月17日至18日的会议上开启降息周期，欧洲央行则将抢先一步于周四再次降息25个基点。 现货：（1）上海：9月11日1#电解铜现货对当月2409合约报升水20元/吨-升水50元/吨，均价报升水35元/吨，环比跌5元/吨。早市因大量进口货源集中流入内贸，持货商并未过多挺价，成交区间较为集中。中秋假期临近，据调研显示大部分工厂中秋仍维持生产，预计今日升水仍将小幅走高。 （2）广东：9月11日广东1#电解铜现货对当月合约报贴10元/吨- 升水50元/吨，均价升水20元/吨，环比持平。 总体来看，临近中秋小长假下游补货增加，现货升水止跌回升，整体交投较昨日好转。 （3）进口铜：9月11日仓单价格58到72美元/吨，QP9月，均价环比上涨2美元/吨；提单价格59到75美元/吨，QP10月，均价环比上涨2美元/吨；EQ铜（CIF提单）30美元/吨到40美元/吨，QP10月，均价环比上涨3美元/吨，报价参考9月中下旬到港货源。昨日进口比价较前一交易日回暖，已出现盈利空间。提单方面，市场报盘差距较大，部分中下旬到港货源在比价较好之时高价成交，然而下游对9月底到港货源接货兴趣不大，卖方被迫让利出货。仓单方面，由于保税库存不高，比价好转存在盈利空间，持货商报价迅速拉涨。 （4）再生铜：9月11日再生铜原料价格环比上涨100元/吨，广东光亮铜价格66900-67100元/吨，环比上升100元/吨，精废价差1810元/吨，环比下降6元/吨。精废杆价差700元/吨，据SMM调研了解，江西安徽等地再生铜杆厂表示783号令或将推至至2028年执行，今日已有再生铜杆厂恢复再生铜原料采购报价并开始招聘再生铜杆生产线工人。 （5）库存：9月11日LME电解铜库存减少1225吨至314950吨；9月11日上期所仓单库存减少5387吨至102062吨。 价格：宏观方面，昨晚公布的美国8月未季调CPI年率为2.5%，为连续第5个月走低，创2021年2月以来最低水平，低于市场预期的2.6%。未季调核心CPI年率为3.2%，与预期、前值持平，此前连续四个月走低。CPI数据公布后，强化了美联储可能在下周进行幅度较小的25个基点降息的预期，利多铜价。基本面方面，昨日大量进口货源集中流入内贸，电解铜现货供应增加，贸易商积极出货，对于现货升贴水存在一定打击。消费方面，由于中秋假期临近，下游备库情绪显现，整体消费表现较好。价格方面，目前全球市场都在密切关注美联储的动向，预计铜价依旧维持低位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

超长期特别国债支持消费品以旧换新政策正在多地落地。据财联社记者不完全统计，目前已有广东、江苏、上海、湖南等地出台具体方案。 今年7月份，国家发展改革委、财政部发文提出，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中，直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，支持地方自主实施消费品以旧换新。 9月10日，《天津市加力支持消费品以旧换新工作实施方案》发布，提出将统筹中央相关资金和天津市配套资金后，用于支持天津市消费品以旧换新工作的总资金量达到24.8亿元，高于天津市历年安排的促消费补贴资金水平。 《深圳市超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新实施方案》在补贴标准方面提出，汽车报废更新补贴力度进一步提高，补贴标准最高由1万元提高至2万元。同时，从支持范围看，此次深圳以旧换新的消费品产品种类选择性更大，除了国家明确的8类家电产品和广东全省统一支持的3类产品外，深圳提出新增消费级无人机、消费级机器人、咖啡机等6类产品纳入补贴范围。 财联社记者注意到，在深圳之前，已有广东（深圳作为计划单列市未纳入）、上海、湖南、浙江等地纷纷出台方案，利用超长期特别国债加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。各地的新一轮补贴政策均大幅提高了补贴标准，扩大了支持范围。 广东表示，在落实《汽车以旧换新补贴实施细则》基础上，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元/辆、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元/辆。 上海明确提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准，鼓励结合客流变化、城市公交行业发展等情况，合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类型。对更新新能源城市公交车的，每辆车平均补贴8万元；对更换动力电池的，每辆车补贴4.2万元。 江苏省在方案中提出，对全省有需求的社会老年人家庭、困难老年人家庭提供适老化改造服务，围绕“如厕洗澡安全、室内行走便利、居家环境改善、智能监测跟进、辅助器具适配”等方面，支持居家适老化改造所用物品和材料购置。社会老年人自付50%、补贴50%，补贴上限每户3000元；困难老年人在每户3000元限额标准内按实际支出全额补贴。 