期货盘面： 上周五晚，伦铅开于2038美元/吨，亚洲时段小幅下行，进入欧洲时段，承压日内均线偏弱运行，临收盘前探低2016美元/吨，跌20美元/吨，跌幅0.98%。 上周五晚，沪铅主力17055元/吨，开盘后便围绕日内均线横盘整理，高位轻触17130元/吨，临收盘前小幅回落，最终收于17070元/吨，跌35元/吨，跌幅0.2%。 宏观方面，以军称突袭叙利亚南部军事据点 缴获3吨武器；欧盟推迟实施对美关税反制措施——欧盟委员会主席冯德莱恩7月13日在布鲁塞尔与到访的印度尼西亚总统普拉博沃共同会见记者时表示，欧盟将充分利用从现在到8月1日的谈判窗口期，争取与美国达成贸易协议，并将对美关税反制措施的暂停期限再次延长至8月初。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面： 上海市场驰宏、红鹭铅对沪铅2508合约贴水40-0元/吨报价；江浙市场济金、江铜铅对沪铅2508合约贴水20-10元/吨报价。沪铅扭势回落，部分持货商收窄报价贴水，而下游企业对仓库货源接货积极性一般，询价不多。另电解铅炼厂出货分歧尚存，部分企业扩贴水出货，部分则报价坚挺，主流产地散单报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水100元/吨出厂，再生铅炼厂低价惜售，部分挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨出厂，少数升水50-75元/吨，下游企业按需逢低采购，偏向于采购电解铅炼厂厂提货源或分流至再生铅，而仓库货源成交依然低迷。 库存方面：截至7月11日，LME铅库存减少3000吨至249375吨；截至7月10日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.11万吨，较7月3日增加0.42万吨；较7月7日增加0.32万吨。 今日铅价预测： 铅消费旺季预期尚未兑现，下游企业需求分散且刚需更倾向于采购冶炼企业厂提货源，另有部分下游企业则畏高少采观望情绪较浓。供应方面，7月原生铅、再生铅供应缓慢增量，临近沪铅2507合约临近交割，期现价差扩大叠加下游接货积极性下滑，持货商交割移库带动带动铅锭社库累增，隐性库存显化或进一步拖累铅价。但与此同时，原料端供应矛盾仍未缓和，国内铅精矿与废电瓶供应矛盾仍较突出，铅价底部成本支撑较强。 》点击查看SMM金属产业链数据库

盘面：上周五晚伦铜开于9618美元/吨，盘初即摸低于9610美元/吨，盘中一路震荡上行，临近盘尾摸高于9694美元/吨，最终收于9663美元/吨，跌幅达0.2%，成交量至2万手，持仓量至28.1万手。上周五晚沪铜主力合约2508开于并摸低于78040元/吨，而后走高至盘中摸高于78460元/吨，盘尾小幅回落最终收于78320元/吨，跌幅达0.27%，成交量至2.8万手，持仓量至17.5万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）加拿大铜生产商Hudbay Minerals周四称，由于曼尼托巴省北部发生野火，已经临时停止Snow Lake的运营。 现货：（1）上海：7月11日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报贴水70-升水20元/吨，均价报价贴水25元/吨，较上一交易日下降40元/吨；SMM1#电解铜价格为78640~78800元/吨。早盘，沪铜短暂摸高78830元/吨后开始走跌，日内减仓情绪明显，上午交易时段探低78560元/吨。隔月BACK月差持续收敛，套利商套利平仓明显。展望下周，月差走扩下，持货商仍以出货为主，目前现货贴水令持货商更倾向交割，预计下周期货仓单将陆续增加。 （2）广东：7月11日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-升水50元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水170元/吨-贴水150元/吨，均价贴水160元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价78750元/吨较上一交易日涨210元/吨，湿法铜均价为78620元/吨较上一交易日涨205元。