SMM1月17日讯： 今日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水70~贴水30元/吨，均价报于贴水50/吨，较昨日对沪期铜2301合约报价下跌150元/吨。隔夜沪期铜2302合约遭遇多头减仓，摸底68230元/吨，早盘高开，受空头减仓情绪主导触高68650元/吨，随后多方减仓势力打压，盘面重心下行，上午收跌于68400元/吨。沪期铜2302合约与2303合约月差表现平稳，于contango130~contango90元/吨窄幅整理。   广东地区1#光亮铜报价62200元/吨~62400元/吨，与昨日持平，精废价差2073元/吨，精废价差小幅缩窄。江西地区今日再生铜杆主流报价67600元/吨~67800元/吨，较昨日上浮100元/吨，今日再生铜杆价格对盘面扣减700元/吨。据了解，今日大部分再生铜杆厂进入休假状态，因此下游订单成家清淡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

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SMM1月16日讯： 今日1#电解铜现货对当月2301合约报于升水50~升水150元/吨，均价报于升水100/吨，较上周五上涨35元/吨。今日市场已然对次月2302合约报价，但根据SMM价格方法论始终保持对当月2301报价。沪期铜2301合约早盘高开，上午交易时段于68380~68540元/吨波动，日内换月交割，01合约成交活跃度较低，上午收于68500元/吨。沪期铜2301合约与2302合约月差重心于contango180~220元/吨频繁波动。   广东地区1#光亮铜报价62200元/吨~62400元/吨，与上周五持平，精废价差2217元/吨，精废价差小幅缩窄。江西地区今日再生铜杆主流报价67500元/吨~67800元/吨，与上周五持平，今日再生铜杆价格对盘面扣减850元/吨，再生铜杆对盘面的扣减持续维持在优势线上。据了解，今日大部分再生铜杆厂进入休假状态，因此下游订单成家清淡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

  据SMM调研，12月再生铜制杆开工率为46.17%，环比下降1.88个百分点，同比下降5.52个百分点。   影响本月再生铜杆开工率持续回落的原因是，11月电解铜价格达68000时，原材料供应商积极出货，使得12月部分再生铜原料供应商库存仍处于亏空状态，且上半月由于疫情持续发酵且处于管控时期，再生铜原料的回收以及周转速率较低，极大的影响了再生铜原材料的采购，据了解12月上旬部分再生铜杆厂由于采购困难不得不选择停炉。12月下旬随着政府宣布疫情管控“放开”，社会面阳性病例陡增，疫情发酵范围速度的持续扩大不仅持续影响再生铜原材料供给，并且蔓延到了再生铜产业链的各个端口。对于再生铜杆的生产端口来看，部分再生铜杆厂人员配备较为紧张，抗风险能力较弱，一旦生产中重要环节的工人确诊阳性，则需要停炉。   从消费端口来看，再生铜杆下游消费的电线电缆厂多以中小企业为主，与精铜杆消费的端口的电线电缆厂相比抗风险能力较弱，往往很少有针对于疫情蔓延的紧急预案，因此疫情管控放开后，部分中小电线电缆厂也出现了停工的现象，为此再生铜杆的消费很大程度上也受到一些影响。总体来说，疫情的阴霾笼罩了再生铜杆的12月。 预计2023年1月再生铜杆的开工率为36.07%   据SMM调研，预计1月再生铜杆的开工率为36.07%。环比下降10.01个百分点，同比上升1.96个百分点。1月社会面阳性病例达到顶峰，生产节奏逐步回复，但由于临近春节，下游采购需求并未完全复苏，采购需求仍然维持偏弱状态，为此再生铜杆生产积极性降低。据了解，部分再生铜杆因下游消费疲软，有计划提前进入春节假期。 》点击查看SMM铜现货报价  