中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力对财联社记者表示，各地加大力度推进消费品以旧换新工作，不仅有利于促进消费，还有利于经济内循环和加速产业升级，推动绿色可持续发展。以上海和深圳为例，两地都充分利用超长期特别国债资金，针对汽车、家电、家居等多个领域推出以旧换新的补贴政策。这种政策设计，一方面能直接减轻消费者购买负担，提高消费者购买意愿和购买力；另一方面，通过设定明确的补贴标准和支持范围，能引导消费者向更环保、节能、智能的产品转变，促进产业结构优化和升级。 “上海和深圳的政策还体现出对消费者需求的精准把握和对市场趋势的敏锐洞察。”朱克力进一步分析称，比如，上海对新能源乘用车的补贴标准提高至2万元，既能直接推动新能源汽车销售，还能促进新能源汽车产业发展；深圳新增消费级无人机、消费级机器人等6类产品的以旧换新支持，在满足消费者对新兴科技产品需求的同时，有望推动相关产业创新与发展。

盘面：隔夜伦铜开于9068美元/吨，盘初即摸高于9086美元/吨，随后一路下行，至盘中摸低于8983美元/吨，盘尾震荡小幅走高，最终收于9019美元/吨，跌幅达0.85%，成交量至1.5万手，持仓量至28.1万手。隔夜沪铜主力合约2410开于并摸高于72870元/吨，盘初下行并摸低于72250元/吨，随后一路窄幅震荡，盘尾最终收于72510元/吨，跌幅达0.47%，成交量至4.5万手，持仓量至15.5万手。宏观方面，欧佩克分别下调今明两年全球原油需求增速预期至203万桶/日和174万桶/日，盖过了热带风暴弗朗辛造成供应担忧的影响，国际油价大幅下挫，铜价亦跟随下跌。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国东部时间周二晚21点，也就是北京时间周三早晨9点，美国总统大选候选人唐纳德·特朗普与卡马拉·哈里斯将举行首场“面对面”辩论。鉴于现在距离11月5日大选已经不足8周，两人的民调又格外接近，这也会是一场谁都“输不起”的较量。当然，与美国的经济、外交、贸易政策休戚相关的全球市场自然也逃不了干系。（2）8月，汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，环比分别增长9%和8.5%，同比分别下降3.2%和5%。新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆，同比分别增长29.6%和30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.8%。 现货：（1）上海：9月10日1#电解铜现货对当月2409合约报升水10元/吨-升水60元/吨，均价报升水35元/吨，环比跌10元/吨。早市因持货商报价区分较大，叠加月差转为BACK结构后，下游备库观望情绪增加，昨日多以刚需备库为主。距中秋备库还剩3个交易日，预计消费支撑下今日现货升水将有增加。 （2）广东：9月10日广东1#电解铜现货对当月合约报贴10元/吨- 升水50元/吨，均价升水20元/吨，环比持平。总体来看，库存持续走低但持货商者仍较多，现货升水仅能持平前日，后市继续关注仓单的流出情况。 （3）进口铜：9月10日仓单价格56到70美元/吨，QP9月，均价环比下跌2美元/吨；提单价格59到71美元/吨，QP10月，均价环比下跌3美元/吨；EQ铜（CIF提单）27美元/吨到37美元/吨，QP10月，均价环比持平，报价参考9月中下旬到港货源。昨日进口比环比大幅回落，美金铜市场再次陷入僵持。提单方面，目前市场报盘以9月底和10月初到港货源为主，下游不愿承担国庆假期的资金成本，接货意愿较低或实盘偏低。仓单方面，因对09合约仍存盈利空间，性价比尚可，但是由于卖方报盘偏高，上午实际成交尚不多。 （4）再生铜：9月10日再生铜原料价格环比上涨200元/吨，广东光亮铜价格66600-66800元/吨，环比上升200元/吨，精废价差1816元/吨，环比上升365元/吨。精废杆价差650元/吨，据SMM调研了解，昨日广东再生铜原料贸易商表示光亮铜收货价67200元/吨，但参考再生铜杆厂原料报价66800-67000元/吨，说明再生铜杆厂仍然更偏向采购低价废铜。 （5）库存：9月10日LME电解铜库存减少275吨至316175吨；9月10日上期所仓单库存减少2152吨至107449吨。 价格：基本面方面，从供应端来看，由于月差转为BACK结构，贸易商出货意愿较强，叠加前期大量进口湿法、非注册货源到港，电解铜供应有所增加。消费方面，随着昨日铜价维持偏强震荡，下游备库观望情绪增加，多以按需采购为主，但距中秋备库仅剩三个工作日，预计消费量仍会增加。价格方面，市场在今晚美国通胀数据公布前存在不安情绪，预计铜价依旧维持低位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9120美元/吨，盘初即摸高于9124.5美元/吨，随后一路震荡下行，至盘中摸低于9051.5美元/吨，盘尾一路上行，最终收于9096.5美元/吨，涨幅达1.59%，成交量至1.6万手，持仓量至27.9万手。隔夜沪铜主力合约2410开于并摸高于72860元/吨，盘初下行并摸低于72460元/吨，盘中窄幅震荡后走高，临近盘尾摸高于72960元/吨，盘尾最终收于72900元/吨，涨幅达1.08%，成交量至3.9万手，持仓量至15.7万手。