当地时间8月6日，美国总统特朗普签署行政令，依据《1962年贸易扩展法》第232条，对进口多晶硅及其衍生产品采取最低进口价格和额外关税措施，以支持美国国内多晶硅、半导体和太阳能供应链。 公告规定，最低进口价格分别为：多晶硅每公斤21美元；多晶硅锭和晶圆每公斤100美元；太阳能电池每瓦0.22美元；太阳能组件每瓦0.38美元。同时，美国将对公告附件所列多晶硅锭及相关衍生产品加征15%的从价关税。 相关措施将自2026年12月4日美国东部时间凌晨12时01分起生效。 公告还授权商务部建立“回流美国”激励计划。企业如承诺在美国建设、翻新或扩建多晶硅、硅锭、晶圆或太阳能电池生产设施，并在2029年1月20日前开工，可申请部分进口设备和相关产品免缴第232条关税。 本文来源： 央视新闻

AI基础设施热潮正在逼近供应链极限。 据The Information报道，英伟达正评估一项颇为激进的调整方案——为下一代AI GPU Rubin Ultra推出低于原计划显存配置的版本，以缓解高端高带宽内存（HBM）供应不足带来的量产压力。 这意味着，即便是掌握GPU市场主导权的英伟达，也不得不在产品规格与供应能力之间寻求平衡。 这一变化不仅反映出HBM供应已成为AI产业链最关键的瓶颈之一，也意味着AI服务器成本或进一步攀升，数据中心建设压力仍将持续向下游传导。 周四英伟达股价收跌0.1%，SK海力士股价收跌4.97%。 HBM供应紧张，英伟达测试多个"降显存"版本 知情人士透露， 过去数周，英伟达已经测试至少三个不同版本的Rubin Ultra GPU，其中部分版本采用了低于最初规划的显存容量。 英伟达考虑推出低显存版本，一个重要原因在于未来可能无法获得足够数量的高端HBM芯片，以支撑原始设计的大规模量产。 Rubin Ultra是英伟达下一代AI计算平台的重要组成部分，定位高于即将量产的Rubin系列，被视为未来训练超大规模AI模型的重要硬件平台。按照原有规划，其将搭载容量更高、带宽更大的HBM，以进一步提升模型训练和推理性能。 不过，在HBM供应持续偏紧的背景下，英伟达正在重新评估产品配置，希望通过调整显存规格保证产品按计划上市，而不是继续等待供应链扩产。 显存减少意味着需要部署更多GPU 对于AI训练而言，HBM不仅决定GPU的数据吞吐能力，更直接影响能够容纳的大模型规模。 如果Rubin Ultra最终采用较低显存配置，在运行大语言模型等大型AI工作负载时，客户可能需要部署更多GPU，才能完成原本由较少芯片即可完成的计算任务。 虽然英伟达仍可通过提高GPU计算能力、优化互连带宽等方式部分弥补性能损失，但总体来看，系统部署成本和集群复杂度仍可能有所提高。 对于微软、Meta、亚马逊、谷歌等持续扩大AI资本开支的大型云厂商而言，这意味着未来数据中心建设成本可能进一步上升。 AI热潮暴露产业链最大瓶颈 HBM已经成为当前AI产业链最紧缺的核心零部件之一。 近年来，大模型训练需求快速增长，使GPU出货量持续攀升，而GPU所需的HBM主要由三星电子、SK海力士和美光等少数厂商供应。由于HBM制造工艺复杂、良率要求高、扩产周期长，供应增长速度始终难以追赶AI需求。 业内普遍预计，未来数年HBM仍将维持供不应求状态，这也是AI服务器价格居高不下的重要原因之一。 此次英伟达主动考虑降低Rubin Ultra显存配置，也反映出即便拥有产业链最强议价能力，其产品规划依然受到HBM供应约束。 成本压力向整个科技行业蔓延 HBM价格上涨带来的影响已经不仅局限于AI服务器。 随着GPU、HBM等关键元器件持续紧缺，整个科技行业的硬件成本均受到推升。企业采购AI基础设施的预算不断增加，越来越多公司不得不提高资本支出，以满足生成式AI部署需求。 与此同时，上游芯片成本上涨也开始向消费电子领域传导。包括苹果在内的部分硬件厂商，已经通过提高终端产品售价等方式消化供应链成本压力。 市场人士认为，只要AI算力需求继续高速增长，而HBM新增产能释放速度有限，围绕高端存储资源的竞争仍将持续，HBM供应能力也将继续成为决定AI产业扩张速度的关键因素。

