自研的边端侧AI SoC芯片CH37系列获关键突破，景嘉微（300474.SZ）构建“高性能GPU+边端侧AI芯片”产品矩阵的战略布局再进一步。 景嘉微今晚发布公告称，公司控股子公司无锡诚恒微电子有限公司（简称“诚恒微”）自主研发的边端侧AI SoC芯片CH37系列已顺利完成流片、封装、回片及点亮等关键阶段工作，经测试，该芯片基本功能与核心性能指标均达到设计要求，标志着该项目取得阶段性突破。该芯片将进一步丰富公司及诚恒微产品线。 景嘉微表示，该芯片目前尚未形成量产和对外销售，不会对公司当期业绩产生重大影响，对公司未来业绩影响程度尚无法准确预测。公司将积极关注诚恒微后续的功耗优化与全面性能测试，不排除在后续的测试、性能调试中存在不及预期的可能性。 据介绍，诚恒微边端侧AI SoC芯片CH37系列是超大规模的集成电路产品，其功能、性能测试极为复杂。该系列产品基于自主研发架构，采用高集成度的单芯片设计，面向算力需求较高的具身智能与边缘计算等通用市场，可涵盖包括机器人、AI 盒子、智能终端、智能识别、无人机吊舱等多种场景。 公开信息显示，景嘉微已成功研发以JM5400、JM7200、JM9 和JM11为代表的系列图形处理芯片，应用领域由图形渲染领域拓展至计算领域，并实现产业化。 今年8月，景嘉微以自有资金2.2亿元参与诚恒微增资项目。交易完成后，景嘉微持有诚恒微33.59%的股权，并通过一致行动关系，合计取得诚恒微64.89%的表决权，诚恒微成为公司的控股子公司，纳入合并报表范围。此举也宣告景嘉微正式进军边端侧AI芯片领域。 今年以来，景嘉微进一步加大了研发投入力度。财报显示，2025年7-9月公司研发费用为8106.80 万元，同比增长28.81%，约占营业收入的26.90%。 2025年前三季度，景嘉微实现营业收入4.95亿元，同比增长12.14%；归属于上市公司股东的净利润-7253.34万元，同比下降403.81%；扣非归母净利润为-8625.88万元。其中，第三季度公司业绩有所改善，实现营收3.01亿元，同比增长230.65%；归母净利润1507.67万 元 ，同比增长246.66%。 公司日前接受机构调研时表示，第三季度业绩改善的原因系产品销售收入增加且前期推进的部分项目已顺利验收；公司看好GPU与边端侧AI芯片的前景，完善多元化产品矩阵。

传统企业跨界半导体的热潮正受到市场重新审视，园林股份（605303.SH）在月初公告财务投资半导体标的后，公司股价跌幅已近15%。今日晚间，园林股份回应了监管对这起交易的一连串质疑。 园林股份的这起收购于12月1日首次公告，公司拟以1.12亿元购买杭州华澜微电子股份有限公司（下称“华澜微”） 6.4969%的股份。这起交易被定位为财务投资，园林股份不会对标的形成控股关系，上市公司合并报表范围也不会受影响。此举迅速引发上海交易所问询，要求公司对包括标的亏损、撤回IPO以及交易合理性等五大事项进行解释说明。 在公告中，园林股份将华澜微连续亏损归咎于业务调整带来的阵痛。上市公司表示，华澜微前次IPO时营收主要来自消费级存储模组产品，主要客户是以联想集团为代表的消费电子品牌商，撤回IPO后申请后，华澜微将发展重心调至自研存储芯片业务，导致原有营收受到影响，而且存储芯片行业具有研发周期长、研发投入高的特点，也拖累了业绩表现。 据悉，华澜微最早于2022年末提交招股说明书冲击科创板，在招股书中，公司自称同时满足5项“科创属性评价标准二”，但很快监管对其技术独立性提出质疑，在回复上交所的问询函公告中，华澜微称自己满足3项“科创属性评价标准二”，较招股书中少了两项。此举进一步引发市场质疑，公司最终于2024年撤回IPO申报。 不过在园林股份的口中，华澜微折戟科创板并非自身原因，而是受市场环境影响。园林股份表示，2021年华澜微因受国外政府对华企业政策环境变化的影响，在获取特定原产于境外的部分原材料，以及使用含有境外技术的知识产权和研发工具等方面受到政策限制，对相关业务环节产生了一定影响。 此外，公司还提到华澜微曾通过设立于境外的全资子公司开展芯片设计开发相关业务，前次IPO 申报过程中，因为海外营商环境影响，需要调整公司架构、收缩聚焦于国内总部基地。 对于本次交易的合理性，园林股份坦言，城镇化过程中对市政园林行业带来的发展红利正逐步消退，公司市政园林业务受地方财政紧缩、基建投资规模整体下滑等因素影响，在业务承揽及项目回款端均面临瓶颈，公司整体利润处于亏损状态，因此公司从2024年开始，寻求第二业务增长曲线。 在此背景下，园林股份将目光投向半导体领域拟上市公司华澜微，公司称正是考虑到标的处于亏损状态，此次仅购买少量股权降低标的亏损对自身业绩的影响。