宏观方面，因市场担心预计周三袭击路易斯安那州的飓风将破坏美国墨西哥湾沿岸的产油和炼油，国际油价有所反弹，铜价也跟随上行。此外，据悉美联储将把大型银行的资本金要求上调幅度减半，从之前的19%调至9%，市场也更多等待周三晚间即将公布的CPI数据，这或许是决定美联储降息幅度的重要指标。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）2024年8月份，全国居民消费价格同比上涨0.6%。1--8月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.2%。2024年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.8%，环比下降0.7%；工业生产者购进价格同比下降0.8%，环比下降0.6%。1—8月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降1.9%，工业生产者购进价格下降2.1%。（2）根据纽约联储消费者预期调查，8月一年期通胀预期从前一个月的2.97%微幅上升至3%，未来三年通胀预期中值较7月的低点有所回升，从2.3%升至2.5%，五年期通胀预期持稳于2.8%。 现货：（1）上海：9月9日1#电解铜现货对当月2409合约报升水10元/吨-升水80元/吨，均价报升水45元/吨，环比跌15元/吨。据SMM统计上周末海外进口铜集中到港，湿法及非注册货源占比近半。但周末社会库存仍大量去库，早市升水虽受结构等影响高报低走，但下游成交仍较为积极。预计今日现货升水将有抬升。 （2）广东：9月9日广东1#电解铜现货对当月合约报贴10元/吨- 升水50元/吨，均价升水20元/吨，环比跌10元/吨。总体来看，期货基差改变持货商大量出货，现货升水走低，整体交投不佳。 （3）进口铜：9月9日单价格58到72美元/吨，QP9月，均价环比上涨3美元/吨；提单价格62到74美元/吨，QP10月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）27美元/吨到37美元/吨，QP10月，均价环比持平，报价参考9月中下旬到港货源。昨日进口比价较前一交易日回暖，美金铜市场提单报盘已不多，以9月底和10月初到港为主，下游接货意愿较低。仓单方面，由于提单不多，且在面临假期即将来临的情况，仓单性价比高于月末提单，成交量增加，与提单的价差也在缩窄。昨日询得主流火法仓单成交于65美元/吨，QP9月。 （4）再生铜：9月9日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格66400-66600元/吨，环比下降200元/吨，精废价差1451元/吨，环比下降242元/吨。精废杆价差505元/吨，据SMM调研了解，由于再生铜杆厂停产时间过长，下游终端客户纷纷反映需要向废铜杆厂下单订户，废铜杆厂为维护客户资源，8月最后一周已陆续恢复生产，但由于原料采购困难，有个别废铜杆厂已经在考虑是否再次停产。 （5）库存：9月9日LME电解铜库存减少1125吨至316450吨；9月9日上期所仓单库存减少4184吨至109601吨。 价格：基本面方面，从供应端来看，据统计上周末海外进口铜集中到港，但湿法及非注册货源占比近半。消费方面，随着铜价下跌，下游采购量增加，同时面临中秋小长假，消费表现良好，整体库存表现大幅去库。据SMM调研，截至9月9日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四大幅下降2.4万吨至23.1万吨，延续了去库的态势，而且去库速度在加快。但总库存仍较去年同期的9.5万吨高13.6万吨。价格方面，在美联储降息预期支撑下，预计铜价有一定上行空间。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

《深圳市超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新实施方案》出炉，支持个人乘用车、新能源公交车、家电家装等八大领域以旧换新。目标是到2024年底，实现汽车以旧换新约7万辆、家电产品销量约100万台、家装等产品改造换新约5.1万户、电动自行车更新约25万辆、营运货车和城市公交车更新约1300辆。 《方案》提出，将手机、平板电脑、智能穿戴设备、消费级无人机、消费级机器人、3C服务器、投影仪、智能运动装备（含运动相机）、咖啡机等产品纳入补贴范围，手机补贴标准为产品销售价格的10%、其他产品为15%。每位消费者每类产品可补贴1件，手机每件补贴不超过1000元、其他产品不超过2000元。 深圳市超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新实施方案 为全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，认真落实党中央、国务院决策部署及省委、省政府工作部署，根据国家发展改革委、财政部印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（发改环资〔2024〕1104号，以下简称《若干措施》）要求，结合《深圳市推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（深府〔2024〕32号）工作安排，用足用好中央直接安排我市的超长期特别国债资金，加力推进我市消费品以旧换新工作，制定本实施方案。 