当地时间周日，芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比对美国达成债务上限协议的消息公开表示欢迎态度。他表示，若未能达成协议，将对金融体系和更广泛的经济“极为负面”。 在接受媒体采访时，他拒绝透露自己是否会支持美联储在6月13-14日的会议上加息。他表示，迄今为止，美联储加息的全面影响尚未显现。 古尔斯比表示，不想对六月会议的利率决议提前做出判断。“从现在到那时，我们将获得大量重要数据。” 他表示，相信美联储能够避免美国经济衰退。 “美联储采取的行动需要数月甚至数年才能在整个体系中发挥作用……毫无疑问，通胀率仍然太高了，但它已经下降了，我们在努力控制。”他称。 古尔斯比被视为美联储较为鸽派的政策制定者之一，不过今年迄今为止，他已加入了支持加息的行列。 对达成债务上限协议表示欢迎 古尔斯比还表示，有迹象表明，美国国会议员将批准共和党国会领袖麦卡锡和民主党总统拜登达成的债务上限协议，这让他感到振奋。 “如果不这样做，对金融体系和整体经济的影响将是极其负面的，”他表示。“即使是对这些问题的预期也会对经济产生影响，对金融市场产生影响。” 古尔斯比表示，围绕利率已经存在“恐惧和不确定性”。自2022年3月以来，美联储已经将利率上调了整整500个基点。 美国债务是世界上最安全、最广泛持有的资产之一。古尔斯比表示，美国债务价值受质疑“不利于贷款，不利于实体经济……让我们避免它：让我们提高债务上限，然后着手下一步。” 在当地时间周六达成初步协议后，美国总统拜登周日发表讲话称，已经与众议院议长麦卡锡就提高债务上限达成最终协议，并敦促国会尽快通过该协议。 据媒体援引消息人士的话称，国会众议院议员将于30日晚上返回华盛顿，预计在31日对债务上限协议进行投票。

克利夫兰联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Cleveland）行长梅斯特（Loretta Mester）周五表示，由于通胀进展令人失望，她不排除下个月再次加息的可能性。 她在接受采访时表示，“6月份一切都将摆在桌面上。通胀仍然太高，而且很顽固。”不过，她并非今年的票委。 周五早些时候公布的数据显示，美联储青睐的通胀指标——4月个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0.4%，同比上升4.4%，分别高于市场预期的0.3%和4.3%。自2000年以来，美联储便一直将个人消费支出（PCE）价格指数作为判断通胀的主要依据，相较于消费者物价指数（CPI），PCE更能反映消费者的行为。 梅斯特说，“今天上午公布的数据表明，我们还有更多工作要做。”她重申，她认为在当前经济形势下，下一步究竟是加息还是降息的可能性并不相等。 她还强调，在美联储6月13-14日会议之前将有几份关键数据报告出炉，她将仔细评估的5月就业和通胀报告。 根据美联储周三最新发布的会议纪要，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧。一些官员暗示他们准备暂停加息，其他与会者则认为有必要进一步加息，因为他们预计“将通胀恢复到2%的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。 为了给通胀降温，美联储在过去14个月里已将利率上调了5个百分点，其中包括去年四次75个基点的大幅加息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上周表示，美联储现在有能力花一些时间来观察这项政策是如何在经济中发挥作用的。 梅斯特说，虽然经济自去年以来有所放缓，但仍保持弹性。粘性服务价格是美联储关注的一个关键组成部分，但没有显示出太大的进展。 “现在，当我看到数据和通胀数据时，我确实认为我们将不得不进一步收紧货币政策。”她说。

