今日白银价格有所下跌，现货白银的开盘价为29.439美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7788元/千克，均价较昨日下跌245元/千克，跌幅为3%。据SMM了解，今日上海地区现货市场中，量大的现款现货的国标银锭报价为平水左右，量大的现款现货的大厂银锭升贴水报价1~2元/千克，发票时间不同，价格有变化，今日市场成交一般。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM6月24日讯： 今日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水230元/吨-贴水180元/吨，均价报贴水205元/吨，较上一交易日涨65元/吨；平水铜成交价78070~78310元/吨，升水铜成交价78100~78340元/吨。沪铜2407合约昨夜跳空低开，早盘窄幅波动于78290-78610元/吨区间内。沪铜2407合约对2408合约隔月月差波动于contango210-170元/吨。 今日盘面大幅回落，现货升水随之抬升。盘初主流平水铜报贴水200元/吨-贴190元/吨附近，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水180元/吨-贴水170元/吨。因本周LME会议召开在际，现货成交活跃度较低。进入主流交易时段，主流平水铜迅速降至贴水220元/吨-贴水210元/吨附近，好铜报贴水190元/吨-贴水180元/吨部分成交。至上午11时前，部分平水铜报贴水230元/吨成交，好铜湿法暂无波动。 日内现货升水有所回暖，但市场成交表现平平。上周仓单释放令上海及江苏地区维持去库趋势，预计明日升水仍将小幅抬升。  

现货基本面         上海：早盘市场均价贴水5~10元/吨，跟盘对2407合约贴水50元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2407合约贴水50~60元/吨附近，高价品牌双燕对2407合约升水180~200元/吨附近。上周五锌价高位运行，市场出货较多，且下游消费不佳下畏高慎采，整体成交较弱，升水延续下行。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价贴水0~10元/吨附近。第二时间段，麒麟、蒙自等对2408合约贴水75元/吨，兰锌暂无报价。上周五华南市场依旧维持清淡，下游企业对锌价依旧看跌，采买不济，贸易商出货少，贴水持续扩大，整体交投氛围不好。    天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对07合约贴水20~50附近，红烨对07合约贴水10到升水10元/吨附近，新紫对07合约贴水10元/吨附近，百灵对07合约暂无报价，高价品牌紫金对07合约报贴水20~50元/吨附近。上周五盘面继续回升，下游畏高慎采，拿货较少，贸易商报价较为分散，升贴水继续下行，市场交投氛围较差。 宁波：第一时间段，永昌对2407合约报价贴水50~30元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。上周五宁波报价贸易商不多，盘面再度升高，部分贸易商继续下调升水甩货，然下游畏高仍以刚需为主，点价采买不多，现货成交氛围清淡。 今日预判锌价：上周五伦锌止阳翻阴，下方40日均线提供支撑。上周五LME库存减少1850吨至242525吨，跌幅0.76%，LME库存持续录减。超预期的美国PMI数据刺激下美元走强，伦锌弱势运行。上周五沪锌录得一阴柱，上方40日均线形成压制，下方5/10日均线提供支撑。基本面上供需双弱，沪锌维持区间震荡，短期关注24000元/吨整数关口压力位。

SMM6月23日讯：宏观面多空交织；基本面供应端运行平稳，需求端终端消费有所回落但下游补库意愿较好。本周沪铝弱势整理为主，截至周五日间收盘周度跌0.94%。伦铝走势亦然，截至周五收盘周度跌幅为0.28%。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 本周， SMM A00铝 现货均价走势相对平稳，周度跌幅为0.73%。本周现货铝价较前段时间有所回落，下游接货意愿转好，逢低补库增多，铝锭库存明显减少。 总体来看，近期铝价有所回落，下游接货情绪好转，但需求淡季逐渐深入，下游需求减弱，一定程度影响铝锭现货接货情况，叠加铝锭库存同比2023年仍高出20万余吨，现货流通相对充足，现货短期或仍维持贴水行情。