本月钛白粉市场价格呈现出弱势下行的趋势。硫酸法金红石型钛白粉的报价为每吨14600-16200元，而锐钛型钛白粉的报价为每吨13700-14500元。 国内市场：市场备货意愿较低，企业库存增加，导致市场供需难以平衡。钛白粉市场因此以稳弱为主，部分价格采取一单一议的方式。 原材料市场：目前，钛精矿(TiO2≥46%)的市场主流成交价格在2180-2200元/吨，近期攀钢出台新政策，将进一步限制原矿加工量，在下游钛白粉企业高开工率的背景下，钛矿市场供需博弈加剧，预计短期钛矿市场将维持弱势运行。 钛白粉终端市场依然低迷，传统旺季表现不如预期。虽然月初龙头企业调高了外贸价格100美元/吨，但内需疲软，企业面临较大的出货压力。受高温天气影响，西南地区下游开工不足，企业出货情况不理想。预计短期内，钛白粉价格将以弱稳运行为主。

SMM9月29日讯： 临近月末，国内钼市场需求依旧表现强劲，叠加钼矿山出货挺价稳势情绪浓郁，支撑钼价开始止跌回升。 今日，江西钼矿山出售45%-50%品位钼精矿96吨，底价3660元/吨度，成交价格为3686元/吨度；进口50%以上的钼精矿成交价格达到3700元/吨度；买方主要为生产型企业。 钼铁生产成本因钼原料价格上升再次面临倒挂局面。综合来看，钼铁冶炼厂主要采取以下两种策略： 一是稳步生产，在原料库存不充足的情况下，保证现有订单按时交付，减少主动储备现货库存及出货，以减轻原料和现货价格波动带来的成本压力； 二是在保证生产稳定的同时，主动出货以降低库存，从而降低预计价格回落带来的更严重的倒挂风险。 本周，国内钼铁现货报价多在23.7-24万元/吨范围内，钼铁钢招价格多在23.4-23.8万元/吨区间；临近周末，钼铁散货价格随着原料价格和持货商挺价情绪上升，目前已有24万元/吨（承兑）的散货成交。 据SMM了解， 现阶段下游含钼钢材处于高产状态，在尚有利润空间的支持下，预期产量仍有增加可能，实际生产需求的进场或将保稳钼铁的需求 ；叠加钼矿端挺价控量的操作， SMM预计节后钼价存在小幅上行的可能。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

受原料端硅铁价格持续疲软的影响，叠加下游订单不足致使采购积极性不高等因素，镁市场整体呈现僵持弱稳的状态。国庆节前镁锭市场略显僵持，多数镁锭冶炼企业因长期亏损而低价出货意愿较低，部分镁锭冶炼企业为了减轻镁锭高库存所带来的资金压力，适当释放部分低价订单。这也使得镁锭市场低价货源有限，即使整体镁锭下游需求未见明显起色，低价货源的稀缺性使得节前的镁锭价格逐步呈现低位企稳运行的态势。截至发稿前，主产区90镁锭的市场主流报交为17650-17700元/吨，主产区90镁锭的市场主流成交价格为17600元/吨。 【镁锭供需情况】随着进入镁锭冶炼企业保价的后期，镁锭供需僵持逐渐凸显，镁市场陷入焦灼状态，下游市场需求乏力使其采购动力较低，观望情绪浓厚，镁价缺乏上行动力，且近一个月的时间里执行保价政策使得各家镁锭冶炼企业出货不畅，部分镁厂为了缓解资金压力挺价意愿有所减轻。 【镁锭原材料情况】截至发稿时，陕西府谷地区75硅铁的市场主流出厂价格为6700元/吨。随着黑色系情绪转暖及下游刚需采购增加，硅铁市场高价成交有所增加，整体硅铁成交重心上移，但短期来看，硅铁市场需求未有明显好转，硅铁市场短期维持窄幅震荡运行态势。 SMM分析，目前国庆节前刚需备货基本完成，考虑到近期原料价格整体上行引起镁锭生产成本增加，在提高镁锭冶炼企业生产成本的同时也为镁价提供必要的底部支撑，预计短期镁锭市场价格持稳运行，SMM将继续关注下游需求及市场成交情况。

