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美将制裁俄罗斯消息刺激期铝大涨 国内宏观利好&低库存支撑铝价【SMM评论】

来源:SMM

SMM2月21日讯:受美国将制裁俄罗斯消息刺激、国内宏观利好提振及国内假期累库幅度不及往年同期等因素提振,昨日夜盘伦、沪铝大幅拉涨,截至收盘沪、伦铝分别涨1.95%、1.21%。今日继续飘红,截至今日日间收盘,沪铝涨1.28%;截至今日16:43分,伦铝涨3.10%。

沪、伦铝行情走势:

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消息面

海外:美国总统拜登周二表示,美国计划于周五公布对俄罗斯的一揽子“重大”制裁方案。

拜登没有具体透露哪些行业将成为制裁目标。白宫国家安全顾问杰克·沙利文(Jake Sullivan)表示,对俄罗斯的最新制裁将针对一系列项目,包括该国的国防和工业基地以及经济收入来源。他认为,这些因素助长了俄总统普京的“战争机器”和国内压制。

白宫发言人约翰·柯比(John Kirby)周二早些时候在新闻发布会上表示,制裁的目的是“让俄罗斯对纳瓦利内的遭遇及俄在乌克兰战争过程中的行为负责”。

在拜登发出最新警告后,铝和镍价格短线跳涨:伦敦金属交易所(LME)的铝价上涨1.8%,镍价上涨1.3%。周二早些时候,由于全球需求的不确定性挥之不去,铝价曾跌至四周低点,镍价下滑。

从产量来看,俄罗斯所生产的镍、铝在全球总产量中占比居前列。》点击查看详情

据SMM数据显示,俄铝拥有430多万吨电解铝产能,是海外电解铝主要供应商之一,近些年,俄罗斯铝金属受到外部影响较大,在俄乌冲突开始之后美国对从俄罗斯联邦进口的铝和铝制品征收200%的关税。乌克兰高级反腐败法院裁定从俄铝手中没收尼古拉耶夫氧化铝厂,欧盟也对俄铝制定了一系列的制裁计划等。根据俄铝的2023年半年报显示,俄铝营业收入为59.45亿美元,同比下降了16.89%,净利润为52.7亿美元同比下降了73.7%。俄铝截至2023年6月30日,六个月产铝191.3万吨,而于2022年同期产铝189.1万吨,产量增长主要由于泰舍特铝冶炼厂自2021年12月投产以来产量增加所致。由于市况恶化及购买欲望下降,附加值产量由2022年同期的883千吨减少至79.6万吨。2023年财报数据显示,2023年上半年该企业,收入贡献最大的地区欧洲,截至2023年6月30日的六个月内欧洲地区收入为18.7亿美元,同比下降34.8%。2023年上半年美洲地区收入同比下降明显,下降81%至0.95亿美元。而亚洲地区同比增长22%至19.8亿美元,位居第一。从上半年财报中我们不难看出,俄铝针对欧美市场的销售出现较大下滑,亚洲地区将持续增长,针对近期美国方面的制裁,或对后续俄罗斯铝金属流通及销量影响较小,但对全球铝贸易流向或有较为持续影响,一定程度上加剧欧美市场铝金属的紧缺,同时,当地时间2月20日,欧盟发表声明称,延长现行对俄制裁至明年2月25日。声明说,此前十二轮制裁措施将继续实施一年,至2025年2月25日。2月21日,欧盟各成员国将就对俄第十三轮制裁进行表决匈牙利外长此前表示,欧盟对俄罗斯实施更多制裁毫无意义,只会损害欧盟经济。但他补充说,布达佩斯不会否决该方案。SMM将持续关注海外对俄罗斯铝金属的政策变化。

国内:据央行2月20日的公告显示,中国2月一年期贷款市场报价利率(LPR)3.45%,前值3.45%。五年期贷款市场报价利率(LPR)从4.20%下调至3.95%。》点击查看详情

2月20日,北京地区多家银行房贷利率下调,其中首套房贷利率最低降至3.95%。两家大行通州某支行房贷部人员均表示,目前非城六区首套房贷利率为3.95%,二套为4.5%,“今天刚刚调整”。北京朝阳一家城商行房贷部工作人员同样称,城六区内首套房贷利率今天调整为4.05%,二套为4.55%。另外,目前城六区外首套房贷利率调整为3.95%,二套调整为4.5%。

2月20日,上海地区已有多家银行下调以LPR为定价基础的房贷利率,首套房贷款利率调至3.85%,二套房贷利率4.25%。值得注意的是,LPR下降对于存量房贷来说并非立即调整。对于银行而言,房贷利率的重新定价日是每年的1月1日或贷款的发放日,所以对于存量房贷,会在利率重定价日当天,按照最新LPR报价利率加上合同约定的基点得出新的利率,在下一周期执行。

SMM认为,国内宏观政策频出,利好大宗商品价格。


现货市场

今日,SMM A00铝现货均价上涨,较前一日涨210元/吨,涨幅为1.12%。2月20日,SMM A00铝价对2403合约贴水10元/吨,较上一交易日下调30元/吨。现货流通相对宽松情况下,SMM预计短期现货市场升水承压运行为主。

SMM A00铝现货均价变化走势:

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基本面

供应端:SMM调研显示,春节期间停产放假的铝板带箔企业普遍按计划复工,符合预期。

库存:SMM数据显示,2024年春节假期后首日铝锭库存64.0万吨,同比减31.7%,铝锭库存在春节假期期间虽有累库,但累库幅度不及往年同期,处于近6年的历史低位。近期铝锭货源或有集中到货,目前库存仍处于累库周期。

国内分地区电解铝总社库变化走势:

》点击查看SMM铝产业链数据库

需求端:目前国内铝下游加工企业处于复工期,开工有待继续好转,从各个下游版块放假天数来看,建筑型材等版块开工恢复多集中在元宵节后,工业型材及铝板带箔版块开工恢复尚可,但受近期大范围降雪降温天气影响,部分区域下游开工恢复或出现延后的情况。


SMM展望

宏观面国内贷款利率下调,利好房地产发展。消息面美国周五将公布对俄罗斯铝的“重大制裁方案”,多头情绪爆发。基本面节后复工复产有序进行,需求有望进一步回暖;低库存和弱累库为铝价提供一定程度的支撑。

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张珊珊
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