铅冶炼厂白银加工贸易利润可观 2024年铅冶炼厂白银副产品产量或将同比大增 据SMM调研，随着铅冶炼厂技改及综合回收产能投建，铅冶炼厂对含银的铅精矿及粗铅需求增加，与此同时，以加工贸易形式进口的银精矿及银矿砂进口量稳中有增，2024年1-4月国内铅冶炼厂白银副产品产量同比增加198吨，同比去年同期增幅逾7%。   由于白银长期存在国内外价差，国内价格低于国外价格，一般贸易进口的铅精矿提炼出来的白银只能在国内销售，而通过加工贸易进口银精矿制成的白银能够远销海外，可以有效解决进口铅精矿中白银的负价差。因此，铅冶炼厂采购含银铅精矿时往往要求白银含量高于2500kg，并以白银加工贸易的形式进口，这样可以降低采购成本，这也是近年来银精矿进口量大幅增加的重要原因。   含银铅冶炼原料报价方面，国内含银量高于1.5kg/t的银铅矿一直是稀缺资源，2024年上半年铅精矿供应偏紧的行情下，持货商更是小幅调高银系数以及调低进口矿中的银精炼费，但据SMM原生铅冶炼厂副产品收益估算，白银价格上涨带来的可观利润使铅冶炼厂生产积极性高涨。2024年1-4月国内铅冶炼厂白银副产品产量已录得正增长，5月铅矿进口窗口短暂开启，或仍将提振铅冶炼白银加贸积极性，2024年上半年铅冶炼厂白银产量增幅或接近一成。   》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM  5月28日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比上涨150元/吨，报21030元/吨，佛山A00铝报20960元/吨，与上一工作日相比上涨140元/吨。今日铝基价大幅上涨，下游畏高情绪更甚，整体市场成交较差。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中130元/吨上下，Φ90棒加工费170元/吨，与上一工作日相比下跌20元/吨。华东市场成交较差，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中120元/吨，Φ90小棒加工费中200元/吨，与上一工作日相比下跌40元/吨。南昌地区成交平平，报Φ120棒加工费10元/吨和Φ90棒加工费50元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周持平，Φ120铝棒周均价250元/吨上下。 今日铝棒报价详情如下： 品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM  5月27日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比上涨90元/吨，报20880元/吨，佛山A00铝报20820元/吨，与上一工作日相比上涨100元/吨。今日铝基价小幅上涨，下游需求疲弱，整体市场成交不佳。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中150元/吨上下，Φ90棒加工费190元/吨，与上一工作日相比下跌20元/吨。华东市场成交疲弱，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中180元/吨，Φ90小棒加工费中240元/吨，与上一工作日相比下跌20元/吨。南昌地区成交平平，报Φ120棒加工费30元/吨和Φ90棒加工费70元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周持平，Φ120铝棒周均价250元/吨上下。 今日铝棒主要消费地社会库存情况如下： 今日铝棒报价详情如下： 品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势        上周COMEX铜逼空情绪传导至伦铜以及沪铜 ，中国房地产利好聚集释放，且地缘因素凸显，本周一贵金属拉涨，国内白银涨停，A股拉涨至2024年新高，沪铜突破历史新高，主力合约高位触及88940元/吨。         然现货市场成交困难，且持货商面临保证金压力，积极让利现货贴水出货，SMM平水铜现货贴水低至350元/吨，湿法铜贴水至400元/吨以下，非注册货源贴水至500元/吨以下，基本触及2014年以后贴水最低位（除去期货换月因月差变化带来的被动低贴水）。         观察2009年至今SMM1#电解铜升贴水均价走势，2015年前市场交易频繁，升贴水波动较大，进入2015年后，升贴水波动区间明显收窄，若不考虑因期货换月中由月差带来的波动，2015年至2020年现货升贴水区间基本落于[-300，300]。