摘要： 本周SMM长三角与珠三角监测的7个卡型中，仅4090-24G-长三角出现均价变动：均价由7200元回升至7350元（+2.1%），区间下沿自6900元反弹至7200元。珠三角全线横盘。渠道端H200长约报价锚定11.6-11.7万元/台/月，128台集群整租不拆单；短租/居间层面仍报12-13.7万元。A100-80G采购价确认123万元/台，渠道端134万元报价被认为偏高。DeepSeek于8月17日涨价3-5倍，自部署Token价格或受传导。 正文： 截至8月14日当周，SMM算力价格指数监测的长三角与珠三角7个卡型中，1个卡型周内均价出现变动：4090-24G-长三角包月均价由7200元/台/月回升至7350元（+2.1%），区间下沿自6900元反弹至7200元，基本回吐上周跌幅。其余6个卡型区间与均价本周维持稳定。渠道端核心矛盾仍在高端机型供给结构：H200新投建资源以4-5年长约、128台集群整租形式入市，报价11.6-11.7万元/台/月；而短租与居间环节报价显著高于长约中枢，形成期现分化。A100-80G采购端确认123万元/台成交口径，较5月约70万元/台涨幅逾75%，但渠道端134万元报价已超出下游接受区间。 其他市场动向 高端算力方面，本周出现两类报价体系：一类是云厂商/算力服务商新投建资源，128台集群、4-5年长约报11.6-11.7万元/台/月，不可拆分；另一类是短租与居间市场，报价12-13.7万元/台/月，居间通过多份协议可分得5000元/台·月差价。A100-80G采购方面，某杭州IDC服务商32台成交价约123万元/台，而微信群渠道报价134万元/台（三年质保）被认为偏高。国产算力方面，华东10台910B2临时闲置以1.2万元/台/月入市；华北3台Atlas 800I A2（910B4）报2.6万元/台/月；临港某智算中心2000卡沐曦C500被两家公司全部分包。Token市场方面，DeepSeek宣布8月17日起API涨价3-5倍、部分项目涨10倍，云厂商与代理商层面折扣体系分层，自部署Token价格存在跟涨预期。 需求端 本周渠道端需求呈现明显分层：云厂商与大型IDC以长单、集群形式锁定高端算力与A100，追求三年及以上稳定回报；中小模型公司与短期项目更倾向高端算力短租，但受制于供给稀缺，实际成交依赖居间撮合。运营商与跨界算力上市公司对H100裸金属出价仍低于市场含柜电价约1-1.5万元/月，供需价差尚未弥合。4090入门级需求以一年租期为主，客户对价格敏感度高，7200元/台/月是当前成交心理锚点。 区域行情 长三角 4090/5090： SMM指数口径4090-24G-长三角本周均价7350元/台/月，区间7200-7500元，折合卡时价1.28元/卡·时，周环比+2.1%。渠道端反馈，一手自有机房对外成交价锚定7200元/台/月，宁波45台现货经多层居间喊至8500元/台/月，货源方认为该价格缺乏成交意义。5090方面，渠道端观察到市场推售增多，报价约1.2-1.3万元/台/月，但货源是否同一批次待核实。 A100/A800： SMM指数口径A100-80G-长三角维持35500-38000元/台/月，均价36750元，折合卡时价6.38元/卡·时，周环比持平；A800-80G-长三角维持30000元、A800-40G-长三角维持17500元。采购端获悉杭州某IDC服务商32台A100-80G成交价约123万元/台，而渠道端报价134万元/台被认为高于当前采购预算。供应端大型云厂商持续下架服役5-6年老卡，二手市场维保期限受限。 H100： SMM指数口径H100-80G-长三角维持78000-81000元/台/月，均价79500元，折合卡时价13.80元/卡·时，周环比持平。一手货源紧俏，运营商裸金属出价与市场含柜电价差约1-1.5万元/月，跨界算力上市公司三年闭口报约7.5万元/月。居间环节仍维持4-5层，一手资源稀缺。 