SMM3月27日讯：2月不锈钢主连呈“√”走势，月度涨幅为1.43%。进入3月价格持续回落，26日夜盘触2023年12月11日以来新低至13280元/吨，截至25日09:47分本月已跌5.39%。 期价走势简析： 2月初受美联储降息预期放缓影响，以及春节期间避险情绪影响主动止盈平仓，多头持仓量下降，令不锈钢主连价格下滑；同时，印尼镍矿RKAB审批有所增加，短期镍矿供给紧张局面有一定缓解，供应端过剩市场看空情绪浓厚。后受国内宏观利好逐渐反弹，央行发布社会融资规模量达历史同期最高水平，地产板块也存在利好消息。 进入3月，旺季需求并未兑现，不锈钢库存高位积压消化困难，RKAB审批加速相关情绪影响消散，期价偏弱运行。 不锈钢主连走势： 》查看期货实时走势 现货价格 2月 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价震荡运行，月度涨幅约为1.42%。据SMM调研显示，受春节假期影响，2月触现价走势相对平稳，春节假期后下游在正常复工采买，现货成交较好。 进入3月，均价震荡走弱，25日较前一日跌0.55%，较2月均价已跌约5%。据SMM调研显示，不锈钢下游需求较弱，而钢厂对作为传统旺季的3月预期过于乐观，3月钢厂增产过多，叠加不锈钢社会库存高企，过剩情况进一步加剧。基本面供强需弱且镍矿情绪影响逐步消散，镍生铁价格下跌，令不锈钢价格走弱。 304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端： SMM数据显示，2月国内不锈钢产量总计约260.77万吨，环比减约9.69%，同比减约7.81%。其中分系别看，200系不锈钢产量约70.90万吨，环比增约3.20%，同比减约21.57%；300系不锈钢产量约139.40万吨，环比减约11.82%，同比减约5.44%；400系不锈钢产量约50.47万吨，环比减约19.24%，同比增约12.03%。另外，2月印尼不锈钢产量总计约42.5万吨，环比加约11.84%，同比增约51.79%。2月，不锈钢市场进入春节假期，部分钢厂在春节期间检修停产，另有国营钢厂虽未检修但仍在春节假期期间降负荷生产。200系不锈钢2月价格反弹叠加原料价格持稳运行，利润走阔，部分一体化生产企业将产线转产200系。加之前期广西地区钢厂检修结束，200系产量爬坡，2月产量环比增约2.2万吨。300系为不锈钢企业主流产品，整体受春节检修影响较大，2月300系不锈钢环比减约18.7万吨。400系主要为国内国营企业生产，由于春节期间降负荷等生产节奏调整，2月400系不锈钢环比减约12.03万吨。 3月不锈钢下游和终端企业生产处于复苏阶段，据SMM调研，华南某钢厂3月期货接单情况良好，预计本月产量释放。但受镍系原料价格受印尼RKAB情绪扰动，价格波动性较大，3月配额审批进度加快叠加菲律宾雨季结束，矿端供给偏紧情绪缓解，预计镍系原料价格偏弱运行，钢厂成本线或许继续下移，推动产量增长。海外方面，据悉印尼不锈钢厂3月预计转产部分镍铁产线至高冰镍，不锈钢产量下滑。 SMM预计3月国内不锈钢产量约324.85万吨，环比增24.57%。其中分系别看，200系不锈钢产量约92.2万吨，环比增约30.04%；300系不锈钢产量约172.05万吨，环比增约23.42%；400系不锈钢产量约为60.60万吨，环比增约20.07%。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 库存： 2月国内分地区分系别不锈钢总社会库存持续累库，环比增17.28%，同比增4.94%。进入3月，累库持续，截至21日较2月已累约7.81万吨。 据SMM分析，2月不锈钢社会库存累库幅度较大。受春节假期影响陆运和航运均在2月初陆续停运，钢厂虽集中停产检修但大部分钢厂仍正常生产，产量下滑同时不锈钢现货市场处于假期状态，消化暂缓，钢厂积压库存在春节复工后集中分货，随航运和陆运恢复，港口及公共仓到货集中。另外，春节后不锈钢下游和终端消费未起，仅维持少量下游刚需补库，社会库存去库驱动力较弱。 3月不锈钢厂生产恢复产量爬坡，下游和终端消费开始复苏，但受2月销售周期较短，往年“金三银四”今年或延后至3月下旬到4月初兑现，供强需弱格局延续，SMM预计3月下旬库存或将继续累库。 国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 受春节假期影响，2月初不锈钢下游及终端企业需求偏弱，节后需求有所增加。进入3月，需求仍处于恢复当中。 SMM展望 整体来看，基本面2月不锈钢供强需弱。进入3月，供应端为宽松预期，需求仍在恢复，且库存延续累积，SMM预计3月末不锈钢价格或弱势震荡。 》申请：中国不锈钢及炉料产业链月报

