》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电池市场整体延续平稳偏弱运行，终端车市表现分化，主机厂按需提货为主，电芯厂排产维持结构性调整。磷酸铁锂动力电芯仍是市场主流，受益于经济型车型及插混需求支撑，产销表现相对稳健；三元动力电芯则在中高端乘用车需求走弱背景下承压运行。上游锂盐价格波动收窄，对电芯成本端扰动边际减弱，但终端价格竞争激烈，产业链利润仍持续向中上游压缩。整体来看，当前动力电池市场仍处于弱修复、强博弈阶段，需求改善尚需终端订单进一步验证。

3.12 晨会纪要 宏观: （1）伊朗已准备在全球石油运输咽喉要道霍尔木兹海峡布设水雷后，美国总统特朗普发文称，如果伊朗在霍尔木兹海峡部署水雷，必须立即将其移除，否则将面临“前所未有的军事后果”。 （2）特朗普称有可能有条件同伊朗谈判。但在伊朗内部，伊朗外长称新任最高领袖不会与美谈判，伊朗副总统则称未放弃通过谈判解决问题。 现货市场: 3月11日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,850元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值6,650元/吨，较上一交易日持平；国内主流品牌电积镍区间为-300-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2605）早盘震荡走低，截至早盘收盘报136,870元/吨，跌幅0.9%。 宏观方面，中东地缘冲突带来的避险情绪短期有消退迹象。供给端核心驱动仍为印尼镍矿供给收缩政策不变。短期来看，预计沪镍主力合约价格维持13.0-14.0万元/吨区间震荡。 硫酸镍: 3月11日，SMM电池级硫酸镍均价略有上涨。 从成本端来看，中东局势持续影响市场情绪，今日镍价略有下行，带动硫酸镍生产即期成本回落；从供应端来看，MHP存在供应偏紧预期，镍盐厂报价因原料不确定性带来的潜在成本上涨预期有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于成本向下游传导进展较慢，对高价镍盐仍持观望态度为主。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，3月市场采销情绪回升，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。 镍生铁: 3月11日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.26，环比上升0.04，高镍生铁上游情绪因子为2.87，环比下滑0.02，高镍生铁下游情绪因子为1.64，环比上升0.08。供应端来看，上游冶炼厂报价维持高位，同时此前市场低价货源已基本消耗，上游可售货源成本居高。需求端来看，主流钢厂招标价带动钢厂采购情绪提升，市场活跃度有一定恢复，在低价货源基本消耗后，市场成交重心再次回升。总体而言，市场短暂承压结束，高镍生铁价格重心仍有上行空间。 不锈钢: SMM 3月11日讯，SS期货盘面呈现偏弱震荡态势。3月以来持续在14000-14400区间震荡运行，受地缘冲突持续发酵影响，SS期货延续震荡走势，截至午前收盘报14210元/吨。现货市场方面，受期货盘面区间震荡带动，现货贸易商报价整体持稳，下游终端以刚需采购为主，前期看涨情绪已消耗殆尽，提前采买备库意愿不足。不过随着传统旺季逐步临近，基础需求仍能维持，从业者预期月内不锈钢价格仍将受到较强成本支撑。 SS期货主力合约震荡走弱。上午10:15，SS2604报14105元/吨，较前一交易日下跌190元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在400-600元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均持稳；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价持稳，佛山均价持稳；无锡地区冷轧316L/2B卷持稳；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。 进入“金三银四”传统消费旺季，不锈钢市场迎来需求复苏窗口期，下游需求端陆续结束春节假期复工复产，需求呈逐步恢复态势，但成交虽较前期改善，仍未显现旺季热络景象，终端采购以刚需为主，囤货意愿偏低。