本周 《SMM锡产业链周度报告》 出炉，小编精选热点话题、价格、行情或产业链上的重大变化发布成文章，以供大家参考，欢迎大家订阅 《SMM锡产业链周度报告》 了解更多。 SMM1月14日讯：以下为SMM锡产业链周度报告节选： 期货 ：本周沪锡主力合约大幅上涨，周度涨幅为7.46%。从盘面走势看，沪锡主力合约周初价格延续区间内高位横盘，周中价格突破近期高点后走势维持强势表现，截止周末价格收于高位，周中上行至223000元/吨之上。从资金层面看，锡市场资金总量受春节假期临近，避险需求增加的影响，出现了持仓减少的表现。主力合约更替在即，2303合约持仓稳步增加。 伦锡周内整体走势明显强于内盘，截止发稿周度涨幅为15.6%。 沪伦比值 回落至7.86附近，海外现货维持贴水，进口窗口维持开启状态，但进口盈利有所减少。 》点击查看金属期货走势 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货 ：本周现货锡价大幅上涨，截止周五 SMM1#锡 报价均价为220500元/吨。 纵观整周，国内冶炼厂始终维持着报价分期，价格大幅上涨前个别炼厂挺价意愿明显，而随着价格上涨，部分冶炼厂贴水出货情况增加。根据贸易商反馈，周内现货市场出货表现反差明显，价格大幅上行前盘整低位出货表现良好，而价格上行后，畏高情绪叠加下游放假导致成交迅速萎靡。下游企业节前刚需备货节奏临近尾声，多数企业坚持低位采购策略，周初已完成节前备货。 总体看来，市场中商家报价仍对2302合约，2303合约报价稍有增加。综合本周贸易商平均报价云锡升水450元/吨，普通云字升水20元/吨，其他品牌贴水-540元/吨。 》点击查看SMM锡产品现货价格 基本面现况 供给端： 云南江西两省冶炼厂 开工率 预期内回落，锡精矿加工费小幅回落，进口盈利窗口维持开启，但盈利预期稍有收窄。 需求端： 下游企业节前备货临近尾声，焊锡企业陆续放假，国内社会库存再度大幅累库。宏观情绪向好，需求预期支撑，以及市场消息刺激带动了锡价走强。但目前锡市边际需求减弱，库存累库再现，现货大幅贴水等因素均造成价格走高承压明显。 综上所述， 市场资金节前避险离场因素，近月合约 锡价 持续拉高难度较大。 推荐阅读： 》2022年锡价“高空坠落”伦锡跌36%2023年信心能否修复？【SMM年度专题】 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319 【中国锡产业链高端报告】 中国锡产业链月报包括宏观解读，月内锡价回顾，以及锡产业链各版块（锡锭、锡矿）等热点事件解读、后市预测，并且同步发布每月相关企业开工率和库存调研等数据，涵盖整个锡产业链。 【中国锡产业链常规报告】 中国锡产业链周报包括宏观解读，周内锡价回顾，以及锡产业链各版块（锡锭、锡矿）等市场动态、周度社会库存、后市预测，全面解读周内锡市场。 本期《SMM锡产业链周度报告》目录 本期周报要点 期货走势 现货行情 锡锭市场回顾 原料市场综述 精炼锡进出口盈亏 后市展望

12月铜箔产量为7.23万吨 据SMM统计2022年12月铜箔产量为7.23万吨，环比增长0.63%，基本符合预期。其中锂电铜箔产量为4.63万吨，环比微降0.3%；电子电路铜箔产量为2.6万吨，环比增长2.34%。（调研企业：22家 合计产能：97万吨） 从锂电铜箔行业来看，除因国补谢幕，终端需求放缓，导致行业整体新订单指数下滑外，部分新扩产企业（指首次扩建锂电铜箔产能）由于行规考虑到铜箔对锂电池综合性能影响较大,认证较为严格,周期也较长,通常在半年以上。如果是新产品及新供应商从认证到大规模下单周期会更长，致使部分新扩产企业仅仅试产，便转产电子电路铜箔，使得短期内锂电铜箔产量出现下滑迹象。此外SMM根据电子电路铜箔12月具体生产来看，多数厂家仍在消化此前下游覆铜板厂年前备货订单，生产相对饱满。 SMM预计1月份铜箔产量为6.88万吨 SMM预计1月份铜箔产量为6.88万吨，环比下降4.87%。通常1-2月属于消费旺季，各车企加紧产销，争取让年初交付数据“开门红”， 但因年底新能源汽车行业因国补谢幕，消费者提前执行购车计划，一定程度上透支了2023年需求量，致使部分锂电铜箔企业被终端头部电池企业“砍单”开工率下滑。电子电路铜箔行业普遍对1月份订单透支明显，终端多数行业也于元旦后放假，节日氛围下，市场需求逐渐清淡，排产量下降，甚有部分企业选择春节期间轮番检修，产量明显下滑。

