》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 SMM5月16日讯：据SMM调研，2023年4月铜箔企业开工率为68.97%，环比下滑10.21个百分点，同比下滑20.79个百分点，大型企业开工率为65.25%，中型企业开工率为80.44%，小型企业开工率为68.97%。其中电子电路铜箔开工率为68.25%，环比下滑7.43个百分点；锂电铜箔开工率为69.44%，环比大跌12.19个百分点。预计5月铜箔行业整体开工率为73.86%，环比上涨4.89个百分点。（调研企业：22家 合计产能：106万吨） 4月铜箔企业开工率为68.97% 4月铜箔行业开工率大幅下滑。分开来看：国内4月多数动力电池及电芯厂开工率仍然维持弱势，新订单乏力，消耗自身库存为主；海外海力订单开始出现下滑迹象，新增订单减少。终端消费持续无明显起色，致使部分锂电铜箔厂商却因成品库存高企，策略性减产，开工率大幅下挫。电子电路铜箔端口来看，PCB 产业链近60%的行业景气度依然低迷，终端出口订单难寻亮点，内需拉动严重不足，致使4月多数电子电路铜箔开工率受到损伤。 4月铜箔企业原料库存比为15.46%，成品库存比为20.87%。 4月铜箔行业原料库存比小幅上升，4月末铜价回落，产业链自上而下逢低补库；成品库存比则小幅去化，部分企业策略性减产来控制其库存，减缓资金压力。 预计5月铜箔行业开工率为73.86% 预计5月铜箔行业开工率环比提升4.89个百分点。其中电子电路铜箔行业开工率几乎持平，难见增量。4月末铜价下跌，虽带来一定量的传统刚性覆铜板行业新订单，但五一节后归来，因原材料价格带来的终端边际需求回暖的趋势中断，消费类电子需求整体依旧疲软。5月锂电铜箔开工率则回升5.05个百分点至74.5%。占据电芯成本权重最高的碳酸锂，在经历了此前长时间的下滑后，下游厂商成本降低，利润空间回升，推动储能及动力电池市场需求小幅回暖，对锂电铜箔等原材料进行一定量的刚需补库。 》查看SMM金属产业链数据库  

SMM 5月16日讯： 五月不知不觉经已过半，国内铝杆市场年内的第一个旺季“金三银四”也已告一段落，针对国内重点铝杆企业旺季的开工和生产情况，SMM在五月初进行了最新一期调研，四月国内铝杆产量和开工率数据已经出炉，以下是整理后的统计数据，今日发布供读者参考：SMM本次调研进一步精选了全国各地铝杆企业共86家作为调研样本，主要以华东（山东、江苏）、华北（河南、内蒙古）两大地区居多，其他地区也均有涉及。 据SMM调研统计，2023年4月全国铝杆总产量35.71万吨，环比3月增加了2.26万吨，环增6.8%。国内4月铝杆开工率为61.43%（30天），3月开工率为57.54%（31天），环比3月升高3.89%，四月国内铝杆供应端表现良好，主要原因是三月旺季市场货源紧缺，加工费大涨，刺激铝杆厂家生产意愿高涨，四月不少中大型企业接近满负荷生产状态。 从四月的加工费来看，山东地区铝杆加工费月内在450-600元/吨之间，月均价在510元/吨附近，环比上月均价下跌78元/吨；内蒙古地区铝杆加工费月内在350-500元/吨之间，月均价在397元/吨附近，环比上月均价下跌28元/吨；河南地区铝杆加工费月内在475-600元/吨之间，月均价在548元/吨附近，环比上月均价下跌30元/吨；广东地区铝杆加工费月内在650-800元/吨之间，月均价在725元/吨附近，环比上月均价下跌3元/吨，整体变动不大，是加工费跌幅最小的地区，但前期火热的成交表现有所降温。 “银四”相较火爆的“金三”，三月底以来铝杆供应已经基本恢复到正常水平，四月伊始，铝杆市场稍有降温，排产期在7-10天左右，三月末到四月中段的一波基价大涨行情，造成铝杆加工费失去上升动能，重心下移，铝杆加工费整体走出一波回踩走势，环比上月全线下跌。到四月中下旬，更有部分厂家已经有不少的铝杆库存积压，不断积极兜售现货，可见铝杆市场货源紧张的状况已经得到缓解，客户可选择的货源增多。虽然铝基价快速回落，但市场畏高看跌情绪仍较浓厚，且节前受多重因素影响，五一前后铝杆加工费频频出现波动。     