总体来看，短暂补货后下游今日不再多采购，持货商只能下调升水，整体交投不如昨日。 （3）进口铜：7月11日仓单价格40到50美元/吨，QP7月，均价较前一交易日持平；提单价格50到74美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）14美元/吨到30美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平，报价参考7月中下旬到港货源。总体来看提单价差收窄，仓提单倒挂情况减弱，EQ提单价格表现坚挺。 （4）再生铜：7月11日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73000-73200元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差869元/吨，环比下降20元/吨。精废杆价差620元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料进口贸易商表示目前欧洲货源紧张且报价偏高，而美国货源由于进口10%关税的存在而不得不暂停采购，而从今年7月份开始，乌兹别克斯坦正式宣布对废金属出口（包含废铜）征收100%关税，对于目前全球废铜供应紧缺的状况下，中国的进口贸易商需要继续开拓海外市场以解决国内对再生铜原料的需求。 （5）库存：7月11日LME电解铜库存增加625吨至108725吨；7月11日上期所仓单库存增加1578吨至23307吨。 价格：宏观方面，特朗普上周六威胁从8月1日起对从墨西哥和欧盟进口的商品征收30%的关税，且独立于所有行业关税，接二连三的信函表明，特朗普又回到了4月份采取的咄咄逼人的贸易姿态，同时美联储官员表示，最新关税威胁可能推迟降息，市场避险情绪升温，铜价承压。基本面方面，供应端呈现相对宽松的态势，临近交割，持货商手里货源相对充裕，叠加进口窗口打开，整体供应相对宽松。从需求端来看，上周四铜价止跌反弹，刺激不少下游逢低补货，然至周五采购情绪明显偏弱。价格方面，当前特朗普并没有放缓贸易战的迹象，且铜关税高落地快，铜价压力凸显，预计今日铜价继续下行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

崇义章源钨业股份有限公司7月上半月长单报价如下:（以下单价含13%增值税）     1. 55%黑钨精矿：17.20万元/标吨;     2. 55%白钨精矿：17.10万元/标吨;     3. 仲钨酸铵(国标零级)：25.25万元/吨。         注：以上单价含13%增值税。             

盘面：隔夜铸造铝合金主力2511合约开于19880元/吨，最高位至19945元/吨，最低位至19870元/吨，终收于19940元/吨，较前一交易日涨10元/吨，涨幅0.05%。成交量806手，持仓量8747手，空头减仓为主。   基差日报：据SMM数据，7月11日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2511）10点15分收盘价理论升水135元/吨。 废铝方面：上周五原铝现货较前一交易日价格下跌30元/吨，SMM A00现货收报20790元/吨，废铝市场，部分地区价格存在滞后性，接续上调。分产品来看，打包易拉罐环比回升50元/吨；分地区看，上海、江苏、山东等地紧密联动铝价，调价幅度在0-50元/吨，湖南、广东、江西、安徽等地调价幅度滞后于铝价，上周五集中上调价格。预计本周废铝市场将继续维持高位震荡格局，品种分化与区域差异仍将延续。破碎生铝受供应紧缺有力支撑，价格韧性预计维持，运行区间料在15800-17400元/吨窄幅波动。打包易拉罐受制于淡季需求疲软，下行压力较大，价格或下探至15200-15700元/吨。