珠三角 4090/5090： SMM指数口径4090-24G-珠三角维持7500-7600元/台/月，均价7550元，折合卡时价1.31元/卡·时，周环比持平。长三角下沿反弹未传导至珠三角，区域价差维持约200-350元/台/月，反映两地数据中心密度与渠道结构差异。 A100/A800： SMM指数口径A100-80G-珠三角维持31000-32000元/台/月，均价31500元，折合卡时价5.47元/卡·时，周环比持平。A800-80G-珠三角本周横盘。珠三角A100/A800价格较长三角低约4000-5000元/台/月，主要受区域客户结构与供给放量影响。 国际/宏观部分 国产算力替代节奏本周有局部进展：海光DCU已在科研院所与部分厂商使用，显示国产高端算力在大厂采购中开始形成集中需求。DeepSeek API大幅涨价后，其与Kimi等模型的性价比差距收窄，自部署算力服务商存在跟进调价的行业预期。 SMM分析 SMM指数口径4090-24G-长三角下沿本周反弹至7200元，能否持续取决于一手机房出货节奏与居间库存消化情况。高端算力长约与短租价差较大，集群整租模式或进一步固化，零散需求将继续承受溢价。A100-80G采购价123万元/台已构成下游心理关口，高于此口径的渠道报价成交难度上升。Pro 6000D约500台现货及国产沐曦C500批量入市，将对高端算力替代需求形成测试。DeepSeek涨价对自部署Token价格的传导效果，需观察云厂商与代理商后续折扣调整。 本周核心数据汇总 SMM指数（长三角与珠三角，月租口径；折合卡时价按 8 卡×720 小时≈5760 卡时计算）： A100-80G-整机-长三角-包月：报价35500-38000元，均价36750元。折合卡时价6.38元/卡·时，周环比持平。 A100-80G-整机-珠三角-包月：报价31000-32000元，均价31500元。折合卡时价5.47元/卡·时，周环比持平。 A800-80G-整机-长三角-包月：报价30000元，均价30000元。折合卡时价5.21元/卡·时，周环比持平。 A800-40G-整机-长三角-包月：报价15000-20000元，均价17500元。折合卡时价3.04元/卡·时，周环比持平。 H100-80G-整机-长三角-包月：报价78000-81000元，均价79500元。折合卡时价13.80元/卡·时，周环比持平。 4090-24G-整机-长三角-包月：报价7200-7500元，均价7350元。折合卡时价1.28元/卡·时，周环比+2.1%。 4090-24G-整机-珠三角-包月：报价7500-7600元，均价7550元。折合卡时价1.31元/卡·时，周环比持平。 其他信息： 高端算力-整机：长约11.6-11.7万元/台/月（128台集群、4-5年、整租不拆单）；短租/居间12-13.7万元/台/月。 A100-80G-整机-采购：杭州某IDC服务商32台成交价约123万元/台；渠道端报价134万元/台。 910B2-整机：华东10台临时闲置报1.2万元/台/月。 Atlas 800I A2（910B4）-整机：华北3台报2.6万元/台/月，半年起租。 DeepSeek API：8月17日起涨价3-5倍，输出价格从6元涨至27元/百万token。

受农业淡季需求空窗、出口难以释放，而新能源仅刚需托底、阶段性投产增量但影响有限，叠加新疆市场提前打开，当前73%工铵主流报价7000-7500元/吨，高位回落、盘面僵持，市场无趋势性机会，短期市场以稳步偏弱、区间磨底为主。 一、农业淡季需求空窗，新疆农博会托底筑牢底部 7-9月是国内工铵传统农业淡季，全国大田用肥基本收尾，复合肥企业暂停常规采购，整体农需进入全年空窗期，盘面天然存在淡季下行压力。今年行情相对抗跌，核心依托8月8日新疆农博会形成强力支撑。 本次农博会提前近两个月启动新疆秋冬肥储备订单，在全国需求、外销双双缺位的背景下，打开区域性刚需市场，有效夯实工铵7000元/吨保底价格。 