12月15日晚间，AI芯片厂商寒武纪发布公告称，公司拟使用母公司资本公积27.78亿元用于弥补母公司累计亏损。 本次公积金弥补亏损以公司2024年末母公司未分配利润负数弥补至零为限。 根据天健会计师事务所(特殊普通合伙)为公司出具的2024年度《审计报告》(天健审(2025)2943号)，截至2024年12月31日，母公司财务报表累计未分配利润为-27.78亿元，盈余公积期末余额为0元，资本公积期末余额为96.25亿元。 据了解，资本公积金弥补亏损，是2024年7月1日起施行的新《公司法》中允许的财务操作，指公司先用任意公积金和法定公积金弥补累计亏损，仍不足的话，可按规定用特定范围的资本公积金填补亏损，且弥补以未分配利润负数冲减至零为限。 针对寒武纪拟以27.78亿元资本公积金弥补累计亏损的方案，市场普遍关注此类操作的常见性、潜在影响及风险。 对此，资深投行人士王骥跃在接受《科创板日报》记者采访时分析表示：“资本公积补亏是新公司法才允许的事，市场上已有先例。该操作对公司净资产和现金流均无实质影响，因此不会对正常经营有任何风险；而补亏完成后，公司年末未分配利润将由负转正，届时即可满足分红所需的财务条件。” 今日（12月15日），天使投资人、人工智能专家郭涛亦表示，这本质是公司资产负债表中所有者权益科目的内部账务调整，仅让“资本公积”余额减少、“未分配利润”余额增加，无实质性资金流动。其核心目的多是帮未分配利润为负的绩优公司摆脱亏损窘境，使其满足分红、再融资等条件，但仅限股东出资、资本性捐赠等形成的资本公积金才可用于补亏。 公告显示，寒武纪债权人自接到通知之日起30日内、未接到通知的自公告披露之日起45日内，均有权凭有效债权证明文件及相关凭证要求公司清偿债务或提供相应担保。 《科创板日报》记者注意到，今年初以来，全球大厂均在推动应用加速落地，文本对话、AI编程、图像、短视频等爆款应用层出不穷。字节跳动在应用落地上全球领先，日均Token消耗量在2025年10月达到30万亿级别，仅次于谷歌的40万亿。 有市场机构分析认为，寒武纪产品在客户侧的特定场景大模型训练与推理、智能视觉、语音处理、推荐系统等典型AI场景中表现优异，有望迎来订单的持续突破。 此前12月4日，寒武纪股价因明年将大幅提升产能的市场传言尾盘大涨，后深夜紧急发布“严正声明”辟谣，称当日网络上传播的公司相关信息均不实，并保留追究法律责任的权利。 尽管寒武纪否认传言，国内外机构目前仍极为看好该司后市表现。 第一上海证券表示，AI应用加速落地，大客户需求展望积极。寒武纪产品在客户侧的特定场景大模型训练与推理、智能视觉、语音处理、推荐系统等典型AI场景中表现优异。此外，国产算力替代加速，供需缺口亟待填补。IDC预测，2025年中国智算市场规模将达到400亿美元，预计2029年将突破1400亿美元。 东海证券此前指出，2025年前三季度该公司营收与归母净利润同比大幅增长，主要系以思元590为代表的云端产品大幅放量所致，后续思元690也有望受益于量价齐升的逻辑。该机构表示，在中美科技摩擦的背景下，国产AI芯片迎来加速替代期。 寒武纪主要业务涵盖人工智能芯片的研发与生产，提供高效能的计算解决方案。2025年前三季度，寒武纪实现营业收入46.07亿元，同比增长2386.38%，实现净利润16.05亿元，上年同期亏损7.245亿元，基本每股收益3.85元/股。 对于业绩变动， 寒武纪表示，公司在人工智能领域的持续市场拓展助力了业务收入的显著增长。 公司在研发方面保持高强度投入，虽然研发投入占营业收入的比例有所下降，但实际投入金额仍有所增加。 二级市场表现方面，截至12月15日收盘，寒武纪收跌0.9%，收于1331.9元/股，总市值5616亿元。 目前科创板个股中，寒武纪收盘价最高，摩尔线程-U、源杰科技等紧随其后，最新收盘价分别为764.90元、633.00元。