SMM3月27日讯：基本面供强需弱，氧化铝主连自3月22日刷以来新高至3405元/吨后持续偏弱，今日午后持续反弹，截至日间收盘涨0.30%，暂止三连跌。 氧化铝主连走势： 》点击查看金属期货走势 现货价格 今日，SMM氧化铝现货均价较前一日几乎持平，跌幅为0.09%。3月26日西澳FOB氧化铝价格为367美元/吨，美元/人民币汇率中间价在7.23附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3347元/吨左右，高于国内氧化铝价格35.51元/吨，氧化铝现货进口窗口维持关闭状态，但进口亏损有所收窄。 SMM氧化铝现货均价变化走势： 》点击查看SMM氧化铝现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格 基本面 供应端： 铝土矿方面，据SMM调研显示，几内亚将发展国内氧化铝生产力。3月25日，Alteo Alumina宣布将在几内亚科纳克里的博凯建设和运营一座新的氧化铝厂。此前，阿联酋环球铝业（EGA）子公司几内亚氧化铝公司宣布计划建立一座年产能100万吨的氧化铝精炼厂。这两个项目都被几内亚指定为“国家利益项目”，敦促矿业公司为当地铝土矿加工建设精炼设施，提升本国的氧化铝生产力。 国内氧化铝企方面，据SMM调研显示，广西地区某氧化铝厂近日因天然气输送管道故障，焙烧炉全停，目前企业已展开检修，检修周期初步预计在3-5天，期间产量影响2.4万吨左右，涉及年产能220万吨。 产量方面，据SMM调研显示，晋豫矿山仍未传出确切复产计划，晋豫地区氧化铝企业整体复产进度较慢。SMM预计3月氧化铝日均产量为21.75万吨/天，总运行产能为7937万吨左右，同比增1.48%。 国内氧化铝产量变化走势： 》点击查看SMM氧化铝产业链数据库 需求端： 上周交割品氧化铝连续批量的高升水成交对北方现货价格形成一定支撑，但考虑相关部门预测云南省存在中旱及以上等级气象干旱，4月云南地区降水或偏少2至5成，云南此次复产暂维持正常启动，但其他待复产电解铝产能存在被搁置的可能性。 SMM展望 基本面来看，供应端随着部分氧化铝企业陆续进入复产状态，阶段内供应增量仍有预期；需求端云南待复产电解铝产能面临搁置风险，SMM预计短期内氧化铝价格或震荡运行。 推荐阅读： ► 氧化铝产量增加带动铝土矿需求增长 供给端扰动频频2024年铝土矿供应或难有过剩 ► 2024年国内氧化铝价格或受紧平衡格局支撑维持成本线上震荡

SMM3月27日讯： 近日，新一轮环保督察入驻江西，钨矿山及冶炼厂的生产受到一定限制，开工率降低导致产出减少的局面会在4月份显现出来。由于原料端供应有缩紧预期，所以钨价的涨势再次受到有利支撑。 钨精矿市场，65%黑钨精矿报价想稳住12.7万元/标吨的价格，55%黑钨精矿价格高幅盘整在12.55万元/标吨， 实单议价居多，按需拿货。 APT市场，议价重心上移至 18.7万元/吨，局部有18.8-18.9万元/吨报价， 放量有限。 钨粉末市场，伴随原料价格的不断上行，钨粉末产品谨防倒挂-即使跟随上调价格。 中颗粒钨粉报价179-282元/千克，中颗粒碳化钨报价275-277元/千克， 市场等待硬质合金补库需求入场，落实低幅价格的成交。 综合来看，未来一段时间原料供应趋紧的状态会持续，叠加上游持货商捂盘挺价情绪积极，终端需求即使仅保持刚需进场也能落实现有价格。 预计本周钨价仍有小幅上行空间。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM3月27日讯： 今日早盘铝基价高位回落，SMM华东现货价格录得19270元/吨，较上个交易日下调180，铝杆加工费也有小幅上调。