期货盘面方面，受地缘政治冲突引发的避险需求推动，美元走强，SS期货盘面上探动力受阻，本周整体以震荡运行为主，未能形成持续上行走势。库存端方面，本周不锈钢社会库存未进一步累积，但整体仍维持高位，库存高压对市场形成制约。尽管库存未持续增加，但高位库存叠加需求复苏不及预期，去库压力仍存，贸易商出货节奏谨慎。供给端来看，2月钢厂检修减产已全面结束，3月钢厂排产大幅提升，供给增量压力显著释放。面对供给压力，钢厂以稳价积极出货为主，主动控制价格波动、加快库存周转，缓解供给端压力，但供给过剩预期仍对市场形成压制。成本端支撑持续偏强，印尼镍矿消息影响仍在，镍矿价格偏强运行，推高镍铁生产成本，高镍生铁价格稳步上行。当前不锈钢厂利润空间较窄，对高价镍铁接受度有限，本周高镍生铁成交相对清淡，但镍铁市场看涨情绪浓厚，低价货源难寻，成本端有效抑制不锈钢价格下行。整体来看，本周不锈钢市场呈现“供给增量、需求弱复苏、成本强支撑、库存高企”的核心特征，核心矛盾是供给增量与需求复苏节奏不匹配。尽管旺季预期仍在、成本支撑有力，但供给增量、库存高位及需求复苏不及预期，导致市场信心衰减。当前核心博弈集中在需求复苏进度、库存消化能力及钢厂出货情况，后续需重点跟踪需求释放、库存去化及镍矿价格变动，判断市场走势。 镍矿: 菲律宾市场 本周菲律宾镍矿价格大幅上涨。价格方面，菲律宾镍矿CIF中国：NI1.3%品位58-63美元/湿吨，NI1.4%品位65-69美元/湿吨，NI1.5%品位72-76美元/湿吨, 较上一周涨4美元。菲律宾至印尼1.3%品位CIF均价62.5美元/湿吨，1.4%品位CIF均价69.5美元/湿吨。供应端来看来看，菲律宾正处于向干季过渡的阶段，但受棉兰老岛以东正在发展的低压区（LPA）影响，苏里高和霍蒙洪岛等矿业中心仍持续出现强降雨。尽管马尼拉大都会和吕宋岛大部分地区天气晴好且炎热，但苏里高和卡拉加地区本周降水量超过 50 毫米的概率为“高至极高”，预计3月9日至13日强雷阵雨和分散性降水将进一步加剧。受低压区槽位和东风影响，这种持续的降雨天气可能会对上述南部地区的露天开采和船舶装载作业造成持续干扰。目前市场上可供货的资源较少，叠加受印尼RKAB配额削减预期导致的镍矿供应紧缺及潜在需求缺口双重驱动，菲律宾镍矿主流价格近期显著上涨。截至本周五3月6日，中国港口镍矿库存573万吨，环比上周减少37万吨。当前港口总镍矿库存折合金属量约4.5万镍吨。需求端看，本周国内NPI价格上涨，现货成交价下跌约1092.6元/镍点。从冶炼厂采购部角度来看，因前期备货充裕且对近期巨高价矿石接受度有限，目前多持观望态势。海运费方面，近期因伊朗局势带动了海运费价格大幅上涨，菲律宾到连云港海运费为13美元/吨。展望后市，菲律宾镍矿价格仍然高位运行。 印尼市场 本月印尼内贸镍矿价格显著上涨。3月上半期印尼镍矿基准价(HPM)定为17,104美元/干吨，环比下跌3.21%。据SMM印尼镍矿升水数据，1.4%、1.5%及1.6%品位红土镍矿平均升水分别报34、38及38.5美元/干吨。其中1.6%品位内贸到港价为65.2–72.2美元/湿吨。本月升水的双重走强，映射出冶炼厂补库需求的释放以及对RKAB配额缩减的悲观预期，同时1.2%品位湿法矿交付价也同步微升至24–26美元/湿吨。从供需基本面看，截至3月6日，苏拉威西和哈马黑拉正处于雨季尾声的剧烈波动期，断续的强降水仍对矿山物流构成阻碍。莫罗瓦利目前处于阴天且湿度极高(94%)，尽管目前降雨尚轻，但预计3月13日左右将迎来一轮强降雨系统，降水量可达48毫米；科纳韦 同样维持多云并伴有每日雷阵雨。同时，哈马黑拉将面临一个高降水周末，3月7日至8日的雷阵雨概率高达65%。尽管印尼气象局(BMKG)预测干季将于4月提前到来，但目前由于土壤水分高度饱和及局部阵风影响，上述地区仍无法达到满负荷的开采与装船产能。在可流通量紧缺与 RKAB配额不确定性的双重压力下，部分NPI冶炼厂被迫在本月大幅强化采购力度，以确保原料供应。虽然湿法矿现货供应相对充足，但受印尼某园区部分MHP项目尾矿坝滑坡事故影响，相关产线目前维持低负荷运转，导致整体需求出现阶段性疲软。然而，考虑到印尼部分冶炼厂对RKAB审批不确定性的担忧、新投产项目的原料储备需求，以及外岛需求持续增长，预计湿法矿价格后市将紧跟火法矿，维持高位。政策端，针对近期市场盛传的“生产配额(RKAB)将统一额外增补25%-30%”的传闻，印尼能源与矿产资源部(ESDM)矿产与煤炭总局局长 Tri Winarno 于2026年3月3日澄清RKAB增补将基于企业生产能力与合规性的个体评估，而非统一按比例增长，并预告审批程序将于 2026 年下半年启动。官方强调此举属于优化资源的常规监管流程，并非针对此前产量上限政策的被动对冲。

