2026年8月31日锡日评 今日沪锡主力合约受宏观情绪偏空影响重心下挫，早盘低开423,850 元/吨，最低下探至 414,600 元/吨，随后震荡整理，下午收盘报 419,000 元/吨，较上一交易日结算价录得跌幅 0.71%；日内资金呈现减仓态势，持仓量减少 1,656 手至 41,104 手。外盘方面，今日伦敦金属交易所（LME）因英国夏季银行假日（Summer Bank Holiday）休市一天，盘面暂无行情指引。 宏观方面： （1） 美联储主席沃什公开表态称，通胀数据并未显示出趋势性的显著改善，美联储当前的主要关注点仍应是价格稳定。他强调，必须确信基础通胀正朝目标移动，否则仍有工作要做（加息空间），并指出当前金融状况难言“限制性”。受此偏鹰表态影响，当前市场定价显示，9 月份美联储加息的可能性已高于继续维持利率不变的可能性，海外宏观流动性收紧预期对大宗商品施压。 （2）8 月份全国制造业采购经理指数（PMI）录得 49.8%，较上月上升 0.6 个百分点，整体景气水平有所回升。分企业规模来看，大型企业 PMI 升至 50.6%（重返临界点上方），中型及小型企业 PMI 分别为 49.4% 和 47.9%，国内制造业呈现出由大型企业带动下的结构性温和复苏态势。 现货方面，今日市场整体交投较为活跃，多数贸易商自积极报价，但实际成交多以散单、小单为主。整体来看，当前终端需求正处于进入传统旺季前的“观望过渡期”：一方面，部分企业在前两周已完成了少量原料的前置补充，当前并不急于大规模接货；另一方面，正式进入 9 月份后，下游普遍在观望盘面价格是否会进一步向下松动，并静待终端需求的实质性释放信号。 综合来看，当前锡市受宏观情绪松动与基本面过渡期的双重牵制。在宏观层面，美联储重回鹰派基调大幅削弱了此前的宽松预期，资金情绪趋于谨慎；在产业层面，国内正处于“金九”旺季前的静默期，下游“买跌不买涨、等待更低价”的观望心态较重，现货端暂未出现成规模的集中补库来托底盘面。预计短期内沪锡主力合约价格重心或阶梯式下行，并伴随宽幅震荡的运行走势。

8月，海外铝土矿市场整体呈现供应恢复与成本高位并存的格局。几内亚方面，尽管传统雨季、天气扰动以及政策不确定性仍然存在，但月内铝土矿发运量较7月明显回升，并维持在相对高位。与此同时，几内亚至中国海运费持续上涨，叠加矿山成本支撑，推动进口铝土矿价格在上半月进一步上移；但随着国内氧化铝企业原料库存持续处于高位，下游对高价矿接受度有限，月末进口矿价格出现小幅回落，市场继续维持上下游博弈格局。 价格方面 8月进口铝土矿价格整体呈现先涨后小幅回落的走势。7月底，SMM进口铝土矿指数位于70.87美元/吨附近；进入8月后，在海运费上涨、几内亚雨季以及矿山成本上升等因素支撑下，价格中枢继续上移。8月6日，SMM进口铝土矿指数升至71.57美元/吨；8月13日进一步升至71.72美元/吨；截至8月20日，指数一度升至71.99美元/吨。随后随着几内亚发运维持高位、国内氧化铝企业采购意愿偏弱，指数小幅回落，截至8月28日报71.75美元/吨，较7月底仍上涨约0.88美元/吨。 几内亚铝土矿方面，月初上游及贸易商报价在成本支撑下有所走强。8月6日，几内亚铝土矿CIF报价区间升至70-74美元/吨，均价约72美元/吨；FOB报价为38-42美元/吨，均价约40美元/吨。月中随着下游氧化铝厂高库存及利润压力持续，买卖双方价格分歧扩大。至8月20日，几内亚CIF报价回落至70-73美元/吨；截至8月28日，SMM几内亚铝土矿CIF均价维持在71.5美元/吨，FOB均价约40美元/干吨。 长协方面，8月几内亚铝土矿长协价格较7月有所上调，月中市场主流价格在73-74美元/吨附近。不过，国内氧化铝厂对高价矿接受程度有限，意向采购价格多数维持在70-71美元/吨附近。进入月底，9月长协报价仍主要集中在72-74美元/吨，上下游价格分歧仍较为明显。 发运方面 发运方面，自7月月度回顾截数之后，截至8月21日，几内亚主要港口最新四周铝土矿发运量分别约为387.03万吨、456.11万吨、468.91万吨和413.13万吨，整体较7月明显恢复。其中，8月中旬周度发运量一度升至468.91万吨，随后小幅回落至413.13万吨，但仍明显高于7月大部分周次水平。 上述四周发运量合计约1725.18万吨，周均约431.30万吨，较7月文章所统计四周的周均312.37万吨增长约38.1%。这意味着虽然8月仍处于几内亚传统雨季，天气及陆路运输、驳运等环节仍受到一定影响，但实际发运表现较7月明显改善。供应端恢复也成为月末进口矿价格上涨动能减弱的重要原因之一。 海运费方面，8月几内亚至中国航线运价持续在高位运行。月初市场报价已升至约35美元/湿吨，随后受国际散货市场需求以及油价等因素推动，月中一度升至37-38美元/湿吨附近；截至8月底，SMM调研显示几内亚至中国海运费仍维持在约36-37美元/湿吨。较高的运输成本继续对几内亚铝土矿CIF价格形成支撑。 澳大利亚方面 澳大利亚铝土矿发运整体相对稳定。截至8月21日，最近四周澳大利亚主要港口周度发运量分别约为105.27万吨、92.67万吨、110.08万吨和115.98万吨，四周周均约106万吨，整体波动幅度明显小于几内亚。价格方面，截至8月28日，SMM澳大利亚低温铝土矿CIF中国均价报65美元/干吨，较7月下旬的64美元/干吨小幅上涨1美元/吨；澳大利亚高温矿CIF均价报58.5美元/干吨，基本维持稳定。 后市展望 展望9月，几内亚仍处于传统雨季阶段，天气对于矿区运输、驳运及港口装船效率的影响仍需持续关注，同时几内亚铝土矿出口政策的不确定性仍然存在。不过，从8月实际发运表现来看，几内亚供应端较7月已有明显恢复，若后续发运继续保持在较高水平，供应端对于进口矿价格的支撑或有所减弱。 另一方面，几内亚至中国海运费仍维持高位，叠加部分矿山成本增加，卖方低价出货意愿有限。截至8月底，国内氧化铝企业铝土矿库存天数仍在约96天的高位，原料库存充裕使下游在采购价格上保持较强议价能力。预计短期进口铝土矿价格或继续维持高位震荡，上下游围绕70-74美元/吨区间的价格博弈仍将持续，后续重点关注几内亚雨季实际发运、出口政策变化、海运费以及国内氧化铝厂原料库存的变化。

