》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 5月份铜管开工率为90.08% 据SMM调研数据显示，5月份铜管企业开工率为90.08%，环比增加1.30个百分点，同比增加14.21个百分点（调研样本23家，设备产能230万吨）。5月铜管企业开工率再次突破90%，一方面归功于强劲的空调企业排产情况，另一方面得益于5月中下旬铜价大幅下挫，与此同时，天气逐渐炎热亦助力空调企业排产信心，从而推动铜管开工。世界气象组织报告显示，受温室气体排放和厄尔尼诺现象影响，未来五年全球气温可能创新高，受高温因素刺激，今年空调销售表现活跃，与去年5、6月“哑火”表现相比，今年空调一季度末与整个二季度排产“旺火”持续燃烧。观察铜管开工率亦可得到很好的验证，3、4、5月铜管企业开工率均表现优异，空调管生产处于领跑位置，且随着气温上升，空调安装市场用管需求亦表现增加。观察合金管市场，黄铜管需求表现差异化，用于卫浴、毛巾架等民用领域的黄铜管订单需求依旧疲软，主因房地产市场持续低迷，部分“保交楼“出现积极讯号，但传导至终端需求较为迟滞。反观工业用管势头强劲，据市场信息显示，近月我国承接了全球大批新船订单，某造船厂订单甚至排至4年后。船舶行业订单增速迅猛直接带动海军黄铜用量，故工业用黄铜管与民用黄铜管需求差异显著。综合来看铜管在各铜材开工情况中表现优异，后市关注点在于空调销售情况以及高温天气是否持续。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库 5月份铜管企业原料库存比为4.62% 5月铜管企业原料库存比为4.62%，环比减少0.46个百分点。近月，铜管原料库存维持低位，主因铜价波动幅度较大。5月铜价触底至年内低位，增加部分企业备货情绪，与此同时订单增加，对此部分原料进行消化。月尾铜价迅速反弹令企业原料采购偏向谨慎，原料库存降低。 预计6月铜管企业开工率为84.86% 6月随着重点空调企业排产计划降至1636万台，环比下降7%，铜管企业预期订单亦表现下滑。据悉，空调企业目前备货充足，积极备战“618”以及后市销售，6、7、8月家用空调排产计划均环比下滑。进入6月，广东地区因天气炎热，空调销售火爆，加工车间24h连续运转等信息，给空调企业带来信心。若空调企业库存消化增速提高，后市即使进入淡季，铜管行业订单或表现缓步下滑。

SMM数据显示，2023年5月中国镁锭产量为5.8万吨，环比下降17.2%，同比下降32.7%，累计产量32.7万吨，累计同比下降22.6%。 随着兰炭整改政策的正式落地，5月主产区待整改镁厂陆续进入停产检修的状态，据SMM统计5月主产区开工率较去年同期下滑36个百分点，镁锭超供的情况得以有效缓解。 从近期市场成交情况来看，在镁价跌破22000元/吨以后，市场成交量较前期明显改善，由于4-5月国内镁价快速高位上跳，使其超出多数下游企业的采购预期，下游市场畏高情绪明显，在镁价高位运行近两月以后，需求端积攒了较多的补货和交单需求，随着后续镁价平稳回落，需求得以有效释放。 从主产区镁厂了解，此次停产整改时间预计持续3个月，同时也有部分未涉及兰炭整改的镁厂即将进入夏季检修，届时镁锭市场供应量有望进一步缩减。考虑到5月初期主产区待整改镁厂并未立刻停产，预计6月国内镁锭总产量或进一步下滑，SMM将持续关注后续主产区生产的变化情况。 》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 6月9日讯： 截至本周五， SMM氧化铝地区加权指数 2,843元/吨，较上周五微跌1元/吨。其中山东地区报2,800-2,850元/吨，较上周五报平；河南地区报2,900-2,940元/吨，较上周五报平；山西地区报2,800-2,850元/吨，较上周五下跌5元/吨；广西地区报2,750-2,800元/吨，较上周五报平；贵州地区报2,800-2,860元/吨，较上周五报平；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场：本周西澳FOB氧化铝价格为335美元/吨，较上周五报平。本周美元/人民币汇率在7.1左右，海运费下调2.3美元/吨至21.3美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2,943元/吨左右，高于国内氧化铝价格100元/吨。虽然近期海外氧化铝价格维持弱势运行态势，但伴随美元指数的走强以及国内氧化铝价格的回调，进口窗口自1月18日起始终处于关闭状态。 国内市场：本周听闻山西出现一笔成交，合计成交1万吨，成交价格2,780元/吨，发往甘肃方向，卖方为持货贸易商，买方为刚需电解铝厂。经历了长达一个季度的下跌行情，本周氧化铝市场跌幅开始收窄，主因本周云南地区电解铝的复产预期加强，氧化铝需求或有所增加。据SMM调研，6月份云南地区来水量增加，预计6月下旬当地电解铝或有复产动作，因此一定程度上缓解了持货商的悲观心态。