3.12 SMM晨会纪要 盘面： 3月11日夜盘收于25315元/吨，上涨0.68%，延续强势。价格站稳所有均线之上，MA5(25015)与MA10(24689)多头排列，中期上升趋势完好。MACD指标DIF(349.81)与DEA(221.57)加速上扬，柱状线放大至256.49，多头动能持续增强。沪铝核心运行区间建议参考25100-25500。伦铝收于3457美元/吨，大涨1.68%，突破前高。价格远超MA5(3393.7)等均线系统，多头排列清晰。MACD指标DIF(83.41)与DEA(52.41)金叉向上，柱状线扩大至61.99，上涨动能充足。伦铝核心运行区间建议参考3420-3490。 宏观面： 美国总统特朗普称，伊朗境内“几乎已无可打击的目标”，美国对伊朗军事行动“即将结束”。不过，美国和以色列官员表示，目前尚未收到任何停止军事行动的内部指令。美国中央司令部发布声明，警告可能袭击伊朗民用港口。伊朗武装部队发言人表示，如果其港口受到威胁，将打击该地区所有港口和码头。(中性) 基本面： 供应端，国内、印尼、安哥拉新投电解铝项目继续爬产，但中东地缘冲突升级，部分铝厂生产或发运已受到影响，日均产量预计减少。需求端，节后随着下游陆续复工，需求回暖，铝水比例出现明显回升，周度铝水比例环比回升约8个百分点。下游周度开工率进一步提高，其中:3月电网订单交付预期明确，铝线缆需求复苏良好;罐料、汽车、电池等产品需求持续回暖，带动相关板块需求回暖;建筑需求复苏相对缓慢;4月1日起光伏产品退税取消，光伏行业较高开工率预计延续至3月底。库存方面，本周四库存较本周一增加2.3万吨，3月电解铝铸锭量预计维持高位，叠加尚未入库及电解铝厂部分成品库存尚未发往社会仓库，短期内国内铝锭社会库存累库趋势延续，预计节后高点仍将触及135-140万吨。 原铝市场： 早盘沪铝2603走强，价格重心较上一交易日大幅走高。市场出货情绪走高，买货情绪同步走高，但是高铝价抑制下游需求，整体采购需求仍然维持较弱水平。市场升贴水自开盘起持续走低。昨日市场主流成交价集中在贴水20元/吨至均价。昨日华东市场出货情绪指数3.27，环比上涨0.08；购货情绪指数为2.66，环比上涨0.13 近日沪铝当月合约波动幅度较大，昨日大幅上涨，中原市场下游加工企业接货情绪转弱，但贸易商看涨接货情绪有少量支撑，市场总体成交量较前两日有所下滑，仍以观望为主，最终中原市场实际成交价格区间围绕在中原价平水到中原价贴水20元之间。昨日中原市场出货情绪指数2.64，环比上涨0.06；购情绪指数为2.34，环比下跌0.08。 再生铝原料： 地缘风险持续波动，带动昨日原铝现货环比上一交易日大幅上涨560元/吨，废铝市场集体跟涨。铝价波动强烈背景下，各地调价情绪不一，华东地区跟涨迅速，单日涨幅达300-500元/吨，中原、华南地区当日调价200-300元/吨。当下虽正值传统旺季，但受终端订单恢复不及预期以及价格剧烈波动影响，国内废铝货场及下游利废企业生产节奏不温不火，实际原料补库动作不及预期。政策方面，再生企业对于“反向开票”的具体操作细则缺乏明确预期，废铝流通性将进一步收紧。 预计本周废铝市场维持高位偏强震荡，节后生产秩序逐步恢复，货源释放进一步宽松，但下游加工企业订单回复速度缓慢，预计整体成交仍以清淡为主，短期内供需博弈格局加剧。需密切关注美伊冲突对原铝供应及运输影响、下游复工进度及回收政策的变化，警惕价格波动风险加剧。 再生铝合金： 期货方面，铝合金2604昨日高开后震荡上行，盘中一度冲高至24125元，随后有所回落，午后维持窄幅整理。最终收于23885元，较前收涨205元/吨，涨幅0.87%。成交量8158手，持仓量小幅增加至5900手，多头情绪偏强。 现货市场方面，受盘面价格反弹提振，昨日ADC12报价集体走高，SMM ADC12均价上调300元/吨。受成本端推动，生产企业积极收复前期跌幅，普遍上调200-400元/吨。然而，受周内价格剧烈波动影响，下游采买心态仍显谨慎，多维持观望及刚需补库，市场整体成交节奏平稳。短期内在成本支撑与供应温和释放的背景下，ADC12价格有望维持偏强震荡。 