编者按：4月19日因中东冲突升级带动市场避险情绪骤升，贵金属价格盘中一度走高，逼近COMEX黄金和沪金4月15日创下的历史高点。进入2024年，全球货币宽松环境及对全球主要央行的降息预期，叠加市场对中东冲突升级以及对美债危机的担忧带来的避险需求，点燃了市场对贵金属的做多热情，贵金属一路突飞猛进，迭创历史新高！截至4月19日16:30，COMEX黄金2024年的涨幅目前已经超过了15%，而沪金今年的涨幅更是超过了18%。而随着贵金属的走高，多家贵金属企业一季度的业绩也水涨船高。招金矿业2024年一季度的净利润增幅更是高达124.3%！ 中东冲突升级 金价一度逼近历史新高 因对以色列和伊朗之间紧张局势升级的担忧推高了市场的避险需求，近来在高位徘徊的金价4月19日盘中曾纷纷飙升，逼近前期创下的历史新高。截至4月19日16:30，沪金主力合约涨0.46%，盘中最高涨至576.12元/克，逼近4月15日的历史新高588.28元/克，沪金的年线涨幅暂为18.05%；COMEX黄金跌0.07%，盘中最高涨至2433.3美元/盎司，逼近COMEX黄金4月15日盘中创下的历史新高2448.8美元/盎司，COMEX黄金的年线涨幅暂为15.7%；其他贵金属方面：沪银涨0.08%；COMEX白银跌0.21%。 多家贵金属企业一季度业绩报喜 ►山东黄金：金价持续上行以及并购银泰黄金 一季度净利预增48.11%-70.90% 山东黄金4月11日晚间发布的一季度业绩预告显示：经初步测算， 预计2024年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为6.50亿元至7.50亿元，与上年同期相比增加2.11亿元到3.11亿元，同比增加48.11%到70.90%。 预计2024年第一季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为6.60亿元至7.60亿元，与上年同期相比增加2.20亿元到3.20亿元，同比增加50.18%到72.94%。 对于本期业绩预增的主要原因，山东黄金表示：2024年第一季度，公司强化战略引领作用发挥，突出强化生产组织，持续优化生产布局，加强技术管理和科技创新，提高生产作业率、资源利用率；持续深化降本增效，通过科技创新、工艺优化、资产盘活、集中采购、政策创效等方式，提升精细化管理水平，提高经营效率，稳定生产成本；同时， 2024年一季度黄金价格持续上行以及并购银泰黄金，也对公司利润上涨起到了积极促进作用。 银泰黄金4月12日在投资者互动平台表示，公司正在统筹推进云南芒市金矿项目的复产工作。 》点击查看详情 ► 银泰黄金：金银价格上涨和销量增加 一季度净利同比预增61.94%-75.43% 2024年4月10日，银泰黄金发布2024年第一季度业绩预告：2024年一季度，公司预计实现净利润为4.8亿元至5.2亿元，净利润同比增长61.94%至75.43%。扣非净利润为4.75亿元至5.15亿元，扣非净利润同比增长69.46%至83.73%。 银泰黄金表示，2024年一季度，公司下属各矿山继续保持稳健经营， 净利润同比上升主要得益于金银价格的上涨和销量的增加。 对于未来两年的黄金产量预期，银泰黄金在披露投资者关系活动记录中表示， 2024年公司计划产金量不低于 8吨，按照公司战略规划2025年拟实现产金量12吨 。 》点击查看详情 ►湖南黄金发喜报：产品价格上涨 一季度净利预增40%-60% 金价上涨对公司价值有正向影响 4月9日晚，湖南黄金公布2024年第一季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为1.49亿元-1.70亿元，比上年同期增长40%-60%。