二、新能源产能扩容落地缓慢，刚需托底、增量乏力 过去工铵传统行情由农业需求主导，周期波动剧烈。据SMM数据库，2025年新能源需求持续扩容，在工铵下游用量占比中达到48%，一定程度上弱化了农资周期的极端涨跌特性。7-9月行业进入农业传统淡季，农需走弱叠加出口对冲失效，盘面走势基本依托新能源托底 。据SMM数据库，2025年铵法磷酸铁产量约260万吨左右，对应消耗工铵约200万吨，环比增长约70%。 当前大量锂电新产能集中于三、四季度落地，该部分产能将对应带来多少实际工铵新增消耗量，成为市场核心关注点。 目前国内工铵总产能超500万吨，规划新增产能多为新能源企业一体化配套产能，以自产自用为主，该部分体量不计入市场流通量。剔除自供产能后，2025年工铵产量285万吨，新能源总消耗136万吨，占比47.8%，其中铵法磷酸铁生产消耗114万吨，是新能源拉动工铵用量的主力军。 2026年新能源高增延续，1-6月磷酸铁消耗工铵78万吨（同比+65%），全年需求预计突破170万吨，长期扩容确定性明确。 据SMM调研，当前磷酸铁行业开工率达85%高位，存量产能满产运行，且行业远期产能储备充足，三季度新增投产约110万吨、四季度超150万吨，但新产线爬坡进度不及预期，短期增量有限，2026年7、8月铁锂正极排产环比分别增长7%、5%，磷酸铁产量环比增3.6%、3%，对应7月与8月磷酸铁领域工铵消耗约30万吨，月度刚需扎实但增量不及下游产能投产预期。 三、全年需求节奏梳理 工铵现已形成“ 农业稳基本盘、新能源定趋势 ”的双驱动结构，新能源全年无需求断层，全年运行节奏分明： 7-9月——淡季磨底： 农需、外销双双走弱，新能源按需采购，行情偏弱震荡。 10月-次年4月——旺季修复 ：秋冬春农需持续回暖，叠加新能源稳态支撑，行情韧性充足、震荡修复。 5-6月——淡旺切换 ：5月农需、新能源双向支撑行情，6月农需回落，盘面依靠新能源维稳。 四、后市展望 8-9月工铵弱势源于农需减量与新能源阶段性增量缓慢。四季度农需旺季回归，叠加锂电新产能集中爬坡放量，新能源增量集中兑现，行情有望脱离底部开启修复。 长期来看，新能源持续扩容，是工铵弱化传统农资周期、抬升价格中枢的核心主线。

本周国内铁精粉市场价格涨跌互现，区域分化明显。其中，河北唐山、迁安、迁西等地价格基本持稳；辽西朝阳、北票、建平等地同样维持平稳；华东地区则出现10-15元/吨的小幅下跌。展望下周，预计国内铁精粉资源紧张格局仍将延续；需求端，个别钢厂存在复产预期，叠加进口矿现货价格近期上涨，内外矿价差持续收缩。同时，铁矿石期货盘面走势偏强，或对国内矿价形成一定带动。但预计内矿涨幅将不及进口矿，内外矿价差大概率继续收窄。【SMM钢铁】

东南亚废铝维持震荡 高品质资源价格仍具韧性 本周东南亚废铝市场整体维持区间震荡。 马来西亚方面，混合铝铸件（Tense）最新价格为 2,775美元/吨，周环比上涨0.91% ；铝线缆（Talon）为 13,750令吉/吨（约3,363美元/吨），周环比上涨1.85% ；打包易拉罐（UBC）为 10,050令吉/吨（约2,458美元/吨），周环比持平 。 泰国方面，铝线缆（Talon）最新价格为 110,500泰铢/吨（约3,332美元/吨），周环比上涨0.64% ；UBC维持在 84,000泰铢/吨（约2,533美元/吨） ，周环比持平。 市场成交仍以刚需采购为主。高品质UBC供应相对偏紧，对价格形成支撑，而普通混合废铝及线缆需求改善仍较有限。其中，泰国高品质UBC长期受到大型再生铝企业采购需求支撑，市场可流通货源有限，实际采购成本仍处于相对高位。 值得注意的是，近期LME上涨并未等比例传导至废铝实际成交。一方面，下游再生铝企业利润空间有限，对高价原料接受度不高；另一方面，高品质废铝供应并未明显增加，供应商降价意愿同样有限。因此，废铝价格整体跟随LME波动，但调整幅度相对较小，高品质UBC、6063等资源的价格韧性仍相对较强。   ADC12窄幅波动 出口市场仍面临需求压力 本周东南亚ADC12市场整体窄幅波动。 