区域方面，华东地区预计继续紧密跟随原铝波动，单日调价幅度可能扩大至150-200元/吨；内陆及华南部分省份（如江西、湖南、贵州、广东）因调价滞后性及本地供需因素，跟涨动力可能不足，价差或进一步拉大。 海外市场：进口ADC12 CIF报价维持在2450-2480美元/吨，进口现货价格小幅上涨至19300元/吨附近，进口即时亏损收窄至800元/吨左右；泰国本土ADC12不含税报价集中于82-83泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，7月11日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计25312吨，较前一交易日增加196吨，较上周五增加3324吨。 总结：上周五铝价波动较小，再生铝市场多维稳报价，SMM ADC12价格持平在20100元/吨。近期，国内外废铝供应均呈收紧态势，导致再生铝厂原料采购难度显著上升，市场 “抢料” 竞争愈发激烈，同时生产成本继续抬升，企业生产亏损面持续扩大。受原料短缺与需求走弱的双重制约，已有多家再生铝厂家被动减产，部分甚至进入停产状态。综合来看，强成本支撑与弱需求抑制持续博弈，预计7月ADC12价格整体将维持窄幅震荡格局。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》订购查看SMM金属现货历史价格  

广东翔鹭钨业2025年06月份下半月钨原料长单含税单价如下： 品位55%以上黑钨精矿 单价：172,500元/标吨。 品位55%以上白钨精矿 单价：171,500元/标吨。 仲钨酸铵 单价：253,000元/吨。 注:以上单价含(13%)增值税

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4800-4900元/吨 广州B50A800牌号：4400-4500元/吨 武汉50WW800牌号：4550-4650元/吨 上海市场： 本周上海冷轧无取向硅钢价格暂稳，市场整体成交整体一般。市场反馈，本周期货盘面有明显拉涨，但硅钢贸易商心态谨慎，坚持稳价出货为主，且无取向硅钢竞争激烈，价格难有提振。7月份无取向硅钢订货压力较大，部分厂家价格优惠力度较大，贸易商表示少量拿货。下游处于需求淡季，电机企业按需补货为主。综上，预计下周上海无取向硅钢将暂稳运行。 广州市场： 本周广州冷轧无取向硅钢价格暂时保持稳定，市场成交表现冷清。本周期货盘面上涨明显，但无取向硅钢现货市场需求仍疲软，贸易商心态普遍谨慎悲观。目前国企资源终端直供为主，市场流通有限，但7月份国企订单压力较大，实际承兑价格有一定暗降空间，成本支撑减弱，贸易商挺价意愿不足。下游电机企业受传统淡季影响，维持按需补货，整体成交难有改善。综上，需求疲软、成本下移对冲期货盘面明显上涨，预计下周广州无取向硅钢价格将弱稳运行。 武汉市场： 本周武汉冷轧无取向硅钢现货价格暂稳，市场整体成交情况一般。本周热卷期货持续走强，但无取向硅钢现货价格表现相对独立，并未出现上涨。部分国营资源承兑报价降低，带动前期现货价格小幅走弱，而当前市场实际采购需求释放依旧乏力，终端用户采购意愿偏低，市场交投氛围表现较弱，贸易商对后市普遍持谨慎观望心态，价格难有反弹机会。综上，预计下周武汉无取向硅钢价格或暂稳运行。

7月11日（周五），巴里克矿业公司（Barrick Mining Corp）首席执行官Mark Bristow在赞比亚表示，尽管美国即将加征50%的关税将导致铜价短期波动，但铜矿商仍然看好铜的未来前景。该公司正在赞比亚扩大业务。 美国总统特朗普周三表示，他将从8月1日起实施新的铜关税，以强化国防、电子和汽车等关键行业的国内发展。 这一消息推动美国纽约商品交易所（COMEX）铜期货价格创下历史新高。 但分析师预测，随着智利等国家为应对关税将供应转移到其他地方，美国以外的铜价可能会受到拖累。智利是全球最大铜生产国，并且是美国最大铜供应国。 “铜价将会像世界上的其他一切事物一样不稳定，而我们必须摆脱这种不稳定状态，”Bristow周四晚间在赞比亚首都卢萨卡对记者表示。 