SMM5月12日快讯： 今日9990 镁锭主产区报价16350-16450 元 / 吨，较早间报价下调50元/吨。 今日镁价弱势运行，供应端，今日早间原镁冶炼厂家坚挺报价，市场报价显现出持稳运行的态势，午后，部分原镁冶炼厂家再次降价出货，市场低价货源增多。需求端，下游终端厂家及贸易商受买涨不买跌情绪影响，市场观望情绪浓厚，当前市场采购多以维持刚需采购为主，市场成交表现一般。综合来看，当前市场供需格局维持供强需弱格局，镁价弱势运行。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为17528美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为51291美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为90.5-91.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为94。印尼高冰镍FOB价格为17525美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，由于近期印尼调整HPM或带动湿法成本有所上抬，叠加硫磺导致的MHP供应减量预期，部分厂商镍系数报价有所上行。从需求端来看，国内三元市场需求本月有所恢复，硫酸镍采购需求有所回升，刚需采买推动MHP成交系数上涨。展望后市，上游成本支撑与下游需求恢复共存，MHP镍钴系数预计整体运行偏强势，上行空间受硫酸镍价格影响。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 5月12日，SMM电池级硫酸镍均价持稳运行。 从成本端来看，印尼出口税延迟叠加美伊局势存在缓解预期，镍价有所下滑，硫酸镍生产即期成本回落；从供应端来看，镍价、MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，镍盐厂报价维持高位；从需求端来看，节后部分下游企业尚有一定备库需求，但由于镍价下挫，对镍盐价格接受度尚未进一步上行。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.6（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，硫酸镍价格短期预计偏强运行，后续需关注镍价及中间品的成本支撑力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM5月12日讯： 早盘沪期铜2605呈现横盘震荡走势。开盘价107200元/吨，开盘后价格小幅下行，在106650元/吨-107100元/吨之间，随后铜价持续下行，探低至106310元/吨，随后企稳有所回升，收盘价106850元/吨。隔月Contango月差在90元/吨-30元/吨之间，沪铜对2605合约当月进口盈亏在亏损270元/吨-亏损190元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.63，环比下降0.10，采购情绪为2.46，环比下降0.17，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商报盘平水铜贴水30元/吨-升水30元/吨，首轮报价SPCC-ILO、鲁方、祥光、JCC等升水10元/吨-升水30元/吨，大江PC、金冠、中条山、金凤、紫金等报价贴水20元/吨-平水，金川isa永昌报价贴水30元/吨。进入第二时段，持货商进一步下调价格。好铜金川大板、金豚大板报价升水20元/吨，ONSAN、中条山等报价贴水40元/吨，鲁方、祥光、JCC等报价贴水10元/吨，金冠、金豚pc、金新等按厂提贴水30元/吨-贴水20元/吨成交，非注册铜按贴水160元/吨-贴水140元/吨成交。 展望明日，秘鲁能源危机引发市场对铜矿供应的担忧，夜盘铜价大幅上涨，终端企业对当前高铜价及现货贴水接受度下降，据SMM了解，日内下游订单量锐减，采购情绪低迷，刚需为主。从市场表现看，持货商连续下调报价，现货已由升水转为贴水，且贴水幅度有所扩大。但本周五为沪期铜2605合约最后交易日，临近交割，Contango月差结构下现货贴水走扩，持货商交仓意愿增强，交割逻辑将对现货贴水形成底部支撑，限制进一步下探的空间。

SMM5月12日讯： 因秘鲁天然气输送管道破裂（库斯科省梅甘托尼地区）， 全国陷入"气短"困境，电力生产和燃料供应受到严重影响，国有石油公司Petroperú陷入严重财务危机，秘鲁正面临严重的全国性能源危机。2026 年5 月11 日，秘鲁政府发布第003-2026 号紧急法令，以应对日益严重的全国性能源危机。该法令通过国家财政担保（最高25 亿美元）和金融创新工具（特殊目的载体+信托），确保国有石油公司Petroperú能够持续运营，维护国家能源安全。 据SMM了解，秘鲁作为全球重要的矿业大国，其能源问题对矿业生产运输极易造成较大扰动，秘鲁作为全球锌精矿的主要生产国，2025年秘鲁锌精矿产量占全球总产量的10.5%左右，同时国内进口秘鲁锌精矿占比在19.5%，国内对秘鲁锌精矿的进口依赖度在7.7%，目前进口锌精矿周度加工费已然跌至-45.75美元/干吨，国产加工费700元/金属吨，且仍有进一步下跌的趋势，如果秘鲁锌矿的生产受到影响，将加速锌精矿加工费的下跌趋势。另外秘鲁银产量居世界前列，同时银价格高位下，副产品利润加持下冶炼厂抢购富含的铅锌银矿为主，后续亦需要关注铅锌银矿的生产和运输情况。 冶炼方面，据SMM了解，秘鲁精炼锌产量仅占全球总产量的不足3%，整体占比较低，且国内精炼锌相对过剩，不依赖进口，秘鲁能源危机对于精炼锌的供应影响相对较少。 