现货基本面 上海：昨日整体报价较乱，锌价虽有下调但整体依然在高位，下游企业采购相对谨慎，进口锌锭因价格偏低，成交尚可。 广东：昨日换月，考虑到当月升水水平和月差情况，现货升水大幅扩大，但盘面重心下滑，现货实际成交价格冷静下滑。下游对后世仍多持观望态度，且普遍看空后世，故昨日散单成交情况仍平淡。 天津：昨日锌价重心回落，天津市场货量仍旧偏紧，叠加进入下游备货周期，持货商降价意愿较差，升水仍旧坚挺，紫金品牌成交迅速，整体交投氛围良好。 宁波：整体看，市场现货增量预期下持货商出货积极性较高，多调价出货，现货升水略有下滑，然当前盘面价格仍较高，下游企业谨慎采货，故日内成交仍较淡。 今日预测：隔日伦锌录得一阳柱，期锌震荡回调，呈现区间震荡走势 。LME仓库自12.2万吨减少3975吨至11.86万吨，然海外去库后，进口锌不断显现，故基本面对锌价支撑较弱。隔日沪锌录得一小阳柱，夜盘多空博弈盘面震荡整理。现货市场，交割结束后仓单货或陆续流出，市场现货充足，持货商出货积极性较高，现货升水迅速下滑。尽管基本面对锌价支撑减弱，但考虑到近日下游有节前刚需补库的需求，锌价下行通道或较窄。  

SMM9月18日讯： 今日1#电解铜现货对当月2310合约报于升水80~升水180元/吨，均价报于升水130元/吨，较上一交易日上涨110元/吨。平水铜成交价69400~69550元/吨，升水铜成交价格69420~69580元/吨。早盘时段沪铜2310合约多次表现冲高回落，上午十时前曾两次触及69380元/吨，低位探至68230元/吨，进入第二交易时段后，盘面冲高69450元/吨后回落，上午收于69300元/吨。沪铜当月合约亏损放大至400元/吨，隔月BACK月差于180~200元/吨波动。 日内为沪铜现货对沪期铜2310合约交易首日，现货升水高开低走、一路回落。早盘持货商报主流平水铜升水170~180元/吨，好铜升水200元/吨，湿法铜升水120~130元/吨附近。随着贸易商频繁下调价格，主流平水铜升水140~150元/吨陆续成交，好铜CCC-P/金川大板等升水190~200元/吨，但日内秘鲁大板货源宽松，现货报价较低，与平水铜相差无几，升水仅160元/吨。进入主流交易时段，现货升水进一步走跌，主因常州地区集中到货并且急于换线，中铝系在常州地区低价出货令市场成交困难，价格持续下行；上午十时附近，现货升水跌至100~120元/吨，进入第二交易时段后，主流平水铜低至升水80~100元/吨，秘鲁大板升水100元/吨亦可出货。 日内现货成交较为困难，升水一路走跌，下游备货情绪还未显现。周内需注意进口货源流入以及上海与江苏地区期货仓单流出对现货成交的压力，供应宽松且换现急切背景下亦被买方顺势压价，预计明日在高铜价背景下现货成交依旧难有起色。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

 

现货基本面 上海：上周五交割月差快速回落，部分仓单货物流出，市场出货增多，而下游企业刚需采买为主，市场成交不佳。 广东：上周五交割，持货商出货积极，多调价出货，然盘面较高，同时粤市对沪市出现溢价，故下游补库积极性一般。 天津：上周五锌价高位运行，市场报价分歧较大，北方品牌受缺货影响下报价相对坚挺，部分仓单货物报价想对较高，部分下游前期备库不足刚需采买保生产带动成交，整体交投氛围良好。 宁波：整体看，月差收窄，升水迅速下滑，然盘面仍在高位震荡，下游畏高仍多观望，补库体量有限。 今日预测：上周五伦锌录得一阴柱，盘面下挫。LME库存持续下跌1万吨左右，且去库多为东南亚仓库，不排除往国内转移的可能，在国内警惕进口冲击的同时，仍在侧面佐证海外消费走弱的现况。上周五沪锌录得一阴柱，夜盘延续日盘跌势。当前进入交割期且从资金情况来看多头资金已然获利离场，挤仓现象告一段落，盘面回归到基本面上。随着进口锌到港和持续流入，现货市场对锌价和升水的支撑减弱，锌价或呈现冷静回落的走势。