克利夫兰联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Cleveland）行长梅斯特（Loretta Mester）周五表示，由于通胀进展令人失望，她不排除下个月再次加息的可能性。 她在接受采访时表示，“6月份一切都将摆在桌面上。通胀仍然太高，而且很顽固。”不过，她并非今年的票委。 周五早些时候公布的数据显示，美联储青睐的通胀指标——4月个人消费支出（PCE）价格指数环比上升0.4%，同比上升4.4%，分别高于市场预期的0.3%和4.3%。自2000年以来，美联储便一直将个人消费支出（PCE）价格指数作为判断通胀的主要依据，相较于消费者物价指数（CPI），PCE更能反映消费者的行为。 梅斯特说，“今天上午公布的数据表明，我们还有更多工作要做。”她重申，她认为在当前经济形势下，下一步究竟是加息还是降息的可能性并不相等。 她还强调，在美联储6月13-14日会议之前将有几份关键数据报告出炉，她将仔细评估的5月就业和通胀报告。 根据美联储周三最新发布的会议纪要，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧。一些官员暗示他们准备暂停加息，其他与会者则认为有必要进一步加息，因为他们预计“将通胀恢复到2%的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。 为了给通胀降温，美联储在过去14个月里已将利率上调了5个百分点，其中包括去年四次75个基点的大幅加息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上周表示，美联储现在有能力花一些时间来观察这项政策是如何在经济中发挥作用的。 梅斯特说，虽然经济自去年以来有所放缓，但仍保持弹性。粘性服务价格是美联储关注的一个关键组成部分，但没有显示出太大的进展。 “现在，当我看到数据和通胀数据时，我确实认为我们将不得不进一步收紧货币政策。”她说。

美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。 纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。 其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2%的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。 对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2%的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。 然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。 未来政策走向 过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。 在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。 对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。 纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。 因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。 稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。” 目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2%的目标。 分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。 银行业危机 对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。 在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。 纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。 BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。” 债务上限 对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。 一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。 周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。 分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