三星正在加紧为其芯片先进制程寻找客户，在与苹果和特斯拉签订了规模可观的订单后，其似乎也在与AMD讨论芯片代工的可能性。 虽然台积电目前仍是科技业订购2纳米芯片的主流供应商，但鉴于台积电的产能目前严重受限，加上三星的2纳米技术被逐渐认可，代工业务也快速发展，芯片行业中的竞争正在快速兴起。 消息称，AMD正在与三星晶圆厂商讨2纳米工艺上的合作，且可能将合作开发下一代CPU，很可能是EPYC Venice CPU，但也可能是Olympic Ridge消费级CPU，其预计发布时间要到2026年底。 两家公司计划在明年1月左右最终敲定合同，AMD届时将评估三星工艺是否能达到要求的性能水平，但业内人士认为三星获得量产合同的可能性很大。 打破垄断的关键合同？ 三星过去曾多次尝试将自身定位为高端客户的代工服务提供商。然而，其在高端市场的份额始终微乎其微，主要原因在于三星的工艺成熟度不足、良率问题以及市场对其生产线可扩展性缺乏信心。 但这一情况在今年有所扭转。除此之外，人工智能的蓬勃发展也让芯片需求激增，作为代工首选的台积电无法消化日渐增长的芯片订单，迫使各大公司思考多元化供应的策略，这在经济上和战略上都是必然之举。 据内部人士透露，如果三星即将交付的原型产品能够满足AMD的质量要求，这将极大地提升三星的声誉，但对台积电来说则是沉重的打击。这不仅意味着台积电将失去一位长期客户，更意味着其在尖端逻辑工艺领域的垄断地位将首次受到真正的挑战。 目前，各方讨论的焦点显然集中在AMD的Venice项目上，因为该产品线对AMD的战略意义尤为重大，这款CPU芯片不仅应用于数据中心领域，而且在人工智能加速方面也日益重要。

欧洲芯片制造巨头意法半导体目前已向埃隆·马斯克的太空探索技术公司（SpaceX）交付了超过50 亿枚射频天线芯片，用于SpaceX的“星链（Starlink）”卫星网络。据意法半导体的一位高管透露，在接下来的两年里（到2027年），通过此次合作交付的芯片数量可能会翻倍。 意法半导体和SpaceX自2015年便展开合作，前者最新披露了其快速发展的太空合同的规模，并指出该合同已成为其专业芯片业务的一大推动力。 意法半导体微控制器和数字集成电路部门总裁Remi El-Ouazzane在采访中表示，“过去十年中，用户终端的使用量在数量上不断攀升，并有可能在未来两年内翻一番。”不过，他并未给出具体目标。 El-Ouazzane谈到用于“星链”用户终端的基于射频BiCMOS技术的天线芯片时指出，“我预计更多的低轨道卫星运营商将会利用这项技术。” 蓬勃发展的市场 航天航空业正在形成一个迅速发展的商业市场，这一转变得益于像SpaceX、Eutelsat旗下卫星网络服务公司OneWeb、以及亚马逊的卫星网络Amazon Leo等快速成长。 据SpaceX网站的信息，“星链”业务已覆盖150多个国家和地区，拥有约800万用户。 与此同时，这一热潮正在催生市场对一些专用芯片的需求，这些专用芯片能够处理高速数据、并能在恶劣的太空环境下正常运行。 至于意法半导体公司接下来怎么走，该公司表示，将为SpaceX公司的卫星平台提供即将推出的卫星间激光通信链路；并且，正在与Eutelsat、法国航天巨头泰雷兹（Thales）等欧洲企业开展相关合作项目。

时隔3月余，因标的公司相关方提出的诉求与市场、政策及公司整体利益存在偏差，芯原股份（688521.SH）宣告终止收购芯来智融半导体科技（上海）有限公司（简称“芯来智融”）。 今日晚间，芯原股份发布公告称，公司近日收到芯来智融管理层及交易对方关于终止发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权并募集配套资金的通知，经充分审慎研究，公司同意终止本次重大资产重组交易，同时公司承诺于终止重大资产重组公告披露之日起至少一个月内不再筹划重大资产重组。 对于终止原因，芯原股份在公告中表示，主因是“在推进各项工作过程中，标的公司管理层及交易对方提出的核心诉求及关键事项与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差。” 回溯过往，今年8月，芯原股份公告称与芯来智融交易对方签署了《股权收购意向协议》；今年9月，董事会审议通过了与本次交易相关的议案，并与所有交易对方签署了《发行股份及支付现金购买资产协议》。公司在彼时的预案中表示，“此次交易将完善芯原核心处理器IP+CPUIP的全栈式异构计算版图，同时也将强化公司AI ASIC的设计灵活度和创新能力，提升公司关键业务的市场竞争力。”不过时隔不久，收购按下“终止键”。 公开信息显示，芯原股份是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。