今日，山东1A60普铝杆加工费出厂价400-500元/吨，均价录得450元/吨，企业报价较上一交易日上调20；河南地区1A60铝杆加工费在300-400元/吨，部分企业加工费上调50；内蒙古地区1A60铝杆加工费在150-250元/吨，均价报200元/吨，企业报价较上一交易日上调40；华南地区普杆送到加工费400-500元/吨，均价录得450元/吨。具企业反馈，今日铝杆询价较多，下午成交尚可，但出货量尚未达到旺季水平，下游企业接货情绪依旧较为谨慎。  

SMM3月27日讯： 3月27日，金川升水报2300-2500元/吨，均价2400元/吨，均价与上一交易日相比上调300元/吨，俄镍升水报价-500至-200元/吨，均价-350元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间沪镍延续下行。今日现货市场成交氛围较好，下游采购意愿受自身原料库存影响开始回暖。此外据SMM调研了解，本周受海外镍板到货节奏影响，周内供应呈现增加态势。今日镍豆价格125900-127000元/吨，较前一交易日现货价格减少2200元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为13323元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高13323元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

► 消费不足 高铜价难以持续【SMM铜晨会纪要】 ► 欧洲降息预期增强 俄乌局势愈演愈烈【SMM铝晨会纪要】 ► 隔夜期铅弱势不改 消费转淡现货市场成交寡淡【SMM铅晨会纪要】 ► 宏观情绪一般 伦锌继续下跌【SMM锌晨会纪要】 ► 昨日现货市场交投较为活跃 夜盘沪锡价格小幅回升【SMM锡早讯】 ► 硫酸镍下游原料备货积极 成品利润得到修复【SMM镍晨会纪要】 ► 盘面再度大幅回落 市场心态稍显恐慌【SMM钢铁晨会纪要】 ► 多晶硅及硅片环节库存继续累增 下游采购观望情绪偏空【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属近全线收跌，沪铜、锡分别涨0.10%、0.13%，沪锌、镍跌近1.40%，其他金属跌幅在1.00%以下。 LME金属全线飘绿，伦锌跌2.22%，伦镍跌1.66%，伦铝跌1.12%，其他金属跌幅在1.00%以下。 黑色系普跌仅不锈钢涨0.07%，铁矿跌2.16%，焦炭跌1.74%，其他金属跌幅在1.00%以下。 贵金属涨跌互现，沪金涨0.05%，沪银跌0.49%。COMEX黄金涨0.14%，COMEX白银跌1.15%。 》金属普跌 伦锌、铁矿跌超2% 伦镍跌1.66% 截至3月27日06:57分行情 》 3月26日SMM金属现货价格 宏观面 美元方面： 隔夜，美元指数涨0.06%。美国2月份个人消费支出(PCE)物价指数是下一个重要的美联储政策线索，该数据将在市场周五因耶稣受难日假期而休市之际公布。美国2月份核心PCE物价指数预计将上升0.3%，这将使增长年率保持在2.8%。 国内方面： 3月26日下午，国新办举行新闻发布会，请商务部副部长郭婷婷、海关总署副署长王令浚、工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国介绍近期生产、消费、进出口有关数据及政策情况，并答记者问。郭婷婷表示，下一步，商务部将按照党中央、国务院决策部署，着力促进消费稳定增长，推动外贸质升量稳。消费方面，我们将鼓励和推动汽车、家电等消费品以旧换新，培育壮大绿色、数字等新型消费，推动服务消费创新发展。外贸方面，将综合施策，支持企业开拓多元化市场，促进跨境电商等新业态健康发展，同时积极扩大优质产品进口，办好进博会、广交会等重点展会，推动外贸高质量发展。 》点击查看详情 3月25日，央行行长潘功胜表示，中国人民银行将强化逆周期调节力度，把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量。