一、目标与原则 （一）实施目标。 统筹安排好中央向地方直接下达的超长期特别国债资金和市级财政配套资金，聚焦汽车、家电、家装等领域，全力推进消费品以旧换新工作。到2024年底，实现汽车以旧换新约7万辆（其中置换更新6万辆、报废更新1万辆）、家电产品销量约100万台、家装等产品改造换新约5.1万户、电动自行车更新约25万辆、营运货车和城市公交车更新约1300辆，持续释放投资消费潜力。 （二）实施原则。 ——市场为主，政府引导。充分把握个人消费者和企业迫切需求，落实好国家加力支持消费品以旧换新有关举措，以国家切块资金直达地方为契机，做好政策设计和活动安排，让真金白银优惠直达消费者，加力激活我市消费活力。 ——总量控制，重点突出。基于国家资金总量，安排好地方配套资金，量入为出、全力而为，重点发力汽车、家电和家装等领域以旧换新，统筹支持老旧营运货车、新能源城市公交车、电动自行车等更新，深入挖掘我市消费潜力。 ——分类实施，广泛参与。全面落实国家明确的支持范围和标准，对于国家未明确的支持范围和标准，在确保资金投向符合“两新”政策的前提下，结合我市各领域工作实际，创新方式方法，适当拓展支持范围、提高支持标准，切实联动协会、个人消费者和有关企业，营造广泛参与的良好氛围。 二、补贴范围及标准 按照《若干措施》要求，支持个人消费者乘用车置换更新、汽车报废更新、老旧营运货车报废更新、新能源公交车及动力电池更新、家电产品以旧换新、家装等产品改造换新、电动自行车以旧换新、农业机械报废更新等8个领域工作。 （一）加力支持个人消费者乘用车置换更新。对个人消费者转让本人名下车辆，并在深圳新购新能源车或符合国六排放标准的燃油车，给予一次性购车补贴。在《深圳市2024年汽车“置换更新”补贴项目实施指引》标准基础上，提高各类各档支持标准，其中购车价格为7万元（含）至15万元（不含）的，燃油车、新能源车补贴分别为0.8万元/辆、0.9万元/辆；购车价格为15万元（含）至25万元（不含）的，燃油车、新能源车补贴分别为1.2万元/辆、1.3万元/辆；购车价格为25万（含）以上的，燃油车、新能源车补贴分别为1.5万元/辆、1.6万元/辆。转让车辆须在本实施方案印发之日前注册登记在本人名下，并在2024年4月1日至2024年12月31日期间发生所有权转移；新购车日期须在2024年4月20日至2024年12月31日期间，对已按此前标准发放的补贴申请，按新标准补齐差额。推动全市个人乘用车置换更新约6万辆。[责任部门：市商务局、各区（含大鹏新区，深汕特别合作区，下同）] （二）加力支持汽车报废更新。落实《若干措施》《汽车以旧换新补贴实施细则》（商消费函〔2024〕75号）等有关政策，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前（含当日）注册登记的新能源乘用车，并购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车，补贴标准由1万元提高至2万元；对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车，并购买2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准由0.7万元提高至1.5万元。补贴申请时间追溯至2024年4月24日。推动全市汽车报废更新约1万辆。（责任部门：市商务局） （三）加力支持老旧营运货车报废更新。落实《若干措施》《交通运输部、财政部关于实施老旧营运货车报废更新的通知》（交规划发〔2024〕90号）有关政策，对提前报废国三及以下排放标准营运柴油货车，平均每辆补贴3万元；提前报废并新购国六排放标准货车或新能源货车，平均每辆补贴8万元；仅新购新能源城市冷链配送货车，每辆补贴3.5万元。推动更新老旧营运货车约450辆、新购置新能源城市冷链配送货车约650辆。（责任部门：市交通运输局） （四）加力支持新能源公交车及动力电池更新。落实《若干措施》《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》（交运函〔2024〕390号）有关政策，对2016年12月31日前（含当日）注册登记的城市公交车车辆更新和新能源城市公交车动力电池更换给予补贴。对报废老旧城市公交车并购买纳入《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》《新能源汽车推广应用推荐车型目录》之一的新能源城市公交车，每辆平均补贴8万元；老旧新能源城市公交车动力电池全套更换为符合条件的动力电池的，每辆补贴4.2万元。推动更新新能源城市公交车约230辆。（责任部门：市交通运输局） （五）加力支持家电产品以旧换新。