作为上海开放处理器产业创新中心的发起单位及中国RISC-V产业联盟（CRVIC）的首任理事长单位，芯原股份已积极布局RISC-V行业超过七年。 作为标的公司的芯来智融成立于2018年，是中国本土首批RISC-V CPU IP提供商之一，目前拥有员工100余人，已累计开发数十款IP产品。自2018年到2023年，芯来智融已累计完成6轮融资。其中，芯原股份在天使轮阶段便投资过芯来智融，其他投资方还包括晶晨股份、蓝驰创投、新微资本、小米长江产业基金、中关村集成电路产业基金、君联资本等。 海通国际在今年9月的研报中分析认为，当前RISC-V的“场景先行”路径已清晰，在RISC-V迈向更高阶AI算力的过程中，仍需应对内存子系统与带宽瓶颈、软件可移植性与统一生态支持以及多芯片及多代际互联能力等关键挑战。整体而言，RISC-V凭借其在低功耗、强定制与快速迭代方面的优势，已在边缘计算及垂直行业应用中展现出明确竞争力，具备中长期发展空间。 芯原股份亦明确表示，本次交易终止不会对公司正常业务开展和生产经营造成不利影响。同时，作为芯来智融的股东，公司将与其保持并深化合作关系，且将继续扩大与多家RISC-V IP核供应商的合作，持续强化在RISC-V领域的布局。 值得一提的是，芯原股份近期投资动作频频，并于同日同步公告了联合投资人共同对外投资暨收购逐点半导体的进展。公司在10月底的一则调研纪要中亦表示，“未来，公司将继续依托平台化公司的行业理解，积极推进产业生态建设，视业务需要择机进行与公司战略发展方向相一致的投资或并购公司，并将按照相关法律法规及时履行信息披露义务。” 此外，芯原股份方面还发布公告称，为便于广大投资者全面了解公司本次终止重大资产重组事项，解答投资者提问，公司计划于12月18日下午召开终止本次重大资产重组事项的投资者说明会，财联社记者将保持关注。

根据周五的最新消息，面对存储芯片快速暴涨的压力，美国计算机硬件制造商戴尔（Dell）计划于12月17日起全面提高商用产品线的售价。涨价幅度大致在10%-30%之间，具体取决于电脑配置的存储参数。 引发这轮涨价的主要是两种芯片的价格暴涨：DRAM（动态随机存取存储器）即俗称的内存条，每台电脑普遍需要8GB至32GB；NAND（非易失性闪存）用于固态硬盘存储，常见的配置为512GB或1TB。 由于大型AI数据中心的建设需求激增，挥金如土的科技公司正在大量囤积存储芯片，挤压消费市场。 据爆料人拿到的报价单显示， 配备32GB内存的戴尔Pro和Pro Max笔记本及台式机将每台涨价130至230美元 。如果要选择顶配的128GB内存，每台价格将上涨520至765美元。 硬盘的涨价传导也很明显， 选配1TB存储的笔记本总体会涨价55至135美元 。 毫无疑问，独立显卡的存储也受到涨价冲击。爆料显示，配备6GB显存Nvidia RTX PRO 500 Blackwell GPU的AI笔记本将涨价66美元，而配备 24GB GPU的机型将涨价530美元 。 据悉，戴尔管理层曾于11月25日向销售员工发布了内部信，概述了他们在涨价前应采取的“关键下一步”措施。这封信也表示“全球内存和存储供应正在迅速收紧”，且DRAM和NAND芯片合约价格“本季度已显著上升”， 供应商还暗示受AI需求推动将“进一步提价并出现配给限制” 。 科技市场研究公司Counterpoint曾预计，DRAM价格将在2025年最后一个季度上涨30%，而今年迄今已上涨50%。 信中也警告称，现在下单并指定未来交付并不能锁定当前价格，但有助于客户应对“预计将出现的大幅内存涨价”。 一名匿名戴尔销售人员透露，起初曾有一波抢购潮帮助客户购买剩余库存，但现在的情况已经被视为“超出控制”。该员工表示， 戴尔也在内部承担部分成本，通过压缩利润率并限制销售人员可提供的折扣来实现。 虽然周五的爆料指向戴尔的商业产品线，即面向企业客户销售的PC和笔记本电脑。但这一轮内存暴涨潮正在推动整个PC市场涨价。 对于最新传言，戴尔的一位发言人回应称：“与行业内其他公司一样，戴尔在必要时会采取有针对性的定价措施，同时保持供应持续性并坚持对客户价值的承诺。” 在今年11月的三季报电话会议上，戴尔首席运营官杰夫·克拉克曾表示，市场的涨价“前所未有”。他说道：“我们还没见过成本以这种速度变化。需求远远超过供应。”

