SMM 3月1日讯：本周钴市场相较此前略有波澜，在首周电解钴受情绪面刺激，价格迎来久违上涨之后，本周电解钴延续反弹态势，而钴盐方面同样有所上行…….SMM整理了本周钴市场现货产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 电解钴 价格分别在周初和本周最后一个交易日录得不同程度的上涨。截至3月1日， 电解钴 现货报价涨至20.5~23.5万元/吨，均价报22万元/吨，相较2月23日的21.65万元/吨上涨3500元/吨，涨幅达1.62%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示，电解钴价格反弹主要有以下几方面的原因： 一是海外刚果政府方面的传闻，提振市场情绪；二是港口运输问题，钴原料端钴中间品方面因运输受到干扰，船期延迟，整体供给略显紧张；三是目前国内市场一些传闻也在一定程度上对情绪面形成提振。此外，上周关于某地区一工厂搬迁，或造成短期电解钴供应偏紧的情绪面仍存，虽然据SMM调研显示，此事件仅会影响冶炼厂部分库存，贸易商环节仍然有一定量的电解钴储备，对实际市场影响并不大，但是其对情绪面的提振明显，加之海外钴价有所上行，国内受海外价格带动……综合因素影响下，电解钴价格得以继续反弹。 从下游需求端来看，因前期电解钴价格有超跌迹象，现货询盘有所增加，但实际成交较少。即便如此，在上述提到的多方因素提振下，电解钴现货市场报价依旧维持偏强运行。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴方面，据SMM现货报价显示， 硫酸钴 现货价格在本周最后一个交易日上涨100元/吨，迎来持稳一个月多之后的首次上涨。截至3月1日， 硫酸钴 现货报价涨至31600~32100元/吨，均价报31850元/吨，涨幅达0.31%。 》查看SMM钴锂现货报价 氯化钴方面，据SMM现货报价显示， 氯化钴 现货报价本周依旧维持稳定，报39000~40000元/吨，均价报39500元/吨。 对于硫酸钴此番涨价，SMM认为，一方面是因当下锂镍价略有上行，市场对后续三元前驱体价格有看涨预期，情绪面带动硫酸钴价格有所上行；且当下钴盐厂商即期成本较高，依旧维持挺价情绪；不过随着下游3月备库陆续完成，其对于硫酸钴高价意愿接受度不高，因此虽然硫酸钴价格有所上涨，但市场上实际高价成交较为困难。预计下周钴盐价格在此背景下或维持僵持态势。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 四氧化三钴 现货报价维持稳定，截至3月1日， 四氧化三钴 现货报价维持在13~13.3万元/吨，均价报13.15万元/吨。 基本面来看，据SMM最新调研显示，目前冶炼厂开工尚可；下游需求端，本周市场询盘成交有所回暖，新增订单小幅恢复。而成本端，也因为钴盐价格表现较为僵持，四氧化三钴挺价情绪维持。不过考虑到下游对于高价接受意愿不高，因此四氧化三钴成交价格波动不大，目前维持暂稳运行。 消息面上，据Mining.com网站援引路透社报道，印度矿业部长普拉哈德·乔希（Pralhad Joshi）周四透露，将启动第二轮关键矿产区块拍卖，价值30万亿卢比（大约3620亿美元）。 政府公告称， 18 个关键矿产区块将进行拍卖，涉及矿产包括钨、钒、钴和镍等，这些区块分布在恰蒂斯加尔邦、中央邦、卡纳塔克邦、马哈拉施特拉邦和拉贾斯坦邦等。 而值得一提的是，因2023年以来钴价整体呈现下行态势，国内不少与钴高度相关的企业2023年业绩承压。据SMM历史价格显示，钴价在2023年因市场供大于求而整体呈现下行的趋势，价格相较2022年同比跌幅明显。截至2023年12月29日， 电解钴 现货均价报22.25万元/吨，相较2022年年底32.3万元/吨下降10.05万元/吨，跌幅达31.11%。 》查看SMM钴锂现货报价 而虽然包括寒锐钴业、腾远钴业等在内的多家钴相关企业2023年前三季度净利润依旧呈现同比下降的态势，但是2023年三季度，随着钴价跌势放缓，其单季净利润均得到不同程度的改善。寒锐钴业2023年第三季度净利润总计0.65亿元，同比增长225.53%；腾远钴业2023年第三季度共实现归属于上市公司股东的净利润总计1.6亿元，同比增长228.11%。 腾远钴业方面表示，2023年年初，公司已优化了库存策略，安全库存控制在两个月左右，且随着钴价的趋稳，从已披露数据显示公司盈利能力持续向好发展。公司在钴产品产线可实现灵活切换，未来可以根据市场需求及时做出调整。