中国金融体系运行稳健，金融机构总体健康，风险抵御能力较强。房地产市场已出现一些积极信号，长期健康稳定发展具有坚实的基础，房地产市场波动对金融体系影响有限。 》点击查看详情 日元方面： 日圆兑美元下跌0.09%，至151.52日圆，扭转了早些时候的涨势，日本官员继续进行口头干预。尽管日本央行结束了长达八年的负利率政策，但日圆在过去一周仍走软。 数据方面： 今日将公布澳大利亚2月未季调CPI年率，瑞士3月ZEW投资者信心指数，欧元区3月工业景气指数、3月消费者信心指数终值、3月经济景气指数等数据。 原油方面： 隔夜，美油、布油分别跌0.81%、0.94%。美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存意外猛增，汽油库存下降，而馏分油库存上升。报告显示，在截至3月22日的一周里，美国原油库存猛增930万桶。当周美国汽油库存减少了440万桶，馏分油库存增加了53.1万桶。 今晚将公布美国至3月22日当周EIA原油库存、至3月22日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、至3月22日当周EIA战略石油储备库存数据。 3月26日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 3月26日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【进口铜金融属性下降 地区性贸易分流仍存】 未来随着国内冶炼产能进一步扩张，中国电解铜自给率继续提升，进口铜市场的份额将进一步下降，进口盈亏与进口量相关性变强。 》点击查看详情 【累库叠加RKAB审批加速 近期镍价一路下滑】 整体来看，基本面供应端精炼镍产量本月为增加预期，RKAB审批加速镍矿供应趋紧缓解；需求端下游尽管有补库采购，但未来终端需求为偏弱预期，叠加累库持续，本周镍价或震荡偏弱运行。 》点击查看详情 【碳酸锂期货盘中再跌超4%！供应端存补充和恢复预期 关注下游消费整体增量幅度】 相比于产量逐步恢复的供应端，下游消费端方面，据SMM近期调研显示依旧延续低价进行刚需采买以少量补充库存，在高价时期采购情绪仍较低迷的态势。终端方面，虽然有部分企业需求表现较好，但是目前并非多数企业需求均有超预期表现，且此前，市场上也传出了特斯拉对生产节奏调整的消息，此前国内碳酸锂现货市场阶段性供需错配的情况将逐步得到调整。整体来看，当前碳酸锂市场供应端有逐渐补充和恢复预期，后续需关注下游消费整体增量幅度。 》点击查看详情 【焦炭跌近4% 供需双弱 钢焦将激烈博弈 焦炭现货或“暂稳”】 部分钢厂仍存有对焦炭第七轮降价的预期以及市场对后市需求信心的不足，虽然钢厂利润有所改善，但钢厂仍旧以按需采购为主，焦化厂在仍旧处于小幅亏损的情况下，焦企开工短期难有明显改善。在供需双弱的格局下，市场悲观情绪击落了“双焦”。 》点击查看详情 【反弹结束？电炉开工率继续下滑】 据SMM调研，截止3月26日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为38.52%，环比下降2.42个百分点；产能利用率为39.50%，环比下降1.43个百分点。 》点击查看详情 【多晶硅库存突破10万吨大关 其签单价格本周再降？】 近期随着成本压力的增大引发下游拉晶厂对多晶硅尤其N型多晶硅料采买出现明显的减少，随着而来的便是多晶硅库存的显著上升以及市场对此轮多晶硅签单价格预期的持续下降。 》点击查看详情 ► 磷酸铁锂的“钱袋子”和“命根子”：要钱更要命 ► 从格林美携手京东 看回收市场整合 ► 负极石墨化价格暂时平稳运行 后续下跌空间较小 ► 钢厂产量向板材倾斜 本周主流市场热卷发货上升 ► 唐山铁矿地区价格有下探可能 ► 本周沈阳热卷库存小幅降库 ► 中国电工钢产业基本面及供需预测 ► 利润不佳 华中钢厂复产推迟 ► 硅价低迷云南产区开工维持低位 木炭价格小幅回落 ► 拉涨逾4%！ 电池板块邀固态电池“共舞” 天赐材料等多股迎涨停潮 ► 商务部将鼓励和推动家电等消费品以旧换新 提振家电板块反弹 ► 氢能源板块止跌翻红 物产金轮、海马汽车等多股涨停 Shibor： 隔夜报1.7700%，下跌0.40个基点。