此外，从5月氧化铝的产量数据来看，5月国内冶金级氧化铝产量为668.2万吨，净进口量估算8万吨，5月整体小幅过剩7.8万吨，远低于此前测算会过剩20万吨的预期。过剩格局未曾进一步扩大的原因在于，5月山东、重庆、贵州地区出现了氧化铝厂的集中检修，此外在价格下跌行情下，山东和广西地区的新投氧化铝厂观望情绪浓厚，新投产能放量缓慢，因此市场上的可流通现货依旧集中在贸易商手中，氧化铝企业尚未出现集中低价抛售的情况。 整体而言：本周氧化铝价格跌幅有所收窄，主因云南地区电解铝潜在的复产预期，提振了市场信心，卖方持货观望的情绪有所增加。目前对于氧化铝价格影响最大的变量，在于云南地区电解铝的复产计划和复产节奏。SMM认为，以当前情况来看，在云南来水尚未完全稳定的情况下，预计电解铝复产进度较为缓慢，前期停产的近200万吨产能短期或难以全面复产。若云南来水充沛，当地电解铝厂有序复产，则氧化铝过剩的成品会得到有效消化，利于氧化铝价格筑底反弹。但若复产不及预期，则氧化铝将继续被过剩的格局拖累，价格将不断向成本线靠拢。 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月9日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在30990吨，周度开工率在82%，环比上周小幅走低。厂库库存方面环比增加1万多吨。样本硅企周内开工水平持稳，个别硅企周内有减产情况。样本外硅企开工率维持低位，目前停产检修的硅企短期内暂无复产计划，疆内硅企或仍保持低位开工水平。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在3530吨，周度开工率在41%，较上周环比小幅增加。厂库库存方面环比基本持平。开工率环比增加主要由样本企业永昌硅业和永隆铁合金周内产能爬坡、复产所带来的小幅产量提升。云南硅企总体仍保持较低开工水平，硅企复产意愿仍多集中于6月底。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在2745吨，周度开工率在42%，环比上周增加。厂库库存方面环比基本持平。周内因样本硅业存在增产和部分复产情况，川内硅企周内除凉山地区外，其余产区开工率提升较为明显，但复产硅企较为谨慎，多数仅复产1台矿热炉进行生产，整体复产情况仍不如往年同期。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM6月9日讯：5月沪锡主力呈“V”型走势，大部分收复上旬的跌幅，月度跌幅为1.37%；进入6月区间震荡，9日大幅上涨，截至日间收盘涨3.39%。5月伦锡走势同沪锡类似，月度跌幅为3%；截至6月9日16:59分涨1.65%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 沪锡上旬下滑月末反弹的原因： 5月市场对美联储加息的预期再度增强，令美元指数大幅反弹2.52%，同时美国经济衰退风险依旧较大，对有色板块起到了压制性作用，上中旬沪锡持续走弱。进入月末，受 缅甸佤邦发布《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》 消息发酵影响，沪锡持续反弹。 现货价格 5月 SMM1#锡 现货均价先抑后扬，月度跌幅为2.24%。进入6月主要呈区间震荡走势，6月9日报214500元/吨。 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 据SMM调研了解，5月国内精炼锡产量为15660吨，环比增4.72%，同比减4.1%，1-5月累计产量同比减2.6%。5月国内精炼锡产量实际表现略高于预期，主要由于江西某家冶炼企业此前由于新签订废料供应商，废料供应增加带来产量提升，而安徽某冶炼企业由于企业生产策略情况在5月产量也增加较多，两者带来5月国内锡锭产量的主要增量，其余多数冶炼企业表示生产维稳，部分企业产量略微增加。 不过进入5月下旬，多数冶炼企业均反馈锡矿和废料等原料供应紧缺，原料采购减少较多，该情况决定冶炼企业产量后续难有增量，但当下云南地区多数冶炼企业的运行产量为维持工厂正常运转的较低水平，除非锡矿供应特别紧缺，否则也难大幅减产；西南地区和广东某两家冶炼企业检修也使得国内6月锡锭产量减少较多；江西、安徽、浙江地区冶炼企业多为废锡回收冶炼企业，多数均反馈近期废锡供应紧缺、采购减量，后续产量或将略微减少。 国内精炼锡产量变化走势： 锡矿方面： 国内锡矿供应仍处于偏紧状态，后续仍难有大幅改善的转变。锡矿进口量累计同比大幅回落，带来的锡矿长期紧缺预期和下游孱弱的消费状态是主要矛盾点。 进口方面： 5月精炼锡进口仍处于进口亏损的状态，22日亏损触及2022年7月以来新高至约10000元/吨后亏损快速收窄至约960元/吨。6月仍处于亏损状态，8日亏损约为8200元/吨。