扣除非经常性损益后的净利润为1.47亿元-1.68亿元，比上年同期增长40%-60%。对于业绩上涨，湖南黄金解释称，业绩变动原因主要是产品价格上涨所致。 湖南黄金4月3日在投资者互动平台表示，公司主要从事黄金及其他有色金属矿山的开采、选矿、冶炼、加工业务。公司产金矿山主要为辰州矿业本部、甘肃辰州、新龙矿业本部、隆回金杏、黄金洞矿业本部及大万公司。 黄金价格上涨对公司价值有正向影响。 》点击查看详情 除了多家A股上市公司得预喜，在香港上市的招金矿业一季报也报喜。 ►招金矿业一季度净利润增长124% 招金矿业(01818.HK)的一季度报告显示：一季度营收约19.81亿元，同比增长13.94%；一季度净利润2.21亿元，同比增长124.3%。 面对贵金属的大幅波动 近期上期所密集出手 【上期所：调整黄金期货等品种相关合约交易手续费】 上海期货交易所4月18日发布通知，经研究决定，自2024年4月22日交易（即4月19日晚夜盘）起：黄金期货AU2406合约日内平今仓交易手续费调整为30元/手。黄金期货AU2408合约日内平今仓交易手续费调整为6元/手。白银期货AG2408合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之零点三。 【上期所：调整金、银、铜和铝期货交易保证金比例和涨跌停板幅度】 上期所4月16日公告，自2024年4月17日（周三）收盘结算时起，铜、铝期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保交易保证金比例调整为8%，投机交易保证金比例调整为9%。黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保交易保证金比例调整为9%，投机交易保证金比例调整为10%。 【上期所：将调整锡、镍、白银期货多个合约交易手续费】 上期所4月16日公告，上期所表示，经研究决定，自2024年4月18日交易（即4月17日晚夜盘）起：镍期货NI2405、NI2406、NI2407、NI2408、NI2409合约日内平今仓交易手续费调整为9元/手。锡期货SN2405、SN2406、SN2407合约日内平今仓交易手续费调整为9元/手。白银期货AG2406合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一点五。 【上期所：对部分客户采取限制白银期货开仓监管措施】 上期所4月15日公告对部分客户采取限制开仓监管措施，李×（01676684）组（账户组号: B0009531）于2024年4月15日在白银期货（AG）2406合约上账户组日内开仓交易量超限第1次达到交易所处理标准。交易所决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓5个交易日的监管措施。 【上期所：自4月12日起 在黄金和铜期货品种实施交易限额】 上期所4月10日公告，经研究决定，自2024年4月12日（即4月11日晚连续交易）起，我所在黄金和铜期货品种实施交易限额。非期货公司会员、客户在上述品种各合约日内开仓交易最大数量如下。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。 各方声音 华鑫期货研报指出：上期所4月10日公告，经研究决定，自2024年4月12日（即4月11日晚连续交易）起，我所在黄金和铜期货品种实施交易限额。非期货公司会员、客户在上述品种各合约日内开仓交易最大数量如下。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。 国信期货研报指出：美国纽约联储主席威廉姆斯警告称，如果数据显示美联储需要加息以实现目标，那么美联储就会加息。