按照《若干措施》要求，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑（含笔记本电脑）、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品予以补贴，补贴标准为产品销售价格的15%；对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。结合我市消费市场实际，将手机、平板电脑、智能穿戴设备、消费级无人机、消费级机器人、3C服务器、投影仪、智能运动装备（含运动相机）、咖啡机等产品纳入补贴范围，手机补贴标准为产品销售价格的10%、其他产品为15%。每位消费者每类产品可补贴1件，手机每件补贴不超过1000元、其他产品不超过2000元。强化线上线下联动，实行“即买即享”、财政事后分批结算等方式，鼓励参与企业、平台对消费者交售旧机进行折价并额外给予补贴。推动全市家电产品以旧换新约100万台。（责任部门：市商务局、各区） （六）加力支持家装等产品改造换新。结合我市装饰装修市场实际，对旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置和智能家居消费等给予补贴。支持在我市已办理不动产登记的合法住宅权利人或已办理买卖合同网签备案且竣工交付的合同当事人，用于一般性装修消费品、装饰装修家具及材料、全屋智能化消费品等支出，推动全市旧房装修和局部改造约3.5万户。对于采取全屋整体装修的，按照合同总价款的20%给予补贴，最高不超过3万元；对于局部装修改造的，按照家装物品和材料总价款的20%给予补贴，单个消费者累计补贴不超过2万元。获补贴的家装小散工程备案时间应在2024年7月24日至2024年12月31日期间。（责任部门：市住房建设局、各区） 支持居家适老化改造，对年满60周岁及以上纳入分散供养的特困老年人家庭每户补贴不超过2万元，其他资助对象每户补贴最高不超过1.2万元，推动全市居家适老化改造约1.6万户。补贴申请时间追溯至2024年7月24日。（责任部门：市民政局、各区） （七）加力支持电动自行车以旧换新。在深圳市内交售已在公安交通管理部门登记上牌的旧电动自行车（含蓄电池），并购买符合国家标准的电动自行车新车，按照新车销售价格的20%对个人消费者给予补贴，金额最高不超过800元。推动全市电动自行车更新约25万辆。（责任部门：市商务局、各区） （八）加力支持农业机械报废更新。在《关于加大工作力度持续实施好农业机械报废更新补贴政策的通知》（农办机〔2024〕4号）、《广东省推动农业机械报废更新工作方案》（粤农农规〔2024〕2号）基础上，按照《若干措施》要求提高报废更新补贴标准。（责任部门：市乡村振兴和协作交流局） 三、资金管理 （一）严格资金使用。市发展改革委要发挥综合协调作用，牵头做好资金分配。市财政局要在国库单一账户体系下对以旧换新超长期特别国债资金进行专账管理，按照国家85:15比例安排地方配套资金要求，抓紧研究统筹做好配套资金安排和分配工作，把握力度节奏，依程序拨付资金，做好监控预警，加强监督核查，切实提高资金使用效益。 （二）加快资金支出进度。各责任部门要突出资金支付简便、快捷、顺畅，简化补贴审核流程，减少审核层级，缩短审核时间，用好审核信息化工具，强化部门间协同审核，加快把资金拨付给消费者和有关企业，让人民群众有良好的消费体验。市发展改革委、市财政局、市商务局会同各相关部门建立资金使用进度跟踪机制，把资金拨付效率和资金支出进度作为衡量工作成效的重要标准，紧盯资金支出进度，梳理堵点难点，提出针对性措施。 （三）灵活调配资金。市发展改革委、市财政局强化资金使用调度，建立资金灵活调配机制。各责任部门先行按照“总额控制、先到先得、用完即止”原则开展负责领域工作。对于使用效率高、成效突出、确需调增资金额度的领域，适当调增资金分配额度。实施过程中确需调减资金任务的，相关责任部门应提请市政府同意。 （四）强化资金监管。市发展改革委、市财政局牵头会同相关部门制定资金管理办法，严格国家资金管理，避免重复补贴。市相关责任部门按照职责分工加强对负责领域工作督促指导，统筹开展线上监控预警和线下实地核查，对分配资金不及时、使用迟缓、挤占挪用等问题，及时提醒并督促整改；压实参与平台、企业、商户等主体责任，加强事前、事中、事后全链条监管。各区各部门要严格管理国家资金，严禁截留、挤占和挪作他用，不得用于平衡地方预算、偿还地方政府债务、地方“三保”。对于不符合上述要求、违反财经纪律的，要及时收回资金，严肃追究相关责任人员的责任。 四、保障措施 （一）强化组织领导。国家政策以及本实施方案已经明确支持范围和标准的先行推动落地，如遇国家政策调整或进一步明确的，按照国家政策精神立即组织落实。市发展改革委、市财政局强化工作统筹，市商务局、市交通运输局、市住房建设局、市民政局、市乡村振兴和协作交流局等按职责分工，细化相关领域操作指引，进一步增强主动性、积极性，借鉴成熟经验，创新工作方式，强化信息化支撑，积极探索便捷高效组织模式，落实本实施方案所列支持政策。涉及市区联动工作安排的，各区应积极推进相关工作实施。 （二）营造良好环境。各部门要一视同仁支持不同所有制、不同注册地企业参与消费品以旧换新。鼓励开通可享受优惠补贴的多元化支付方式，引导生产和销售企业叠加让利支持，引导金融机构和支付机构等做好配套支持。市场监管部门要及时跟进加强产品质量和价格监管，强化产品质量监督抽查，严肃查处先涨价再折扣、以次充好出售低质产品、虚标能效水效等行为。