》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                      11月14日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.21美元/干吨，较上一期的-42.04美元/干吨减少0.17美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内有冶炼厂以-40美元中低位的价格从贸易商处采购1万吨南美干净矿，装期为12月，QP为M+5。周内多个铜精矿招标结果出炉：1万吨2026年3/4月份装期的Bisha铜矿和1万吨2026年三季度装期的Bisha铜矿中标价格均为-96美元，QP为M+1/4；2万吨2026年装期的Phu Kham中标价格为-100美元，3万吨2027年装期的Phu Kham中标价格为-70美元，QP均为M+1/4。Amman Mineral International获得印尼铜精矿出口许可，有许多Batu Hijau铜精矿开始流向中国和日本，由于2024年嘉能可和AMNT签署销售协议，协议规定从2024年至2026年AMNT将向嘉能可出售不少于40万矿吨的铜精矿。嘉能可在和中国冶炼厂的长单合同中允许交付一定部分的Batu Hijau铜精矿，同时据市场参与者表示也有多笔Batu Hijau流入到现货市场上报价为-30美元中高位，但是由于Batu Hijau金含量为10至20克/吨导致其对冶炼厂的吸引力大幅减少。        Antofagasta年底谈判即将开始，Antofagasta员工将下周前往日本与日本冶炼厂开启第一轮谈判，并于下下周周一起与中国冶炼厂开始长单谈判（CESCO当周）。        据企业公告，Marubeni Corporation、JX Advanced Metals Corporation和Mitsui Kinzoku Company已共同商定并签署谅解备忘录，正式开始商讨将 Mitsubishi Materials Corporation旗下业务整合至Pan Pacific Copper Co., Ltd.的具体事宜。Pan Pacific Copper Co., Ltd.是Marubeni Corporation、JX Advanced Metals Corporation和Mitsui Kinzoku Company共同出资的合资企业。此举旨在通过整合铜精矿采购以强化国际竞争力、集中通用职能及优化销售运营以降低成本，从而建立提升盈利能力的新机制。        SMM十港铜精矿库存11月14日为64.79万实物吨，较上一期增加1.82万实物吨，主要增量来自于钦州港，本周钦州港铜精矿库存环比增加4.5万实物吨。                                                                                                                                                                  》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（11月10日-11月14日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 39.6-51.2 美元/吨，QP12月，均价为 45.4 美元/吨，周环比下降 1.4 美元/吨，仓单 28 到 40 美元/吨，QP11月，均价为 34 美元/吨，周环比下降 1 美元/吨。EQ铜CIF提单为 -10.4-4 美元/吨，QP12月，均价为 -3.2 美元/吨，周环比上涨 5.6 美元/吨。截至11月14日，LME铜对沪铜2511合约沪伦比值为 7.9851 ，进口盈亏- 850 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Nov为Contango4.47美元/吨；11月date与12月date调期费差约为Contango1.14美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格40美元/吨，主流火法与国产仓单30-40美元/吨，湿法仓单30-34美元/吨；好铜提单实盘价格55-60美元/吨，主流火法与国产提单40-55美元/吨左右，湿法提单35-40美元/吨；CIF提单EQ铜-8~4美元/吨，均价为-2美元/吨。 本周外贸现货市场成交继续维持冷清， 周内交易重点集中于两点：1.COMEX-LME远月价差扩大，部分贸易商集中寻找11月中下旬到港CME注册提单，据SMM了解韩国、澳大利亚部分提单已经悉数成交，溢价集中于150$/mt附近。2.11月下旬到港EQ提单稀缺，部分长单交付存在缺口，故周内EQ提单价格上行。 展望后市，LME库存止跌但注册仓单未有明显回升，Contango结构亦有收窄。11月国内消费未见明显抬头趋势，预计内外比价仍不乐观，市场重点仍将聚焦于长单谈判。 据SMM调研了解，本周四（11月13日）国内保税区铜库存环比上期（11月6日）减少0.25万吨至8.57万吨。其中上海保税库存环比减少0.2万吨至7.92万吨；广东保税库存环比减少0.05万吨至0.65万吨。本周保税区库存整体继续去库，本周到港提单仍然偏少，仓单入库量有限，同时部分贸易商仍有出口动作，加上工贸下游刚需进口，故保税区整体库存下降。展望后市，11月下旬提到到港量预计将大幅减少，保税区库存受影响预计库存将持续下降。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM11月14日讯：根据市场反馈了解，11月7日至11月13日，新疆地区样本硅厂周度产量在41090吨，周度开工率在85％，较上周环比持平。近一周新疆样本硅企开工率保持稳定，近期供应以维持稳住。厂库库存方面小幅累增，增幅有限。硅企报价随行就市，553硅/99硅出厂价格在8800-9000元/吨附近。 云南样本硅企周度产量在3510吨，周度开工率30％，延续上周下降趋势。样本选取原因云南样本硅企周度开工率高于地区总开工率。周内样本开工率下降主要是消化上周减停产影响。硅企因进入枯水期多数报价较为坚挺。 四川样本硅企周度产量为4750吨，周度开工率在41％。样本开工率较上周维持稳定。若抛去样本内大厂，剩余硅企开工率在13%附近。四川处于平水期，11月末转入枯水，届时开工率进一步下行。     》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM11月13日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水20-升水130元/吨，均价报价升水55，较上一交易上涨5元/吨；SMM1#电解铜价格86920~87270元/吨。早盘沪期铜较夜盘明显走跌至87000元/吨以下，最低走至86700元/吨，随后开始持续走高，高位触及87170元/吨；早盘交易时段跨月价差在Contango80-Contango40元/吨之间波动，极端触及至Contango100元/吨。沪铜当月进口亏损围绕900元/吨波动。 日内采购情绪上扬，有以下三个因素，一直是价走跌至87000元/吨下方时，下游明显有新订单补充，二是日内为周五，本身下游采购量有所增加，三是临近换月交割C结构扩大情况下令下游积极对当月采购。上海地区电解铜采购情绪为3.10，销售情绪为3.24 历史数据可以查询数据库 。早盘持货商报价平水铜贴水20-升水30元/吨，贴水货源基本成交迅速，随后跨月C结构走扩，下游仍想贴水收货，但持货商出货意愿降低。进入第二交易时段，市场成交基本在平水以上。好铜货源依旧呈现较高报价，货源持续紧张。日内非注册货源贴水报价亦向上收敛，可见成交情绪转好。 展望下周,在C 结构表现下，下周现货商对次月报价预计坚挺于平水附近。  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（11月7日-11月13日）开工率为66.88%，环比上涨4.91个百分点，同比下降15.92个百分点。推动本周开工率上涨的核心驱动因素为上周铜价回调至85000元/吨附近，下游采购情绪显著提升，新增订单集中释放。具体消费来看，线缆和漆包线企业受铜价下调利好，新增订单稳步增长，补库意愿同步提升。库存方面，铜价回调叠加开工率回升，企业原料库存补库，环比增加2.35%，录得26100吨；企业成品库存实现去化，环比下降1.63个百分点，录得72400吨。展望下周，精铜杆企业维持在手订单排产，带动开工率继续回升。但铜价维持高位震荡，下游观望情绪浓厚，因此 SMM预计下周（11月14日-11月20日）精铜杆企业开工率将环比微增1.66个百分点至68.54%，同比下降16.51个百分点。