马来西亚ADC12内贸最新价格为 12.50令吉/公斤（约3,057美元/吨） ，FOB报价为 3,105美元/吨 ；泰国ADC12内贸价格为 103.5泰铢/公斤（约3,123美元/吨） ，FOB报价小幅回落至 3,075美元/吨 。 整体来看，内贸价格相对稳定，但出口报价仍承受一定压力。废铝原料价格保持一定韧性，而汽车及压铸行业订单恢复偏慢，下游继续以短单及按需采购为主，再生铝企业向下游传导原料成本的能力有限，利润空间仍受到挤压。 近期LME先快速上涨、随后明显回调，也进一步放大了市场谨慎情绪。从SMM近期客户沟通来看， 市场普遍反映价格存在一定“跌得比涨得快”的现象 。LME上涨阶段，由于终端需求不足，ADC12实际成交难以完全跟随成本上移；而LME快速回落后，海外买家心理价位往往随之快速下调，压价速度明显加快。 因此，当前ADC12市场仍处于 原料成本支撑与终端弱需求之间的博弈阶段 。在终端订单出现明显改善之前，出口价格进一步上涨的动力仍然有限。   LME两日回落近100美元 EGA复产推动供应风险溢价回吐 本周国际铝价出现明显转折。8月11日至13日，LME三个月期铝价从 3,374美元/吨 回落至 3,275美元/吨 ，两日累计下跌约99美元/吨，其中8月12日跌势明显加快。 在此之前，LME铝价已经连续七个交易日上涨，累计涨幅约4.7%，并一度触及 3,384.5美元/吨 的七周高位。此次快速回调更多反映市场对前期供应风险溢价进行重新定价，而非全球原铝基本面已经明显转向宽松。 其中，EGA Al Taweelah铝厂复产进展成为重要触发因素。目前全厂1,262台电解槽中已有 227台重启，约占18% ，三条电解系列均已重新通电，预计2027年一季度恢复至事故前热金属产量。 随着复产路径更加清晰，市场此前对于“中东减产长期持续、供应缺口进一步扩大”的极端预期有所降温。 与此同时，EGA物流韧性也高于市场此前担忧。虽然霍尔木兹海峡相关风险仍未完全解除，但EGA已通过替代路线维持部分原料进入及产品出口，并未出现市场此前担忧的完全断供情况。EGA上半年销量降至约 93.9万吨，同比下降32% ，说明供应损失仍然存在，但实际冲击低于此前部分极端预期。 欧洲市场的风险溢价同样出现边际回落。欧洲原铝实物溢价已由5月高点约 621美元/吨 回落至约 487美元/吨 。当前溢价仍明显高于冲突前水平，表明欧洲现货供应并不宽松，但高位回落也反映买家对海湾地区货源长期中断的担忧正在下降。 此外，在本轮下跌前LME已经连续上涨七个交易日，市场多头情绪较强。因此，EGA复产消息也成为短线多头获利了结的触发因素之一。   EGA复产不等于供应转松 2026年供应缺口预期仍存 尽管EGA复产进度改善，但这并不意味着2026年全球原铝供应缺口已经得到填补。 目前Al Taweelah仅约18%的电解槽恢复运行，完全恢复至事故前产量预计仍需等到2027年一季度。与此同时，其他海外复产及新增项目虽然持续推进，但整体供应释放暂未明显提速，部分项目实际爬产进度仍不及此前预期。 因此，从2026年实际供应增量来看，新增产量对全球市场的补充仍然有限， 年内全球原铝供应偏紧及缺口预期暂未发生根本改变 。 库存同样构成下方支撑。截至8月13日，国内主流消费地铝锭社会库存约 89.8万吨 ，较上周四减少3.5万吨，短期去库趋势尚未改变；与此同时，海外铝库存仍处于相对低位。 因此，本轮LME回调更适合理解为 EGA复产进展改善后，前期供应风险溢价部分回吐 ，而不是基本面已经从短缺转向过剩。市场关注点正在由此前的极端供应中断风险，逐渐转向实际复产速度、库存水平以及终端需求能否承接高价。   后市展望 SMM预计，短期海外再生铝市场仍将 维持“低库存及供应偏紧提供下方支撑，复产预期与弱需求限制上方空间”的格局。 原铝方面，EGA复产进度改善后，前期由中东供应风险推动的部分溢价仍存在回吐可能，短期LME铝价预计高位承压。