税务部门做好增值税专用发票、普通发票和其他税收票证的管理工作，金融管理部门加强资金支付业务监管，公安部门对在以旧换新工作中涉嫌“黄牛”行为、商家套取补贴等违法行为，要依法追究其法律责任。 （三）强化宣传引导。宣传部门、各责任部门要通过政府网站、政务新媒体、政务服务平台及时发布消费品以旧换新相关信息，加强政策宣传解读，引导社会各界积极参与，营造良好社会氛围。适时总结推广先进经验和典型做法。鼓励各区各部门、行业协会组织加强供需对接，促进先进产品和模式交流推广。通过设立“两新”政策咨询热线等方式，进一步畅通沟通交流渠道，确保企业和群众反映的问题和合理诉求及时得到处置办理。 （四）及时跟踪问效。要协调政策取向一致性，完善“日报告+周调度”机制，及时协调解决消费品以旧换新工作推进中的问题。市商务局、市交通运输局、市住房建设局、市民政局、市乡村振兴和协作交流局和各区对工作推进、项目实施、资金使用、绩效目标等情况开展自评自查，将资金使用和绩效目标完成情况报送市发展改革委、市财政局。市发展改革委商市财政局汇总形成绩效评估报告，并将评估结果作为后续优化资金安排的重要依据。

盘面：上周五晚伦铜开于9111.5美元/吨，盘初走高并摸高于9175.5美元/吨，随后一路走低，临近盘尾摸低于8952.5美元/吨，盘尾最终收于8954美元/吨，跌幅达1.61%，成交量至1.8万手，持仓量至27.9万手。上周五晚沪铜主力合约2410开于并摸高于73000元/吨，而后一路下行，临近盘尾摸低于71780元/吨，盘尾最终收于71810元/吨，跌幅达1.07%，成交量至5.5万手，持仓量至16.2万手。宏观方面，上周五美国公布的数据喜忧参半，美国8月非农就业人数增加14.2万人，创今年6月来最大增幅；失业率结束四连增，小幅降至4.2%。6月和7月非农就业人数累计下修8.6万人。此数据公布后，市场对于美国经济衰退的担忧情绪加重，欧洲主要股指全线收跌，并创下八月初以来最差表现。同时此情绪也抵消了欧佩克+推迟增加供应对油价的支撑，国际油价日内一度收跌，一度跌至去年六月以来最低水平，铜价也跟随下跌。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国8月非农就业人数增加14.2万人，不及预期。预估为增加16.5万人，前值为增加11.4万人。美国8月失业率为4.2%，预估为4.2%，前值为4.3%。（2）距离9月货币政策会议（9月19日）仅剩一周，美联储已步入静默期。 现货：（1）上海：9月6日1#电解铜现货对当月2409合约报升水40元/吨-升水80元/吨，均价报升水60元/吨，环比跌25元/吨。上周五进口货源占比明显增加，部分前期出口货源回流令现货升水承压回落。本周即将迎来中秋假期，下游备货需求驱动下预计现货升水仍将走高。 （2）广东：9月6日广东1#电解铜现货对当月合约报0元/吨- 升水60元/吨，均价升水30元/吨，环比涨25元/吨。  总体来看，铜价反弹下游补货欲下降，上周五交投不如上周四。 （3）进口铜：9月6日仓单价格55到69美元/吨，QP9月，均价环比持平；提单价格62到74美元/吨，QP10月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）27美元/吨到37美元/吨，QP10月，均价环比上涨2美元/吨，报价参考9月中下旬到港货源。上周五进口比价较前一交易日再次回落，叠加上周五当日市场活跃度不高，报盘与询盘量均不多。据了解，上周四下午比价较好时，大量提单得以成交，仓单成交量也出现小幅增加，在上周五比价转弱后，美金铜市场买卖双方均不活跃。 （4）再生铜：9月6日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格66600-66800元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差1693元/吨，环比上升402元/吨。精废杆价差520元/吨，据SMM调研了解，本周宁波进口光亮铜价格对期货盘面价格扣减600元/吨，贸易商表示下半周铜价回落，扣减系数不减，下游再生铜杆厂不愿成交。再生铜杆厂为完成订单交付，虽然进口再生铜原料扣减不及以前，但精废铜始终存在价差，采购废铜优于直接购买电解铜生产完成订单交付带来的生产成本增加。 （5）库存：9月6日LME电解铜库存增加400吨至317575吨；9月6日上期所仓单库存减少5433吨至113785吨。 价格：基本面方面，从供应端来看，由于前期进口货源集中到货，贸易商积极出货，电解铜现货供应增加，现货升水承压回落。消费方面，周末前下游积极备货，同时本周即将迎来中秋假期，下游备库节奏较紧张，预计消费需求量有所增加。价格方面，上周五公布的美国非农数据令市场对美联储本月的降息幅度产生了疑虑，本周三美国将公布八月份CPI数据，该数据或许决定美联储此次降息的幅度，在该数据公布之前，预计铜价维持低位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