此外，亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示如果美国通胀上升，对加息将持开放态度。美联储官员明显转鹰使得金银承压，今日盘内市场避险情绪极速转涨提升金价、后情绪有所回落、金银随之回吐部分涨幅，操作建议震荡思路。 世界黄金协会报告显示，由于金价飙升抑制了需求，3月上海黄金交易所（SGE）的黄金出库量为124吨，较2月略微减少3吨；但一季度的上游实物黄金需求增至2019年以来的最高水平，达522吨。3月，中国境内外金价溢价出现回落，反映出在金价飙升的情况下，国内黄金需求有所减弱；但由于前两个月的实物黄金需求表现强劲，整个一季度的金价平均溢价还是达到了一季度的历史最高水平（40美元/盎司）。中国市场黄金ETF继续流入，3月流入约12亿元人民币。 有数据统计显示，黄金在截止4月12日的过去五年里已累计上涨了81.65%，这一涨幅甚至要超过标普500指数的76.22%。相比于美股在此期间的大起大落，黄金走势显然要更为稳定。全球范围内持续火热的通胀、欧亚大陆多场地缘冲突的爆发、主要央行大幅膨胀的资产负债表、各国储备多元化考量下的购金热，可谓共同推动了这段贵金属投资者的“黄金岁月”。 瑞士周四公布的海关数据显示，瑞士黄金出口3月环比下降6.9%。对中国大陆和中国香港的供应增幅被对印度和土耳其的出口降幅所抵消。瑞士是全球最大的黄金精炼和运输中心，而中国和印度是最大的消费市场，两国需求受季节性因素影响，对金价较为敏感。瑞士3月对印度的黄金出口环比和同比均有所下降。由于印度珠宝商为婚礼季备货，2月份的供应量创下了四个月来的新高。数据显示，瑞士3月黄金出口总量为146,691千克，2月为157,492千克，上年同期为152,924千克。3月份，瑞士对中国的大陆出口量为71,405千克，对中国香港出口10,173千克，对印度出口6,595千克，对土耳其出口7,262千克。 德商银行上调了黄金年底价格预测，从2200美元/盎司上调至2300美元/盎司。 德意志银行将年底黄金价格预测修正为每盎司2400美元，2025年12月的预测为每盎司2600美元。 道富环球投资管理SPDR ETF业务亚太区黄金策略师徐志杰表示，环球央行购买黄金的数量庞大，加上长期持有，故对价格的敏感度不高，同时投资黄金的需求上升，COMEX黄金期货的净多仓已升至两年高位，加上多元化投资取向愈益受捧，金价短期升破该行今年最乐观预测2400美元，故考虑6月时再调高今年目标价。徐志杰指出，金价上升速度较预期更快，技术上已破位，即使回调，幅度也不大，因不少客户都担心美国科技股会回调，均买实金或金ETF作对冲。投资者找不到其他比黄金更安全的投资工具。 瑞士百达财富管理货币策略师陆奕轩(Luc Luyet)发表贵金属展望，自3月初以来，金价持续走高，创下以美元计历史新高。来自传统黄金买家以及全球期货市场的潜在强劲需求，是支撑金价走高的因素。上周末金价强势走高与中东局势加剧紧张有一定关系。短期内，瑞士百达预计金价波动性会加强，但未必会导致价格上涨，因为全球各方都在呼吁缓解中东的紧张局势（尽管以色列如何回应将起到关键作用）。此外，黄金可能受到金饰和央行需求下降以及机会成本高企的影响。从中期来看，最近几天以色列和伊朗的军事行动均越过了“红线”，意味着该地区的结构性紧张局势升级。整体而言，全球地缘政治风险的增加或将支持对黄金的避险需求。瑞士百达继续看好黄金，但金价在目前2350美元/盎司的12个月预测以上，存在上行风险。 美国黄金公司(USAU.US)创始人Edward Karr分享了当前的黄金市场和公司前景。Karr强调，金价触及约每盎司2400美元的历史新高，他认为这对该行业来说是一个积极趋势，对初级矿业公司尤其有利。