整体来看，秘鲁在精炼锌供应上占比较少，但锌精矿的占比较大，如果后续出现减产将加速国内进口和国产锌精矿加工费的下跌程度，且因金银等金属富含的减少一定程度上缩减冶炼综合利润，冶炼厂生产压力将增加，对锌价提供上涨动能，后续需密切关注海外供应动向。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）升贴水区间报价为TD-30至-10元/千克，均价-20元/千克。 宏观方面，秘鲁发布能源危机紧急状态。该国是全球主要白银生产国之一，由于矿山开采高度依赖稳定能源供应，能源紧张预计将导致全球白银边际供给减少，叠加当前库存处于低位，进一步推升银价。 现货市场方面，绝对价格走高进一步抑制了市场需求，持货商普遍反映今日成交较昨日更差，下游接货议价空间拉大。上海地区早盘，国标银锭持货商主流报价对TD贴水20-10元/千克，但市场成交重心更偏向低幅。与此同时，深圳地区非交割品牌维持较大贴水，市场成交贴水价格进一步下探。整体来看，今日现货市场维持弱势运行。

SMM5月12日讯： 盘面：隔夜伦锌开于3437美元/吨，盘初伦锌震荡下行于欧洲交易时刻探低于3405美元/吨，随后多头增仓，伦锌一路震荡上行，于盘尾摸高于3488美元/吨，终收涨报3482美元/吨，涨41美元/吨，涨幅1.19%，成交量增至11012手，持仓量增1090手至24.1万手。隔夜沪锌主力2606合约开于24255元/吨，盘初多头增仓，沪锌一路震荡上行摸高于24550元/吨后震荡运行，终收涨报24445元/吨，涨360元/吨，涨幅1.49%，成交量降至76020手，持仓量增4663手至88353手。 宏观： 斯塔默再遭“逼宫”辞职；秘鲁发布能源危机紧急法令；印度筹划限购黄金等措施；伊媒称伊朗在霍尔木兹海峡部署深潜潜艇；特朗普据悉考虑恢复军事行动可能性；特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问；京沪高铁部分动车组列车公布票价上浮20%。 现货市场： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为2.02，出货情绪为2.45。昨日市场出货贸易商不多，盘面锌价震荡，周初下游企业询价补库，部分厂子有所点价，整体成交依旧多按需，现货升水持续坚挺。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为1.73，销售情绪为2.45。昨日锌价重心环比走低，但价格仍处于2万4以上运行，叠加市场贸易商报价较高，下游备库压力较大，企业采购多为刚需，现货市场表现较为一般。 天津: 天津地区精炼锌采购情绪为1.87，出货情绪为2.29。昨日锌价小幅回落，但下游仍持观望态度，点价询价较少，天津市场流通货量仍不多，贸易商出货升水小幅上涨，整体市场成交一般。 宁波：近期宁波市场现货较为紧缺，市场贸易商继续上调现货报价，昨日升水继续走高，部分下游企业点价采购，现货成交依旧按需。 社会库存：5月11日LME锌库存减300吨至110300吨，降幅0.27%；据SMM沟通了解，截至5月11日，国内库存增加。 锌价预判： 隔夜伦锌录得一长下影大阳柱，美伊紧张局势持续令能源供应风险挥之不去，秘鲁发布能源危机紧急法令，市场对供应短缺担忧加剧，伦锌拉涨，预计伦锌今日偏强运行为主。隔夜沪锌录得一大阳柱，宏观情绪转多，供应紧张情绪加剧，叠加国内锌精矿加工费降历史低位，沪锌拉涨，预计今日沪锌偏强震荡运行为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     据SMM， 2026年4月中国铜箔企业的开工率89.75%，环比上升0.16个百分点，同比上升18.24个百分点 。其中，大型企业的开工率为93.55%，中型企业为71.71%，小型企业为74.98%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为88.43%，环比增加2.55个百分点，同比增加11.95个百分点；锂电铜箔的开工率为90.43%，环比减少1.11个百分点，同比增加21.48个百分点。预计2026年5月铜箔行业整体开工率将升至91.48%。 2026年4月铜箔企业开工率89.75%     4月行业景气度不减，锂电铜箔与电子电路铜箔下游双双发力。终端需求来看，储能端下游应对“630”装机节点提前备货，且部分企业大电芯产线的产能爬坡；动力电池产量亦表现稳步增长。传统消费电子行业进入旺季，AI相关订单持续火爆，拉动下游备货需求。 4月铜箔出货量上升     4月铜箔行业成品库存比环比下降0.50个百分点至10.17%，原料库存比环比下降0.36个百分点至14.87%。 4月铜箔整体出货量环比增加2.37%，其中锂电铜箔出货量环比增加1.40%，电子电路铜箔出货量环比增加4.38%，预计5月整体出货量将环比增长2.91% 。 2026年5月铜箔行业开工率预测上升至91.48%     SMM预计2026年5月，铜箔企业整体开工率为91.48%，环比上升1.74个百分点，同比上升19.32个百分点 。预计锂电铜箔5月开工率为92.55%，环比上升2.12个百分点，同比上升22.16个百分点。预计电子电路铜箔5月开工率为89.42%，环比上升0.98个百分点，同比上升13.81个百分点。     动力与储能电池二季度排产预计维持高位，且5月增速或进一步提升。AI领域相关订单的持续火爆，令部分铜箔产能向高端转换，在当前旺季效应的加持下，持续抬升消费电子行业的备货情绪。铜箔行业整体呈量价齐升趋势，预计2026年5月铜箔企业开工率将突破9成。 》查看SMM金属产业链数据库