》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格   4.30 SMM铝晨会纪要 盘面：上一交易日夜盘沪铝主力2506合约开于19990元/吨，最高点20055元/吨，最低点至19980元/吨，收于20040元/吨，较前收涨110元/吨，涨幅 0.55%。伦铝上一交易日开于2435.5美元/吨，最高点2471美元/吨，最低点2429美元/吨，收于2470美元/吨，涨34.5美元/吨，涨幅1.42 %。 宏观：（1）美国劳工统计局周二公布的月度数据显示，3月份空缺职位人数从2月修正后的748万降至719万，低于接受调查的所有经济学家的预期。（利空★）（2）美国谘商会数据显示4月消费者信心指数下降7.9点，至86.0，为2020年5月以来的最低水平。（利空★）（3）美国3月份商品贸易逆差扩大至创纪录的1,620亿美元，预估1,450亿美元，2月逆差为1479亿美元。（利空★） 基本面：（1）2025年3-4月，氧化铝企业陆续开始面临亏损，多家氧化铝企业择机进行检修。3月底至4月，据SMM获悉，累计1150万吨左右产能进行了检修；同时，部分氧化铝企业反馈5月存检修计划。（利多★）（2）据SMM获悉，山东某大型铝厂5月份预焙阳极招标价格环比下跌266元/吨，2025年5月份预焙阳极现货执行价格为4939元/吨，承兑价格执行4963元/吨。（利空★）（3）4月29日，LME铝库存录得41.76万吨，较上一日减少2000吨，减少幅度为0.48%；最近一周，LME铝库存累计减少1.41万吨，减少幅度为3.27%；最近一个月，LME铝库存累计减少4.85万吨，减少幅度为10.40%。（利多★）（4）4月铝加工行业PMI综合指数录得51.6%，虽位于荣枯线上方，但环比下降5个百分点，扩张动能明显弱于去年同期。（利空★） 原铝市场：周二沪铝早盘震荡运行，前期明显回落后震荡运行，临近10点盘面快速拉涨，冲至20000元/吨附近。现货市场表现来看，华东与中原周二成交情况出现差异，具体来看，华东现货货源相对充足，且下游补库情绪因铝价上涨稍有放缓趋势，难以达到升水，一早市场对SMM成交在-10到均价。SMM A00铝报20020元/吨，较上一交易日上涨70元/吨，对05合约平水，较上一交易日持平。 中原市场，前期市场贴水走扩后，保值盘贸易商收货相对积极，叠加下游节前补货需求，市场升水逐渐好转。随着连续几天的备货节奏下，中原地区库存持续下降，日内现货趋紧，持货商借机挺升水出货，市场交投活跃度尚可。SMM中原A00对沪铝2505合约录得19960元/吨，较上一交易日涨90元/吨，豫沪价差为-60元/吨，较前一交易日缩窄20元/吨，市场实际成交对SMM中原价升水10-20元/吨，对2505合约贴60元/吨。 再生铝原料：周二原铝现货较上一交易日上调70元/吨，SMM A00现货收报20020元/吨，废铝市场整体价格跟随原铝回调，传统“金三银四”旺季临近尾声，终端新增订单释放乏力，下游加工企业避险情绪升温，原料端维持按需采购。 周二打包易拉罐废铝集中报价在15050-15650元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15750-17250元/吨（不含税价格）。 分产品来看，光亮铝线、破碎熟铝等熟铝产品供应持续偏紧，价格调整幅度为50-100元/吨； 短期来看，废铝市场大概率维持高位震荡格局，但原铝若因宏观因素（如美联储政策、地缘冲突）出现较强波动，或国内再生铝企业集中减产，废铝价格或阶段性承压。 再生铝合金：周二铝价小幅回涨，SMM ADC12价格持稳在20400-20600元/吨区间。受需求持续低迷拖累，再生铝市场“易跌难涨”态势延续，周二再生铝厂报价普遍持稳。临近五一假期，下游企业仅进行少量节前备库，市场整体成交改善有限。预计短期再生铝合金价格延续弱势整理，近期重点关注节前备货节奏及加征关税对下游订单的影响。 总结：在宏观层面，国内出台的一系列相关政策对房地产市场的稳定起到了积极作用，国内宏观利多氛围不变；海外市场方面，特朗普的政策态度一直以来反复无常，且从态度到政策落地仍存在诸多变数。基本面，电解铝行业成本端表现平稳，需求端呈现结构性回暖特征，受益于5月新订单的持续导入，带动铝锭铝棒等原材料的节前备库需求。国内铝锭库存去化给予铝价支撑，但持货商逢高出货积极，现货升水回落。综合来看，中美贸易能否实现实质性缓和需待时间观察，短期多空矛盾仍较为明显，临近淡旺季切换与光伏抢装临近尾声，铝下游后续订单持下滑预期，铝价再度大幅上挺动力不足，预计节前国内铝价震荡运行为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于19487美元/吨后震荡下行，午后探低至1962美元/吨，因美元指数走弱伦铅反弹上行，尾盘探高至1982.5美元/吨，终收于1975美元/吨，跌幅为0.1%。 隔夜，沪铅主力2506合约开于16885元/吨，盘初轻触高位16905元/吨后震荡下行，由于现货表现不佳，多头减仓沪铅午后探低至16850元/吨，终收于16880元/吨，跌幅0.35%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 特朗普放松汽车关税政策，或考虑将AI芯片作为谈判新筹码；美国劳动力数据疲软、消费者信心低迷。一季度我国服务进出口总额同比增长8.7%；我国将开展市场准入壁垒清理整治行动。 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅16975-17005元/吨，对沪铅2505合约升水50-80元/吨；济金铅16925-16945元/吨，对沪铅2505合约升水0-20元/吨报价；江浙地区金德铅报16925-16945元/吨，对沪铅2505合约升水0-20元/吨报价。沪铅维持高位盘整，又因五一假期在即，持货商多积极报价出货，江浙沪现货升贴水报价较昨日差异不大，而电解铅炼厂厂提货源报价分歧较大，主流产量报价对沪铅2506合约贴水170-40元/吨出厂。另再生铅炼厂多有减产，普遍挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂。下游企业则考虑到假期临近，月末接货较少，且询价亦是有限，散单市场成交清淡。 库存方面：4月29日，LME铅库存减少3750吨至267275吨；截至4月28日，SMM铅锭五地社会库存总量至4.45万吨，较4月21日减少1.01万吨；较4月24日减少0.16万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 五一假期临近，铅产业链上下游交易氛围逐渐冷清。由于原料供应紧张，再生铅炼厂减停产现象普遍，散单几乎不出货；电解铅持货商则因五一假期在即多积极报价出货。下游电池生产企业多有停产放假预期，节前备货以长单采购为主且多已完成备库。假期前一天，市场活跃度更加平淡，预计铅价走势维持震荡运行。