周一，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在接受采访时表示，美联储下个月是应该加息，还是在监测通胀前景期间暂停加息，这对他来说是一个“惊险的抉择”（close call）。 卡什卡利在采访中表示：“我认为，与6月份再次加息或不加息相比，现在的情况都是一个惊险的抉择。对我来说，重要的不是发出我们已经结束(加息)的信号。” “如果我们选择在6月份跳过，这并不意味着我们已经结束了紧缩周期，对我来说，这意味着我们正在获得更多信息。然后，我们仍有可能在7月份再次开始加息，是吗?”他表示。 在过去14个月里，美联储大举加息，将基准利率从接近零的水平提高到5%至5.25%的区间。但在今年，美联储的加息速度有所放缓，在2022年大部分时间以更快的速度加息后，连续三次加息25个基点，甚至有一些官员表示支持在6月的会议上暂停加息。 今年春季几家地区性银行倒闭后，银行业的动荡加剧了去年开始的贷款收缩。政策制定者表示，他们希望仔细评估这一点以及快速加息在经济中的作用。 卡什卡利表示，银行收紧信贷条件的压力可能有助于缓解物价压力，并完成美联储的工作。但他还没有看到证据。他表示，事实证明，服务业价格尤其具有粘性，而且仍处于失衡状态。 尽管美联储主席鲍威尔和其他官员表示支持在6月会议上暂停加息——鲍威尔上周五表示，美联储“有能力”花时间研究迄今为止紧缩政策的影响——但少数政策制定者表示，持续的通胀意味着可能有必要继续加息。 不过，许多人强调，6月暂停加息可能并不标志着加息周期的结束，而是将其定义为“跳过”。 “自从我加入FOMC的七、八年以来，这是我们在理解潜在通胀动态方面最不确定的时期，所以我不得不让通胀来指引我，”卡什卡利称。 “利率可能需要超过6%，让我们看看潜在的服务业经济会发生什么，”他表示，“但如果银行业的压力开始为我们降低通胀，那么也许我们离完成任务更近了。我只是现在不知道。”

根据美国全国商业经济协会（NABE）周一发布的一项调查，美国经济学家预计，今明两年，美国通胀率将居高不下。 该项调查于2023年5月2日至9日之间进行，调查对象是45位专业预测员。 调查发现，98%的受访经济学家预计， 美国通胀率将保持在美联储设定的2%的目标之上 。 仅有2%的受访者表示，到2023年下半年，美国通胀率将放缓至2%，而59%的受访者认为，通胀率要到2025年或更晚才能降至美联储的目标水平。 美国劳工部本月早些时候公布的数据显示，今年4月份美国消费者价格指数（CPI）同比上升4.9%，尽管两年来首次低于5%，但仍处于高位。 对经济是否衰退看法存分歧 NABE的调查显示，受访者在美国经济是否会陷入衰退的问题上存在分歧。不过调查的中位数观点认为， 到2024年，美国经济将保持温和增长水平，并预计今年美国经济将增长0.4% 。 关于美国经济面临的最大下行风险，42%的受访者表示，“过度的货币紧缩”对经济构成了最大的威胁。 调查还发现，就业市场前景有所改善。受访者目前预计平均每月将增加14.2万个就业岗位，高于2月调查时的10.2万个。预计今年的平均失业率为3.7%，低于2月份调查时的3.9%。 美联储降息预期延后至明年Q1 NABE调查还显示，受访经济学家推迟了对美联储降息的预期。 受访者现在预计， 美联储将在今年年底之前暂停加息行动，然后在2024年初开始降息 。而在今年2月时，受访者还预计美联储将在今年第四季度降息。 在美联储过去一年多连续加息10次后，美国联邦基金利率已经升至2007年8月以来的最高水平。 眼下，关于美联储下个月是继续加息还是按兵不动，美联储内部正出现空前的分歧。 包括美联储主席鲍威尔在内的一些官员暗示，他们倾向于暂停加息，以评估银行业压力的影响。其他官员则表示，通胀和经济活动并未放缓到足以支持按兵不动的水平。