不过，EGA全面恢复仍需时间，其他海外复产及新增产能释放也暂未明显提速，2026年实际新增供应仍相对有限。叠加全球铝锭库存维持低位，铝价下方仍存在基本面支撑。 废铝方面，高品质UBC、6063等资源供应仍相对偏紧，价格韧性预计继续强于普通废铝。若LME进一步回落，废铝绝对价格可能跟随下移，但由于供应并未明显增加，其调整幅度可能小于LME，废铝相对LME的价格折率仍有望保持高位。 ADC12方面，短期预计继续区间震荡。当前主要压力仍来自汽车及压铸行业需求恢复缓慢。如果LME进一步回落，海外买家可能较快下调心理价位，而再生铝企业原料成本下降存在一定滞后，企业利润仍面临压力。 进口废铝方面， 8月中下旬实际到港情况 将成为下一阶段的重要观察点。若进口资源集中到港而国内利废企业采购没有同步改善，短期可能增加现货供应压力；若进口窗口继续保持改善，中国市场对海外废铝资源的采购积极性仍有进一步提升空间。 整体来看，市场正在 从前期主要交易**“中东供应中断风险”，逐步转向交易“供应恢复速度与真实需求之间的平衡” 。EGA复产改善了市场对于远期供应的预期，但目前尚不足以改变2026年供应偏紧的基本判断。后续需重点关注EGA及其他海外项目复产和爬产速度、霍尔木兹海峡物流、全球库存变化、进口废铝实际到港，以及汽车和压铸行业订单恢复情况。

下周预测：原料震荡偏强运行 有望筑稳成材底部价格 本周黑色系整体呈现震荡偏强走势，品种间表现略有差异，铁矿、卷螺涨幅有限，而焦煤表现尤为亮眼。周内，山西、陕西煤矿安全检查严格执行，复产节奏不及市场预期，焦煤盘面持续拉涨，焦炭第一轮提涨预期出现，同时铁矿石长协谈判等各类消息不断扰动市场，原料端整体走强带动成材盘面维持震荡偏强态势。现货方面，周初“白海豚”台风带来的大范围暴雨侵袭，多地积水严重，道路交通与工地施工受阻，钢材刚性采购需求走弱，后续随着黑色系期现货行情小幅回暖，市场心态逐步修复，少量投机采购需求得以释放。 展望下周，据SMM调研跟踪，钢厂依旧维持吨钢亏损状态，铁水产量处于阶段性低位，难以大幅提振铁矿、焦炭采购需求，不过考虑到现阶段钢厂焦炭库存偏低，焦化企业亏损亟待修复利润，在刚需补库与盈利修复双重作用下预计下周焦炭首轮提涨将发起；铁矿石消息面仍将阶段性扰动市场，价格短期将以区间震荡为主。钢材方面，传统需求淡季局势不改，终端采购难有明显放量。综合来看，目前处于宏观真空期，成材需求难以助推价格上行，但原料成本抬升为成材筑牢价格底部，后续需密切关注钢厂停产检修规模，若钢厂检修范围扩大，成材价格或将迎来触底反弹行情。 铁矿石： 终端需求短期难见改善  预计下周将延续区间震荡 本周铁矿石价格震荡上行，主力合约完成移仓换月，I2609合约周内最高触及727元/吨。 行情驱动主要来自消息面扰动，而非基本面实质性改善。 展望下周，铁矿石价格或延续区间窄幅震荡格局，上下驱动力均显不足。基本面来看，终端需求短期难见改善：未来仍有新的台风生成并可能影响我国，下游施工节奏持续受扰，叠加铁水产量维持低位运行，钢厂对铁矿石的刚性消耗需求难以放量。供应端则存在增量预期，港口库存或进一步累积，对矿价上方形成压制。消息面来看，BHP黑德兰港罢工谈判进程及长协磋商传闻仍可能对市场情绪形成阶段性扰动，但鉴于其对实际供需的影响有限， 预计下周难以驱动价格趋势性波动，延续区间震荡格局。 焦炭：三重利好因素共振  下周价格或稳中偏强运行 消息方面，山西焦协统一决议，自8月20日零点起，山西主流湿熄焦炭上调50元/吨，干熄焦炭上调55元/吨。供应方面，多数焦企陷入亏损，生产积极性受挫，该部分焦企主动采取限产措施，导致焦炭整体供应量出现下降。需求方面，下游部分钢厂高炉复产预期增强，铁水产量存在修复预期，为焦炭价格提供支撑，但钢材终端成交表现一般，且钢厂自身利润不佳，部分钢厂仍持谨慎态度，对高价焦炭存在抵触情绪。焦煤方面，煤矿复产进度受安全监管制约，焦煤供应释放有限，且煤矿整体出货转好，库存延续下跌趋势，线上竞拍市场热度进一步升温，流拍率降至近期低位，短期部分煤种仍有上涨空间。