尽管最近出现了波动，但该行业在这些水平上仍保持着高利润。Karr对未来金价持乐观态度，强调基本面强劲，尽管高利率和强势美元可能带来不利因素。他认为，黄金在当前地缘政治和经济环境下的韧性表明，金价有进一步上涨的潜力。Karr还指出，央行和亚洲市场的购买增加是需求持续的迹象。 高盛将今年年底的金价预测从此前每盎司2300美元上调至2700美元。 高盛指出，传统逻辑无法解释金价异动，短期来看，鉴于地缘政治紧张局势持续存在，黄金仍有上涨空间。不过，市场也出现了另一面声音，认为黄金已处于超买状态。澳新银行指出，金价可能出现回调。 除了高盛看涨到2700美元，其他华尔街大行纷纷上调黄金年底目标价：美银预期是3000美元，瑞银则喊出4000美元的高位，较当前价格翻倍。 据塔斯社，俄罗斯财政部考虑取消黄金出口关税。 美国杜克大学大宗商品研究教授Harvey表示，目前除了避险情绪外，“上涨惯性”也是促使黄金“疯涨”的原因。他表示：“目前不断涌入黄金市场的资金实际上在增加风险敞口，除了散户，对冲基金和其他机构投资者也加入了黄金热潮，试图从中获利，这种狂热的“趋势性动力”正在推高金价，这解释了为什么尽管ETF这一日常投资者的关键工具活跃度较低，但金价仍大幅上涨的原因。同时这也说明，散户投资者并不是推高黄金价格上涨的主要原因。”最后他表示，尽管目前似乎已经没有什么因素能阻止黄金继续上破，但在历史高位的投资风险注定是很大的，投资者应谨慎行事。关于油价，Harvey对地缘政治在油价飙升中的作用表示怀疑，因为油价上涨的开始时间与10月份巴以冲突爆发的时间并不一致。 信达证券研报指出：自2022年11月以来，黄金价格持续上涨，目前已经突破历史新高，历史上黄金上涨，大多是商品全面牛市的领先信号。在2008年Q4、2019年也出现过，黄金比其他商品更强，但随后的2009年和2020年均是商品的全面牛市。同样，1980-2005年，历次商品周期中，黄金价格都是领先其他商品的，领先的时间大多在半年-1年之间。黄金是所有商品中最特殊的，金融属性较强，需求和工业企业的相关性不大，更容易受到各类投资者配置意愿的影响。我们认为，影响黄金的核心因素中，长期通胀可能是最重要的。因为如果以5年或更长时间为视角，黄金和其他商品价格差异反而不大。1980-2000年，美国利率持续下降，黄金理论上最受益，但黄金和其他商品一样也是震荡市。2002-2011年，中国经济快速工业化，理论上工业商品最受益，但黄金也是大牛市。过去2年工业品价格偏弱，主要是因为中美库存周期同步下降，而黄金受利率影响更大，所以更早开启上涨，而随着全球库存周期触底回升，其他商品也有望追随黄金的脚步，进入整体牛市。 》点击查看详情

SMM4月20日讯： 本周，在下游钢厂利润得到修复、含钼钢材保持高排产的有利促进下，国内钼价保持小幅上行走势，供需表现稳健。 钼矿山： 矿端企业整体产出稳定，因短期内价格仍有上行空间，所以本周出货意愿较低，还在等待出货节点，实际成交表现为缩量上行。 截至周末，45%钼精矿主流价格盘整在3330-3360元/吨度区间，较周初均价上行60元/吨度。 钼铁： 需求遇上节前备库，使得钼铁钢招量表现可观。截至到4月19月， 本月钼铁钢招量已超过1万吨； 供需两端对于钼铁价格的同时推动，使得钼铁厂倒挂局面有所缓解。临近周末， 钼铁招标价格集中在21.7-21.9万元/吨，钼铁厂散货报价多在22-22.2万元/吨区间， 成交等待放量。 短期来看，下游钢厂利润的修复无疑是对钼价起到了强劲支撑；同时，钼原料端的惜售挺涨也为钼价的上行做出有利影响。 下周或有钼矿山将要进场释放货源， SMM预计节前钼价仍有上行空间；但因钢厂对于成本的快速上行接受度非常有限，所以钼价的上升幅度也将受到限制 。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