美国银行表示，人工智能作为今年的投资新热潮，正处于泡沫初期。但如果美联储犯下政策失误，人工智能泡沫可能会如同本世纪初的互联网泡沫一样破裂。 人工智能正处于“婴儿泡沫”时期 随着去年底ChatGPT问世，全球市场对人工智能前景的热情被一举点燃，而人工智能相关的公司也受到投资者的青睐。 其中，Meta和英伟达的股价今年已经累计上涨了一倍多，亿万富翁投资者们也正在大举押注人工智能，比如比尔·阿克曼（Bill Ackman）等华尔街大佬已经向谷歌母公司Alphabet注资10亿美元。 美国银行全球研究首席投资策略师迈克尔•哈特内特（Michael Hartnett）在周五的报告中写到，人工智能目前正处于“婴儿泡沫（baby bubble）”时期。 人工智能正处于泡沫初期 而根据历史规律，哈特内特认为，泡沫——无论是在互联网等“正确的领域”，还是在房地产等“错误的领域”——总是由宽松的货币政策开始，并以加息结束。 而如今，随着美联储正站在可能暂停加息的十字路口上，人工智能的泡沫也可能被进一步吹大——同时也面临更大的破裂风险。 美联储政策失误或导致AI泡沫破裂 本月，美联储已经连续第10次上调基准利率，以缓解通胀压力。不过外界普遍预计，在6月中旬的下一次美联储会议上，美联储有望暂停加息。 截至上周五，联邦基金期货市场的交易员预计，美联储6月份停止加息的可能性为80%。 鲍威尔在上周的会议上也做出了暗示，随着信贷环境收紧，“政策利率可能不需要像其他情况下那样大幅上调。” 但回顾2000年初互联网泡沫时期的历史，美银警告称， 美联储当下的政策决策一旦失误，极可能导致人工智能泡沫重现互联网泡沫破裂的历史。 美国银行的投资策略团队回顾了1999年围绕互联网股的狂热时期的历史： 在美联储上世纪九十年代末大举降息的催化下，美国纳斯达克综合指数当时一度升至5000点的新高，互联网股票的投机性飙升，加上美国经济的泡沫，迫使时任美联储主席格林斯潘领导下的美联储重启货币紧缩政策。 而这导致的最直接结果就是：9个月后，互联网泡沫破灭。 从2000年3月到2002年10月初，纳斯达克指数从峰值一度下跌了78%。又过了将近15年，该指数才重新回到5000点大关。 “人工智能=互联网，” 哈特内特在报告中写道。 因此，美银认为，如果美联储目前错误地过早暂停加息，将构成政策错误，重现互联网泡沫时期的历史。而随后，如果美联储试图通过重启加息来解决这个问题，可能会导致人工智能泡沫快速破裂。 哈特内特预计，如果美联储在2023年错误地暂停加息，美国债券收益率将升至4%以上。截至上周五，10年期美国国债收益率上周五报3.67%。 哈特内特认为，如果美联储暂停加息，那么当下的经济环境是，美国消费者价格指数（CPI）和其他通胀指标已经从其峰值水平回落，但仍远高于美联储2%的目标利率——比如，美国4月份CPI同比涨幅仍处于4.9%。 炒作热度仍然高涨 不过，鉴于人工智能行业的炒作热度仍然很高涨，目前市场似乎对于美银所提到的人工智能泡沫言论不太买账。 随着大型科技公司押注人工智能，美国纳斯达克综合指数在去年下跌33%之后，在2023年迄今已经上涨了21%。 高盛高级策略师本•斯奈德（Ben Snider）最近也表示，人工智能技术讲提高生产率的潜力，可能会使标普500指数成分股在未来10年的利润增长30%或更多。 Fundstrat本周则提醒称，投资者对人工智能持乐观态度是正确的，但大型科技股目前看起来已经超买。

毫无疑问，在经历一年多的激进加息后，美联储紧缩货币政策已经进入终局。眼下的悬念在于，美联储何时会降息，为经济提供更多马力。 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克周二在接受媒体采访时表示， 他认为美联储加息的速度太慢，未来几个月降息的速度也可能很慢 。 “我对美联储决策方式的担忧是，他们的行动太过迟缓。”马斯克表示。“数据有些陈旧。美联储在提高利率方面行动迟缓，在降低利率方面他们也将如此。” 马斯克表示，从宏观经济角度来看，未来12个月对特斯拉和其他公司来说将是艰难的，因为利率上升会挤压消费者的预算。 马斯克还表示，未来几个月，其它销售高价奢侈品的公司可能会看到需求下降。 “坦率地说，你可以把美联储加息看作是经济的刹车踏板，”马斯克表示。“这让很多东西变得更贵了。因此，如果汽车贷款或住房抵押贷款占据了你每月预算的大部分，那么你买其它东西的钱就会减少。” 在周二举行的特斯拉年度股东大会上，马斯克警告称，未来12个月经济形势将很艰难，特斯拉也无法免受全球经济的影响。他还表示特斯拉将尝试为汽车做广告，这是前所未有之举。 