不过，他表示，尽管受到美国关税政策决定的影响，铜的长期走势仍保持不变。 “我们正看到供应短缺，需求不断增长，尤其是随着数据中心的发展，转向更清洁的能源，以及新兴市场开始投资于工业化，这是铜的重要消费领域，”Bristow说道。 “因此，大家都一致认为，铜需求正超过供应，”他称。 按产量计算，巴里克公司是全球第二大黄金生产商，仅次于纽蒙特（Newmont）公司。该公司目前正在投资提高其铜产量。 巴里克公司正在实施一项20亿美元的计划，到2028年，将其位于赞比亚的Lumwana铜矿的年产量翻一番，达到24万吨。该公司还将延长该矿的开采寿命至2057年。 “目前，大多数铜矿行业只考虑边际扩张，”Bristow表示。“我们很高兴供应趋紧之前做出了这项投资承诺。” （文华综合）

SMM7月11日讯：             上半年，关税风波不断，从资金、需求等多个角度共同拉动国内消费，但由于时间问题，目前落地速度较为缓慢。据SMM沟通了解，2025年上半年镀锌企业开工高开低走，原因几何？ 第一季度来看，镀锌企业从一月初就开始陆陆续续进入放假检修节奏，同时因天气较冷，多数施工项目也逐渐进入放假节奏，需求开始回落，而节后回来大厂率先复工，小厂陆陆续续在正月十五前后复工，项目施工复工进度缓慢，需求缓慢爬升，2月基础设施投资同比小幅增长，多数企业在做年前订单，镀锌开工率缓慢上涨，同期对比开工相对偏弱。而至三月初也无明显往年“金三”旺季景象，但后续需求转好，开工率上行，且财政部3月24日发布的《2024年中国财政政策执行情况报告》明确提到，积极扩大有效投资。统筹用好各类政府投资资金，聚焦关键领域和薄弱环节加大投资力度。合理安排政府债券发行，加快政府债券资金预算下达，尽早形成实物工作量。提振市场，整体3月开工同比有所增长。 进入第二季度，4月开工率拉涨，镀锌管开工率亦达到三年新高，主要原因为四月黑色价格较为稳定，稳中有涨，贸易商买涨不买跌现象显现，镀锌管整体走量尚可，且不少企业持续运行低库存流转模式，周度库存天数仅维持在7~8天左右，订单流转较好，使得企业开工增加，而结构件方面铁塔订单有新订单逐渐释放量，且新招标不断，铁塔订单仍然较为旺盛。护栏订单亦较为旺盛，出口订单受关税影响有部分抢出口，整体四月开工较好，而五六月开始需求回落，进入传统淡季，开始有强降雨洪水等影响，而北方过早进入高温天气，终端施工受限，需求回落明显，开工率逐渐下行。 展望下半年，国内“供给侧改革2.0”再度发酵，反内卷政策提振钢铁行业，同时国家发改委城市和小城镇改革发展中心：以“两重”“两新”资金为抓手，加大新型城镇化重点领域投入。对于下游消费有一定的提振，但三季度本身为消费淡季，极端天气较多，整体开工会相对较弱，但政策加持下，预计九十月消费逐渐转好，开工抬升，到冬季逐渐环比走弱。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 7月11日讯：本周钴系产品报价多上涨，仅电解钴报价受市场消息扰动，成交价有所下跌，其余钴盐表现仍旧坚挺，其中硫酸钴方面企业维持看涨情绪，冶炼厂手中新货的报价逐步提高，部分贸易商的老货价格也有所上调……SMM整理了本周钴系产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价接连下探，7月7日到7月11日连跌5个交易日，截至7月11日，电解钴现货报价跌至240000~256500元/吨，均价报248250元/吨，较7月4日累计下跌2500元/吨，跌幅达1%左右。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM调研显示，供给端方面，电解钴冶炼企业维持长单供应，散单报价较少，出厂价受生产成本影响维持不变。国内盘面因市场消息扰动，价格有所下跌，贸易商报价与成交价均有所跟跌；需求端方面，由于当前电解钴社会库存依旧偏高，而下游在高温下需求有所减弱，因此大部分下游厂商仍维持刚需采购节奏，实际成交依旧偏淡。 SMM预计短期内电解钴价格将维持震荡格局，后续价格走势需重点关注成本抬升以及社会库存消化情况。