3月初，沪铜突破7万点，当时谁都未曾料到这不是偶然，而是一轮强劲涨势的开始。此后，期价不断摸高，进入4月后尤甚之，本月累计涨幅超9%，上触18年高位。 沪铜再度突破，背后主要支撑因素有哪些？最近美联储态度整体偏鹰，外围情绪如何？会限制铜价走势吗？国内铜社会库存仍在累积，下游需求表现如何？结合当前宏观面和供需面，铜价强势姿态会延续吗？文华财经【机构会诊】板块邀请沪铜期货专家为您深入阐述。 【机构会诊】：沪铜再度突破，背后主要支撑因素有哪些？ 中原期货投资咨询部高级研究员 刘培洋 ：基本面看，智利矿业公司安托法加斯塔（Antofagasta PLC）发布2024年第一季度生产报告显示，2024年第一季度，安托法加斯塔铜产量为12.94万吨，同比下降11.3%，环比下降32.4%。另外，上周六俄罗斯金属再次被欧美制裁，引发海外市场供应方面的担忧。宏观方面，本周国内公布一季度经济数据整体好于预期，同时发改委、工信部等多部门密集释放利多信号。 海通期货有限公司有色分析师 王云飞 ：我们认为当前市场炒作的主要是美国再通胀带来的需求回升以及铜矿长期偏紧故事引起的供需错配问题，再配合前期冶炼减产以及英美制裁俄罗斯金属等消息，造成了铜价的连续强势运行。从实际情况看，我们认为对于再通胀故事应当保持谨慎观点，需求的回升可能会远低于市场判断，而铜矿长期应偏紧的现实影响则被短期价格过分夸大，其余如冶炼减产和英美制裁的因素则对铜的基本面影响非常有限。 新湖期货铜研究员 李瑶瑶 ：铜价此轮上涨，从冶炼厂爆出减产消息开始启动。但其实目前国内产量并未明显下降。铜价此轮上涨可以说是基本面和宏观面共振。宏观方面，美联储降息预期、美国经济向好、全球制造业PMI底部回升，叠加国内经济修复，3月制造业PMI回升至枯荣线上方。基本面，铜矿供应紧缺恶化程度超出市场预期，TC下滑至个位数，虽然未对短期国内供应造成冲击，但远期市场对原料短缺的担忧持续存在；需求方面在新能源领域对铜需求的提振下，铜需求有韧性。近日铜价再度突破，目前走势已基本脱离基本面，主要由资金和情绪推动。 【机构会诊】：最近美联储态度整体偏鹰，外围情绪如何？会限制铜价走势吗？ 中原期货投资咨询部高级研究员 刘培洋 ：由于美国通胀数据迟迟未能降温，目前市场对美联储年内降息预期大幅下降，同时美联储官员也相继表态，打压市场降息预期。但近期美元指数和铜价出现了同时上涨的情况，其主要逻辑美元指数上涨动能主要来自于其他货币的贬值，而铜价上涨的动能多来自于基本面的支持。因此，美联储市场预期显著降温并不会影响铜价的上行趋势。 海通期货有限公司有色分析师 王云飞 ：从盘面价格走势看，市场近期对于美联储降息预期的交易已经大幅减少，在美国经济数据走强以及联储官员持续鹰派发言的情况下，金属价格一路走强，几乎没有受到影响。我们认为从当前的市场预期看总体已经非常鹰派，未来大概率难以出现继续超预期的鹰派情况，因此未来可能不会对铜价的上涨形成更多阻碍。 新湖期货铜研究员 李瑶瑶 ：虽然前期由于美国通胀及经济就业数据超预期，美联储态度偏鹰，市场对美联储降息次数预期降至2次，但海外CFTC持仓近期也大幅增加，多头持仓已逼近21年高点，外围市场看多情绪高涨。 【机构会诊】：国内铜社会库存仍在累积，下游需求表现如何？ 中原期货投资咨询部高级研究员 刘培洋 ：截至4月18日周四，SMM统计全国主流地区铜库存环比周一增加0.45万吨至40.35万吨，但较上周四减少0.17万吨，仍旧处于年内高位水平。下游消费方面，铜价仍在高位料消费不会出现明显好转，现货价格依旧处于贴水状态，不过临近五一长假，预计会有企业进行节前补货，环比或有转好迹象。 海通期货有限公司有色分析师 王云飞 ：下游需求当前表现仍然疲软。