近期，马斯克频频敲响美国经济警钟，并抨击美联储行动迟缓。 作为特斯拉、推特和SpaceX等多家公司的老板，马斯克对经济有着更切实的感受。他最近还表示，在特斯拉、Starlink和推特之间，自己一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多。 5月3日，美联储将联邦基金利率上调25个基点，至5%-5.25%的目标水平。这是美联储在一年多的时间里第十次加息。但美联储官员也暗示，可能会在不久的将来停止加息。 美联储将于6月13-14日召开下次FOMC会议。当前，市场预计美联储有很大的概率在6月不加息，而9月有近一半的概率会降息。

当地时间周一（5月15日），芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，美联储的密集加息还未完全发挥作用，决策者在评估下一步行动的时候需要高度谨慎。 古尔斯比于今年年初接任芝加哥联储主席一职，前任为美联储“鸽派”元老查尔斯·埃文斯。 由于今年正好由芝加哥联储主席轮值联邦公开市场委员会（FOMC）的票委，这意味着，古尔斯比刚上任就要参与到货币政策的决策中来。 古尔斯比告诉媒体，美联储在过去一年的时间里，已经累计加息了500个基点，这一系列货币紧缩政策的 影响还没有完全到来。 他补充称，现在谈论该行6月会议应该做什么还为时过早。 两周前，FOMC宣布将联邦基金利率目标区间调高25个基点至5%-5.25%，是2001年3月以来的最高水平。 虽然这一决定获得了全票通过，但古尔斯比透露，鉴于银行业的动荡， 他在那场会议上支持加息的决定是一个“惊险的抉择”（close call）。 委员会在5月政策声明中称，在考虑未来的货币政策时，将会关注货币紧缩政策的累计效应、对经济和通胀的滞后性、以及经济和金融事件的后续发展。这一表述也被市场认定为“将要暂停加息”的信号。 古尔斯比称，目前美联储正在关注的是， 金融压力将会在多大程度上渗透到经济的其他部分。 他还说到，美国通胀正在改善，但放缓的速度并不是很快，而且劳动力市场仍然强劲，意味着决策者可能在控制物价压力方面有更多工作要做。 上周三公布的美国4月消费者价格指数（CPI）同比上升4.9%，是2021年4月以来的最低水平，并且是这项数据的连续第10个月下降。数据公布后，市场加大了对美联储年内降息的押注。 芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预测这家全球金融系统中最重要的央行6月不加息的概率超过四分之三。并且主流观点认为，该行将于9月开始降息。 不过，日内亚特兰大联储主席博斯蒂克反驳了金融市场对美联储今年降息的押注，并警告称，如果通胀比预期的更加顽固，决策者甚至可能被迫进一步加息。 而古尔斯比上周却表示，美国正开始出现信贷紧缩，可能发生经济衰退，要避免美国经济硬着陆。

进入2022年，越来越多的经济学家和市场人士表示，受经济增长动能减弱、美联储激进加息、俄乌冲突持续、银行业危机发酵、债务上限僵局等因素拖累，美国经济或将在今年晚些时候陷入衰退。而这一猜测如今也已逐渐得到了美联储的“默认”…… 根据纽约联储的最新衰退概率模型，美国经济在接下来12个月的某个时候陷入衰退的几率已上升至了40年来的最高水平。模型显示，美国未来一年陷入衰退的可能性已上升至68.2%，这是自1982年以来的最高水平。 该模型基于3个月期美债和10年期美债收益率之间的利差来进行测算。目前，这一模型显示的衰退概率已经超过了2007年11月的水平——即次贷危机爆发前不久的40%数值。 过去几个月，人们一直预计美国经济将显露出实际GDP增长的放缓和劳动力市场的疲软。而在硅谷银行倒闭引发的银行业动荡中，美联储的经济学家也已预测经济将出现“轻微衰退”。 美联储早在3月的会议纪要就曾提到过，“鉴于美联储工作人员对近期银行业发展的潜在经济影响的评估，工作人员在3月份会议时的预测包括今年晚些时候开始的温和衰退，并在随后两年内复苏。” 前美国财长拉里·萨默斯也表示，他认为经济衰退的可能性“可能在70%左右”。“当我把与货币政策相关的滞后性、信贷紧缩风险、围绕通胀采取持续行动的必要性、地缘政治或其他可能对商品价格构成冲击的风险放在一起时，70%便是我的预测范围。” 事实上，银行业危机的险峻背景加上美联储在5月的又一次加息，以及近来紧张程度持续升级的美国债务上限，正令不少业内人士甚至预计美联储最早可能在7月就会降息。 