光伏胶膜9月出货量环比增加4.84%，10月预计继续提升，环比上升6.96%。 经SMM统计，9月全球光伏组件排产量环比上升0.8%，若按1GW消耗900万方胶膜来测算，9月光伏胶膜的需求量在4.4亿平米。 10月，透明EVA胶膜下调6%、EPE胶膜下调更多。面对此次胶膜价格下调，组件厂十分强势，胶膜厂则毫无抵抗之力。新价格于9月30日正式执行。此次胶膜价格下调，一方来自于因组件价格走低，由于成本压力不得不压低胶膜价格。另一方面是相对于组件端对胶膜的需求，胶膜产能过剩，导致偏向买方市场。产品同质化高，导致市场竞价激烈。 胶膜厂十月订单上升，国庆假期放假安排与之前市场悲观预期不同，还是以生产为主。大多胶膜厂的一些生产线放假1-3天，转而投入生产，完成十月订单的生产与交付。 8月中旬此波光伏EVA的涨价并未传导至组件端，反而是胶膜方在默默承受。这也间接导致了光伏EVA的价格上涨后力不足。光伏胶膜价格能否回调还需看粒子价格能否坚挺……

8月EVA光伏料市场价格开始回暖，9月光伏料生产相相对8月环比上升38.02%，新增3家石化厂排产光伏料，转产EVA电缆料的企业陆续减少。10月光伏料的排产预计几乎与9月持平，环比下降0.31%。光伏、发泡价格倒挂，电缆料与光伏价差缩小，石化厂灵活改变生产计划和销售策略。10月EVA光伏料排产主要集中于斯尔邦、榆能化、天利高新石化、宝丰…… 从9月EVA光伏料市场情况来看，胶膜厂拿货积极，国产料和进口料均有成交。国产成交价格在9500-9800元/吨，月末小幅波动调低100元/吨；进口料主要以乐天为主，因为预期美国继续降息，会做一些低价预售。10月，EVA生产端对EVA光伏料价格保持乐观态度，但因为光伏料此波小涨并未传到至组件端9月末价格小幅降低，市场看跌情绪浓厚，下游多为探底心理，市场对EVA成本价越发关注。 9月末，石化厂和胶膜厂的光伏EVA库存都处于一个较低水平。组件10月份增加排产动态接连不断，胶膜排产也相应上升，预期十月EVA光伏料需求在14万吨。供需来看，EVA光伏料处于紧平衡状态，但市场情绪仍有看跌情绪，最终能否达到预计的需求，取决于组件端10月实际的生产情况。

周内，SMM 8-12% 高镍生铁的均价为每镍点975.2元（出厂含税），比上周的均价下调了3.8元每镍点。同时，印尼NPI的FOB（离岸价）指数较上周上调了0.4美元每镍点。整体来看，高镍生铁市场延续了偏弱的走势。 从供给端来看，国内的高镍生铁市场面临较为严峻的局面。国内冶炼厂的利润倒挂情况进一步加剧，这意味着生产成本已经超过了销售收入，从而导致生产驱动减弱，冶炼厂对增产缺乏积极性。因此，国内的高镍生铁产量预期仍将维持在低位水平。而在印尼方面，虽然本周印尼的镍矿端升水有所下行，冶炼厂的原料供给紧张状况有所缓解，但在新增产能逐步投产的背景下，印尼的高镍生铁产量预期则是向好的，可能会对全球市场产生影响。 在需求端，本周临近国庆长假，不锈钢现货价格虽然企稳，但下游用户的备库情况并不如预期，市场需求疲软。此外，由于不锈钢厂的利润仍旧处于倒挂状态，这种情况传导到对原料的采购上，导致采购周期延长，整个市场的成交情况因此不尽如人意。 综上所述，供给端的上升与需求端的疲软形成了鲜明对比，使得短期内高镍生铁价格仍将趋弱运行。另外，本周内高镍生铁较电解镍的平均贴水为每镍点293.0元，较上周的贴水幅度扩大了28.9元每镍点。尽管高镍生铁价格的跌幅有所放缓，但因为临近月末，部分钢厂已经完成了原料的提前备库，加之不锈钢市场的弱势仍未改观，原料的市场价格一直承压。 对于纯镍市场而言，继上周美联储降息50个基点（0.5个百分点）后，本周央行也采取了降准0.5个百分点并降息0.2个百分点的措施。这些货币政策的持续发力提振了市场信心，对有色金属市场形成了利好，推动了镍价的窄幅震荡上涨。然而尽管镍价上涨，整体市场的波动依然存在。 就未来走势来看，短期内消费政策的传导至不锈钢市场仍需一定周期才能兑现，此过程中现货价格可能依然表现乏力，原料市场仍将承压，运行趋势依然偏弱。然而，在宏观货币政策的刺激下，镍价可能继续上行，预计下周高镍生铁与电解镍之间的贴水幅度或继续扩大。因此，在这种复杂的市场环境下，参与者需要密切关注政策面的变化和市场供需的动态，以便及时调整应对策略。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