SMM1月14日讯： 1月9日，据了解斯洛伐克唯一的铝厂Slovalco将要关停。该厂总部位于斯洛伐克中部城镇，经过数十年的生产，其无法负担最后剩余的十座熔炉的运行成本而将要关停，其还表示如果该地没有电解铝厂，斯洛伐克将被迫从国外进口铝。 该厂于2022年8月17日宣布9月底将全部关停，铝厂一直在稳步减产，以应对能源价格上涨。该公司表示，目前完全关闭的情况本可以避免，但由于政府阻止通过一项将能源密集型企业的补偿金额调整到其他工业化欧盟国家的水平的修正案，不作为的行为导致该厂停产。尽管Slovalco完全关闭且没有获得政府的财政支持，但其并不打算永远退出市场，Slovalco将尽力使厂内设备保持正常水平，以便重新开始生产。 1月4日， TTF 的天然气价格跌至俄乌冲突开始前的水平——期货合约价格略低于 70 欧元/兆瓦时。能源价格下降，海外铝厂减产节奏明显放缓，部分铝厂已开始复产计划。由于法国电价下降和政府对能源密集型产业的支持，法国敦刻尔克铝业（Aluminum Dunkerque）近期已开始复产。该铝厂年产能28.5万吨，因电力成本上涨，于2022年减产约32%，公司计划2023年5月底恢复至满产运行。可见，各国政策对于能源密集型产业的支持力度差异一定程度上影响海外铝厂的减复产进度。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1月13日讯： 截至本周五， SMM氧化铝地区加权指数 2933元/吨 ，较上周五上涨4元/吨。其中山东地区报2860-2960元/吨，较上周五报平；河南地区报2930-3030元/吨，较上周五上涨15元/吨；山西地区报2940-2990元/吨，较上周五报平；广西地区报2830-2930元/吨，较上周五上涨20元/吨；贵州地区报2820-2880元/吨，较上周五上涨5元/吨；鲅鱼圈地区报2900-3000元/吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 海外市场：截至本周五，西澳FOB氧化铝价格为348美元/吨，较上周五上涨18美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2946.71元/吨，高于国内氧化铝13.71元/吨，进口窗口再次关闭。本周一Kwinana氧化铝厂的产量将削减约30%的消息，打破了海外市场的平静，交投情绪有所转好，带动了价格的回暖。 国内市场：本周国内市场零星的成交，带动氧化铝价格微幅上涨。临近春节，除了常规的长单交付和极少数的急单补库的情况外，市场现货交投的订单量较之前几周明显下降。本周山西、重庆、河北地区的天然气供应持续紧张，部分氧化铝企业的焙烧炉无法开工，该情况导致了氧化铝成品的减少，故近期出现了零星高价采购河南氧化铝（成交价在3000元/吨左右）和广西氧化铝（成交价格在2970元/吨左右）发往西北电解铝厂的情况。但据SMM了解，焙烧炉可以储存一周左右的氢氧化铝，只要期间可以恢复焙烧生产，则不会影响前道工序，若后续市场供应重新恢复，则交投将重回清淡局面。 后续价格的推演，下周为春节前的最后一周，长途汽车运输的效力进一步下降，氧化铝厂和电解铝厂在春节期间不会有停工停产的情况，现有的运输车辆基本用来保供氧化铝长单的发运，现货交易的情况较少，预计下周价格平稳运行，等春节后市场重新恢复交投，届时价格将出现震荡运行。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝现货历史价格

首先我们来回顾一下本周铜价走势。随着上周五美国非农就业数据以及美国ISM非制造业PMI数据公布，超预期的经济降温让市场对于美国今年是否会持续加息的预期有所“转向”，叠加中国近期进一步放开疫情防控措施和“促进房地产与金融正常循环”“鼓励住房、汽车等大宗商品消费”等论调有有效的提振了市场对中国的信心，使多加投资银行接连提高对中国经济增速的预测，因此本周第一个交易日便有“热钱”不断流入中国，叠加美元持续疲软，铜期货等风险资产价格一路飙升。图（一）为沪铜2301周K线走势图。                                                         图（一） 铜价升高，本周精废价差也随之扩大，截至本周四精废价差扩大至2180元/吨。                                                               图（二） 为什么精废价差持续扩大且远远高于优势线并没有阻击精铜消费？是精废价差指标“失效”了吗？ 答案是否定的。 首先我们先了解一下本次精废价差扩大的主要逻辑，现阶段精废价差扩大除了铜价的突然飙升之外再生铜供应商出货积极性提高更重要原因是再生铜原材料消费下滑过快，导致再生铜原材料价格并未跟随着铜价上涨的步伐。再生铜原料主要的消费来自于再生铜杆厂，截至周四精废杆价差为1345元/吨，位于优势线附近，再生铜杆难以对精铜杆造成很强的替代。                                                                 图（三） 此外，由于下游消费因疫情管控放开自上月月底到本月持续处于疲软状态且临近春节下游大部分电线电缆厂已逐步停工停产，因此近半个月再生铜杆的成交较为清淡。据SMM调研了解，元旦假期回来部分再生铜杆厂的成品库存持续处于累库状态，这极大的影响了再生铜杆厂的生产积极性。生产积极性的降低直接影响了再生铜杆厂采购节奏。据了解，上周五大部分再生铜杆厂原材料库存处于较高水平可以维持7天左右的生产。叠加今年大多数再生铜杆厂较去年早5-7天进入春节假期。本周绝大部分再生铜杆厂已处于停工停产状态。所以较高的原料库存以及较早的春节放假计划使得本周再生铜原材料消费迅速下滑。                                                                 图（四） 》点击查看SMM铜现货报价