那么，五一节后的铝杆加工费行情又表现如何呢？节后至今已逾一周时间，“金三银四”旺季已经过去，五六月进入铝杆旺季后的过渡阶段，上周初段加工费持稳为主，但在后段，也就是上周四周五出现了较为剧烈的波动。上周四，有大户因货源充足，主动下调加工费促进销量，受此刺激，山东、河南、内蒙地区加工费均有不同程度的下调。上周五受基价大跌，且跌破万八整数关口影响，各地铝杆加工费均大幅上调。 本周初段随着沪铝反弹，基价两连涨，铝杆加工费回落至相对合理的水平。今日山东1A60普铝杆加工费出厂价450-550元/吨，均价录得500元/吨，下跌50元/吨。河南地区1A60铝杆加工费在450-550元/吨，报500元/吨，持平，内蒙古地区1A60铝杆加工费在350-450元/吨，报400元/吨，下跌50元/吨。华南地区加工费持平，1A60铝杆加工费650-750元/吨，均价录得700元/吨，低价货源并不充足。 据SMM调研，本周（5.8-5.11）国内铝下游加工龙头企业开工率环比前一周（5.1-5.5）上升0.9%至64.7%，其中铝线缆板块开工率走强，较前一周上涨1.6%至58.0%。但整体而言，“金三银四”过后，铝线缆企业开工率有下滑预期，预计上半年进一步提升空间有限。 最后SMM针对五月中旬的铝杆市场的最新情况做个总结： 供应方面： 铝杆供应已经基本恢复正常，但仍有前期部分省份的铝杆厂家受铝水不足影响，生产尚未完全恢复，部分地区货源仍有缺口，铝杆企业订单恢复情况不错，厂家随排产情况调整加工费。河南部分前期停产企业复产正在进行当中，国内铝杆供应端缺失产能部分得到修复，货源渐趋充裕。 需求方面： 五六月进入铝杆旺季后的过渡阶段，经历了三四月的开工旺季后，部分电缆厂的交货进度已经开始放缓，近期铝线缆开工有小幅下滑预期，下游新增订单趋降，终端提货稍减，铝杆及铝线缆企业成品库存增加，生产意愿回落。 综合来看， 旺季过后，国内铝杆下游需求有小幅下滑预期，厂家成品库存预增，但基价近期承压运行，利好铝杆加工费，且四月以来加工费回调基本到位，未来二季度铝杆加工费将维持偏强震荡走势。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月16日讯 今日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水150~升水220元/吨，均价报于升水185元/吨，较上一交易日上涨125元/吨。平水铜成交价65090~65320元/吨，升水铜成交价格65130~65370元/吨。日内期铜翻红，沪期铜主力合约于盘初表现上扬，短暂触高65190元/吨，随后回吐部分涨幅，十一时后盘面走低至65000元/吨下方，上午收于低位64850元/吨。沪铜现货进口盈利接近300元/吨，沪期铜2305合约换月后，沪期铜2306与沪期铜2307合约月差BACK110~130元/吨，上午交易时段上测BACK150元/吨上方。 广东地区1#光亮铜报价60500元/吨~60700元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，精废价差为723元/吨，精废价差较上交易日小幅拓宽，但仍处于优势线下方，铜价低位波动，再生铜原料捂货惜售情绪仍较为强烈，江西地区今日再生铜杆主流报价65100-65200元/吨，较上交易日上涨150元/吨，今日再生铜杆价格对盘面升水280元/吨，今日精废杆价差为440元/吨，精废杆价差小幅拓宽，处于优势线下方，再生铜杆替代效益隐没，不利于再生铜杆消费。