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面 国内方面，中国政府发声表示国内经济逐步恢复，央行行长表示将推出房地产支持政策组合，用市场化方式加快推动存量商品房去库。 海外方面，美联储官员密集发声，降息预期延后利空铝价下行。本周美元指数震荡运行，截至周五11:25分周度涨0.05%，周线三连涨。 美元指数变化走势： 综上，宏观面多空交织，不利于铝价上行。美联储维持偏鹰状态，市场对降息预期维持后延状态。国内公布5月份房地产数据，竣工面积及新开面积均同比下滑超20%，市场对建材市场消费预期回落。 基本面 供应端： 本周国内电解铝的运行产能约为4,300万吨，增量主要来自云南地区的复产，其余地区的产能保持稳定。 库存： 据SMM数据库显示，电解铝锭社会总库存75.6万吨，国内可流通电解铝库存62.9万吨，较上周四去库2.5万吨，较本周一去库1.3万吨，同比去年同期仍高出接近25万吨。 出库方面，受到端午假期的部分影响，上周国内铝锭出库量环比减少1.86万吨至9.97万吨。SMM认为，端午节后的去库有效地提振了市场的信心，无疑有利于现货价格的止跌企稳。尽管近期的出库数据和库存总量的同比数据仍未尽人意，但市场对于回调后的铝价水平的接受度有所提升，下游逢低补库的意愿有所增强，市场需求得到一定刺激。SMM预计，6月底国内铝锭库存有望回落至70万吨。 国内分地区铝总社库及伦铝总库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 本周国内铝下游开工持续疲软，铝价的连续回落刺激部分下游的补库行为，社会库存呈现去化状态，但终端新增订单仍未见起色，悲观预期下持货商出货积极，现货市场的贴水幅度扩大。 SMM 展望 整体来看，基本面供应端，国内电解铝运行产能仍维持在高位，近期铝棒等加工费好转，铝水合金化比例较前期有所回升，行业铸锭边际减少。需求端，光伏、汽车等终端行业的新订单减少，铝加工企业的开工率短期内维持低迷状态。然而，铝价回撤刺激下游的补库，导致铝社会库存去化，表观消费仍然较好，但与下游开工率疲软的情况存在背离。市场资金观望情绪浓厚，短期内铝价可能呈现宽幅震荡。后续关注国内外铝比价变动及需求变动情况。 》申请订阅：中国铝产业链周报 周度行业资讯精选 ► 李超：国家发改委抓紧出台电解铝、煤电低碳化改造等重点行业节能降碳专项行动计划 ► 全球铝生产商向日本买家提出的第三季原铝溢价为185-190美元/吨 ► 意大利促进关键原材料的采购和再利用 预估可在国内采购锂和铝土矿 ► 沃森制造（泰国）有限公司年产200万件新能源汽车铝合金轮毂项目开工奠基仪式圆满举行 ► 万丰奥威两连涨 通航固定翼飞机订单饱满 镁/铝合金已与众多知名新能源主机厂进行开发配套 ► IBAAS：预计到2030年印度氧化铝、铝土矿年产量分别增至2400万吨、5500万吨 ► ASI应对铝业可持续发展的战略 实体级温室气体排放途径方法简析 ► 上期所：氧化铝期货上市一周年 服务实体功能初显 ► 上期所：同意中铝矿业有限公司于本所的注册企业名称、产品标识变更 ► 6月20日LME铝库存减少5575吨 来自巴生和光阳仓库 ► 中国5月原铝进口量同比增长113.54% 分项数据一览 ► 云南炼厂复产陆续推进 中国5月原铝产量环比增长 ► 中国5月铝土矿进口量环比下降4.82% 分项数据一览 ► 海关：中国5月铝矿砂及其精矿进口量为1355万吨 同比增加4.7% ► 中国5月铝合金产量为142.5万吨 同比增8.8%

2024年5月纯度≥99.99%未锻造银的出口量为386.6吨，环比增长5%；纯度≥99/99%半制成的银出口量为0.2吨；纯度≥99.99%未锻造银的进口量为1.71吨，环比增长8.9%；纯度≥99.99%半制成的银进口量为1.055吨，环比增加27.3%。 具体数据变化如下图所示： 的进出5月白银口数据环比均有所增加，其中进口和出口增加的原因各不相同。 就出口数据来说，我国一直是一个出口银锭的大国，5月白银出口持续刷新高，1-5月白银出口累计已经高达1700.3吨，同比增加4.5%。除却5月白银价格较高，冶炼企业出货意图较大的原因之前之外，国内对进口矿的需求更大，由于国内进口以铜伴生银和银伴生铅为主，市场矿价格居高不下，且由于有色金属普涨的原因，矿中多种伴生金属同时也在计价，而较为之前的白银等伴生金属今年的价格较去年也有不同程度的升高，但由于市场对价格以及的产量的需求，国内企业对矿产需求仍居高不下，由于加贸手册的存在，以“进料加工贸易”抬头出口的比例居高不下。 而国内白银的比价上涨，也在不断刺激市场对进口银锭的试探，由于国内的比价维持在较高的位置，个别时间突破比价的情况的存在，市场对比价较高的银锭也有采购需求，但由于价差仍存在，虽然进口量有所增加，但是总量仍不多。