7天报1.9570%，上涨5.90个基点。3个月报2.1600%，上涨0.10个基点。 【洛阳钼业总裁孙瑞文：未来5年实现年产铜80万-100万吨 钴金属9万-10万吨】 孙瑞文总裁发表致投资者信，提出了未来五年的发展目标，完成“三步走”战略中第二步“上台阶”的目标，初步进入全球一流矿业公司行列：实现年产铜金属80万-100万吨、钴金属9万-10万吨、钼金属2.5万-3万吨、铌金属超1万吨。2024年洛阳钼业定位为“精益年”，将贯彻“挖潜提质、降本增效”的总方针，精益精进、持续进化，力争实现新突破新提升。 》点击查看详情 【印度对华铝箔启动反倾销调查】 3月21日，印度商工部发布公告称，应印度国内企业Hindalco Industries Ltd.等提交的申请，对原产于或进口自中国的铝箔启动反倾销调查。涉案产品为用于电容器的厚度5.5微米以下的铝箔，涉及印度海关编码76071190、76072090等项下的产品。 》点击查看详情 【经营秘鲁最大地下锌矿的Nexa 拟扩张矿山业务】 专注于拉丁美洲的Nexa Resources（经营着秘鲁最大的地下锌矿Cerro Lindo，正寻求通过其在卡哈马卡（Cajamarca）提交的勘探许可申请扩大其在秘鲁的版图。 》点击查看详情 【印尼Antam将于2025年开始建造新镍冶炼厂HPAL】 印尼国营矿业公司Aneka Tambang（简称Antam）计划明年启动两个镍加工设施的建设。该项目将生产电动汽车电池所用的材料，也是将印尼本国打造成电动汽车生产中心的更加雄心勃勃计划的一部分。 》点击查看详情 【宁德时代2023年回收电池废料达10万吨 用其制造1.3万吨碳酸锂】 2023年4月，宁德时代发布了零碳战略，即2025年实现核心运营碳中和，2035年实现价值链碳中和。如今，宁德时代已经有4家工厂实现了碳中和。此外，在循环经济方面，2023年，宁德时代回收电池废料达10万吨，并用其制造出1.3万吨碳酸锂。 》点击查看详情 ► 金徽股份2023年净利润超3亿 公司保有资源量铅锌矿石量近6000万吨 ► 年产2万吨！盛祥新材料电池级碳酸锂二期项目即将投产 ► 亿纬氢能发布全球首台100kW AEM制氢电解槽 ► 湖南黄金：主要产品金、锑、钨价格有所上升 2023年净利同比增11.2% ► 3月26日全国碳市场价涨0.63% 碳排放配额总成交57.89万吨【交易日报】 【再创全球新纪录 比亚迪达成第700万辆新能源汽车下线！】 3月25日，比亚迪再次刷新纪录，成为全球首家达成第700万辆新能源汽车下线的汽车品牌，全新腾势N7作为下线车型在济南工厂亮相，中国力量持续领跑！ 》点击查看详情 【商务部：鼓励和推动汽车、家电等消费品以旧换新】 商务部副部长郭婷婷表示，消费方面，将鼓励和推动汽车、家电等消费品以旧换新，培育壮大绿色、数字等新型消费，推动服务消费创新发展。 》点击查看详情 【国常会重磅定调 楼市政策密集落地 地产股的“曙光”来了吗？】 进入2024年，房地产政策继续宽松的主基调不变。在政策不断呵护下，近期房地产板块有所异动。有机构认为，近期国常会等会议体现出中央对稳定房地产市场的高度重视，后续支持政策有望进一步加码，助力行业企稳发展。 》点击查看详情 【AI如何赋能新质生产力？工信部定调 除了“聊天”更要会“干活”】 工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国称，要着力提升产业科技创新能力。加快推动以大模型为代表的人工智能赋能制造业发展。今年将开展“人工智能+”行动，促进人工智能与实体经济深度融合，推动人工智能赋能新型工业化。 》点击查看详情 【31地2024年政府工作报告出炉 光伏等新能源如何发展？】 近日，山东、河南、河北、安徽、浙江、山西、云南等31个地方陆续发布政府工作报告，其中风光基地、分布式光伏、光伏+储能等被多地政府重点提及，光伏等新能源行业发展规划愈发清晰。 》点击查看详情 【国家能源局：前两个月光伏新增装机36.72GW】 3月25日，国家能源局发布1-2月份全国电力工业统计数据，其中，光伏新增装机36.72GW。截至2月底，全国累计发电装机容量约29.7亿千瓦，同比增长14.7%。 》点击查看详情 ► 新能源汽车板块有望持续反弹？吉利与理想汽车带动汽车股上扬 ► 投资不超3.49亿元！易成新能子公司拟实施TOPCon电池技术改造 ► 市场需求疲软 联瑞新材2023年净利下滑7.57% 持续加码高端芯片封装用球形粉体 ► 高通宣布终止收购以色列车芯制造商Autotalks