据财联社不完全统计，截至发稿，近一个月（11月13日至12月13日）包括 芯原股份、*ST步森、青岛港、蓝盾光电、海光信息、中科曙光、思瑞浦、ST天瑞、帝奥微、海泰发展、德固特、杰美特、科源制药、国科微、华康股份、建龙微纳、天地在线、梦天家居、中农立华、滨海能源和康达新材 在内的 21家A股上市公司公告终止并购重组事项 ，详细情况见下图： 从二级市场表现来看，终止海光信息换股吸收合并公司的 中科曙光公告次日股价跌停 ，终止收购知学云公司控股权的 海泰发展公告次日一字跌停。 780亿半导体龙头芯原股份12月12日晚间公告， 终止购买芯来智融97%股权 。芯原股份表示，在推进各项工作过程中，标的公司芯来智融管理层及交易对方提出的核心诉求及关键事项与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差。近日，公司近日收到芯来智融管理层及交易对方关于终止发行股份及支付现金购买芯来智融97.0070%股权并募集配套资金的通知，为切实维护公司及全体股东利益，经充分审慎研究，公司同意终止本次重大资产重组交易。 此前，芯原股份9月11日公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买芯来智融97.0070%股权，并募集配套资金。公司股票9月12日开市起复牌。二级市场方面， 芯原股份9月12日复牌20CM涨停 。 两大算力芯片龙头 海光信息、中科曙光12月9日相继发布公告，宣布两家公司重大资产重组终止。 海光信息公告称，主要原因为交易规模大、涉及相关方多，市场环境变化导致重组条件不成熟。公司表示，本次交易终止不会对生产经营和财务状况造成重大不利影响，且与中科曙光的产业协同与合作不受影响。公司承诺至少1个月内不再筹划重大资产重组事项。中科曙光公告称，主要原因是交易规模大、涉及相关方多，导致方案论证历时较长，且目前市场环境较筹划之初发生较大变化，实施条件尚不成熟。公司与交易各相关方协商后决定终止该事项。此次交易终止不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响。 公告次日，中科曙光股价跌停。 此前，海光信息与中科曙光6月9日披露重大资产重组预案，股票6月10日复牌。复牌当日，中科曙光一字涨停，拉长时间来看，其股价自停牌前的 5月23日迄今累计最大涨幅107% 。海光信息复牌当日股价出现大幅高开，随后也在第三季度股价出现大涨，期间最高价277.98元/股，相较于停牌前 股价同样也已翻倍 。 主营工业地产开发运营的海泰发展12月5日公告称，公司此前筹划以现金方式收购知学云（北京）科技股份有限公司（简称“知学云”）控股权。因交易双方尚未就交易对价、交易方式等关键交易条款达成一致，经公司与知学云公司协商，决定终止此次交易事项。公告次日， 海泰发展一字跌停 。 此前，海泰发展6月5日公告称，公司正在筹划以现金方式购买知学云（北京）科技股份有限公司控股权，交易价格及收购比例待进一步论证和协商。本次交易可能构成重大资产重组。本次交易公司股票不停牌。公告次日，海泰发展一字涨停。 主营节能换热装备、粉体设备等的德固特12月3日公告称，公司原拟通过发行股份及支付现金的方式购买浩鲸云计算科技股份有限公司100%股份并募集配套资金。此次交易预计构成重大资产重组。经与交易对方就此次交易方案进行多次协商，仍未能就交易价格、交易方案等相关核心条款达成一致。考虑到在有效时间窗口内难以形成满足各方诉求的方案，公司与交易相关方商议终止此次重大资产重组交易。 此前，德固特7月13日盘后公告，筹划购买浩鲸科技100%股份， 次日复牌20CM涨停， 随后于7月15日和7月16日分别收涨10.4%和20%。时隔近四个月，德固特11月7日盘后公告，拟终止购买浩鲸科技100%股权，次日（下一个交易日即11月10日） 应声20CM跌停 。 主营定制化木质家具的梦天家居11月18日公告称，公司决定 终止筹划发行股份及支付现金购买上海川土微电子股份有限公司事项 ，同时实控人余静渊终止筹划控制权转让事项。停牌期间，公司就筹划发行股份及支付现金购买资产事项、实控人就筹划控制权变更事项进行了充分探讨，但由于涉及事项较多，经交易各方就核心条款经多次协商和谈判后，仍未达成共识，经慎重考虑并友好协商，各方决定终止筹划前述事项。梦天家居11月19日复牌一字涨停，此后更是录得5连板，拉长时间来看，其股价自11月低点迄今累计最大涨幅129%。梦天家居11月25日公告称， 公司近期不存在任何控制权转让和任何资产重组的计划安排 。前期权益变动涉及的股份协议转让尚需履行相关程序， 相关权益转让事项是否最终完成仍存在不确定性 。