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM调研数据显示，4月再生铜制杆企业开工率为52.9%（调研企业：43家，产能383万吨/年），环比下降5.85个百分点，同比下降0.55个百分点。再生铜杆厂4月开工率大幅下挫的原因是：一方面，下游消费需求恢复放缓，提货速度较慢，4月中上旬部分再生铜杆厂因成品垒库，资金周转压力较大，为此有计划的缩减产量。此外，4月中旬开始铜价下行，特别是五一节前铜价大幅下挫，再生铜原料供应商捂货惜售情绪浓厚，甚至出现“一货难求”的情况，导致大部分再生铜杆厂持续减产，甚至出现“停炉”的现象。4月再生铜杆厂原料库存比为7.64%，较上月10.31%下降了2.67个百分点。据了解，目前大部分再生铜杆厂再生铜原料库存已经处于安全库存之下，部分再生铜杆厂面临随时停炉的风险。由于大型再生铜杆厂社会资源较广，信誉较高，再生铜原料供应商接受“寄存等点价”交易方式，此外小型再生铜杆厂对于再生铜原料需求量较少，在铜价下跌时，够买足量的再生铜原料较为容易，为此大型再生铜杆厂的产量以及小型再生铜杆厂受原材料紧张的影响较小。据SMM调研显示，4月大型再生铜杆厂开工率为53.27%，较上月57.76%下降了4.49个百分点，中型再生铜杆厂开工率为49.46%，较上月60.28%下降10.82个百分点，小型再生铜杆厂开工率为78.71%,较上月82.63%下降了3.92个百分点。 预计5月再生铜杆开工率为52.31% 据SMM调研，预计5月再生铜杆开工率为52.31%。环比下降0.59个百分点，同比下降0.09个百分点。进入5月，虽终端消费逐步转暖，会释放部分再生铜杆的需求存有期待，但由于铜价承压维持低位波动的可能性较大，再生铜原料供给会持续维持比较紧张的状态，因此在原料紧张的情况下，再生铜杆的开工率会继续呈现小幅下行的趋势。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 五一假期后，美联储如期加息25bp，周内美国4月CPI同比增长4.9%，录得10连降，低于预期的5%，但美国的核心通胀水平仍然较高，美国将会在较高的利率水平上维持一段时间，年底降息的预期有所下降。此外，周内公布上周初请失业金的人数高于预期值24.5万人至26.4万人，美国就业市场有所降温，通胀数据和就业市场“双”降温，表明美国经济正在逐步回到正常轨道，未来经济衰退的可能性降低，周内美元指数重回102上方，铜价大幅下挫。欧元区，欧央行放缓加息步伐，如期加息25bp，对美元的牵制作用有所降低。国内，周内所公布的进出口数据表明我国出口订单仍然稳定，但4月中国财新PMI录得49.5回落至收缩区间内，表明国内市场积压需求短期释放后，需求的内生动力不足。4月社融数据以及CPI数据印证了国内经济修复速率放缓，国内总需求不足尤其是对工业品的需求未能刺激其释放。 基本面，矿端干扰的负面影响走弱，铜精矿指数持续回升，为未来一段时间内电解铜生产稳定打下了良好基础。 此外，近期铜价下行，进口比价有所修复，进口亏损缩窄，进口铜的流入，为此总体来看国内电解铜供应稳定。 值得关注是由于铜价下跌，再生铜原料供给趋于紧张，未来粗铜加工费或将持续下降。 消费，精铜杆周度开工率录得回升，但主要是由于铜价下跌，刺激排产，但订单的延续性不容乐观。 库存方面，截至本周五（5月12日），中国电解铜社会库存为15.2万吨，较上周五（5月5日）16.81万吨去库1.61万吨，去库幅度较大的主要原因是铜价大幅下挫，刺激需求释放，但未来延续此幅度的可能性不大。 综合来看，海外现阶段处于风险敞口期，债务风险、银行流动性风险以及经济衰退风险集中在此段时间，三者中一种风险继续发酵都会对铜等风险资产造成大幅度扰动。国内数据表明，现阶段中国经济内生动力不足，消费弱复苏的确定性较强，但铜价大幅下跌时下游补库情绪较强，短期内仍会对铜价产生一定支持。预计下周沪铜主力合约将在63500-67500元/吨，伦铜将在8150-8650美元/吨之间运行。现货市场，换月后持货商将根据月差进行出货，但需关注进口铜是否流入增多，预计现货升贴水将在升水30-升水100元/吨。  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 4月同样作为漆包线行业的传统旺季，漆包线企业本应延续上月态势实现稳定生产，但据SMM调研了解，实际情况并不如预计中乐观，4月漆包线企业订单量呈现两极分化的特点且企业订单量受铜价波动影响较大。具体情况如何，让我们共同回顾下吧。 