春节假期之后，沪铜冲高回落，整体来看依然在此前的箱体之内，震荡区间有所缩小。 当前国内铜精矿现货加工费低位徘徊，对冶炼厂的运营造成实质影响了吗？矿端的紧张状态会延续吗？最近国内铜市下游需求恢复节奏如何？预计社会库存会累积到何时？节后沪铜冲高回落，波动较为有限，如何看待后续铜价走势？文华财经【机构会诊】板块邀请铜期货专家为您深入解答。 【机构会诊】：当前国内铜精矿现货加工费低位徘徊，对冶炼厂的运营造成实质影响了吗？矿端的紧张状态会延续吗？ 海通期货有限公司有色分析师 王云飞：当前加工费对于冶炼厂无疑是难以接受的。在最近一轮的加工费下跌之前，市场已经传出部分冶炼厂可能进行行政减产的消息，如今随着加工费的进一步回落，我们认为未来冶炼厂增加检修或者停产的可能性已经很高，当然这也要看未来矿端的变化而定。 我们认为当前矿石的供应紧张可能不会一直维持目前的强度，主要在于经济利益的影响。目前铜价对于主要矿山而言无疑是存在利润的，因此我认为从中期的规划看矿山还是愿意适当提升产量，但是高利率带来的成本支出增加仍然不可忽视，加上规划产能的不足，铜矿预计不会出现过多的增长。此外我们认为市场还需要注意另一个影响加工费走势的主要因素，即铜矿库存的减少。在失去库存缓冲的情况下冶炼厂议价能力明显下降是造成近期加工费大幅下降的另一个主要原因，在库存没有改善的情况下预计加工费可能仍会面临阶段性的压力。 国投安信期货研究院高级研究员 肖静：今年铜精矿现货加工费延续去年冬季以来持续下滑趋势，跌幅极快，公开报价已在20美元，市场上甚至有十余美元成交的消息。由于副产品硫酸的价格也在低位震荡，现货TC跌破40美元后，部分冶炼产能生产亏损风险加大。不过春节时段，非常严峻的加工费形势尚未引起炼厂以减产或提前检修的方式主动应对，市场出现的零星减停消息一般以常规安排为主。SMM认为1月国内精铜产出96.98万吨，单月同比增加11.65万吨；2月有一定节假影响，但预计平稳为主，可能仍有95万吨级，可能较去年2月同期增加5万吨左右；目前3月排产预期减停的消息也较有限。我们认为3、4月旺季，炼厂出现较明显减停的概率不大，一方面，多数规模炼厂力争季度产出开门红，3月产出基本稳健；另一方面，部分炼厂仍有去年四季度较高位置的长单；再者，减停多发生在高温夏季，且旺季供应出货稳定。基于此，预计现货TC还会低位运行一段时间。二季度预计国内精铜产出逐渐转淡，5、6月份本年度精矿供应的实际轮廓也更清晰，可能转变加工费波动趋势。 国泰君安期货研究所高级研究员 季先飞：铜矿供应紧张且冶炼亏损较大，影响精铜产量。铜精矿现货加工费TC持续弱势，根据我们的测算冶炼厂亏损已经超过1600元/吨。铜精矿供应紧张已经开始影响国内精铜产量，部分冶炼厂因原料紧张而减少铜精矿投炉量。同时，国内二季度冶炼企业密集检修，将有可能造成精铜产量存在持续下滑。 铜精矿供应紧张不断发酵，远期TC可能还有下降空间。主要矿山统计数据显示，2024年全球铜矿产量将比2023年增加29.5万吨，低于2023年增量87.1万吨。同时，铜矿资本开支增速放缓，也会限制铜矿产能释放。此外，从供需结构上看，印尼出口政策有可能冲击全球铜矿供应。 【机构会诊】：最近国内铜市下游需求恢复节奏如何？预计社会库存会累积到何时？ 海通期货有限公司有色分析师 王云飞：从基差和库存情况看节日期间精铜累库较多，节后铜市需求恢复较慢，市场仍然存在一定的观望情绪。就累库节奏而言，对比往年情况我们认为累库可能还存在一周到两周的时间，在当前需求预期没有明显回落的情况下精铜库存未来将逐步恢复下行。 国投安信期货研究院高级研究员 肖静：2024年我们看淡国内铜消费，节奏上，市场仍会有旺季特点。不过春节影响下，开工率的统计、宏观数据相对较少，市场感受上，涉铜行业，尤其再生端将主要在本月集中复产。SMM铜社库已经超过30万吨，由于本季国内精铜产量同比增量明显，精铜进口窗口常受益于LME较大的0-3月现货贴水，供应较有保证。预计社库仍有一定累库潜力，峰值在35万吨下方概率大，库存峰值可能出现在本月交割前后。 国泰君安期货研究所高级研究员 季先飞：国内社会库存持续增加，当前处于历史同期偏高位置，预计上升空间受限，后期将有可能快速回落。