铝市行情总结： 宏观面，中东局势呈现胶着状态，美伊双方表态矛盾但冲突未实质性缓和，港口威胁升级暗示供应链风险犹存需求端呈现节后加速回暖态势，铝水比例大幅回升，下游开工率进一步提高，电网、罐料、汽车、电池等板块需求复苏良好，光伏抢装需求亦提供短期支撑。然而，库存端仍显压力，本周库存续增且3月铸锭量维持高位，预计累库趋势延续，节后高点将触及135-140万吨，对价格上行空间形成制约。综合来看，宏观地缘风险提供价格底部支撑，国内社会库存持续累库对铝价形成利空压力，但目前中东地缘局势仍未明朗，若地缘冲突持续，全球电解铝供应收紧预期强劲，铝价依然存在较强上涨动力，短期内电解铝价格仍以偏强运行为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格

2026.3.12 周四 盘面：隔夜伦铜开于12999美元/吨，而后重心下行摸低于12930美元/吨，随后重心震荡上行摸高于13083美元/吨，最终收于13049美元/吨，跌幅达0.36%，成交量至1.7万手，较上一交易日减少4532手；持仓量至30.3万手，较上一交易日减少358手，整体主要表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2604开于100100元/吨，开盘即摸底于100100元/吨，而后重心上行摸高于101430元/吨，最终收于101310元/吨，跌幅达0.22%，成交量至3.4万手，较上一交易日减少4.2万手；持仓量至19.1万手，较上一交易日减少1386手，整体主要表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）3月10日（周二），赞比亚矿业部长周二表示，该国正在积极吸引全球投资者，包括来自美国的投资者，其目标是到2031年将铜产量提高两倍以上，达到300万吨。 赞比亚去年的铜产量为890,346吨，未达到100万吨的年产量目标。 赞比亚是非洲第二大铜生产国，仅次于刚果民主共和国。铜是电动汽车和可再生能源基础设施的关键材料，对于向低碳经济转型至关重要。 赞比亚矿业部长Paul Kabuswe表示，投资磋商已扩展至多个国家，这是为实现2031年目标而采取的更广泛战略的一部分。 除了铜，赞比亚还有丰富的钴、镍、锰、石墨、锂和稀土资源。 现货： （1）上海：3月11日早盘沪期铜2603合约呈现下跌后企稳回升走势。开盘价101440元/吨，开盘后价格一路下跌，探低至101060元/吨，随后价格企稳，有所回弹，在101160元/吨至101400元/吨之间波动，截止收盘价格101300元/吨。隔月Contango月差在360元/吨-320元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损370元/吨-290元/吨之间。隔月Contango月差持续走扩，强化了持货商的交仓意愿，推动可流通现货进一步收紧，对现货升贴水形成有力支撑。受此影响，日内持货商挺价情绪浓厚，报价坚挺。需求端，下游维持刚需采购，为价格提供一定支撑；供应端，社会库存虽处高位，但过半货源已转为仓单，现货流通持续偏紧。上海昨日新增仓单1759吨，进一步加剧了可流通货源的紧俏格局。综合来看，在交割逻辑主导下，预计今日沪铜现货升贴水将维持升水运行。 （2）广东：3月11日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报150元/吨涨30元/吨，平水铜报升水20元/吨涨70元/吨，湿法铜报贴水40元/吨涨70元/吨。广东1#电解铜均价101335元/吨持平上一交易日，湿法铜均价为101210元/吨较上一交易日涨20元/吨。总体来看，库存下跌叠加月差仍较大，令持货商积极挺价出货，现货升水大幅走高。 （3）进口铜：3月11日仓单均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报价参考3月中下旬至4月上旬到港货源 （4）再生铜：3月11日11：30期货收盘价101300元/吨，较上一交易日上升100元/吨，现货升贴水均价45元/吨，较上一交易日上升45元/吨，3月11日再生铜原料价格环比上升100元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.39，采购情绪指数上升至2.4，精废价差1235元/吨，环比上升35元/吨。精废杆价差770元/吨。