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价持续上行，截至7月11日，硫酸钴现货报价涨至49400~52050元/吨，均价报50725元/吨，较7月4日上涨1075元/吨，涨幅达2.17%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解， 本周硫酸钴市场成交价抬升到 4.9~5.2 万元 / 吨， 5 万元附近不少企业反映有所成交，部分大厂在 5.2 附近也有一定量的成交。 供给端方面，当前企业维持看涨情绪，冶炼厂手中新货的报价逐步提高，部分贸易商的老货价格也有所上调；需求端方面，下游需求出现分化，三元订单仍未见明显改善，暂定观望市场，消化前期库存为主；四钴和传统化工企业当前价格相对较好，有部分企业在市场上进行采购；电钴由于经济性弱仍暂停采购。 整体上看，本周硫酸钴市场的询价意愿有所好转，实际成交相对于前几周也有一定的提高。预计在原料成本持续抬升的影响下，下周硫酸钴价格或将继续维持偏强态势。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价同样“涨个不停”，截至7月11日，氯化钴现货报价涨至61650~63000元/吨，均价报62336元/吨，较7月4日上涨700元/吨，涨幅达1.14%。 据SMM了解，本周氯化钴供应端方面，冶炼厂观望情绪仍然较重，市场成交较少；需求端方面，下游企业库存水平相对充裕，市场积极询盘，但对买卖依旧谨慎。价格方面，当前实际成交价在6.2左右，少数成交于6.3万元/吨。 预计短期内氯化钴价格仍将稳定在6.1-6.3的价格区间。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价呈现接连上涨的态势，截至7月11日，四氧化三钴现货报价涨至20.2~21.2万元/吨，均价报20.7万元/吨，较7月4日上涨3000元/吨，涨幅达1.47%。 据SMM调研显示， 当前四氧化三钴企业报价在 20-22 万元 / 吨之间，部分企业开始暂停报价，上下游均持观望态度，实际成交较少，多为长单交付。 供应方面，四钴厂选择观望市场整体情绪和需求情况，只有少量出货；需求方面，钴酸锂正极厂库存相对较少，但近期市场整体受情绪影响较大，因此选择观望。价格方面，当下市场四钴厂表示出货预期在21-23万/吨之间，但高价四钴实际成交仍然较少，长期来看，四钴价格还是受钴库存影响，当下行业库存是否足以支撑到12月成为影响价格走势的关键。 消息面上， 企业动态方面，华友钴业近期发布其上半年业绩预告，其中提到，经财务部门初步测算，预计2025年上半年共实现归属于上市公司股东的净利润为26~28亿元，同比增加55.62%到 67.59%。 提及公司盈利大幅增长的原因，华友钴业表示，主要受益于公司产业一体化经营优势的持续释放、钴价的回升、公司管理变革、降本增效的深入推进。 首先，上游资源端印尼华飞项目实现达产超产，华越项目持续稳产高产、成本进一步下降，公司 MHP 原料自给率进一步提高；下游正极材料业务恢复增长，技术创新能力明显增强，“产品领先、成本领先”竞争战略成效进一步凸显，公司产业一体化经营优势持续释放。其次， 受益于钴价回升，公司钴产品盈利能力逐步提升。 同时，公司持续推动管理变革，大力推进降本增效，向管理要效益，控费降本成效显著，运营效率持续提升。 其中从上半年钴价表现来看，截至截至6月30日，电解钴现货均价报249250元/吨，较2024年年底的170500元/吨上涨78750元/吨，涨幅达46.19%。 东吴证券评论称，2025年华友钴业在印尼湿法镍冶炼项目有 2 万吨钴副产品，对应权益 1.2 万吨。2025年二季度钴均价上涨至24万，东吴证券预计二季度贡献 2亿左右利润增量。6月21日，刚果金宣布将钴出口临时禁令再延长三个月，东吴证券预计8-9月份行业库存基本消化完，钴价将迎来第二波涨势。若钴价上涨至30万+，对应公司业绩具备 15-20 亿弹性。此外，部分销售的钴产品是买钴中间品精加工，计价为钴价*计价系数，价格上涨情况下加工利润增厚。 