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为70.15%，较上周环比上升5.41个百分点，同比回升7.47个百分点，同时高于预期值1.44个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周（6.14-6.20）国内主要精铜杆企业周度开工率如期回升至70.15%，环比回升5.41个百分点，高于预期值1.44个百分点，因去年同期为端午节，本周精铜杆开工率同比上升7.47个百分点。本周周初铜价重心走低，下游消费整体小幅转好，带动开工率在节后实现回升，但部分精铜杆企业仍然受到下游提货疲软的影响，出货量并无明显好转。        本周精铜杆成品库存量仅小幅下降3.89%，录得61700吨，换月后贴水环比上周扩大，有大型企业增加原料采购量，因此本周精铜杆原料库存环比上升16.11%，录得41800吨。下周多数精铜杆企业预计产量维稳，小部分精铜杆企业预计产量随订单小幅上升，下周精铜杆企业开工率预测值录得72.22%，环比增长2.06%，同比增长7.02个百分点。值得注意的是，周尾铜价反弹，若铜价持续回升，精铜杆开工率或又将承压。        附部分精铜杆企业调研详情

SMM 6月21日讯， 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数3,903元/吨，较上周五跌4元/吨。其中山东地区报3,860-3,930元/吨，较上周五持平；河南地区报3,840-3,920元/吨，较上周五跌10元/吨；山西地区报3,880-3,940元/吨，较上周五跌5元/吨；广西地区报3,910-3,970元/吨，较上周五持平；贵州地区报3,880-3,960元/吨，较上周五涨15元/吨；鲅鱼圈地区报3,960-4,040元/吨。 海外市场 ：截至6月21日，西澳FOB氧化铝价格为510美元/吨，海运费29.0美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.27附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,505元/吨左右，高于国内氧化铝价格602元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。本周海外市场现货成交清淡，SMM共询得到一笔现货成交：6月19日，印度成交3万吨现货氧化铝，成交价格FOB523.08美元/吨，7月船期，该笔成交价格较上一笔上涨11.83美元/吨。 国内市场 ：据SMM数据，截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周小幅抬升0.08%至81.29%，广西地区本周氧化铝开工环比抬升6.02%至88.93%，主因当地某氧化铝厂上周进入焙烧炉例行检修检修阶段，于本周恢复正常生产，涉及年产能80万吨，此外，广西某氧化铝厂近期运行产能小幅提升，涉及年产能13万吨。重庆地区本周氧化铝开工环比下降15.74%至64.81%，主因受管道迁改作业影响，重庆某大型氧化铝厂于18-20日焙烧炉全停。此外，随着本周新增产能逐步投料，内蒙地区氧化铝开工率逐步抬升。现货方面，本周国内现货价格持续高位震荡，下游观望情绪较浓，刚需采购为主，同时持货方惜售情绪不减，报价依旧坚挺，本周SMM共计询得三笔现货成交：河南地区成交0.15万吨，成交价格3850元/吨，成交主体为贸易商与电解铝厂；贵州地区成交0.3万吨，成交价格3960元/吨，成交主体为氧化铝厂与电解铝厂；山西地区成交0.5万吨，发往甘肃电解铝厂，一票到厂价为4030元/吨。 整体而言 ：近期国内氧化铝现货市场成交相对清淡，上下游以执行长单为主，氧化铝现货价格高位震荡，西南地区出现升水成交，另一方面，因近期氧化铝盘面下跌，北方地区部分仓单成交价格贴水均价，南北价格走势出现差异。随着国内南北方部分氧化铝厂因设备检修或因能源供应问题减产，导致国内氧化铝运行产能较前期有所下滑；另一方面，国内部分新增氧化铝产能已于近日进入投产阶段，该部分产能或将于7月份陆续放量。当前氧化铝供应端呈现增减并行的局面。需求端，云南复产稳步推进，以及内蒙古华云三期新增项目将持续投产释放需求利好。SMM认为阶段内国内氧化铝紧平衡格局未有较大改变，短期氧化铝现货价格或震荡调整为主，后续需要持续关注国内外铝土矿供应的增量。     来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