据SMM调研了解，尾盘铜价快速回落，再生铜原料贸易商纷纷向再生铜杆企业定价，再生铜杆企业为控制原料定价偏高叠加铜价继续下跌，造成原料库存不必要的损失，后续停产贸易商定价，日内成交一般，铜价震荡走势下，再生铜杆企业谨慎采购。 价格：宏观方面，美国公布2月CPI年率录得2.4%，符合市场预期。此外，尽管特朗普再度宣称战争很快结束，但中东局势仍存不确定性，投资者对冲突进一步升级保持警惕，美元指数有所收涨，使得铜价承压。基本面方面，供应端国产铜以及进口货源供应持续充裕，需求端受铜价上涨抑制，采购需求释放节奏放缓。综合来看，地缘风险未消，预计今日铜价仍将呈现偏强震荡格局。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1940.5美元/吨，亚洲时段偏强运行，摸高1949美元/吨。进入欧洲时段后震荡下行探低1932.5美元/吨，此后小幅上行收复部分跌幅，终收于1938.5美元/吨，跌6.5美元/吨，跌幅0.33%。 隔夜，沪铅主力开于16645元/吨，盘初下行探低16600元/吨后反弹摸高16665元/吨，此后小幅走弱，最终收于16655元/吨，较昨日涨5元/吨，涨幅0.03%。 美国2月核心通胀意外放缓，为伊朗战争爆发前的价格压力带来一丝喘息。然而，随着美以联合打击伊朗，霍尔木兹海峡被封，国际油价飙涨，推高石油、汽油及化肥成本，市场普遍认为3月通胀将反弹。数据发布后，美联储下周维持利率不变的概率高达99.4%，而战争引发的通胀担忧正进一步推迟市场对年内降息的预期。工信部：正式启动“工业数据筑基行动”，着力突破工业数据“采”“集”“用”瓶颈。行动将开展面向AI赋能的高质量行业数据集建设先行先试，目标到2026年底，培育一批行业数据合作联合体，打造重点行业数据可信互联平台，建设行业数据、技术攻关等四大资源库。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面： 上海市场驰宏铅报对沪铅2604合约贴水80-0元/吨。沪铅延续偏弱震荡，且运行重心下移，又因部分持货商移库交仓，流通货源略有减少，部分持货商有意收窄报价贴水，主流产地报价对SMM1#铅贴水25元/吨到升水25元/吨出厂。另再生铅市场供应有限，流通货源不多，炼厂挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价平水附近出厂。另下游企业维持按需采购状态，部分有意逢低接货，询价积极性稍好，散单市场成交情况暂无较大起色。 库存方面：截至3月11日，LME铅库存284875吨，较前一日再度持平；截至3月9日SMM铅锭五地社会库存延续累增趋势。 今日铅价预测： 临近当月合约交割，短期精铅现货基差使交仓有利可图，叠加湖南地区部分原生铅冶炼厂生产恢复、进口铅到货补充等供应增量使得精铅社会库存预期继续显化。再生精铅方面，上游企业出货积极性偏低，由于废电瓶价格坚挺，冶炼厂出货报价维持挺价惜售，下游刚需采购偏向电解铅的情况暂未改善。尽管3月上铅市场供需双增，但供应增量或先于消费转暖，短期铅市场基本面延续偏弱，铅价运行维持偏弱震荡趋势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议 》点击查看SMM金属产业链数据库

3.12 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金主力2604合约收于24110元/吨，较前一交易日结算价上涨225元，涨幅+0.94%。持仓量 5929（+29），成交量 2640（-2973），持仓小幅增加但成交量回落，资金参与度有所下降。三线均位于50-80区间，且J线向上拐头，属于偏多的强势区域，但尚未进入超买区间（>80），短期仍有上行动能。 行业快讯：据中汽协数据，2月汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分别下降31.7%和23.1%，同比分别下降20.5%和15.2%。1-2月，汽车产销分别完成412.2万辆和415.2万辆，同比分别下降9.5%和8.8%。2月，新能源汽车产销分别完成69.4万辆和76.5万200辆，同比分别下降21.8%和14.2%。1-2月，新能源汽车产销分别完成173.5万辆和171万辆，同比分别下降8.8%和6.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的41.2%。据中国汽车工业协会分析，今年春节在2月中下旬，且假期有所延长，2月有效工作日仅16天，企业生产经营受到一定影响，市场活跃度总体有所下降。