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 2023年6月后，每逢沪期铜当月合约换月交割之际，沪粤两地期货仓单均表现悬殊，沪期铜2306合约、沪期铜2307合约、沪期铜2308合约交割之际，上海地区仓单均远低于广东地区，换月前后沪粤两地价差亦经常出现套利机会，然进入沪期铜2309合约后，沪粤两地仓单局面扭转，上海叠加江苏地区仓单增量较广东地区尤为明显。 数据来源：SHFE 9月15日，沪期铜2309合约最后交易日，广东地区上期所铜期货仓单仅1474吨，对比前三个月仓单量缩减明显。反观上海与江苏地区，此次沪期铜2309合约交割之际，期货仓单量远超广东地区。 仔细观察，进入9月后，广东地区电解铜社会仓库库存表现持续减少，主因国产与进口到货均较少，在铜价接近69000元/吨时，下游积极采购令库存进一步走低。而上海地区因九月上旬进口铜持续流入，且在高铜价高BACK月差作用下，下游仅逢低补货，且山东以及华北地区大幅贴水，令部分北方地区货源流入华东一带，上海与江苏地区社会库存持续增加。 下周现货将进入对沪期铜2310合约交易，在宏观利好政策吹动下，铜价或将持续高企，沪期铜2310与沪期铜2311合约月差接近BACK200元/吨，预计换月后各地现货升水均表现高开低走，需重点关注江苏地区仓单释放后对上海地区现货价格形成的压力，以及广东地区在低库存态势下升水能否继续高于上海地区。 》查看SMM金属产业链数据库    

白银有色9月15日公告了半年度业绩说明会的有关情况，部分内容如下： 对于公司上半年亏损原因，白银有色回应：公司有色金属冶炼业务原料外购比例大，有色金属价格变动对公司金属产品毛利具有较大影响。虽然公司全面加强成本控制，压降库存盘活资金，优化资金统筹管理，财务费用较上年同期降低约2.29亿元，但是由于期初库存铜、铅、锌原料和在产品成本相对较高， 2023年上半年铜、铅、锌产品价格均有不同程度降低，对公司2023年上半年经营业绩造成影响。 对于纳米氧化锌项目是什么项目？纳米氧化锌用途在什么地方？白银有色回应：经公司董事会审议通过，公司与兰州兰石中科纳米科技有限公司向甘肃银石中科纳米科技有限公司增资，合作建设10万吨纳米氧化锌（一期5000吨）项目。 纳米氧化锌广泛应用于橡胶轮胎、催化剂、涂料、纺织品、化妆品、陶瓷等领域，甚至在传感器、电容器、导电材料等领域也展示出越来越广阔的应用前景。 对于公司下半年经营计划是什么？白银有色回应： 下半年，公司将继续围绕“全年争取完成铜铅锌产销量68万吨，预算营业收入900亿元、利润总额11.48亿元”的生产经营奋斗目标， 着力在矿产资源开发、深化改革攻坚、扎实推进项目建设等方面下功夫，确保全年经营目标实现，持续推进高质量发展。公司经营目标的实现也受市场、行业等多方面因素影响，所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺、敬请投资者注意投资风险。 对于公司实施的电池正极材料项目是什么进展?白银有色回应： 经公司董事会审议通过，公司与甘肃大象能源科技有限公司合资设立白银时代瑞象新材料科技有限公司（简称“时代瑞象”），公司持股比例40%。由时代瑞象实施电池正极材料项目,目前一期2万吨磷酸（锰）铁锂生产线已开工建设。 公司2023年上半年经营业绩如何？白银有色回应： 根据公司2023年半年度报告，2023年上半年公司采选系统产出精矿铜铅锌钼金属量14.12万吨；冶炼系统生产阴极铜13.84万吨，生产电铅1.11万吨，生产锌产品20.51万吨，生产黄金4,165千克（含第一黄金生产黄金989千克），生产白银147.66吨，生产硫酸74.24万吨。截至2023年6月30日，公司总资产498.19亿元，净资产182.51亿元，实现营业收入473.47亿元，利润总额5.98亿元，净利润2.38亿元。 被问及上半年有色金属市场情况如何？对公司业绩有什么影响？白银有色回应：2023年上半年，受国内经济复苏偏弱、海外制造业活动下滑、美国债务上限等因素影响，有色金属价格普遍震荡偏弱运行。其中， 铜价格较年初相比跌幅较小，铅、锌价格较年初相比跌幅较大,对公司2023年上半年经营业绩造成影响。 