据Choice数据显示，截至发稿，近一个月（11.23-12.14）包括 杰瑞股份、中科曙光、海光信息、伟创电气、福莱新材、长安汽车、乐鑫科技、恺英网络、世纪华通、纳科诺尔、三峡旅游 在内的11家上市公司机构来访接待量超90家（含90家），具体情况见下图： 其中， 千亿合并计划终止的算力龙头海光信息、中科曙光备受关注，近一个月机构来访接待量均为341家。 在12月10日举行终止重大资产重组投资者说明会上，海光信息表示，虽然两个公司当前并购重组不能实施，但是，两个公司具有独立的市场化运作与专业化发展路径， 分别聚焦算力基础设施集成和高端芯片设计的核心赛道，仍能够从产业协同合作角度实现从芯片设计到算力服务的全链条协同发展。 海光信息将与中科曙光在系统级产品应用上建立更加紧密的合作关系，充分发挥中科曙光在超节点算力、科学大模型开发平台、集群系统等前沿技术的优势，持续在智能计算、算力调度、数据中心解决方案等领域开展全栈布局。公司长期以来与中科曙光保持良好的产业协同与合作， 本次重大资产重组的终止不影响双方后续的持续合作。 中科曙光则表示， 尽管重组终止，海光与曙光仍将在保持上市公司独立性基础上深化协同 ：海光聚焦CPU、DCU芯片，已确立国内核心芯片领导地位；曙光深耕互联、网络、调度、软件、算力服务及存储、液冷领域，处于国内领先水平， 双方将共同构建完整算力产业链。 未来两个公司将分别聚焦算力基础设施集成和高端芯片设计的核心赛道，从产业协同合作角度实现从芯片设计到算力服务的全链条协同发展。 会议上，中科曙光就市场关注的超节点640产品订单、适配H200及与英伟达合作等问题作出回应。中科曙光方面表示，曙光scaleX640依托先进的硬件架构、冷却、供电等技术，集约化程度全球领先，超节点综合性能国内领先。随着大模型参数规模进一步增大和高通量推理集群化部署，该产品优势将更加突出，具备广阔市场前景。此外， 曙光scaleX640超节点采用AI计算开放架构，支持市场上主流的国产和国际AI加速卡， 用户可按需选择加速芯片，实现“软硬协同、生态兼容”的AI计算解决方案。 此外， 伟创电气、福莱新材、长安汽车均具有“机器人”概念 ，近一个月机构来访接待量分别为141家、135家、125家。 伟创电气12月12日披露投资者关系活动记录表，就公司目前机器人领域的进展情况问题回复称，公司 全面布局具身智能全产业链，近期发布的新品有12mm-21mm微型无框电机、6-16mm空心杯电机、轴向磁通电机、轮毂电机、超高功率密度驱动器等产品 ；同时携手行业优秀企业全新推出了6DOF腱绳仿生驱动灵巧手、超短款谐波关节模组、行星关节模组、摆线关节模组、轴向磁通关节模组等 具身智能核心部件 ，以系统化解决方案持续为产业升级赋能。作为移动机器人核心零部件供应商， 公司产品精准适配 AGV/AMR、服务机器人等多种应用场景 。 福莱新材12月2日披露投资者关系活动记录表称， 公司第三代产品重新定义TPU架构，首创芯感一体设计，将算力下沉到每一寸电子皮肤。不仅是传感器，更是机器人的末端神经中枢。 以边缘计算实现极速反射，以片上算法输出物理交互信息，以全域覆盖构建安全边界。公司拥有压电式、压阻式、电容式、磁电式等多技术储备，会根据不同技术路线的特点去做适配的应用领域。 在机器人电子皮肤领域，主要采用压阻式，实现识别力、温度、材质的模态，会根据客户要求，采用电容式融合路线实现接近觉。 此外，通智科技更多做的是机器人本体大脑方面，具身智能方向的。公司的触觉智能要跟机器人本体做交互，互相合作。 长安汽车12月11日披露投资者关系活动记录表谈及公司在机器人业务上的战略布局和业务规划。 机器人业务方面，围绕核心场景，以“1+N+X”战略布局智能汽车机器人技术和业务。 “1”即以人形机器人为主线，牵引整个板块发展，产品形态分为全尺寸（适用于生产制造场景）、中型尺寸（适用于门店场景）和小型（适用于家庭场景）等，实现多应用场景覆盖。“N” 包括车载组件机器人、智能出行生态机器人、特种服务机器人等业务形态。“X”代表公司将发挥链主效应，整合机器人行业上下游，涵盖零部件、软件服务、基础设施建设、运营商等多方面。产品方面， 以人形机器人技术研发以及高端应用为落脚点，牵引和赋能其它智慧出行/汽车机器人 。基于工厂、门店、家庭和特种应用场景，按近-中-远期三步走的方式，做面向商业+技术闭环的整合商，打造多款具身智能机器人产品。