核心观点： 本周焦炭基本面整体偏强运行，周四主流焦企发起首轮提涨。供应端，本周焦企开工率微幅下跌，焦企开工率仍持续高位运行，焦炭供应持稳运行。需求方面，焦企出货顺畅，下游钢厂积极采购，焦炭需求持稳。后续来看，供应方面，虽然目前焦企盈利不佳，但由于下游钢厂需求较好，焦企减产意愿较低，预计下周焦炭供应仍将持稳运行。需求方面，虽然本周钢厂铁水产量有所下降，但后续仍有上涨预期，加之钢厂库存普遍不高，因此预计下周钢厂补库需求仍将持续，焦炭需求仍有支撑。综合来看，虽然焦炭基本面表现整体较好，主流焦企发起提涨，但由于目前处于终端钢材消费市场目前处于淡季，且钢厂利润有限，因此，在钢材价格及消费有走弱预期，钢厂利润有收缩预期的情况下，预计钢厂对焦炭价格上涨抵制意愿较强，焦炭价格短期仍将持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格持稳运行，一级冶金焦-干熄2285元/吨；准一级冶金焦-干熄2145元/吨；一级冶金焦1890元/吨；准一级冶金焦1808元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格持稳运行，一级水熄焦1960元/吨，准一级水熄焦1860元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面震荡下行。本周虽然焦炭基本面表现较好，但期货市场受到钢材消费淡季的价格下跌预期及粗钢限产政策预期的影响，焦炭期货盘面震荡下行。 后续来看，本周焦炭基本面延续偏强运行，现货市场成交尚可。但由于钢材淡季价格下跌预期仍在，因此预计下周焦炭期货将窄幅震荡运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-40.5元/吨，焦企盈利持稳运行。 本周焦炭价格持稳运行，焦企利润持稳。后续来看，虽然本周焦企发起提涨，但由于下游钢厂利润有限，加之钢材淡季带来的利润收缩预期，因此焦炭提涨落地难度较大。原料方面，随着期货市场的持续下跌及下游焦企按需采购，焦煤现货市场成交趋弱，加之焦企利润不佳，焦煤价格稳中趋弱。因此预计下周焦企利润或将稳中有升。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.74%，周环比下降0.28个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.9%，周环比下降0.3个百分点。 本周，焦企开工率小幅波动。由于焦企利润微薄，特别是山西地区焦企普遍小幅亏损，本周焦企小幅下调开工率。 后续来看，虽然目前焦炭基本面表现较好，下游钢厂需求稳定，主流焦企发起提涨。但随着钢材消费淡季的深入及南方梅雨季节的到来，终端钢材价格下行压力或将随之增大，钢厂利润预期偏差，因此，对焦炭价格上涨抵制情绪焦企。短期焦炭价格仍将持稳运行，焦炉开工率也将随之窄幅波动。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存20.5万吨，环比上升0.2万吨，增幅0.99%。焦企焦煤库存285.9万吨，环比下降1.6万吨，降幅0.56%。钢厂焦炭库存259.9万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.08%。两港焦炭库存为152.9万吨，周环比下降5.8万吨，降幅3.65%。 本周，下游钢厂需求依然较好，但由于焦企开工率持续高位，焦企焦炭库存小幅累库。原料端，虽然炼焦煤价格近期有走弱趋势，但由于焦企利润较差，普遍采购欲望不高，加之开工率持续高位，因此焦企炼焦煤库存小幅下降。钢厂库存方面，虽然本周钢企铁水产量小幅回落，但由于后续铁水仍有上升预期，加之钢厂库存普遍较为健康，因此本周钢厂库存窄幅波动为主。本周钢厂铁水持续上升，补库需求较好，港口库存明显下降。 后续来看，虽然主流焦企发起焦炭提涨，但在钢材淡季的消费预期及钢材利润普遍不高的情况下，提涨落地难度较大，预计焦企开工率仍将窄幅波动。在下游需求仍有支撑的情况下，预计下周焦企焦炭库存将窄幅波动。原料方面，近期焦企开工率持续高位，但由于市场整体预期偏差，焦企多按需采购，因此预计炼焦煤库存也将持续低位运行。钢厂方面，由于后续铁水仍有增量预期，因此钢厂焦炭需求较好，加之目前焦企开工率偏高，因此预计钢厂焦炭库存将小幅增加。港口库存方面，随着钢厂铁水的见顶回落，钢厂焦炭需求或将随之回落，预计下周港口库存下降幅度将明显收窄。   》订购查看SMM金属现货历史价格

据 SMM 调研，样本内热镀锌新增产能共计： 120 万吨，主要涉及到的产品有镀锌管、光伏支架、护栏、杂件、角钢塔等等，涉及到新建厂较少，大多是增加产线，进行业务扩展，在目前消费较为疲弱的背景下，热镀锌厂也在积极寻找出路，部分热镀锌厂也有把业务扩展到海外的想法。 具体情况如下：     》点击查看SMM金属产业链数据库