SMM8月7日讯： 隔夜，伦铅开于1892.5美元/吨，亚洲时段震荡下行，进入欧洲时段，伦铅先抑后扬，探低1880美元/吨后迅速拉涨探高至1897美元/吨，尾盘因空头增仓而走弱，终收于1884.5美元/吨，跌幅为0.29%。 隔夜，沪铅主力2609合约跳空高开于15700元/吨，盘初短暂摸高15760元/吨，因空头减仓，沪铅震荡下行，尾盘探低至15665元/吨，终收于15680元/吨，涨幅为0.19%。 周初，铅价大幅下挫，跌至三年多来的低位，现货市场避险情绪升温，铅冶炼企业普遍低价惜售，下游企业则呈现畏跌观望与逢低采购并存的局面。在冶炼企业惜售、市场流通货源收紧的情况下，部分下游企业转而采购社会仓库货源，带动周内铅锭社会仓库库存有所下降。不过，随着沪铅当月合约临近交割，部分交割品牌货源继续向交割仓库转移，社会库存仍存在累库风险，警惕其对铅价的拖累。后续进入8月中下旬，还需关注原生铅冶炼企业检修进度及其对铅锭社会库存的影响。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1892.5美元/吨，亚洲时段震荡下行，进入欧洲时段，伦铅先抑后扬，探低1880美元/吨后迅速拉涨探高至1897美元/吨，尾盘因空头增仓而走弱，终收于1884.5美元/吨，跌幅为0.29%。 隔夜，沪铅主力2609合约跳空高开于15700元/吨，盘初短暂摸高15760元/吨，因空头减仓，沪铅震荡下行，尾盘探低至15665元/吨，终收于15680元/吨，涨幅为0.19%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 周四，据悉伊方拟议的霍尔木兹通航协议将禁止敌对方船只通行。与此同时，市场等待非农数据指引之际，越来越多美联储官员谈及近期加息的选项。美元指数反弹，一度重回100关口，最终收涨0.24%，报99.94。美债收益率全线走高，基准的10年期美债收益率接近持平，收报4.679%；对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.258%。刚果（金）禁止铜精矿与钴精矿出口。世界黄金协会：展望未来，不能排除出现类似于20世纪70年代末的第二波高通胀，但这本身并不意味着黄金会大幅上涨。 中国黄金协会：2026年上半年我国黄金产量同比下降14.62%，消费量增长1.23%。DeepSeek计划近期整体上调DeepSeek API服务的定价，预计涨幅较大。 现货基本面： 沪铅上涨动能不足，维持盘整态势，持货商挺价出货，但下游接货接货积极性较昨日下滑，部分区域现货市场成交转弱。目前，电解铅炼厂货源报价南北差异尚存，主流产区报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，实际成交偏平水。再生铅方面，冶炼企业随行出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，报价贴水幅度较昨日扩大。下游企业方面，部分企业仅以刚需采购，市场交投活跃度下滑。 库存方面：8月6日，LME铅库存减少3125吨至428425吨；据SMM了解，截至8月6日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.06万吨，较7月30日增加0.21万吨，较8月3日减少0.15万吨。 今日铅价预测： 周初，铅价大幅下挫，跌至三年多来的低位，现货市场避险情绪升温，铅冶炼企业普遍低价惜售，下游企业则呈现畏跌观望与逢低采购并存的局面。在冶炼企业惜售、市场流通货源收紧的情况下，部分下游企业转而采购社会仓库货源，带动周内铅锭社会仓库库存有所下降。不过，随着沪铅当月合约临近交割，部分交割品牌货源继续向交割仓库转移，社会库存仍存在累库风险，警惕其对铅价的拖累。后续进入8月中下旬，还需关注原生铅冶炼企业检修进度及其对铅锭社会库存的影响。 》点击查看SMM金属产业链数据库