近期AI产业链利好消息接踵而至 ，谷歌新模型性能实现跨越式提升，其TPU算力表现亮眼，DeepSeek-V3.2正式版、亚马逊Trainium3先后亮相，摩尔线程上市更是点燃市场热情；而英伟达、阿里、AMD等一众行业头部企业集体发声否认AI泡沫论，更为这一赛道的稳健发展注入了强心剂。 得益于AI算力的爆发式扩张，光模块作为AI算力传输的“核心纽带”，带动A股光模块板块持续增长。光模块概念近日再度起航，有数据显示，周五 光模块（CPO）指数再度创出新高 ，而A股有名的 “光模块三剑客”中际旭创、新易盛、天孚通信，无一不在今年屡创股价新高 ，更被股民们赠送外号“易中天”。截至周五收盘，中际旭创、新易盛、天孚通信 市值分别为6467亿元、4254亿元、1673亿元，均步入千亿市值行列 。这充分印证了AI算力驱动下光模块赛道的高景气度。机构称，在AI算力需求驱动下，全球光模块产业正加速向800G/1.6T升级。 谷歌TPU的入局推动芯片平台从GPU向ASIC多元化发展，直接推高光模块需求，叠加单芯片算力受限，多芯片互联对光模块的依赖度显著上升； 此前市场预期1.6T光模块放量由英伟达下一代GPU主导，而谷歌TPU激进扩产及TPUv7全面配置1.6T光模块，让该产品需求提前且更具确定性 ，也带动以 “易中天” 为代表的光模块标的估值体系向2027年利润切换。从有一致性预期来看，2027年中际旭创、天孚通信、新易盛的归母净利润分别有望实现251.2亿、38.73亿、206.7亿，对应的市盈率分别为25.75、43.19、20.58。不过，业内人士表示，高速率光模块赛道入局者激增，产能扩张加剧市场竞争，价格战隐忧持续侵蚀利润空间。若企业未能精准把握技术方向，现有产能与技术储备可能面临被颠覆的风险，而当前股价已部分透支未来增长预期，后续业绩不及预期或将引发估值回调。 ▌ 光模块 “三剑客” 的崛起密码：28亿并购撬动中际旭创6467亿市值 新易盛、天孚通信依靠技术“逆袭翻身” 三条截然不同的创业路径，终究在AI算力奔涌的时代浪潮中交汇。 中际旭创以一场跨界并购完成从传统制造到全球光模块龙头的华丽转身 ，新易盛凭技术差异化与精准战略卡位实现“逆袭”，天孚通信深耕上游器件构筑千亿壁垒，三家企业虽始于不同赛道、秉持各异路径，或靠资本运作破局，或凭技术创新突围，或依产业链卡位立足，却均精准捕捉AI算力爆发的时代机遇，以各自的核心竞争力在光模块赛道脱颖而出，共同书写了A股科技企业的成长传奇。 1987年，山东半岛的龙口市振华电工专用设备厂悄然成立，这便是中际旭创的前身。至2012年，以"山东中际装备"之名登陆深交所创业板，发行价20元。彼时，中国制造业尚处于价值链中低端，进而受制于制造业的低估值瓶颈，其市值长期低迷，年营收长期徘徊于2亿元，它用近三十年时间成长为细分领域的制造龙头，却依然困于传统制造业的营收天花板。 命运的转折来自一场大胆的跨界并购。 2017年，中际装备斥资28亿元收购苏州旭创100%股权 。彼时的苏州旭创由刘圣等留美博士2008年创立，是国内最早布局光通信模块的企业之一，已成功打入谷歌、亚马逊等巨头供应链，2016年对谷歌的销售收入占比高达23%。而遭遇境外上市受阻的苏州旭创，也亟需借助上市公司平台获得发展资金。此次并购交易完成后，“中际装备”正式更名为“中际旭创”。到2021年，中际旭创又将原电机制造业务转让给控股股东中际控股，只保留苏州旭创的光通信模块业务，完成了从传统装备制造向高端通信设备制造的彻底转型。 2019年，深耕光模块领域多年的中际旭创精准把握全球5G商用启动与数据中心400G升级的历史性机遇，叠加中国5G牌照发放后电信市场扩容、运营商资本开支反弹的行业红利，开启技术与业绩共振的爆发期。从2018年率先量产400G光模块、2020年首发800G，同年收购成都储翰科技完善电信市场布局，进而形成"数据通信+电信"双振的业务格局，再到2023年推出1.6T超高速光模块，五年内完成从技术追赶者到全球市场份额登顶的跃迁。 2023年，人工智能算力革命来袭，中际旭创产品订单与出货量季度环比显著增长，驱动业绩爆发。 2024年，中际旭创800G光模块的出货占比在全球突破40%，进而稳居全球第一，这不仅彰显了其在高端市场的统治地位，更是源于其比行业水平提前近一年的技术迭代优势。 早在行业消化400G之际，中际旭创却已率先推出800G可插拔的高性能光模块，并成功实现量产 ，进而为后续全球市场份额的跃升奠定了基础。