漆包扁线企业无疑是行业中的佼佼者，尤其是下游涉及电力行业的漆包扁线企业，其新订单依旧保持增长态势，在手订单可保证近一个月的生产；但对于漆包圆线企业而言，情况不容乐观：在4月第一周多数漆包圆线企业尚能保持稳定生产，但企业已感受到下游需求并不充足，新增订单量正在减少，企业对后续订单是否能够连续表示担忧；到第二周时，下游消费表现较为孱弱，漆包圆线企业订单压力倍增；从第三周开始，铜价出现波动，铜价重心不断下移，使得部分未来订单被提前激发，漆包线企业订单量整体回升，但此次订单回升呈现出主要集中在大型企业的特点，中小型企业感受相对较弱。从下游行业来看，各行业订单均在减少，家电和新能源汽车相关订单减少较为明显。 整体来看，漆包线行业4月订单量并不理想，主要原因是下游需求总量较少，在4月中下旬铜价下跌刺激下游订单提前释放的情况下，漆包线行业4月开工率仅为75.05%，环比下降近3个百分点（2.94%）。据SMM近期调研了解，虽5月即将过半但各企业订单依旧未能转好，另外，虽近日铜价暴跌，漆包线企业同样出现因此增加的订单，但企业表示此次订单增加势头也不如之前，预计5月漆包线行业开工率降持续降低。 》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 5月12日讯： 截至本周五， SMM氧化铝地区加权指数 2,888元/吨，较上周五下跌6元/吨。其中山东地区报2,880-2,930元/吨，较上周五报平；河南地区报2,930-2,970元/吨，较上周五下跌10元/吨；山西地区报2,850-2,920元/吨，较上周五下跌20元/吨；广西地区报2,780-2,810元/吨，较上周五报平；贵州地区报2,800-2,870元/吨，较上周五报平；鲅鱼圈地区报3,000-3,050元/吨 海外市场：本周西澳FOB氧化铝价格为345美元/吨，较上周五下跌3美元/吨，本周海运费维持在24美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2,977元/吨左右，高于国内氧化铝价格89元/吨，进口窗口始自1月18日起始终处于关闭状态。海外氧化铝价格在1季度持续维持高位，主因美铝1月初宣布，旗下位于澳大利亚的Kwinana氧化铝厂，因为天然气供应短缺减产30%，影响产能约70万吨/年，该减产赋予了海外氧化铝价格上涨的动力。时隔多月，据SMM了解该厂已经于4月下旬开始复产，海外小幅短缺的格局将重新修复至紧平衡格局，在供需两端没有其他变数的情况下，预计后续海外氧化铝将逐步回吐此前涨幅，届时进口窗口或重新打开。 国内市场：供应端，停产与新投同步出现。停产方面，内蒙一家氧化铝厂（建成产能100万吨/年）因为诸多原因自4月初开始逐步落实停产计划，5月上旬停产完毕，后续复产时间未知。新投方面，广西新增120万吨/年、河北新增120万吨/年、山东新增100万吨/年，合计340万吨/年的新投产线集中在5月投放，二季度氧化铝供应增量明显。需求端，2月云南电解铝减产78万吨/年，截止到目前尚为复产。成本方面，据SMM数据显示，5月初国内氧化铝加权平均完全成本为2,698元/吨，较之上月初下滑24元/吨，成本的下降主要体现在烧碱和能源方面，矿石成本下降空间十分有限。除个别厂家处于亏损状态外，目前国内90%的氧化铝厂的利润在10-305元/吨不等，但氧化铝价格阴跌不断，利润空间也在不断收窄。 整体而言：当前氧化铝价格疲软阴跌的主要原因，依旧来自于过剩的基本面。一季度新投产能尚未集中释放，加之进口氧化铝数量的减少，导致一季度氧化铝仅小幅过剩18.6万吨，故氧化铝价格表现相对抗跌。但进入2季度，合计340万吨/年的氧化铝新投产能将会释放，富余的氧化铝现货将加入市场竞争，不排除届时持货商将通过低价销售以抢占本就稀缺的存量市场，预计短期氧化铝价格依旧处在下行通道之中。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

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