  2025年10月焦炭全国产量4190万吨；1-10月焦炭累计产量41905万吨。

今日银价回调整理，现货市场流通货源仍不充裕，日内TD-沪银主力2512合约基差收窄偶尔倒挂。持货商因库存有限普遍惜售，上海地区大厂和国标银锭持货商对TD升水维持22-25元/千克，冶炼厂仍保持最低长单供应并优先加贸出口，国内银锭现货偏紧，下游积极议价，少量刚需采购，现货市场成交偏淡。         》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13226美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为47238美元/钴金属吨。MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为96。印尼高冰镍FOB价格为13511元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑。刚果（金）政策发布出口禁令延期并采取配额，叠加下游补库影响，硫酸钴的价格高位运行，推动MHP中钴的报价及成交系数上涨。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，叠加下游需求较好，电镍及镍盐厂多持观望态度，对成交系数高度关注。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数及钴系数将高位支撑。  高冰镍市场情况上，市场流通量不足，成交情况较为冷清。预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 11月14日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28212/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28290-28490元/吨，均价较昨日略有下滑。 从成本端来看，伦镍价格美联储延迟降息预期以及高库存压制进一步下挫，镍盐生产即期成本近期仍在低位震荡；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场现货流通相对偏少，叠加原材料成本压力，对镍盐厂报价形成一定支撑；从需求端来看，月度采购节点已过，月中下游采购情绪有所回落，价格接受度较上月略有下滑。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.7，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，由于原料成本支撑性较强，镍盐价格预计持稳运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

两家头部企业率先减产稳定供应格局 据SMM统计，两家企业11月共计减产1.95GW，其余企业合计减产仅1GW左右，11月硅片产量预计57-58GW之间，该排产预期较月初变化不大。今年Q4需求格局转差基本已成事实，两家头部企业率先减产稳定供应格局。 过量低价的代工订单是跌价快的根源 据SMM统计，仅11月电池厂硅片外代工的比例占硅片出货量就超过了10%（其中3000吨代加工至硅棒，其余均为拉晶和切片），10%看起来数字不大，但这就是硅片厂实际损失的订单量。而且据调研得知，这部分量中很多都是“亏本”做的——代工费基本为零，硅片小企业是为保全现金流而被迫接受这种合约。而低价过量的代工订单也成为压死骆驼的最后一根稻草，三个尺寸硅片价格分别下行了3%-5%。 数家硅片企业联合挺价 11月13日，多家硅片企业联合挺价，183和210R的最低价报至1.3元/片，210N的价格暂未调整。SMM分析此次联合挺价是光伏“反内卷”的积极尝试，更反映出行业对理性竞争的共识正在形成。而如何推进“反内卷”成为光伏圈大家热议的话题，我个人观点光伏其他环节可以效仿硅料进行产能整合，产能整合的目的是让企业有序退出，避免过度竞争削弱我国自身的力量。此外可以拓展贸易商和企业的新合作模式，利用先进的金融工具为企业提供服务，大幅减少流通环节中企业面临的库存压力。 Q&A问答环节 降价是否等于市场差？ 我的答案是否定的。以硅片环节为例，产量没有大幅减少，说明企业还产的动，库存没有大幅累加，说明货还是卖得出去。价格下跌只能说明钱让别人赚走了，仅此而已。 各地弃光如此严重，光伏前景如何？ 好。弃光本质上是光伏发电无处消纳，那就找地方消纳就行——发展储能，反过来不发展光伏那就是因噎废食，再说前面补贴了20年呢。至于那些对着数据去算明年装机低于150GW的，就更是无稽之谈，项目是干出来的，不是算出来的。好比说上半年怎么算出来有136号文，下半年又怎么算出来有硅料XX（敏感词不让打，反正跟下面是一个意思） 垄断vs整合 有办法总比没办法好，总有人说市场经济，打了这么多年了，你见哪家光伏企业倒了？非要闹到工人发不出工资，银行不给贷款大家脸上就好看了？整合初期一天一个小作文嫌多，到结尾没声音了又着急。哎！ 我尽量用简单粗暴的方式，去解答这些问题   》查看SMM光伏产业链数据库