上海市商务委等四部门关于印发《上海市落实国家家电以旧换新补贴政策实施细则》的通知。通知提到，补贴范围为，对个人消费者购买一级和二级能效的冰箱（含冰柜）、洗衣机、电视、空调（含中央空调）、电脑（含台式和便携式计算机）、热水器（含壁挂炉）、家用灶具（含集成灶）、吸油烟机等8类家电产品给予补贴。产品须在中国能效标识网备案，具有统一的国标13位商品编码。补贴标准为，消费者购买国家补贴范围内8类一级能效家电产品，按照产品销售价格的20%给予补贴。购买8类二级能效家电产品，按照产品销售价格的15%给予补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。补贴方式为，实名注册的在沪消费者登录支付服务机构应用程序（APP），在政策实施专区领取8类家电品类券，通过支付机构APP逐券核销，在订单支付时按补贴标准享受立减补贴。如发生退货，当天撤销订单当日退券，次日以后退货隔日退券。 上海市落实国家家电以旧换新补贴政策实施细则 为落实国家和本市关于加力支持消费品以旧换新决策部署，根据商务部等四部门办公厅《关于进一步做好家电以旧换新工作的通知》（商办流通函〔2024〕397号）和市发展改革委、市财政局《关于印发<上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案>的通知》（沪发改环资〔2024〕115号）要求，进一步做好国家家电以旧换新补贴工作，制定本实施细则。 第一条 补贴范围 对个人消费者购买一级和二级能效的冰箱（含冰柜）、洗衣机、电视、空调（含中央空调）、电脑（含台式和便携式计算机）、热水器（含壁挂炉）、家用灶具（含集成灶）、吸油烟机等8类家电产品给予补贴。产品须在中国能效标识网备案，具有统一的国标13位商品编码。 第二条 补贴标准 消费者购买国家补贴范围内8类一级能效家电产品，按照产品销售价格的20%给予补贴。购买8类二级能效家电产品，按照产品销售价格的15%给予补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。 第三条 补贴方式 实名注册的在沪消费者登录支付服务机构应用程序（APP），在政策实施专区领取8类家电品类券，通过支付机构APP逐券核销，在订单支付时按补贴标准享受立减补贴。如发生退货，当天撤销订单当日退券，次日以后退货隔日退券。 第四条 服务机构及其相关义务 通过2024年“上海市促进绿色智能家电消费补贴政策”遴选的服务机构为本次政策实施的服务机构。 支付服务机构应当开发国家补贴产品政策专区，受理用户申请并通过各自应用程序APP或小程序发放“品类券”，在支付时予以核销。组织开展政策宣传推广，安排专门团队受理消费者咨询和客诉处理等。 收单服务机构应当开发补贴商品信息申报和管理系统，建立补贴商品目录库并持续维护，为参与企业提供国家和本市政策专用收单收银设备和系统，对接支付机构做好活动配置，对商户收银人员提供操作培训服务。 第五条 地方平台建设 市商务委委托第三方服务机构建设国家补贴政策地方平台，对接中央的平台和支付机构开展联接消费者资格核验、收集品类折扣券核销信息、监测补贴资金使用情况等工作。 第六条 参与企业确定 在2024年“上海市促进绿色智能家电消费补贴政策”参与企业基础上，由相关家电行业协会公开征集增补符合条件的家电类企业（包括实体门店和网上店铺），由相关部门确定参与企业名单，并在活动期间内对参与企业范围进行动态调整。 第七条 参与企业义务 参与企业在政策实施期间应当履行以下义务。 （一）补贴产品管理。对销售的补贴产品能够实施单品管理，具有统一的国标13位或者企业商品编码，统一申报补贴产品进入补贴商品目录库。没有统一商品编码和非标准定制化产品不享受政策补贴。 （二）结算开票。符合条件的补贴产品应当单独支付结算。开具的发票抬头为个人，开票金额包含补贴金额。如购买电脑类产品，电脑“品类券”核销后需用户验机并注册激活系统，参与企业留存用户和机器台账信息备查。 （三）售后服务。提供完善的配送安装、调试维修等售后服务。诚信经营，有力防范骗补套补行为，严格规范依法纳统缴税。 （四）内部管理。具有良好的资金管理能力，按要求及时准确报送补贴政策实施情况及相关数据。积极配合商务、住建、经信、民政、审计、财政等相关部门的监督核查。 （五）退货处理。如发生退货，退还消费者的款项不包含补贴资金，通过原支付渠道返还。如退货发生在财政补贴资金拨付以后，由企业及时将与退货相关的补贴资金退还国库。 （六）政策宣传。广泛开展政策宣传，组织以旧换新活动，及时处理消费者咨询客诉。在门店展示样机上张贴或者在网页产品显著位置展示补贴产品标志、参与企业标识和政策活动海报。 参与企业自愿退出政策实施，应向市商务委提出书面申请，经市商务委审核同意后终止其参与资格，并清算补贴资金。参与企业如在活动中存在违法违规行为，将取消参与资格，并追回补贴资金，情节严重的依法追究相应责任。 第八条 行业协会参与 家电有关行业协会应当组织相关企业参与申请，对参与企业填报的补贴产品进行复核，做好政策宣传推广，督促参与活动的企业落实风控措施，指导企业做好消费者权益保护工作。 第九条 部门职责分工 市商务委负责指导收单服务机构建立补贴商品库，汇总家电类产品补贴目录，指导有关行业协会组织家电企业参与政策实施，协调服务机构开发补贴系统，委托第三方机构开展专项审计，会同相关部门做好资金拨付、清算和绩效评价。 市发展改革委负责项目资金预算，下达资金使用计划，指导推广绿色节能产品，共同做好资金拨付、清算和绩效评价、专项审计等工作。 市财政局负责预算和资金拨付审核，组织相关部门对资金使用情况进行监督管理和绩效评价，加强评价结果运用。 