SMM4月29日讯， 2025年Q2，部分不锈钢厂检修情况： 检修时间一般选择在市场需求偏弱的5-6月份，主要原因是年度检修和超低排放改造，此轮的检修 对市场的供应和价格的影响有限 。 一、不锈钢检修主要有如下三个原因： 此次主因是环保要求 设备维护与升级： 定期维护保养和技术改造，以确保设备安全稳定运行。 产能与市场调整： 市场需求情况是重要考量因素。当市场需求疲软，订单量减少，企业为避免库存积压，会选择检修减产，调整生产节奏，使产量与市场需求相匹配。反之，若计划扩大产能、调整产品结构，也可能通过检修来改造生产线、安装新设备等。 环保与安全要求： 伴随环保、安全标准趋严，企业常借检修升级环保设施与安全系统，以规避处罚或停产风险。3月下旬，某不锈钢厂便因安全事件紧急停炉检修，凸显安全合规对生产的直接影响。 二、此次检修对供应的影响： 由于检修装置的产能占比有限，且不锈钢厂可灵活调配各系产品生产，加之检修前已通过高开工率完成备货，检修期间以消耗成材库存为主。因此，虽然会导致下游客户及贸易商对部分品牌提货量下降，但整体对不锈钢市场供应影响较小。 短期供应减少： 华南A厂（检修3个月，影响产量30万吨）、华东B、C、D厂及华南E厂等多家不锈钢厂检修。因检修时长与减产规模各异，短期内不锈钢市场部分品牌及粗钢、冷轧等品种的供应量出现下滑。 供应结构变化： 不同地区、不同类型（粗钢、冷轧等）不锈钢厂检修，会改变各类产品的市场供应比例。例如粗钢产量减少，将直接影响下游加工企业原料供应，影响产业链供应节奏。 区域供应差异： 不同地区的不锈钢厂检修，对当地及周边市场供应影响程度有别。 三、对价格的影响： 情绪面上会有短暂波动。尤其是突发事件引发的检修，会在一定程度上造成局部或短时供应紧张，进而刺激价格波动。不过，由于此类事件所涉及的产能和产量较小，从长期来看，难以对不锈钢价格走势产生实质性改变，影响有限。   有任何有关不锈钢的交流可以 致电021-20707860杨朝兴，13585549799（微信同号） 》点击查看SMM不锈钢数据库

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 今日主产区90镁锭主流报价16500元/吨，报价较前一工作日持平，随着低价货源减少，刚需采购使得镁锭成交价格有所上行。 今日镁锭冶炼企业试探性上调报价，在16450价位少量成交后继续上行，下游接受度不高，高价仅在部分大厂有少量成交，随着五一节前备货结束，考虑到节前备货动作基本结束，需求端支撑乏力，镁价上行动力较弱，预计短期镁价持稳运行。