腾远钴业方面， 在刚果（金）盐厂钴出口禁令3个月后，7月7日，腾远钴业在互动平台回应称，刚果腾远产线处于正常生产状态。此外，赣州腾驰四钴新增5000吨产线已进入试产阶段。 该项目可追溯至2024年12月，彼时腾远钴业发布公告称，拟在赣州高新技术产业开发区稀金大道 9 号公司厂区内投资建设《年产 5,000 吨电钴产品技术改造升级项目》，项目投资金额 9,890.19 万元。 提及该项目的目的时，腾远钴业表示，面对市场和政策的演变，电钴产品的市场需求日益增长。公司紧跟行业发展趋势，积极采用电钴行业的新技术和新工艺，布局建设先进的电钴生产线。项目的核心目标是通过技术革新和工艺优化，进一步降低成本、提高效率，增强电钴产品的市场竞争力，进而开拓新的经济增长点。 至于项目对公司的影响，腾远钴业表示，本项目的实施是基于行业市场动态和公司战略规划的需求，通过引入新技术和新工艺，打造全新的生产设备和生产线，实现电钴生产工艺的技术升级。这将有助于公司优化产品结构，降低生产成本，提升产品质量，增强公司的持续盈利能力，推动公司向高质量发展迈进。项目的顺利实施将为公司及其股东创造更大的价值，并对公司的健康发展产生深远的积极影响。本项目将以自筹资金投资建设，不会对公司的财务状况和经营状况产生重大不利影响，不存在损害公司及股东利益的情形。

菲律宾镍矿价格延续弱势 三季度到港量预计将有所增加 本周菲律宾镍矿价格下降。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为44~46美元/湿吨， NI1.3%FOB为35~37美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为57~60美元/湿吨，NI1.5%FOB为50~52美元/湿吨。供需方面来看，菲律宾主产区矿区降雨影响较小。进入7月，预计整体三季度发运量都将维持较高水平，矿到港量将继续增加，供应充足。截止到本周五7月11日，中国镍矿港口库存增加至720万湿吨。前期发运船只陆续到港，库存增加。需求方面，NPI价格本周依旧下跌。国内NPI冶炼厂成本倒挂依然严重，对高价原料的接受度受到严重制约。同时，印尼部分NPI冶炼厂停产检修，需求端支撑减弱。海运费方面，本周海运费价格继续上涨，截止到本周五7月11日，菲律宾到天津港海运费上涨至均价12.5美元/吨。预期短期在发运量进入高峰，船只数量紧张下，海运费或将持续上涨。后市来看，在下游冶炼厂持续亏损，高价接货意愿有限以及港口库存增加的多重因素影响下，菲律宾镍矿价格预计将持续走弱。 受于超长雨季及政策因素影响，印尼2025年上半年镍矿产量仅达1.2亿吨 印尼镍矿本周价格再次下跌。升水方面，本周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在24-26美元/湿吨； SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.4-53.9美元/湿吨，较上周下跌0.25美元，跌幅为0.5%。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在26-28美元/湿吨，与上周持平。 火法矿方面，供应端来看，APNI(印尼镍协会)秘书长，Meidy Katrin Lengkey在CNBC印尼频道采访时透露2025年镍矿的RKAB批准的配额量高达3.64亿吨，而实际产量仅为1.2亿吨。需求端来讲，下游冶炼厂仍处于亏损阶段，生产的驱动较弱，产量偏低。整体来看，尽管印尼镍矿供应因雨季影响而持续紧张，但随着印尼RKAB补充配额后续陆续批复同时考虑到下游成本倒挂，对高价镍矿接受程度有限。后续来看，火法矿的价格仍将偏弱运行。 湿法矿方面，供应端来看，目前湿法矿供应量保持相对稳定，能够满足当前市场需求。此外，RKAB补充配额的大量进展可能会推动供应量进一步增加。从需求端来看，MHP项目生产情况正常，部分MHP生产商在增量，需求整体稳中小增。远期来看，随着的RKAB补充配额的审批进展，预计湿法矿价格或有下行空间