市市场监管局负责加强换新家电产品质量和价格监管，依法查处价格欺诈等违法行为，切实维护消费者合法权益。 第十条 资金来源 补贴资金由国家超长期特别国债资金和市级财政资金共担，其中市级财政承担的15%配套资金从市节能减排专项资金中安排。在政策实施期内，若国家下达的中央资金使用完毕，则超出部分由市级财政按原有资金渠道统筹安排。 第十一条 资金申请 参与企业根据上个月销售规模和垫付资金情况，经收单机构对系统内销售和补贴数据开展初审，报市商务委确认后，可申请预拨一定比例资金。 第十二条 资金审核拨付 超长期特别国债资金和节能减排资金由市发展改革委统筹安排。国家补贴政策结束后，由市商务委开展专项审计，经审核后向市发展改革委报送资金使用计划。市发展改革委审核后下达资金使用计划。市商务委根据资金使用计划向市财政局申请资金拨款，市财政局会同市商务委按照国库管理相关规定向参与企业拨付资金。 第十三条 绩效管理 各部门要按照全面实施预算绩效管理的要求，建立健全全过程预算绩效管理机制，按规定科学合理设定项目绩效目标，对照绩效目标做好绩效监控，组织开展转移支付绩效自评。强化绩效结果运用，提高资金使用效益。 第十四条 监督管理 市商务委会同市发展改革委、市财政局加强补贴资金的使用管理和监督，按照要求依法合规使用财政资金，防止挤占、挪用、虚列、套取专项资金等违法违规行为。 第十五条 实施期限 本实施细则自2024年9月7日起实施，有效期至2024年12月31日止。

以旧换新政策刺激内需，海外市场需求回暖，中国白色家电行业下半年要强劲复苏了？ 据央视新闻，8月25日，商务部发布家电以旧换新工作的通知，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准8类家电产品给予以旧换新补贴，补贴标准为产品最终销售价格的15%。 高盛在最新研报中表示，该政策红利叠加出口订单增长，有望推动白色家电行业整体回暖。 具体来说，白色家电公司在2024年第二季度加权平均的收入、营业利润和净利润同比分别增长了1%、15%和12%。高盛预计， 今年第三季度，国内白色家电的市场需求可能会触底，但在第四季度会逐渐恢复。 高盛表示，之所以看好白色家电行业， 主要原因有白色家电对国内降价具有防御性、海外市场潜力大、以及行业定价能力强。 为什么看好白色家电行业？高盛给出三点理由 进入2024年下半年，高盛预计，白色家电企业将保持盈利韧性，主要原因有三： 首先， 以旧换新政策的出台，为消费者提供了更换老旧家电的优惠，刺激了消费需求。 试点省份（如湖北）的初步数据显示，消费者对以旧换新的政策反应积极，这表明政策的实施效果良好。 高盛指出，尽管白色家电的国内增长相较上一季度有所放缓，但随着同店销售额下降、天气状况改善以及以旧换新政策的初步推动，零售额从7月底开始好转。 随着政策提振将在9月份更加显著，销量的增长有望在第四季度的促销活动中最为明显。 考虑到政策带来的积极影响，以及投资者对市场前景的乐观态度，生产企业可能会上调生产计划，以满足市场需求。 其次，高盛预计， 白色家电产品将在海外市场的销售情况良好，销量增长趋势也迅猛。 第二季度的销售表现支持了这一观点： 海外收入增长在第二季度继续保持强劲势头，出口导向型的企业（例如海信）表现优于零售导向型的公司（例如海尔）。 但值得注意的是，高盛预计未来销售会逐渐放缓。 这是因为在国外降息政策的刺激下，经济有望复苏，消费者需求也会增加。这可能导致白电产品在这些市场的竞争更加激烈，从而影响出口企业的市场份额。 最后，高盛指出，今年第三季度，由于大宗商品价格的滞后影响，原材料成本上涨，白电企业的利润率可能承压。 不过，从长期来看，高盛预计白电企业的利润率将在2024年下半年得到改善。 主要原因有二：第一，大宗商品价格已经开始出现下行的趋势；第二，国内市场需求开始回暖，有助于企业扩大销售规模。 高盛预计，龙头公司通过改善产品组合、严格控制价格和提高生产效率等措施，将继续为利润率做出积极贡献。 尽管投资者更加关注大宗商品价格上涨和价格竞争，但利润率普遍高于预期。三家领先公司（海尔、格力和海信）的利润率在第二季度实现了10%以上的增长，这明显高于市场预期。利润增长主要是因为它们在制造和运营方面提高了效率。 高盛：白电龙头股价被低估，预计企业未来会调整生产计划 今年以来，白电行业取得了优异的表现，龙头公司的股价涨幅远高于其他耐用消费品和整体市场指数，这主要是因为白电企业的盈利增长更稳定，而且股息收益率也比较高。 高盛认为，除了以旧换新政策的利好， 白电公司龙头股的回报潜力也很大。目前白电龙头公司的估值水平相对较低，而未来的盈利增长预期较高： 龙头公司A和H股12个月预期市盈率平均分别为10倍和9倍，2024-2026年利润复合年增长率为9%，平均股息收益率为5%，因此风险回报仍然可观。 高盛还指出，虽然今年第三季度国内白色家电的市场需求可能会触底，但在第四季度会逐渐恢复。 并且，以分体式空调为例， 高盛认为企业目前的生产计划可能过于保守，预计在未来会进行调整。 对于分体式空调，我们认为行业组织编制的当前国内生产计划估计是保守的（8月和9月同比下降16%和-14%），并预计从8月开始上调。 高盛看好海信在A股和H股的买入评级，并预计该公司将实现白色家电领域最快的增长；对海尔、格力未来前景也表示看好。