Elevra Lithium 在 2026 财年期间在其位于魁北克的 NAL 矿山开采了创纪录的 147 万吨矿石，同比增长 14%。辉石精矿产量为 197,967 吨（5 月单月创下 22,202 吨的记录），由于不良采矿条件导致上半年入磨品位较低，同比下降 3%，随后通过矿山规划和配矿调整得以解决。精矿销量为 181,494 吨；平均回收率为 67%，平均利用率为 91%。第四季度（截至 6 月的季度）表现最强劲：回收率达 71%，产量超过 54,000 吨。 集团基础 EBITDA 为 1,400 万美元，其中 NAL 贡献了 4,600 万美元，同比增加 5,700 万美元。非现金非常规项目总计 6,200 万美元，其中包括 1.56 亿美元的 NAL 减值转回、900 万美元的存货账面价值调增，抵消了 1.04 亿美元的并购相关会计影响，另有 900 万美元的并购费用单独记账；集团税后利润为 4,400 万美元，同比增加 2.92 亿美元。在通过 2.02 亿美元股权融资（用于资助 NAL 扩张和 Moblan 项目）后，现金余额为 2.55 亿美元。Elevra 在 2026 财年完成了 Soyana Mining 与皮埃蒙特锂业（Piedmont Lithium）的合并，并同意剥离其在 Ewoyaa 项目中的权益。其中，NAL 在 2026 财年产出的 197,967 吨和售出的 181,494 吨均已投放市场。然而，尽管采矿量增加，产量仍下降了 3%，这一位表现将在 2027 财年的数据中得到检验。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  8月31日     今日11：30期货收盘价109150元/吨，较上一交易日下降50元/吨，现货升贴水均价610元/吨，较上一交易日环比上升75元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.86，采购情绪指数下降至1.68，精废价差5410元/吨，环比上升251元/吨。精废杆价差1990元/吨。据SMM调研了解，8月最后一个交易日，铜价先抑后扬，早盘阶段不少再生铜杆企业表示原料采购零星成交，但午间收盘不少再生铜原料贸易商纷纷上调价格后，成交甚少。