盘面： SMM3月27日讯：隔夜伦铜开于8863美元/吨，盘初宽幅震荡并摸高于8896美元/吨，盘中一路走低摸底于8810美元/吨，盘尾重心回升，最终收于8863.5美元/吨。成交量至1.5万手，持仓量至31万手，涨幅达0.01%。隔夜沪铜主力2405合约开于72250元/吨，盘初即摸高于72300元/吨，而后一路震荡走低于盘中摸底于71940元/吨，盘中即盘尾震荡回升，最终收于72210元/吨。成交量至2.6万手，持仓量至18.9万手，涨幅达0.10%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）海关总署表示今年前两个月，进出口6.61万亿元，创历史同期的新高。这一规模相当于20年前我国全年的外贸总值。（2）伦敦金属交易所本周二表示，巴尔的摩注册仓库没有受到桥梁坍塌的影响。巴尔的摩仓库存储的金属数量并不多，756吨镍、150吨锡和50吨铜。 现货：（1）上海：3月26日1#电解铜现货对当月2404合约报贴水230元/吨-贴水180元/吨，均价报贴水180元/吨，环比跌5元/吨。进入下月票交易后贸易商部分长单暂停交付，现货流通速度较前几日继续走弱。据调研目前下游采购并不紧张，持货成本增加也使得预期采购量有所收缩。若盘面继续回撤，预计现货升水止跌企稳。 （2）广东：3月26日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水100元/吨，均价贴水140元/吨环比涨20元/吨。总体来看，铜价下跌持货商积极挺价出货，但实际成交清淡。 （3）进口铜：3月26日单价格40-55美元/吨，QP4月，均价环比持平；提单价格45-60美元/吨，QP4月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）10-16美元/吨，QP4月，均价环比持平，报价参考4月上旬到港货源。目前市场需求集中于4月下旬到港货源，但部分持货因长单配货问题，宣货未至，部分持货商则因为看好二季度国内炼厂检修将带来持续性库存拐点，支撑比价持续修复而捂货惜售。昨日报盘多集中于3月底近港货源，市场需求较为清淡。 （4）再生铜：3月26日今日再生铜原料价格环比下降100元/吨。广东光亮铜价格65900-66100元/吨，环比下降100元/吨，精废价差1511元/吨，环比下降549元/吨，精废杆价差950元/吨。据SMM了解，精废杆价差回落至优势线下方，但由于电解铜价格仍在70000元/吨上方，下游线缆企业仍然更愿意采购再生铜杆，另外，再生铜原料持货商今日挺价出货，再生铜杆厂表示今日下游线缆企业更偏向与贸易商达成成交，价格相对再生杆厂略微低一些。 （5）库存：3月26日LME铜库存减少500吨至117400吨；3月27日上期所仓单库存增加6050吨至215466吨。 价格： 宏观方面，美国1月S&P/CS20座大城市房价指数年率及美国1月FHFA房价指数月率均低于预期值，美国3月份消费者信心指数也略有降低，拖累美指重心，利多铜价。基本面方面，消费上，终端消费恢复不完全叠加持货成本的持续影响，下游采购情绪仍然不高，铜价若能进一步回落，消费或可逐步恢复。整体看供应仍维持充足状态。价格方面，消费持续疲软的影响下，预计铜价缺乏支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2038美元/吨，盘初摸高2045.5美元/吨，随后因多头减仓，伦铅震荡下行，欧洲时段出现低位2016美元/吨，终收于2016美元/吨，跌幅为1.25%。 