从1-2月行业运行情况看，汽车产销受政策切换调整、需求前置释放、春节假期错位、消费意愿不足、同期高基数等多重因素叠加影响，同比呈现下滑。其中，乘用车市场和新能源汽车同比下降，商用车市场持续向好，汽车出口快速增长。 基差日报：据SMM数据，3月11日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2604）10点15分收盘价理论升水1055元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，3月11日，铸造铝合金仓单总注册量为55900吨，较前一交易日减少1144吨。其中上海地区总注册量5080吨，较前一交易日减少180吨；广东地区总注册量19242吨，较前一交易日减少210吨；江苏地区总注册量6905吨，较前一交易日减少302吨；浙江地区总注册量18722吨，较前一交易日减少362吨；重庆地区总注册量4144吨，较前一交易日减少90吨；四川地区总注册量1807吨，较前一交易日增加0吨。 废铝方面：地缘风险持续波动，带动昨日原铝现货环比上一交易日大幅上涨560元/吨，废铝市场集体跟涨。铝价波动强烈背景下，各地调价情绪不一，华东地区跟涨迅速，单日涨幅达300-500元/吨，中原、华南地区当日调价200-300元/吨。预计本周废铝市场维持高位偏强震荡，节后生产秩序逐步恢复，货源释放进一步宽松，但下游加工企业订单回复速度缓慢，预计整体成交仍以清淡为主，短期内供需博弈格局加剧。需密切关注美伊冲突对原铝供应及运输影响、下游复工进度及回收政策的变化，警惕价格波动风险加剧。 工业硅方面：3月11日，SMM华东不通氧553#较前一日环比持稳；通氧553#较前一日环比持稳；521#较前一日环比持稳；441#较前一日环比持稳；421#较前一日环比持稳；421#有机硅用较前一日环比持稳；3303#较前一日环比持稳。昆明、四川、新疆、上海、黄埔港、天津、西北地区硅价持稳。 海外市场：进口方面，受LME铝价大幅上涨及海外需求抬升影响，海外ADC12报价升至3320-3420美元/吨之间，而国内价格涨幅相对有限，进口窗口迅速转为亏损。 总结：现货市场方面，受盘面价格反弹提振，今日ADC12报价集体走高，SMM ADC12均价上调300元/吨。受成本端推动，生产企业积极收复前期跌幅，普遍上调200-400元/吨。然而，受周内价格剧烈波动影响，下游采买心态仍显谨慎，多维持观望及刚需补库，市场整体成交节奏平稳。短期内在成本支撑与供应温和释放的背景下，ADC12价格有望维持偏强震荡。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

【SMM焦煤焦炭日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1570元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 焦煤方面，煤矿陆续复产，供应略显宽松。近期焦煤降价后出货有所好转，但部分涨价缓慢的煤种出货仍不顺畅，线上竞拍高价资源流拍现象依旧存在，短期焦煤价格或继续窄幅调整。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 供应方面，焦企吨焦亏损小幅扩大，开工勉强保持前期状态，没有提产意愿，焦炭供应比较稳定，但下游采购积极性不高，导致焦企有一定累库压力。需求方面，两会还没有结束，钢厂日均铁水产量阶段性下降，对焦炭补库积极性不高，保持刚需采购。综上，焦企销售压力有所增加，且成本支撑力度有减弱预期，短期焦炭市场或弱稳运行。【SMM钢铁】

SMM 3月11讯： 日内沪铅主力2604合约开于16605元/吨，盘初价格小幅下探，随后在 16630-16650元/吨区间内窄幅震荡整理，整体走势偏稳。交割前夕，沪铅常规拉涨，午后时段铅价震荡上行，最高触及16735元/吨，但受基本面表现疲软拖累，铅价震荡下行，尾盘收于16680元/吨，涨30元/吨，涨幅0.18%。因下游消费端采购意愿较弱，河南等地中大规模冶炼企业铅锭库存累增后不断向社会仓库转移，再生铅冶炼厂出货意愿偏低，现货报价贴水幅度有所收窄。整体供需双弱格局未改，预计铅价短期内将维持弱势震荡。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格