进一步分析来看，这一成就主要得益于中际旭创在技术创新与产能扩张上的前瞻性战略布局，早期成功攻克了硅光集成、相干探测等关键技术，并在全球布局智能制造基地（苏州、成都、美国）， 同时1.6T光模块在2025年开始规模上量（技术代差领先北美市场近一年） 。乘AI东风，中际旭创市值从2023年初约213亿元，到迄今，其总市值达到6467亿元，位列创业板第二。 新易盛的发展史更像是光模块界的“黑马”。鲜为人知的是， 新易盛起步于一家普通的代理商。 新易盛创始人高光荣的创业历程始于1998年创立的光通电子，初期以光通信设备代理销售为主，处于产业链低端。2004年合伙成立光盛通信，开启向产业链上游延伸的探索；2008年通过合并重组成立新易盛，正式完成从贸易商到制造商的转型。2011-2015年国内4G建设高峰期，公司凭借2.5G/10G光模块完成初步技术与资本积累，但产品以中低速率为主，市场竞争力有限。 2016年登陆创业板后，募资3.2亿元投入高速率光模块生产线， 不过彼时全球市场份额不足3%，与行业龙头存在明显差距。 2018-2019年，新易盛迎来关键战略转折，高光荣团队基于对云计算发展趋势的前瞻判断，决定将研发资源向100G/400G数通产品倾斜。这一决策恰逢其时，2020年后全球云厂商资本开支进入上升周期，亚马逊、微软等巨头扩建数据中心，公司凭借提前布局的产品线顺利实现从电信为主向数通为主的转型。但在新易盛快速发展的过程中，高光荣也曾触及监管红线。2024年12月，高光荣因“涉嫌违反限制性规定转让股票”等行为被立案调查。今年年初，高光荣被没收违法所得949.86万元，并被监管处以2200万元罚款。尽管创始人风波给公司蒙上阴影，但新易盛的技术突围步伐并未放缓。 新易盛近年来的爆发式增长，核心驱动力正是来自于其在高速率产品上的技术领先优势。 在技术与产能布局上，新易盛展现前瞻性：目前，800G光模块已成为新易盛当前业绩增长的主力产品。2024年下半年，新易盛800G产品开始规模上量，2025年已成为销售收入的重要支柱。更值得关注的是，新易盛在下一代1.6T光模块的布局已取得实质性进展。公司早在2023年OFC期间就推出了1.6T产品。新易盛12月4日在互动易上表示，公司预计1.6T产品在今年Q4至明年将处于持续放量的阶段。 据了解，新易盛的1.6T产品覆盖VCSEL/EML、硅光及薄膜铌酸锂全技术路线 ，在性能与功耗方面具备明显优势。这种“不把鸡蛋放在一个篮子里”的策略，有效降低了技术路线选择风险。在代表行业未来的共封装光学（CPO）技术领域，新易盛也已未雨绸缪。新易盛从2017年投资Alpine开始布局硅光技术，为CPO研发奠定基础。而CPO作为解决高带宽、低功耗需求的潜在方案，长期来看具有重要战略意义。 三剑客，每个人都有自己的制胜法宝，虽然营收规模和增速不比前两家，但天孚通信高达50%以上的毛利率，也是其余两家无法企及的。2005年，机械设计专业出身的邹支农，在苏州创办了天孚通信， 瞄准被日企垄断的光通信核心部件陶瓷套管 。当时该关键接口器件国内需高价进口，还面临供应风险，邹支农团队立志实现自主化。面对纳米级陶瓷烧结工艺的严苛挑战，他们历经无数次试错，在1200℃-1350℃温度区间反复调试，将原料配比精确到万分之一，最终摸索出独特工艺，不仅解决开裂、密度不均问题，还将成本压减30%。 这一突破成功实现进口替代，改写行业格局，为中国光通信器件自主化奠定基础。 2010年，邹支农携技术经验回归家乡高安投产核心技术，开启“技术反哺故土”历程；2015年天孚通信登陆深交所，此后通过2016年收购日本企业掌握精密光学透镜技术、2018年收购AWG产线、2020年并购北极光电获得高端光学镀膜工艺，从单一厂商成长为综合光器件服务商。 天孚通信的核心底气源于全产业链自主可控的“垂直整合”模式， 覆盖基础材料到封装测试全流程，使其高速光引擎成本较同行低15-20%。 早年，天孚通信的收入85%以上来自陶瓷套管、光纤适配器等“无源器件”，随AI高速光互联需求爆发，果断延伸至有源器件领域，成功形成“无源+有源”双轮驱动的格局。同时，天孚通信提前布局下一代CPO技术，研发核心组件并顺利送样。天孚通信定位“配套角色”提供基础光封装服务，可适配不同厂商技术路线，精准契合“光进铜退”趋势下800G/1.6T光模块的高要求。这一机遇的把握核心源于AI算力爆发式需求，天孚通信凭借技术与模式优势，最终成为AI算力互联背后的“隐形基建者”。