隔夜，沪铅主力合约2405高开于16150元/吨，开盘后沪铅短暂探低16120元/吨，随后空头减仓，沪铅震荡上行至16185元/吨，尾盘围绕16155元/吨一线震荡，终收于16150元/吨，跌0.28%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅对沪铅2404合约升水30-50元/吨报价；江浙地区江铜铅对沪铅2404合约或沪铅2405合约升水20-50元/吨报价。沪铅震荡走弱，运行重心逐步下移，而当前江浙沪市场流通货源不多，部分持货商挺价出货，期间炼厂厂提货源报价南北差异尚存，华南市场多以贴水出货，加之再生铅维持大贴水报价，下游企业按需慎采，散单市场成交相对清淡。 再生精铅方面，主流价格对SMM1#铅均价贴水150-75元/吨出厂，部分北方偏远地区报价贴水180元/吨出厂，南方市场不含税出厂价格报15250元/吨附近。下游电池生产企业拿货不多，再生精铅持货商表示近期成交相对清淡。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美联储是否能在6月实现利率市场眼下所定价的首度降息，显然也将取决于接下来几个月具体的经济数据表现，市场交易者静待美联储政策变化，隔夜美元指数小幅补涨。国内基本面上，本周新一轮月度长单周期开启，下游普遍以长单提货为主，叠加铅价走弱散单采购积极性普遍较差。不少蓄电池企业提及成品电池库存小幅累增逐渐步入淡季行情，但冶炼厂受铅精矿加工费下跌及废电瓶价格高位企稳等影响大贴水抛售意向较低，部分地区原生铅产量边际减产后持货商挺价惜售。临近月底再生铅炼厂利润稍有修复，再生精铅产量稳中有增但消费转淡背景下实际成交十分清淡，近期铅价或仍将在消费淡季预期中偏弱震荡，后续仍需关注原料成本支撑与下游实际开工情况的变化。

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 3.27 SMM铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2405合约开于19490元/吨，最高点19520元/吨，最低点19420元/吨，终收于19460元/吨，较上一交易日跌30元/吨，跌幅0.15%。上一交易日伦铝开于2329美元/吨，最高点2331美元/吨，最低点2296.5美元/吨，收于2300美元/吨，较上一交易日跌26.5美元/吨，跌幅1.14%。 宏观面：（1）国务院减轻企业负担部际联席会议：大力推进降低企业生产经营成本，强化制造业信用贷款和中长期贷款支持（利多★）；（2）欧洲央行-管委穆勒：已接近可以开始降息的时点；管委斯图纳拉斯：官员们似乎在6月份降息方面存在共识；执委帕内塔：通胀的下降使降息成为可能（利多★★）；（3）俄罗斯联邦安全局局长表示，美国、英国和乌克兰是莫斯科音乐厅袭击的幕后黑手（利多★） 基本面：（1）SMM获悉，内蒙古华云三期42万吨电解铝项目建设完成度达75%左右，电解厂房、整流系统等土建工程全部完工，项目进入设备安装阶段。有望在5月底投产（利空★）；（2）工信部新闻发言人赵志国表示，将适度超前建设5G、算力等基础设施（利多★） 现货：周华东地区持货商积极出货为主，现货货源充足，接货方刚需采购为主，成交一般，现货贴水再度走扩。SMM统计无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存26.99万吨，较上一交易日增加0.17万吨，SMM A00铝价对2404合约贴水90元/吨，较上一交易日下调10元/吨。第二交易时段，盘面运行重心下移，持货商跟盘调价出货为主。中原地区现货成交平平，SMM统计巩义地区铝锭库存约15.91万吨，较上一交易日减少0.10万吨。虽然巩义地区库存表现优于华东华南地区，但当前现货市场货源仍较为充足，持货方积极出货，铝价高企，下游刚需采购为主，中原现货贴水有所走扩，SMM中原价对2404合约贴水210元/吨左右，较上一个交易日下调20元/吨。 总结：宏观面上，欧洲央行降息预期增强，俄乌局势愈演愈烈带动黄金价格上涨。基本面上，供应端5月存在增产预期，但云南旱情局势尚不明朗。消费端传统旺季到来叠加政策段持续发力带动需求，各加工板块开工率有所抬升。短期基本面宏观面利多共振，或可支撑铝价偏强震荡。