2026年8月3日锡午评 今日沪锡主力合约（sn2609）开盘报 424,980 元/吨，上午开盘最高触及 428,770 元/吨，随后回落整理，上午收报 425,600 元/吨，较上一交易日结算价录得涨幅 0.36%，持仓 57,603 手。外盘方面，伦敦三个月期锡当前暂报 55,200 美元/吨，微跌 0.27%。 宏观方面： （1）特朗普表示，关于霍尔木兹海峡与去核化的谈判定于周一下午开始；伊朗外交部发言人巴加埃则称霍尔木兹海峡状况不会恢复至冲突前状态，与阿曼商定的新航道由双方协商确定。双边转向外交磋商的迹象为市场带来了阶段性偏利好的缓和倾向。 （2）中国人民银行于 8 月 1 日召开 2026 年下半年工作会议，会议强调要“继续实施好适度宽松的货币政策”，进一步巩固了国内金融市场与大宗商品板块的流动性宽松预期。 现货方面，今日上午现货市场交投表现较为平淡。伴随盘面价格持续企稳于 42.5 万元/吨上方的高位区间，下游及终端买方整体观望心态偏重，仅保持按需零星采买，缺乏大规模入市接货的意愿，持货商随行就市报价，整体成交放量有限。 综合来看，当前锡市呈现出“基本面硬支撑与宏观预期拉扯”的运行格局。在基本面维度，国内社会库存维持在相对低位，缅甸地区虽处于逐渐复产进程中但整体恢复量级依然偏低，同时印尼市场虽已开启出口但放量节奏尚未完全跟上，供给端的支撑仍存。宏观与情绪维度，中东和谈信号带来了情绪面的缓和，且 8 月无美联储议息会议，市场围绕宏观宽松与流动性预期打操作的空间依然存在。预计短期内沪锡主力合约仍将延续“下有基本面托底、上有高价交投压制”的博弈状态，维持在现有高位区间内摸高回落，震荡运行。后续需持续关注缅甸实际复产进度，以及印尼锡锭出口节奏。

        SMM8月3日讯：上海市场驰宏铅报15430-15480元/吨，对沪铅2609合约升水50-80元/吨。沪铅跌势扩大，盘初一度下挫至3年多低位，持货商出货分歧较大，部分计划交仓，部分则随行出货，主流产区报价对SMM1#铅均价贴水30元/吨到升水20元/吨出厂。再生铅方面，炼厂低价惜售，出货者较少，部分再生精铅报价对SMM1#铅均价平水出厂，个别升水200元/吨。另下游企业观望情绪较浓，部分则有意逢低采购，现货市场交投活跃度稍好。         今日SMM1#铅价较前一个交易日下跌150元/吨。河南地区冶炼企业库存下降，出现限量发货情况；贸易商报价贴水收窄，对沪铅2609合约贴水160-100元/吨不等出厂，下游企业议价较多，成交相对好转。湖南地区冶炼企业普遍低价惜售，散单报价对SMM1#铅均价升水20元/吨出厂；贸易商报价对SMM1#铅均价贴水40-20元/吨；或对沪铅2609合约贴水150-120元/吨出厂。江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水80元/吨出厂。铅价走低，铅冶炼企业与贸易商出货产生差异，铅厂低价惜售，贸易商反而贴水出货，同时部分下游企业有意逢低接货，询价积极性较上周好转，区域性成交好转。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。    

【市场概述】 今日上午成渝区域国产算力价格出现明显回落。SMM-910B-64G-整机-成渝-包月最低月租从20000元降至16575元，折合最低卡时2.88元。此轮下调主因系新一批国产算力资源集中入市，叠加新租赁平台上线带来的价格透明化，国产算力定价中枢短期承压。 【910B成渝：最低价回落17%，国产供给放量压低报价】 SMM-910B-64G-整机-成渝-包月最低月租从20000元降至16575元，下降3425元，降幅17.13%；最低卡时从3.47元降至2.88元，下降0.59元，降幅17.00%。本轮下调主因在供给侧放量：新国产算力资源陆续交付并网，成渝作为西部算力枢纽承接大量新增供给；与此同时，新租赁平台上线提升资源可见度与比价效率，零散低价资源集中显现，拉低最低报价。需留意，最低价下行不代表英伟达高端资源跟跌，两类算力定价逻辑不同。 【SMM观点】 国产算力价格下调是供给扩张与市场机制完善的必然结果，但规模化入市仅是第一步。需关注两点：其一，开发者与消费者对国产算力的信心仍需时间建立，价格优势能否转化为持续订单，取决于实际体验与软件栈成熟度。其二，新租赁平台上线有助于打破熟人网络信息壁垒、提升价格发现效率，长期将压缩非必要中间加价、利好需求方。国产算力的真正竞争力，在于性价比与可信赖的双重兑现。

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