在铜价不断上涨的背景下我们认为按需采购可能成为上半年市场的常态，因此短期可能不会出现明显的去库情况。海外方面，LME库存近期同样存在趋势企稳的迹象。我们认为总体上看当前需求受到高价抑制的情况正在发生。 新湖期货铜研究员 李瑶瑶 ：铜价短期大幅快速上涨，对铜消费抑制明显，旺季消费一直未启动，企业反馈新订单较少；而且精废价差扩大，废铜释放替代精铜消费，铜杆企业开工率回落，国内库存持续累库。 【机构会诊】：结合当前宏观面和供需面，铜价强势姿态会延续吗？ 中原期货投资咨询部高级研究员 刘培洋 ：整体来看，目前宏观面和基本面都没有明显变化，市场多头情绪也影响到了更多商品价格出现上涨，另外国内外铜价距离各自历史高点仍有一定距离，对于市场资金来说，仍有一定的空间预期。因此，预计铜价强势姿态将会延续。 海通期货有限公司有色分析师 王云飞 ：当前铜价走势非常强劲，资金推动的迹象较为明显，但同时又缺乏基本面的支撑，无论是宏观需求还是供应故事层面即便兑现都不足以支撑相应的涨幅，因此我们对铜价后市仍然保持谨慎的观点，认为当前的涨势难以持续，应当在管理好仓位的前提下关注价格回落的风险。 新湖期货铜研究员 李瑶瑶 ：高铜价抑制下游消费，但铜旺季消费只是推后并未消失。五一假期前下游有补库需求，推迟的消费为铜价下方提供强支撑。预计铜价仍有冲高可能，后续关注铜持仓资金变化。中期在新能源领域高增长以及出口向好的提振下，对铜消费不必悲观，铜原料短缺担忧持续存在，铜价维持多头思路，中期以逢低建立多单策略为主。

SMM4月19日讯：因海外供需错配、LME锡库存仍处低位，叠加佤邦锡矿复产时间仍未明确，伦锡近期持续飙升。今日伦锡刷2022年6月13日以来新高至35000美元/吨，截至15:22分涨3.00%，三连涨。 受伦锡带动，今日沪锡主连继续上冲，刷2022年6月6日以来新高至272820元/吨，截至日间收盘涨5.19%，连续两日飘红。 伦、沪锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 而在锡价大涨的背后，一则消息引发市场关注！据消息，某一交易商近来加强了对LME锡市场的“控制”，该实体目前持有至少40%的5月交割的LME锡多头头寸。据统计，这种持仓集中度是2017年以来从未出现过的，至少相当于目前LME库存中持有量的90%。 》“妖镍风波2.0”正酝酿？神秘大多头布局：这回“战场”在锡！ 从近期LME三个月期锡的持仓数据来看，自4月15日达到阶段性高点后持仓量持续下降，而同时价格却在持续大涨，可见此波上涨主因空头平仓带来的被动上行。 虽然近期持续下降，但截止4月19日LME锡持仓量仍有20477手，对应的交仓量为102385吨，但目前LME锡库存仅为4245吨。 随着5月合约即将到期，一些空头头寸持有者因没有那么多现货锡用于交割，只能平仓，带动锡价被动上涨。市场仍需注意后续持仓及库存的变化，注意控制风险！ 现货价格 本周， SMM 1#锡 现货均价震荡上行，今日均价较前一日涨3.42%，报264500元/吨。据 SMM调研 显示，今日下游企业采买意愿依旧低迷，等待锡价回调。大部分贸易企业反应上午基本为零散成交或暂无成交，现货市场整体较为冷清。 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 近期 佤邦 工业矿产管理局就矿区问题发布两个通知，通知着重强调了曼相地区各个矿硐需要严格遵守佤邦中央经济计划委员会对于停工，停产的相关文件规定，如果违反规定，会追究法律责任。目前来看，锡矿供应端预期扰动仍存。 进入4月，云南地区少数冶炼企业计划逐步恢复生产，预计产量将回升至年前水平；江西地区多数冶炼企业预计维持正常生产，目少数冶炼企业排产有小幅增长，预估4月精炼锡产量将有小幅增长；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于2023年10月下旬停产至今；其余地区多数冶炼企业也基本维持正常生产。