进入2021年，电解铜社会库存逐年走低令现货市场可流通货源紧俏，进入二季度后基本呈现BACK结构，现货长期处于升水状态。         然进入2024年，春节多数库存积累，还未等待传统消费带来季节性去库，就迎来了铜价暴涨，且一路强势上行。且虽矿端紧张事实令铜矿加工费骤然走低，但国内冶炼厂产量并未呈现减少，截至4月依旧同比增长。叠加2023年底以及2024年初沪铜进口呈现盈利机会，2024年1-4月表观消费大增。结合铜价走高后月差结构，持货商更倾向将可交割货源放置在交割仓库，故2024年至今仍未出现去库拐点，现货成交在高铜价抑制下表现清淡，现货持续贴水并在此轮持续攀高铜价下被压至近十年历史低位。        随着后半周铜价回吐涨幅，现货贴水有所收敛。但铜价依旧处于高位，社会库存仍在持续垒库，虽冶炼厂有集中检修以及布局出口，高铜价对下游消费抑制仍存，预计沪期铜2406合约交割前，现货仍将对期货贴水。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

进入5月，铅精矿进口扭亏为盈，据SMM航运数据，全球铅矿出港逐月增量，矿贸易市场报价增多，5月国内铅矿供应紧张的情况稍稍缓解。铅矿市场实际情况如何？SMM调研整理如下：   矿贸易商A：5月底这周进口矿到港确实有增量，但大部分为冶炼厂一季度订购的铅矿陆续到港，港口可交易的铅矿现货预期并没有太多增量。进口TC方面，铅矿供需仍偏紧张，6月pb60TC报价并不会松动上调。 矿贸易商B：近期进口铅矿实际成交困难，与铅矿贸易相比，粗铅这类原料成交相对容易。 国内某铅锌矿山：近期铅精矿议价暂时没有贸易商或冶炼厂提及进口矿补充调高加工费的情况，6月锌加工费还有继续下调的趋势，铅加工费基本维持稳定。 冶炼厂A：6月铅精矿TC维持不变，国内铅冶炼产能需求摆在这里，铅矿供应不足的大趋势还没有变化。目前加工费报价比较乱，富含好的铅矿仍是稀缺资源，含少量铜锌的银铅矿还是二三十美金没有变动，但是标矿和粗铅供应比之前报价增多，目前仍在谈判观望。 冶炼厂B：扩展了自己的铅精矿进口渠道，可以报FOB价格，这个和贸易商的CIF价格相比差距较大。6月铅矿订单陆续到厂，库存相对充足的情况下小幅上调内贸TC报价。 冶炼厂C：评估河南地区矿还是紧张，6月铅精矿TC没有调整预期，估计仍维持600-800元/金属吨报价。 冶炼厂D：提到上周沪伦比值特别好的时候，还有贸易商TC报价下调的情况出现，铅矿供应还是紧张，因此实际进口盈利计算的时候会低于理论模型。因为这周比值回升，加工费再度回归此前稳定的区间，短暂的TC下调并没有实际成交和代表性。认可目前矿松动的情况，5月底采购难度比1-4月都要容易，但是还没到TC上调的程度，后面要再观望一下。 SMM总结 尽管本周个别交易者提及进口铅矿到港预期及加工费报价微调的意向，但据SMM调研海外铅矿供应总量有限，国内冶炼厂对原料供需的评估仍趋于紧平衡，铅矿主流TC暂未出现反弹。实际TC报价方面，6月进口pb60持货商给出的TC报价并未出现明显波动，主要原因是进口矿的增量补充仍无法满足国内的需求缺口。国内矿贸易市场报价中，仅不足一成冶炼厂提及粗铅及铅精矿原料库存增加，试图小幅上调加工费报价，但pb50铅精矿主流加工费基准报价仍以600-800元/金属吨为主，此前因“抢矿”而出现的加工费溢价现象已不再多见，多家冶炼厂均表示尽管TC暂无变动，但较此前铅矿有价无市的情况明显好转。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM5月24日讯： 本周锌价冲至一年多高位，锌价高位影响下游企业订单，周内锌下游三大板块加工费均下降。分板块看，镀锌受锌价上涨带动原料成本上升，并且加工费改善有限，利润不佳影响镀锌企业开工，并且部分地区环保督察影响仍存，同样影响企业订单；压铸同样受锌价冲高影响成本较高，部分企业甚至因利润不佳停产；氧化锌企业近期订单表现同样较差，饲料级、电子级、化工级等板块氧化锌订单均有缩减，开工率同样不佳。若后续锌价继续高位运行，则锌下游企业开工或无明显改善。     》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM  5月24日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比上涨40元/吨，报20790元/吨，佛山A00铝报20720元/吨，与上一工作日相比上涨40元/吨。今日铝基价小幅波动，市场看跌情绪浓厚，持货商下调加工费以望刺激需求出货。