在锡锭进口亏损较多情况下，预计后续难有很多进口锡货源进入国内市场，关注5月具体进口数据的公布。 精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 库存方面 5月国内分地区锡锭库存仍居高位，并于6月2日更上一层楼，至1.14万吨，刷历史新高。5月末以来，锡价逐渐回升，焊料企业接货情绪低迷，国内现货市场成交依然孱弱，在消费依然未有明显好转状态下，后续锡锭社库仍难进入顺畅去库周期。 国内分地区锡锭库存变化走势： 需求端 5月消费情况并未明显好转，焊料企业订单没有明显向好的转变，也反映出下游企业难有持续性采购需求释放，关注终端尤其是半导体和消费电子需求的变化。 SMM展望 5月锡市供紧需弱，库存仍处高位。进入6月面临“锡矿供应紧缺、锡锭产量渐入拐点、焊料企业订单未见明显转变、终端需求逐渐见底”的局面，缅甸佤邦事件、进口锡矿不断减少以及国内冶厂生产逐渐减量从供应端对后续 锡价 起到托底作用，后续价格或难现大幅下跌的情况。同时，关注美联储加息进程等宏观消息对价格的影响。

核心观点：供应端，本周焦炭价格暂稳，且多数焦企盈利增加，生产积极性尚可，仅有个别焦企因为亏损减产，焦炭供应局部收紧。需求端，钢材销售情况一般，且多数钢厂焦炭库存较高，对焦炭按需采购，需求变化不大。成本端，本周部分煤种价格下跌30-230元/吨，炼焦成本有进一步下降，修复焦企盈利。综合来看，焦炭供应依旧处于相对宽松格局，成本支撑也在缓慢减弱，但钢材市场近期有所转暖，钢厂压价意愿减弱，下周焦炭价格或稳中趋弱运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格暂时持稳。一级冶金焦-干熄2260元/吨；准一级冶金焦-干熄2086元/吨；一级冶金焦1856元/吨；准一级冶金焦1758元/吨。 本周港口焦炭出库价格偏弱运行，目前一级水熄焦1980元/吨，周环比上涨90元/吨，准一级水熄焦1880元/吨，周环比上涨90元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货偏强运行。周初，钢材价格上涨带动焦炭期货盘面上涨。周中，杭州等一线城市调整房地产限购政策，叠加多家银行下调人民币存款利率，多方利好消息拉涨焦炭期货盘面。 目前利好因素基本出尽，钢材价格难以持续上涨，叠加焦炭现货价格仍有可能降价，下周焦炭期货盘面或震荡下行。 焦化利润（元/吨） 根据SMM调研，本周吨焦盈利93.9元/吨，利润增加78.6元/吨。 从价格角度来看，本周准一级干熄焦2086元/吨，价格暂稳，吨焦盈利没有受到价格影响。从成本端来看，本周山西部分煤种价格小降30-50元/吨，山东以及河北地区降价100-230元/吨，炼焦成本下降,修复焦企盈利。 目前钢厂盈利好转，对焦炭压价意愿降价，市场看降情绪减弱，下周焦企吨焦盈利或保持稳定。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.6%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为78.2%，周环比减少0.1个百分点。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利明显增加，特别是山东地区，多数山东焦企生产积极性增加，但部分山西焦企因为亏损而减产。从库存角度来看，本周焦企焦炭库存继续去库，以山西地区为主，生产积极性尚可。 焦企延续降库趋势，叠加吨焦盈利再次来到100元/吨上下，焦企生产积极性较好，下周焦企焦炉产能利用率或小幅增加。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存44.9万吨，环比减少3.0万吨，降幅6.3%。焦企焦煤库存302.6万吨，环比减少5.5万吨，降幅1.8%。钢厂焦炭库存275.1万吨，环比减少4.7万吨，降幅1.7%。港口焦炭库存171万吨，环比增加1万吨，增幅0.6% 。 本周焦企继续降库，基本维持在中、低位水平。目前下游采购积极性尚可，但部分焦企因为吨焦盈利问题已经减产，减产幅度在50-60%，供应有所收紧，但需求维持原样，下周焦企焦炭库存或下降。 本周焦煤部分煤种价格下跌30-230元/吨，其余煤种价格暂稳。部分焦企已经开始减产，对焦煤实际消耗减少，进而对焦煤继续按需采购，部分煤矿整体出货压力仍然存在。焦钢企业对焦煤的采购节奏比较缓慢，下周焦企焦煤库存或下降。 近期部分钢厂进行高炉复产，但钢材实际成交一般，对焦炭维持按需采购，其余焦炭库存较高的钢厂则是控制到货，下周钢厂焦炭库存或小幅下降。 焦炭第十轮降价执行后，市场仍有看降预期，贸易商入场询货、拿货积极性下降。但近期宏观利好消息较多，观望情绪增加，预计下周两港焦炭库存或暂稳。 》订购查看SMM金属现货历史价格

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