元宵节之后，需求持续修复的可能性较大，线缆订单好于预期，元宵节后铜杆开工快速回升，好于2022年和2023年同期。同时，空调产量回升，1-4月主要空调企业排产同比增长16%。另外，从供应端看，铜精矿现货加工费回落，冶炼亏损扩大使得精铜产量下滑，将使得精铜库存进入去库周期。 【机构会诊】：节后沪铜冲高回落，波动较为有限，如何看待后续铜价走势？ 海通期货有限公司有色分析师 王云飞：我们认为精铜供应短期可能受到冶炼亏损影响继续收紧，但是中长期看受到铜价高位和废铜供应的支持预计仍有回升空间。宏观层面，2月央行调降5年及以上期LPR，提振国内政策对需求的支持预期。此外美国方面受到较强的经济数据影响，降息预期已经回落至较低水平，在长期路径不变的预期下，我们认为短期价格已经较好的消化了利空因素。总体而言我们预计3月铜价高位振荡，首先或将继续寻求重心上移，如果市场出现政策性利好则不排除突破2月高点的情况，主要关注71000-72000元/吨一线的压力。 国投安信期货研究院高级研究员 肖静：过去三个月沪铜指数在较低持仓下多次反复震荡在6.75-6.95万间。长时间震荡后，沪铜高位区虽有阻力，但临近传统旺季，追涨买兴易有犹豫，市场多观察伦铜动向。技术上，LME三月期铜8700美元相当关键，倘若突破涨势可能短线上冲9000美元关口。不过近三个月通过比较震荡反复的内外强弱，伦铜在阻力区往往更主动地“撤退”。海外在关注铜资源长线紧缺与绿色金属稳定的消费增长以外，他们也在关注2024年中国实际铜消费的降速挑战。情绪上，市场已将联储利率首次调降时点推至6月，美国基本经济指标反映的“软着陆”强弱对铜价的影响较大。整体，认为铜市3月暂难脱离震荡模式。 国泰君安期货研究所高级研究员 季先飞：3月铜价有可能继续上涨，宏观和微观共振对价格形成向上驱动。宏观上看，美联储年内降息的预期依然存在，继续限制美元指数回升空间。同时，中国利好政策落地形成工作量的预期不断增强，有利于提升市场风险情绪。从微观上看，铜精矿供应紧张持续发酵，现货TC弱势，将影响精铜产量。同时，3月消费逐步进入旺季，下游补库预期不断增强，社会去库去化速度将较快，对价格形成向上支撑。

本周不锈钢现货大幅上涨，存货原料利润小幅反弹，当期原料利润倒挂加深。受印尼RKAB配合审核节奏放缓，镍系材料价格均上涨，加之年后原料采购需求逐步恢复，贸易商调高价格出货，本周高镍生铁指数上调23.2元/镍点。成品价格本周上行，存货原料利润小幅反弹但仍处于成本下下方，镍系原料本周继续上涨，高镍生铁价格上涨约2.09%，废不锈钢价格上涨约2.93%，随有成材价格大幅上涨但不及原料价格涨势，当期原料利润倒挂程度较上周进一步加深。本周RKEF工艺成本在14285.15/吨左右，非RKEF工艺成本在14441.79元/吨左右。高碳铬铁方面，节后钢厂钢招价格持平，焦炭价格接连下跌内蒙利润倒挂结束，短期高碳铬铁价格平稳运行。综上，镍系受镍矿资源供应端扰动，市场看好后市情绪较重，年后走势较强，但下游最大的不锈钢板块消费回暖节奏缓慢，原料需求量偏弱，价格上涨阻力较大。预计下周，不锈钢成材价格或偏弱运行，利润空间较为承压。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

SMM3月1日期货讯： SMM3月1日讯：3月1日盘，SS2405合约今日开盘价14130元/吨，收盘价13955元/吨，较上一交易日收盘价下跌155元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加16882手，持仓量增加1792手。今日成交前五机构总成交量190405手，增加10768手；多头持仓前五机构总多单量为36862手，增加172手；空头持仓前五机构总空单量为47013手，增加2677手。表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。现货今日升水，升水185-585元/吨，期货价格承压下行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 价格回顾：截至本周五，SMM地区加权指数3348元/吨，较上周五下跌4元/吨。