综合来看，在成本支撑增强、供应收缩以及需求修复这三重利好因素共振下，焦炭价格止跌， 预计下周焦炭市场或稳中偏强运行。 废钢：资源供应持续偏紧  价格底部支撑韧性较强 本周期钢回暖助力废钢市场价格上行，钢厂有刚性补库情况。展望下周，供应端，高温、雨水天气持续影响废钢回收、加工及运输环节，同时带票废钢资源仍紧缺，废钢整体供应持续低位。需求端，废钢价格相比铁水成本暂无明显优势，长流程用废量缩减，而电炉开工率保持平稳，整体废钢需求有所下降，但钢厂库存仍处于偏低水平，尤其是电炉钢厂储备不足，刚性需求仍然存在。综合来看，废钢供需双弱格局不改，但刚需尚有韧性带动下，废钢价格底部有一定支撑，短期不排除焦炭提涨后铁水优势下降，废钢需求阶段性好转， 预计下周废钢价格将走强。 螺纹：短期基本面难有叙事点  多围绕情绪面波动 本周螺纹价格走势盘整运行，现全国均价3033元/吨，环比上周五跌1元/吨。供应端，多数高炉厂产螺纹效益亏损加剧，普遍亏损在100元/吨上下，且部分厂家库存压力较大，有亏现金流风险，因此短期仍有检修或减产计划，供应端压力将继续缓解；近期废钢价格涨势强于螺纹，短流程钢厂效益继续转差，叠加收废难问题影响，部分厂家下调开工时长，整体开工率仍处于中低位水平，短期电炉厂产量压力不大。需求端，近期华东及中西部多地受降雨天气影响，项目施工进度有影响，需求释放表现不及预期，华南区域需求虽有改善，但整体成交表现仍处淡季疲软阶段，此外下周华东将有持续性降雨，成交或难有明显好转。库存方面，受台风天气影响，多地需求释放受限，本周厂库社库继续累积，累库速度稍有加快。后续来看，螺纹基本面矛盾凸显，价格受弱现实局面拖累，向上推涨动力不足，但考虑钢厂因亏损减产家数增加，供应压力减少，对底部价格仍有一定托底， 预计现货价格仍处于上下两难局面，维持区间震荡走势。 热卷：基本面压力尚未消退  预计后续跟随成本波动 本周热卷价格较前一周走强，整体成交较前一周好转。供应方面，本周轧线检修影响量环比减少，热卷整体产量增加。需求方面，本周表需环比上升。库存方面，本周热卷总库存环比-7.4万吨，厂库环比+0.24万吨。社库方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存444.32万吨，环比-7.63万吨，环比-1.69%，新历同比+34.48%。分区域来看，除华中和东北市场小幅累库外，其他市场均在降库。成本方面，本周双焦走势强劲，拉动热卷成本支撑。后续看，焦炭第一轮提涨预期尚存，叠加铁矿石长协谈判消息扰动尚存，成本支撑有所加强。从基本面角度，后续热卷检修影响量逐渐减少，热卷产量预计持续回升，但需求端目前看来下游需求尚未复苏，需求仍以刚需为主，处于偏弱水平，预计下周热卷库存仍处于淡季末累库阶段，基本面压力尚存， 预计下周热卷价格跟随成本端波动，主力合约预计在3230-3300区间运行。   1、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库（ https://data-pro.smm.cn/）查看 2、SMM钢铁资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部李萍 021-51595782   *此本报告中的观点是基于市场采集到之信息及上海有色网研究小组综合评估后得出，报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。   上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。  