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中170元/吨上下，Φ90棒加工费210元/吨，与上一工作日相比下跌10元/吨。华东市场成交疲弱，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中200元/吨，Φ90小棒加工费中250元/吨，与上一工作日相比下跌50元/吨。南昌地区成交平平，报Φ120棒加工费80元/吨和Φ90棒加工费140元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周持平，Φ120铝棒周均价250元/吨上下。 今日铝棒报价详情如下： 品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM  5月23日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比下跌340元/吨，报20750元/吨，佛山A00铝报20680元/吨，与上一工作日相比下跌350元/吨。今日铝基价大幅回撤，沪铝盘面下行，市场看跌情绪浓厚，下游刚需少采。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中180元/吨上下，Φ90棒加工费220元/吨，与上一工作日相比上涨110元/吨。华东市场成交一般，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中200元/吨，Φ90小棒加工费中300元/吨，与上一工作日相比上涨80元/吨。南昌地区成交平平，报Φ120棒加工费100元/吨和Φ90棒加工费180元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周持平，Φ120铝棒周均价250元/吨上下。 今日铝棒主流消费地社会库存： 今日铝棒报价详情如下：                                                                  品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

据海关数据显示，2024年4月铅精矿进口量9.09万实物吨，环比增长25.15%，但累计同比仍录得17.74%的负增长。贸易流向上，俄罗斯仍是4月主要的铅精矿进口国。据调研，4月铅精矿进口量以长单到港为主，4月沪伦比值较一季度小幅扩大，铅精矿进口亏损收窄，进入5月，铅精矿进口逐渐扭亏为盈。 此外，银价格走强提振冶炼厂含银的进口铅矿采购需求，含银高于3kg的铅矿中白银计价系数出现小幅上调，而富含铜锌不达起步计价的铅矿TC也报出负加工费。此类铅矿含铅品位往往低于铅精矿国标规定，因此常作为银精矿进口，4月银精矿进口量亦录得超6%环比正增长。 进入5月，沪伦比值再度扩大且铅精矿进口出现扭亏为盈，据SMM航运数据，铅精矿港口出港呈现增加趋势，但国内主要港口到货并未出现增量。尽管近期个别交易者提及进口铅矿到港预期，5月铅精矿进口量或稳中有增。但据SMM调研海外铅矿供应总量有限，国内冶炼厂对原料供需的评估仍趋于紧平衡，铅矿TC暂无反弹预期。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM  5月22日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比上涨330元/吨，报21090元/吨，佛山A00铝报21030元/吨，与上一工作日相比上涨350元/吨。今日铝基价大涨，持货商下调价格出货，下游畏高情绪显著，成交惨淡。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中70元/吨上下，Φ90棒加工费110元/吨，与上一工作日相比下跌110元/吨。华东市场成交惨淡，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中160元/吨，Φ90小棒加工费中220元/吨，与上一工作日相比下跌70元/吨。南昌地区成交差，报Φ120棒加工费0元/吨和Φ90棒加工费30元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周持平，Φ120铝棒周均价250元/吨上下。 今日铝棒报价详情如下：                                                                  品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库