其中山东地区报3,230-3,300元/吨，较上周五持平；河南地区报3,340-3,420元/吨，较上周五持平；山西地区报3,310-3,420元/吨，较上周五下跌15元/吨；广西地区报3,320-3,420元/吨，较上周五持平；贵州地区报3,300-3,370元/吨，较上周五持平；鲅鱼圈地区报3,280-3,300元/吨。 海外市场：截止本周五，西澳FOB氧化铝价格为360美元/吨，较上周五持平，美元/人民币汇率近期在7.18附近，海运费为27.3美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,222元/吨左右，低于国内氧化铝价格126元/吨，氧化铝现货进口窗口保持开启状态。海外氧化铝现货成交：（1）2月22日收盘后成交$360/mtFOBWesternAustralia西澳，3月中旬船期，3万吨；（2）2月22日成交$386/mtFOBSaoLuis,巴西，3月下旬/四月上旬船期，3万吨（3）2月29 日成交 $370mt FOB Gladstone,Australia 东澳，4月上船期，3万吨。 国内市场：本周，国内氧化铝开工率较上周小幅上涨在0.56%，本周河北氧化铝开工率显著上涨，主因当地某大型氧化铝厂于周初提产至满产，运行产能480万吨，涉及周度运行产能增长56万吨。其他地区产能开工率较上周持稳，晋豫矿山仍未传出确切复产计划，晋豫地区氧化铝企业整体复产进度较慢，周度开工较上周分别持平在81.48%及56.67%。西南地区，贵州某氧化铝厂节前因矿山放假停产，原定计划于3月初复产，据SMM调研，该企业复产复产计划后延，涉及产能约90万吨/年。此外，广西地区某氧化铝厂此前因矿石供应不足而停产的产能初步计划于3月下旬恢复部分产能，广西地区本周周度开工维稳在84.6%。需求方面，据SMM获悉，内蒙古某铝厂2月26日晚上突发停电导致铝厂停运，截止28日该企业电解铝生产已恢复60%，该企业电解铝运行产能约86万吨，由于停产周期较短，据SMM调研，暂未对氧化铝需求形成较大影响。现货方面，本周国内现货市场共计询得五笔成交：山西地区共计询得三笔成交，共计成交2.5万吨，成交价在3,320-3,390元/吨区间内，成交价格重心较前一周持稳；山东地区共计询得两笔成交，共计成交0.8万吨，成交价3,220-3,300元/吨区间内，成交价格重心较前一周持稳。 整体而言：本周晋豫地区氧化铝企业复产进度仍较缓慢，氧化铝企业惜售，现货报价坚挺，下游观望情绪较浓，上下游企业以保供长单为主，厂对厂成交相较清淡。整体看，南北方氧化铝紧平衡格局延续，SMM预计在晋豫地区矿山有进一步复产计划之前，短期国内现货价格以窄幅震荡为主，后续需持续关注晋豫地区氧化铝厂近期复产预期及近期进口氧化铝到港情况。期货方面，考虑节后氧化铝企业复产不及预期，现货供应偏的基本面给予盘面一定支撑，在基本面无较大变化之前，短期震荡调整为主。从技术面看，模型与分析师综合预计，SMM氧化铝指数-平均价价格运行区间为[3,315，3,365]，下周价格走势为横盘震荡。     来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为70.18%，周环比下降2.61个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为69.5%，周环比下降1.8个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存56.5万吨，环比增加5.7万吨，增幅11.22%。焦企焦煤库存274万吨，环比下降8万吨，降幅2.84%。钢厂焦炭库存270.3万吨，环比下降0.8万吨，降幅0.3%。    

SMM2024年3月1日日讯 日内沪铅主力合约2404开于15965元/吨，开盘后多头增仓，沪铅震荡上行，尾盘短暂摸高16085元/吨，随后沪铅因上行动力不足，冲高回落，终收于15970元/吨，涨0元/吨，涨幅0.00%，今日录得二连阳，持仓量增加96手至45225手，成交量增加11332手至37189手。 节后在市场铅锭供需双增的背景下，铅炼企业复产进度正在稳步推进中，下游企业的开工率也在逐步上升，市场交易活跃度增加；然而，由于春节期间高库存尚未完全消化，铅消费需求仍然相对温和，综合来看，沪铅短期或将维持窄幅震荡态势。 》订购查看SMM金属现货历史价格