对于公司新兴产业项目情况怎么样？白银有色回应： 公司已实施智能装备用超微线材产能提升项目、建设20万吨高导新材料项目；已合作建设年产2万吨磷酸（锰）铁锂项目、10万吨纳米氧化锌（一期5000吨）项目以及高档电解铜箔等项目。 对于公司第一大股东的变化情况，公司的实控人是谁？白银有色回应：公司原第一大股东中信国安集团有限公司等七家公司实质合并重整计划已经法院裁定批准。按照重整计划，国安集团已将其持有的白银有色全部股份2,250,000,000股划转给新国安集团（中信国安实业集团有限公司），公司第一大股东发生变更，无控股股东、无实际控制人。 公司被集团层面定义为新材料板块，请问，公司对此，未来会有哪些战略规划？白银有色回应：公司实施“一体两翼”发展战略，“一体”：即有色金属产业主体，“两翼”：即生产性服务业和战略性新兴产业。在战略新兴产业方面，构建“链主企业+战略合作伙伴”链网，持续以研发生产高纯度、高强度、高性能新材料新产品和实现能源利用高效化、绿色化、低碳化为主攻点，推进锂电铜箔、微细电磁线、特种电缆、高精度铜加工材等有色新材料和纳米氧化锌、稀贵金属等前沿粉体材料量质齐升，推进电池材料等项目建设进度，促进区域内上中下游产业、企业协同融合和高质量发展。 对于向下游发展的：20万吨高导新材料项目；已合作建设年产2万吨磷酸（锰）铁锂项目、10万吨纳米氧化锌（一期5000吨）项目以及高档电解铜箔等项目，目前最近情况如何？向下游发展在公司的经营层面重要程度高吗？白银有色回应：根据公司2023年半年度报告，20万吨高导新材料项目已于2023年5月开工建设，目前正在建设厂房主体工程；合作建设的电池正极材料项目，目前一期2万吨磷酸（锰）铁锂生产线已开工建设；合作建设的设纳米氧化锌项目，一期5000吨纳米氧化锌生产线已经开工建设；合作建设的电解铜箔项目已经达产。公司实施“一体两翼”发展战略，“一体”：即有色金属产业主体，“两翼”：即生产性服务业和战略性新兴产业。公司优化产业布局、调整产业结构，提高主导产品附加值、延伸产业链，带动和推进战略新兴产业、生产性服务业“两翼”齐飞，属于公司发展战略的主要内容。 对于铜价还不错，未来会加大开采力度吗？白银有色回应：如有相关计划，公司会严格按照证监会、上交所相关规定发布相关公告。 对未来锌下游消费市场有何看法？白银有色回应：对未来锌下游消费市场的情况，请以公司指定的信息披露媒体上披露公告为准。 对20万吨高导新材料项目，目前进展如何？什么时候投产？白银有色回应：根据公司2023年半年度报告，20万吨高导新材料项目已于2023年5月开工建设，目前正在建设厂房主体工程。后续项目进展情况，请以公司在指定的信息披露媒体上披露公告为准。 对于首信秘鲁公司二期项目，现在建设完工了吗？白银有色回应： 公司首信秘鲁公司680万吨/年尾矿综合利用扩建项目（简称二期项目）已建设完工，根据2023年半年度报告，已进入试生产阶段，3月份已达产。 对于二季度相较一季度，亏损有所减少，什么原因？下半年对实现扭亏的信心如何？白银有色回应：2023年二季度相较一季度亏损减少的原因具体请参见2023年半年度报告，其他相关情况请以公司指定的信息披露媒体上披露公告为准。 白银有色还介绍公司目前生产经营正常。 白银有色发布的2022年年度报告显示，公司去年实现营业收入878.35亿元，同比增长21.52%；归属于上市公司股东的净利润3330.92万元，同比减少59.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1379.43万元，同比减少36.63%。 2022年，白银有色采选系统产出精矿铜铅锌钼金属量23.67万吨，其中精矿含铜5.81万吨，精矿含锌15.4万吨，精矿含铅2.44万吨，精矿含钼280吨。冶炼系统产出铜铅锌金属产品总量64.5万吨，其中，生产阴极铜25.04万吨，电（精）锌37.42万吨，电铅2.04万吨，黄金9324千克，白银165.39吨，硫酸146.51万吨。