本周钴系产品现货报价涨跌不一，其中电解钴虽然依旧未改其供过于求的局面，但受宏观面消息刺激，市场挺价情绪较重，刚需采买下，其现货报价不可避免地迎来了久违的上涨。此番涨势能否延续？钴盐价格又有何表现？SMM整理了本周钴系产品的报价情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 电解钴 现货报价小幅上行，分别在9月26日和9月27日连涨两日，截至9月27日， 电解钴 现货报价涨至16.2~18.2万元/吨，均价报17.2万元/吨，相较9月20日上涨3000元/吨，涨幅达1.78%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示， 对于此番电解钴现货报价上涨的原因，SMM认为，主要是因周内受宏观消息——美联储降息、国内政治局重磅发声，以及LME金属会议即将召开等消息刺激，市场挺价情绪较重，在刚需采购的影响下，电解钴现货价格有所上涨。 至于供需面，供应端目前电解钴社会库存依旧较高，整体供给较为充足；至于需求端，月末因出现部分刚需采购量，带动市场成交小幅回暖。 对于后市预期，SMM预计因电解钴市场目前仍处于供大于求的局面，因此预计后续电解钴价格上行空间有限。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 据SMM现货报价显示，本周 硫酸钴 现货报价多次下跌，截至9月27日， 硫酸钴 现货报价跌至2.8~2.88万元/吨，均价报2.84万元/吨，较9月20日跌幅达0.87%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价跌至3.5~3.58万元/吨，均价报3.54万元/吨，相较9月20日下跌200元/吨，跌幅达0.56%。 据SMM调研显示，供给端目前市场开工率较低，企业依然处于去库存的状态，整体供给量相对稳定；从需求端来看，下游三元前驱体企业多有自供体系，并且主要执行长单采购，散单采购较少；至于成本端，原料钴中间品价格略有下降，成本有所下行。综合市场情况，当前钴盐现货库存依然较多，但市场采买意愿不足，未能体现出传统的“金九银十”效应，需求依旧疲弱。因此，在供过于求的情况下，钴盐现货价格小幅下滑。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 四氧化三钴 现货报价相较此前跌势明显，截至9月27日，四氧化三钴现货报价跌至11.5~11.8万元/吨，均价报11.65万元/吨，相较9月20日下跌200元/吨，跌幅达1.69%。 据SMM调研显示，四氧化三钴方面，从供给端来看，目前四氧化三钴企业是吃昂开工率尚可，多数企业企业需求较为稳定，多维持正常生产，整体供应量较为充足；从需求端来看，下游钴酸锂企业节前备货需求较弱，新增订单较少，多维持长单执行。因此，在需求疲弱的状态下，四氧化三钴现货价格有所下滑。 消息面上， 前段时间，钴系产品进出口数据出炉，数据显示，2024年8月中国未锻轧钴进口量约为177金属吨，环比增加47%，同比增加95%。进口均价方面，2024年8月中国未锻轧钴进口均价为24601美元/金属吨。2024年1-8月累计进口1630金属吨，累计同比减少44%。 出口方面，2024年8月中国未锻轧钴出口量约为716金属吨，环比增加10%，同比增加145%。出口均价方面，2024年8月中国未锻轧钴出口均价为25975美元/金属吨。2024年1-8月累计出口量5478金属吨，累计同比增加175%。 钴中间品方面 ，根据海关数据显示，2024年8月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为1.81万金属吨（按35%品位折算），环比增加3%，同比增加117%。进口均价方面，2024年8月，中国钴湿法冶炼中间品进口均价为13510美元/金属吨。 四氧化三钴方面 ，根据海关数据显示，2024年8月中国四氧化三钴进口量约为10实物吨，环比增加400%，同比增加67%。进口均价方面，2024年8月中国四氧化三钴进口均价为21833美元/吨。2024年1-8月累计进口量为54实物吨，累计同比减少4%。 出口方面，2024年8月中国四氧化三钴出口量约为72实物吨，环比减少80%，同比减少79%。出口均价方面，2024年8月中国四氧化三钴出口均价为15192美元/吨。2024年1-8月累计出口量2576实物吨，累计同比增加17%。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 9月份，5系三元材料（多晶/消费型）均价10.2万元/吨， 6系三元材料（单晶/动力型） 均价12.5万元/吨，8系三元材料（多晶/消费型）均价13.2万元/吨，环比上月价格均有所下行。 原料端，9月份硫酸镍降价225元/吨，硫酸钴降价550元/吨，硫酸锰降价215元/吨，电池级碳酸锂涨价950元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）降价3200元/吨。9月份硫酸盐端降价幅度较小，电池级碳酸锂价格受到供应小幅缩减、需求有一定回暖的影响下出现反弹，但电池级氢氧化锂（微粉）价格依然保持大幅下降趋势。传导到三元材料端，中低镍三元材料成本下跌趋势在本月得到支撑，高镍材料成本依然继续降低。同时三元材料当前仍然处于需求不足，供应偏多的局面，短期内供需格局难以改变，行业竞争激烈，价格回弹较为困难，预期10月份三元材料价格仍然维持偏弱运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760