8月13日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2026 SMM电池技术大会——钠电专场：材料、电芯与量产论坛 上，北京希倍动力科技有限公司董事长杨道均围绕“高功率钠离子电池研究与应用”这一主题展开了论述。 高功率钠离子电池的挑战及关键技术 1.1 钠电高倍率放电性能突出而充电较弱 以高倍率聚阴离子/硬碳体系为例：充电时负极电位0V以上冗余较小，容易析钠，放电时则不会受限制。 ➢ 主流钠电产品均可支持10C以上的倍率放电，但是快充一般限制在4-6C。 ➢ 快充受限主要源于硬碳工作电压低，大倍率充电容易触发析钠。 1.2 钠电的低温充电能力是短板 以能量型钠离子电池为例：内阻随温度下降而急剧增加，低温下，充电导致过电位明显变大，可用充电电流下降明显。 1.3 钠电倍率循环容量快速衰减 倍率循环测试发现，大倍率充电会发生较明显的析钠，导致循环快速衰减。 1.4 大电流充电的核心瓶颈：负极侧动力学 1.5 负极端——硬碳的动力学过程成为全电池的瓶颈 采用NVP/HC全电池测试，正极阻抗随SOC变化很小，而负极剧烈变化 ，主要原因是硬碳的储钠机制主导的内阻变化。 ➢ 对于目前钠离子电池广泛使用的硬碳材料，无论是“插层”还是“微孔填充”机制，末端都接近0 V vs.Na+/Na，并且还可能存在扩散系数突然下降的现象。 ➢ 低温下的SEI阻抗变大和电解液电导率下降也是影响充电能力的重要因素。 1.5.1 负极端——硬碳调控（孔径/片层间距/掺杂） 1.5.2 负极端——电极的三维导电网络设计（硬碳） 硬碳电极具有良好的孔隙结构，但电导率小于石墨，通过优化导电剂与粘结剂的组合可明显改善电池内阻和功率。 1.5.3 高功率电极微结构设计——造孔与取向设计 在高倍率工况下电极离子传输动力学变差，平衡能量密度与功率密度之间的矛盾存在巨大的挑战； 解决策略：纳米到宏观尺度的造孔设计、3D电极中的取向控制。 •造孔设计：无模板法来制备竖直孔道结构电极。与常规电极相比，在5C时显示出约7倍高的放电容量。 •3D电极中的取向控制：导向微结构的超厚电极，可在更厚的电极实现更高的倍率，兼顾能量密度与功率密度。 1.5.4 负极端——磷基复合材料 特性：红磷可通过合金化/转化反应与Na+形成Na3P，具有非常高的理论比容量(2596 mAh/g)以及较低的电位(0.4V vs. Na+/Na)； 挑战：工作电位比硬碳高，具备快充潜力，但导电性差(≈ 10-12S·m-1）、体积变化大(≈ 400%)。 ➢微孔碳中的微孔促进了电解液的快速扩散，提高了红磷的导电性。在9.0 A·g-¹的电流密度下，该复合材料实现了291 mAh·g-¹的可逆容量。 ➢除红磷外，黑磷的二维层状结构更有利于钠离子的快速扩散，进一步提升了电池的倍率性能。 1.5.5 负极端——高倍率型Bi合金负极材料 ➢Bi@C-MS结构：将铋(Bi)纳米颗粒密集嵌入到高导电性的碳微球中，在循环过程中形成纳米多孔结构，缓解体积膨胀并提升倍率性能，展现出908.3 mAh·cm⁻³的体积容量，200 A·g⁻¹的超高充电倍率。 1.6 电解液端 ➢ 倍率提升：优化电解液配方，提高电解液离子电导和阳离子迁移数。 ➢ 功率提升：调控溶剂化结构，降低界面去溶剂化势垒；优化界面组分，降低SEI阻抗。 1.6.1 电解液端——构建低阻抗与低去溶剂化能界面 ➢挑战: 负极硬碳在高倍率充电时，钠离子脱溶剂化和扩散动力学缓慢，容易导致钠金属析出。 ➢解决方案: 通过磷硫界面化学，构建富含Na₃PO₄和Na₂SO₄的SEI，降低脱溶剂化能，提升离子扩散速率。 其从高功率储能钠电—— 50Ah高功率电芯产品、高功率储能钠电系统—5MW超充站液冷储能系统、高功率储能钠电系统—8.6MW调频储能舱、高功率储能钠电—— 300C超高功率电芯产品介绍、高功率储能钠电——300C超高功率电芯技术创新对希倍动力储能用高功率钠电进行了介绍。 其还围绕钠离子电池应用破局——高功率钠电电芯产品、钠电标准箱（基于46Ah单体）、钠电标准箱（基于65Ah单体）、钠离子电池应用破局—— 高比能量钠电等对希倍动力车载高功率钠电进行了阐述。 最后其还对希倍动力公司进行了介绍。 》点击查看 2026 SMM电池技术大会 专题报道