SMM预计4月国内锡锭产量环比增6.42%，同比增10.71%。 国内精炼锡产量变化走势： 库存 国内： 上周（4月12日）国内分地区锡锭社会库存继续累积，较前一周（4月3日）库存增加774吨。上周锡价走势强劲，对下游企业的采购行为产生了显著的抑制作用。在高位压力下，下游企业整体采购意愿普遍降低，大多数企业仅为刚性需求的采购，而非进行库存的积极补充。 事实上，自年初以来，由于锡价持续强势，下游企业已纷纷转向利用现有库存来维持生产，这使得锡锭的采购量保持在较低水平，而企业库存水平则持续下滑。贸易市场方面，大多数贸易企业反映，受到锡价波动和市场观望情绪的影响，上周成交量较为惨淡，现货市场成交依旧低迷。关注今晚SMM锡库存数据。 LME库存： 2023年12月下旬以来，LME锡库存持续减少，本周走势相对平稳， 4月18日库存 较前一日增200吨至4245吨，巴生港仓库增加220吨，巴尔的摩仓库减20吨。主要源自海外供需错配，导致库存持续下降，目前暂未恢复；同时，全球半导体销售额同比增速自去年3月触底以来持续回升，并已连续4个月实现同比增长。 国内分地区锡锭社会总库存及LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 海外需求恢复强劲，但国内实际锡焊料订单并未出现明显增长，下游企业以刚需采购为主。 SMM展望 整体来看，供应端佤邦锡矿复产时间仍未明确，需求端仍处于恢复中。近期受外盘带动，沪锡价格走势偏强，后续关注伦锡价格走势以及佤邦锡矿消息。

SMM4月19日讯：因海外供需错配、LME锡库存仍处低位，叠加佤邦锡矿复产时间仍未明确，伦锡近期持续飙升。今日伦锡刷2022年6月13日以来新高至35000美元/吨，截至15:22分涨3.00%，三连涨。 受伦锡带动，今日沪锡主连继续上冲，刷2022年6月6日以来新高至272820元/吨，截至日间收盘涨5.19%，连续两日飘红。 伦、沪锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 而在锡价大涨的背后，一则消息引发市场关注！据消息，某一交易商近来加强了对LME锡市场的“控制”，该实体目前持有至少40%的5月交割的LME锡多头头寸。据统计，这种持仓集中度是2017年以来从未出现过的，至少相当于目前LME库存中持有量的90%。 》“妖镍风波2.0”正酝酿？神秘大多头布局：这回“战场”在锡！ 从近期LME三个月期锡的持仓数据来看，自4月15日达到阶段性高点后持仓量持续下降，而同时价格却在持续大涨，可见此波上涨主因空头平仓带来的被动上行。 虽然近期持续下降，但截止4月19日LME锡持仓量仍有20477手，对应的交仓量为102385吨，但目前LME锡库存仅为4245吨。 随着5月合约即将到期，一些空头头寸持有者因没有那么多现货锡用于交割，只能平仓，带动锡价被动上涨。市场仍需注意后续持仓及库存的变化，注意控制风险！ 现货价格 本周， SMM 1#锡 现货均价震荡上行，今日均价较前一日涨3.42%，报264500元/吨。据 SMM调研 显示，今日下游企业采买意愿依旧低迷，等待锡价回调。大部分贸易企业反应上午基本为零散成交或暂无成交，现货市场整体较为冷清。 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 近期 佤邦 工业矿产管理局就矿区问题发布两个通知，通知着重强调了曼相地区各个矿硐需要严格遵守佤邦中央经济计划委员会对于停工，停产的相关文件规定，如果违反规定，会追究法律责任。目前来看，锡矿供应端预期扰动仍存。 