国内矿： 唐山区域铁精粉价格下滑15-20元/吨，当前66品位铁精粉干基含税出厂价格950-960元/吨。一是钢厂出现亏损局面，整体压价意愿较强。再者由于长时间挺价，当地国内精粉性价比持续走弱，叠加近期承德区域精粉恢复部分增量，矿选端挺价意愿减弱。考虑近几日国产铁矿价格集中下跌，叠加近期铁矿石盘面企稳反弹，或将带动下国产铁矿价格，综合看，预估短期内当地铁精粉价格或将呈现弱稳运行局面。 进口矿： 昨日铁矿石盘面走强。DCE主力合约I2609收报719元/吨，较前一交易时段上涨2.57%。青岛港现货价格较前一交易日平均上涨约10-15元/吨。贸易商报价积极，钢厂按需采购，整体现货成交尚可。 目前来看铁矿自身供需基本面变化不大，库存结构来看精粉以及块矿延续去库趋势，球团库存小幅上涨。其中，PB粉明显累库。 消息面，市场传闻某大型矿山将面临贸易管制。尽管铁矿库存以及到港量均处于相对高位，类似的传闻还是引发了市场对供应结构性短缺的担忧。因此综合考虑下，情绪面的支撑短期或将托底铁矿，使价格或呈现震荡偏强格局。 焦煤： 临汾低硫主焦煤报价2000元/吨。焦煤方面，国内煤矿复产仍受安全监管、审批流程制约，煤矿焦煤供应增量有限，当前多数煤矿库存维持中低位，暂时没有明显出货压力，支撑焦煤价格，但市场情绪仍偏谨慎，对高价资源接受度较低，短期焦煤市场或弱稳运行。 焦炭： 准一级冶金焦-干熄全国均价为1980元/吨。供应方面，山西主产区安监高压态势未改，部分焦煤价格小幅上涨，焦企成本压力较高，多数焦企亏损，焦企主动减产力度增强，焦炭供应量下降，但同时部分焦企出货受阻，存在累库现象。需求方面，终端成材需求表现疲软，钢厂铁水产量连续回落，导致焦炭刚需用量萎缩，且钢厂盈利较差，对焦炭采购策略维持谨慎。综上，市场负反馈逻辑依旧存在，短期焦炭现货市场将偏弱运行，第三轮提降即将落地。 螺纹： 昨日期货盘面震荡运行，收于3014，较前一交易日上涨0.06%。现货方面，早间多数市场报价暂稳，午后盘面震荡偏强运行，少部分市场价格小幅上调10-20元/吨，整体成交表现一般。 供应端，焦炭三轮提降落地，成本端虽有让利，但现货价格跌幅大于原料端，钢厂生产效益继续处于亏损阶段，部分长流程钢厂继续安排轧线检修，而短流程钢厂有停产或降负荷生产，导致产量整体有下滑；需求端，分区域表现有分化，华东市场需求表现有阶段性好转，但中部及北方市场受雨天影响，需求释放偏差，整体仍处于淡季弱需求水平。据SMM统计，本期厂库、社库表现继续分化，钢厂产量下降，厂库仍有小幅去化，而社库延续累库，但累库速度放缓，建材总库存847.88万吨，环比增加0.54万吨，环比+0.06%。综合来看，目前处于宏观真空期，价格主要受基本面和成本端影响，短期基本面驱动力不足，成本端小作文不断，预计建材价格或持续盘整运行。 热卷： 昨日热卷期货收于3236，全天涨幅1.06%。现货方面，热卷现货涨10-20元/吨，冷轧现货涨10元/吨，今日成交一般。今日出热卷周度平衡，本周受检修增多影响产量下降。库存方面，厂库、社库、总库存均环比增多。社库方面，热卷本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存451.96万吨，环比+4.22万吨，环比+0.94%，新历同比+38.3%。分区域来看，除东北和华南市场窄幅下降外，其他市场仍在累库，但节奏有所放缓。需求方面，本周需求环比下降。从基本面数据看，当前热卷基本面矛盾依旧累积，市场需求暂无起色，下游采购仍以刚需为主，热卷价格上行空间无过多支撑，下方受到钢厂成本及旺季预期支撑空间较窄，短期热卷价格走势以区间震荡跟随市场消息及情绪窄幅变化为主。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM8月6日讯： 铝制光伏型材： 本周调研样本内，光伏边框企业均以执行在手订单为主，行业开工率延续持稳态势，部分头部企业仍维持高位运行。周内，下游光伏组件供需格局未现明显变化，8月光伏组件企业排产计划预计环比7月微增，为光伏边框企业开工提供稳定需求托底，预计短期内光伏边框企业开工率将继续持稳运行。 原材料价格： 周期内（2026.8.3-2026.8.6），SMM A00周均价在23680元/吨，较上期周均价上升1.4%。综合来看，中东局势分歧仍存，美联储7月虽未加息，但整体态度仍然偏鹰，基本面缺口延续，铝锭库存持续去化，短期铝价预计偏强震荡运行。预计下周沪铝主力运行区间23,200–24,200元/吨；伦铝运行区间3,100–3,250美元/吨。后续需重点关注中东复产进度及新项目投产计划动态。 》点击查看SMM铝产业链数据库

SMM8月6日讯： 今日盘面大涨，华南现货异常坚挺。到货更加紧张、库存大幅去化，持货方尤其是规模以上者普遍坚定看好后市、挺价出货，绝对价冲高刺激小部分下调贴水先出但未造成太大冲击，主流报价贴水-10~升水+10元/吨、流通整体略紧。需求端，下游无力追高、刚需采购亦开始承压转弱，不过贸易商入市接货积极性仍然较高，逐步从压价只买贴水转向非升水也多有买入。供需在分歧中趋于偏紧，整体成交可圈可点。现货成交价集中在沪铝2608合约升水60元/吨至100元/吨。