今日，SS 期货走势呈现先抑后扬的态势，延续此前震荡格局。随着五一假期临近，下游企业观望情绪浓厚，节前备货需求寥寥，市场成交持续低迷。目前，不锈钢价格已跌至相对低位，多数不锈钢生产企业陷入成本与售价倒挂的困境，使得价格进一步下行面临阻力。然而，受期货盘面价格持续走低影响，当前市场成交仍以低价仓单交易和刚性需求采购为主，市场活跃度亟待提升。 期货方面，主力合约2506震荡运行。上午10:30，SS2506报12685元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在335-585元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧切边304/2B卷，无锡均价12950元/吨，佛山均价13000元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23550元/吨，佛山地区23650元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报22775元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 当前，五一节前采购备货需求未达预期，市场成交延续前期冷清态势。尽管市场普遍认为不锈钢价格已处于相对低位，存在反弹潜力，但期货盘面持续呈现偏弱震荡走势，致使现货价格受到压制，始终在低位徘徊。虽然不锈钢厂偶有减产消息传出，但整体产量下降幅度有限，更多是钢种间的结构性调整，供给端并未出现实质性缩减。受关税政策不确定性影响，下游企业谨慎悲观情绪持续蔓延，预计短期内市场仍将处于多方博弈状态，价格大概率维持平稳运行。

4月29日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM 2025年4月29日讯 日内沪铅主力2506合约开于16960元/吨，日内震荡下行探低至16870元/吨，终收于16895元/吨，跌幅0.18%，持仓量36543。废电瓶供应紧张行情仍无缓解，再生铅炼厂减停产较多，电解铅炼厂增减并存；下游拿货积极性不高，部分提前进入假期。综合来看，节前铅价走势或维持震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍4月29日讯： 宏观消息： （1）美国一年期通胀率预期终值从上月的5.0%飙升至本月的6.5%，为1980年以来的最高水平，标志着通胀预期连续四个月大幅上升0.5个百分点或以上。长期通胀预期从3月份的4.1%攀升至4月份的4.4%。核心CPI通胀率的即时预测值为2.941%，虽然该数据低于核心PCE通胀率，但仍然高于美联储的长期目标。 （2）消息人士称，欧洲央行决策层因应通胀持续下滑，越来越有信心在6月降息，但不会作出大幅的降息。上周，多名欧央行管委出席国际货币基金组织(IMF)与世界银行春季年会，谈及欧元区及环球经济可能因美国关税而变差的情况。同时，欧元区最新公布的经济数据也反映有关现象。至于通胀，暂时未有显示因关税而恶化。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格124,350-126,850元/吨，平均价格125,600元/吨,较前一交易日价格上涨550元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,900-2,300元/吨，平均升水为2,100元/吨，较上一交易日下跌150元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，与上一交易日持平。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2506）夜盘微涨0.16%至124,890元/吨，但日间受宏观情绪压制，盘中持续走弱，截至11：30收盘价为124,130元/吨，较上一交易日结算价下跌约0.4%。 美联储6月加息预期升温，叠加美国制造业数据回暖，以美元计价的伦镍价格承压。当前镍价受中美关税博弈、印尼政策调整、美元流动性收紧等多重宏观因素交织影响，成本支撑与过剩压力并存。

4 月热卷产量增幅略低于预期 根据SMM数据，截至4月24日，国内热卷产量周均值为332.62万吨，呈现前低后高走势，环比3月小幅增加0.13%。 4月热卷产量增幅略低于预期， 主要原因在于，4月初仍有部分钢厂检修影响延续；此外，由于热卷利润有所下降，月中出现了部分钢厂铁水转向建材的情况；综合影响下，4月热卷产量增幅低于预期。 根据已公布检修情况，5月热轧检修影响量环比上升5.74万吨 根据SMM最新发布 检修数据 ，5月热轧检修影响量暂为75.72万吨， 环比4月上升5.74万吨。 从区域情况来看，5月已公布的检修分布于华东、华北等市场，其中多数检修为前期已确定的年度检修。 另一方面，从 利润 情况来看，4月，铁水呈现增加走势，原料价格受到支撑，在关税冲击叠加国内需求边际下滑背景下，黑色系成本价格跌幅明显小于钢价跌幅，使得钢厂利润环比转差，其中，热轧利润从3月平均水平226.13元降至145.74元/吨，螺纹利润从3月平均水平141.33元降至85.26元/吨， 利润环比下降使得钢厂生产维稳为主，难有大幅增产意愿 。 5 月，国内热卷产量波动空间或较为有限 综合来看，一方面，国内钢厂5月检修影响量环比4月基本持稳，叠加钢厂利润小幅下降，钢厂增产积极性偏低；此外，受淡季效应影响，5月国内下游需求将缓慢转弱，订单及库存压力也将逐步抬升，SMM预计5月国内主流钢厂热轧排产波动弹性空间较为有限，5月国内热卷产量延续中等偏高水平波动。