而与此同时，金融市场上的交投情绪也正在悄然发生着转变。 美国银行近期的调查显示，投资者对美国长期债券的看涨程度超过了2008年金融危机高峰时期，他们押注全球货币紧缩阶段即将结束。此外，对美元久期的敞口处于二十年以来的第二高位，仅次于2020年3月新冠疫情早期的恐慌阶段。美银称，这是全球周期末尾资产配置轮动的一部分，资金流向较长期债券，其中以美国为代表。 而根据标普全球市场情报公司的数据，过去12个月机构投资者从股市净撤资3339亿美元，散户投资者也撤资了280亿美元。根据投资公司协会的数据，截至5月10日当周，又有数十亿美元流入现金等价物，推动货币市场基金总资产规模达到了创纪录的5.3万亿美元。 本周将是观察美联储动向的窗口？ 对于全球市场的投资者而言，毫无疑问的是，即将到来的这个夏季，将是全球宏观领域一个关键的“十字路口”。一方面，美国债务上限的僵局将无时无刻不牵动着华尔街的神经，而另一方面，即将来到政策转变重要窗口节点的美联储，也将必须向市场指明其下一步的方向。 从财经日历来看，本周大量美联储官员将要登场，日程安排得可谓密密麻麻，这或许将是观察美联储动向的最好窗口。而在这些讲话的官员中，甚至也将包括美联储主席鲍威尔，他将在当地时间周五压轴登场…… 以下是美联储官员讲话的具体日程(北京时间)： 周一 19:30：亚特兰大联储主席博斯蒂克接受CNBC的采访 20:30：芝加哥联储主席古尔斯比接受CNBC的采访(今年有投票权) 20:45：亚特兰大联储主席博斯蒂克在亚特兰大联储主办的会议上致欢迎词 21:15：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话(今年有投票权) 周二 00:30：里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话(今年有投票权) 02:00：亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话 05:00：美联储理事丽莎·库克在加州大学伯克利分校发表毕业典礼演讲(今年有投票权) 20:15：克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话 20:55：亚特兰大联储主席博斯蒂克在一次活动上致开幕词 22:00：美联储理事巴尔在众议院金融服务委员会作证词陈述(今年有投票权) 周三 00:15：纽约联储主席威廉姆斯就经济前景和货币政策发表讲话(今年有投票权) 02:30：芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话(今年有投票权) 03:15：达拉斯联储主席洛根主持一场会议(今年有投票权) 07:00：亚特兰大联储主席博斯蒂克和芝加哥联储主席古尔斯比参加一场关于经济前景和货币政策的小组会议 周四 21:05：美联储理事杰斐逊就经济前景发表讲话(今年有投票权) 21:30：美联储理事巴尔在参议院银行委员会作证词陈述(今年有投票权) 22:00：达拉斯联储主席洛根在德克萨斯州银行家协会大会上发表讲话(今年有投票权) 周五 20:45：纽约联储主席威廉姆斯在美联储理事会活动上发表主旨演讲(今年有投票权) 21:00：美联储理事鲍曼参加银行家大会的讨论环节(今年有投票权) 23:00：美联储主席鲍威尔、前主席伯南克出席关于货币政策的小组讨论(今年有投票权) 此前，刚刚被提名为美联储副主席的现任美联储理事杰斐逊在上周末表示，今年美国通胀的进展喜忧参半，政策影响需要时间才能渗透到整个经济，而目前尚处于正轨之中。 杰斐逊在斯坦福大学胡佛研究所准备好的演讲中称，除了3月意外下跌的二手车价格外，核心商品价格的通胀下降情况正在以低于预期的速度发生。货币政策对经济和通胀的影响有着较长且不同程度的滞后，我们快速收紧货币政策的全面影响可能尚未显现。 颇为值得人们留意的是，在同一场斯坦福大学活动上， 美联储内的“鹰王”、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)正示意决策者已可能接近完成加息。 布拉德表示，“在当前的宏观经济形势下，货币政策目前处于充分限制性区间的低端”，但他也指出，限制性区域可以因为即将到来的数据而发生改变。