  据 SMM 8 月 31 日讯 ， SS 期货盘面延续前期偏弱走势，持续走跌下探，顺利跌破 13900 元 / 吨关口，截至收盘， SS 主力合约最终报收 13890 元 / 吨。现货市场方面，虽不锈钢厂指导价格持稳，多数贸易商报价也维持平稳运行，但受 SS 期货盘面接连下探拖累，市场信心进一步走弱，成交依旧难改清淡态势，旺季来临前仍未显现回暖迹象。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2610 报 1 3865 元 / 吨，较前一交易日 下跌 120 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 485-885 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 持稳 ，佛山均价 持稳 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 上持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期货整体呈现弱势破位走势，盘面波动加剧、重心持续下移。周内盘面整体偏弱运行，中期受华东地区镍铁冶炼产线突发安全事故影响，市场供给担忧情绪升温，短暂带动 SS 期货冲高反弹，但利好持续性偏弱，市场核心悲观逻辑未发生改变，盘面随后再度走弱并向下突破 14000 元 / 吨关键关口，整体空头情绪持续释放，市场交易心态偏弱。现货市场跟随期货盘面同步走弱，旺季前置需求持续缺位，市场供需宽松矛盾进一步凸显。当前已进入 8 月末、临近 “ 金九银十 ” 传统消费旺季，但终端前置备货行情并未如期启动，下游刚需持续疲软，场内成交维持清淡态势，市场整体信心不足。供需端压力持续累积，终端拿货乏力叠加市场整体出货压力偏大，钢厂以积极出货、压降自身库存为主要策略，带动流通端货源增量释放，本周不锈钢社会库存进一步抬升，累库格局延续。同时主流钢厂对前期代理分货给予价格补差，挺价策略明显松动，进一步削弱现货价格支撑，叠加期货盘面持续破位下行，现货价格重心顺势持续回落。成本与利润端形成底部托底，有效限制现货深跌空间。本周不锈钢成材与镍系原料价格同步回落，但成材受盘面拖累跌幅更深，成材与原料价差持续收缩，钢厂冶炼利润进一步压缩，行业整体已处于成本倒挂边缘。成本端刚性支撑逐步凸显，有效对冲部分盘面利空与供需压力，使得现货下行幅度相对可控，市场呈现偏弱但难深跌的特征。整体来看，本周不锈钢市场呈现期货冲高回落破位、旺季预热需求落空、钢厂挺价松动、库存持续累库、成本临近倒挂托底的博弈格局。短期来看，终端需求疲软、市场累库、盘面空头主导为核心利空，行情弱势格局难以扭转；但成本倒挂风险持续约束下行空间，市场大概率维持偏弱震荡运行。后续重点跟踪 SS 期货盘面持续性、下游旺季备货落地节奏、钢厂出货及挺价政策变动、原料成材价差变化以及社会库存累库进度。

SMM讯(8月28日): 美洲开发银行私营部门机构IDB Invest周五表示,将牵头为韩国浦项控股(Posco Holdings)旗下企业提供最高7亿美元融资,用于扩大其位于阿根廷萨尔塔省(Salta)与卡塔马卡省(Catamarca)交界处Sal de Oro项目的锂产能。融资方案包括IDB Invest的2.5亿美元贷款,另有4.5亿美元预计来自其他机构。 据IDB Invest声明,该融资用于支持两座Posco阿根廷工厂的启动及分阶段扩产一座生产氢氧化锂,一座生产碳酸锂全面投产后预计年产约4.8万吨,创造约620个就业岗位。数据仅源自IDB Invest声明,未见Posco或阿根廷官方独立确认。 阿根廷、智利与玻利维亚构成"锂三角",坐拥全球最大锂资源储量。 SMM 观点： IDB Invest 的 2.5 亿美元资金已经落实，而其余的 4.5 亿美元目前仅为预期，尚未最终敲定。4.8 万吨/年的产能目标针对的是尚未建成的工厂，且未给出明确的时间表。

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SMM 讯（8 月 28 日）： 继今年早些时候收购 JUEL Batteries 之后，南非 ACTOM 旗下的储能业务板块 ACTOM Static Energy 将携手扩展后的综合实力亮相 2026 年非洲国际矿业展（Electra Mining Africa 2026）。目前，JUEL 已被正式整合至 ACTOM 位于比勒陀利亚西区（Pretoria West）的园区。该园区现已实现电池、逆变器、变压器及中压（MV）集成系统的一体化本地生产，并在产品投放市场前进行严格的厂内测试。 展会期间，ACTOM 将重点展示其锂离子电池及电池储能系统（BESS），旨在满足矿山及工业用户面对电网不稳定、成本上升和柴油依赖等痛点时的迫切需求。董事总经理路易斯·海恩斯（Louis Heyns）表示，市场对本土制造、经过预测试系统的需求（而非进口替代品）正持续高涨，这也成为了该业务板块增长的核心驱动力。此外，展品还包括 GELPAG 固绝缘开关柜（SIS）系列，该产品已通过 IEC（国际电工委员会）型式试验，非常适用于集装箱式变电站、光伏汇流变电站以及空间受限的矿山作业现场。 市场影响分析： 这一动态标志着南非本土电池储能系统（BESS）及相关二次制造业产能正朝着规模化方向发展这属于成品电池储能领域的需求端信号，并未直接改变锂原料供应或全球价格基准。相关新闻稿中未披露具体的财务数额或产能数据。