进入4月，云南地区少数冶炼企业计划逐步恢复生产，预计产量将回升至年前水平；江西地区多数冶炼企业预计维持正常生产，目少数冶炼企业排产有小幅增长，预估4月精炼锡产量将有小幅增长；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于2023年10月下旬停产至今；其余地区多数冶炼企业也基本维持正常生产。SMM预计4月国内锡锭产量环比增6.42%，同比增10.71%。 国内精炼锡产量变化走势： 库存 国内： 上周（4月12日）国内分地区锡锭社会库存继续累积，较前一周（4月3日）库存增加774吨。上周锡价走势强劲，对下游企业的采购行为产生了显著的抑制作用。在高位压力下，下游企业整体采购意愿普遍降低，大多数企业仅为刚性需求的采购，而非进行库存的积极补充。 事实上，自年初以来，由于锡价持续强势，下游企业已纷纷转向利用现有库存来维持生产，这使得锡锭的采购量保持在较低水平，而企业库存水平则持续下滑。贸易市场方面，大多数贸易企业反映，受到锡价波动和市场观望情绪的影响，上周成交量较为惨淡，现货市场成交依旧低迷。关注今晚SMM锡库存数据。 LME库存： 2023年12月下旬以来，LME锡库存持续减少，本周走势相对平稳， 4月18日库存 较前一日增200吨至4245吨，巴生港仓库增加220吨，巴尔的摩仓库减20吨。主要源自海外供需错配，导致库存持续下降，目前暂未恢复；同时，全球半导体销售额同比增速自去年3月触底以来持续回升，并已连续4个月实现同比增长。 国内分地区锡锭社会总库存及LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 海外需求恢复强劲，但国内实际锡焊料订单并未出现明显增长，下游企业以刚需采购为主。 SMM展望 整体来看，供应端佤邦锡矿复产时间仍未明确，需求端仍处于恢复中。近期受外盘带动，沪锡价格走势偏强，后续关注伦锡价格走势以及佤邦锡矿消息。

据外电4月19日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五触及约两年高位，其他金属亦走强，因受供应忧虑推动，基金持续买入。 北京时间18:16，LME三个月期铜上涨1.22%至每吨9,853.5美元，稍早触及两年高点9,867美元。 经纪商Marex的高级基本金属策略师Alastair Munro称：“市场主题保持不变。4月份有大量资金流入大宗商品领域。” 花旗银行（Citi）的一份报告称，目前该行的基本情况预测铜价最高可达每吨10,500美元，第二和第三季度的平均价格为10,000美元。 花旗银行补充称，权衡各种风险后，我们认为目前的涨势将在未来三个月持续下去。 LME周六宣布禁止4月13日或之后生产的俄罗斯金属进入其系统。俄罗斯是全球最大的铝供应国之一，也是主要的镍生产国。 LME三个月期铝上涨1.51%，报每吨2,654美元；三个月期镍上涨3.78%，报19,260美元；三个月期锌攀升1.26%，报2,848美元；三个月期铅上涨1.06%，报2,203美元；三个月期镍锡上涨3.4%，报35,135美元。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存25.6万吨，环比下降0.3万吨，降幅1.16%。焦企焦煤库存240.9万吨，环比上升13.9万吨，增幅6.1%。钢厂焦炭库存252.6万吨，环比下降1.2万吨，降幅0.47%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为66.06%，周环比上涨1.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为64.8%，周环比上涨1.3个百分点。