2026年8月6日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比下滑0.2个百分点至60.1%，连续数周维持下行态势，行业淡季特征持续深化，各板块开工普遍走弱或低位持稳。原生铝合金开工率小幅回落0.2个百分点至58.2%，消费淡季叠加铝价重心走高进一步压制下游采购情绪，散单成交清淡，企业排产以长单为主，短期缺乏提产动力。铝板带开工率持稳于69.0%，铝价偏强运行下企业加速去库，前期积压成品库存有所消化，储能领域维持高景气度、出口订单仍在交付，但民用普板需求疲软现状难改，业内对旺季备货信心不足。铝线缆开工率持平于62.0%，铝绞线出口订单进入收尾阶段、新增订单缺席，出口支撑基本消退，国网提货缓慢且光伏需求不及预期，产能利用率承压，预计四季度才有望修复。铝型材开工率下滑0.4个百分点至51.6%，建筑型材受淡季与铝价上行双重压制延续下行，汽车型材虽有旺季备货增量但因高温天气延长午休制约产量释放，整体开工承压。铝箔开工率下滑0.5个百分点至70.1%，空调箔板块仍是最大拖累，8月部分企业开工环比再降30%，包装箔排产减少10-15%，仅电池箔受储能高增长作对冲。再生铝开工率持稳于49.4%，仍处近年来同期低位，政策端边际松动但开票额度有限，合规废铝供应偏紧、成本高企，叠加高温假影响需求，短期开工难有明显回升。总体而言，本周铝加工行业在淡季效应深化与铝价反弹双重压制下延续弱势，出口支撑消退、内需恢复缓慢，预计8月铝加工行业整体开工率仍将维持偏弱态势。 原生铝合金： 本周，国内原生铝合金龙头企业开工率录得58.4%，较上周小幅回落0.6个百分点，整体延续偏弱运行态势。目前仍处于传统消费淡季，企业排产以长单交付为主，散单新增极为有限，整体订单量较前期出现小幅下滑。与此同时，周内铝价重心有所上移，进一步压制下游采购情绪，询价及现货成交活跃度均明显降温，对开工形成一定抑制。综合来看，短期市场缺乏明确利好驱动，企业多持观望态度，主动提产意愿不足。预计下周龙头企业开工率仍有小幅回落可能，整体维持弱势运行格局。 铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率环比下滑0.4个百分点至69.0%。企业运行层面，7月铝价整体趋稳背景下，各家企业积极控产去库，生产节奏趋于谨慎。订单方面，因国内普通民用板材终端需求持续疲软，一三系铸轧订单相应减少。罐料市场方面，食品接触新国标暂未收到更多实际落地反馈，各家罐料生产企业仍在正常接收备货订单，短期冲击有限。储能领域维持高景气度，为电池壳体、钎焊材等板带产品带来持续订单支撑，成为当前为数不多的消费亮点。进入8月，需求转好带动开工率提升的概率较低，加之出口端部分品类已现降温信号，预计8月铝板带开工率将延续下行态势。 铝线缆： 本周国内铝线缆行业开工率录得62.0%，环比下降1.6个百分点。周内行业开工走弱逻辑未有变化，铝绞线出口端持续静默、国网提货节奏缓慢叠加淡季效应延续，产能利用率延续下行。值得关注的是，7月24日国网输变电项目第四次装置性材料招标正式开始招标，导线类招标总毛重约12.8万吨，交货时间窗口为2026年10月至2028年2月共13个月，其中2026Q4为密集交货期，2027Q1延续高密度交付，两季合计交货占比超过97%。本次招标体量较大且交货节点高度集中，对2026年Q4铝线缆行业开工率将形成明确支撑，预计随着四季度集中交货期临近，行业开工率有望企稳回升，但短期内三季度面临行业订单淡季，行业开工率仍面临下行压力。 铝型材： 本周国内铝型材行业周度开工率录得52.0%，环比回落0.9个百分点，淡季的需求走弱特征持续深化，行业整体开工承压下行。工业型材开工率本周偏弱运行，其中新能源配套铝型材板块需求保持平稳，为工业型材开工形成有效支撑；但伴随传统淡季持续发酵，机械制造、通用管棒等普通工业材终端需求走弱，小幅拖累整体开工率回落。建筑型材方面，地产终端低迷格局未改，新增订单持续乏力；近期铝价震荡运行，下游客户价格敏感度攀升，采购以刚需补库为主，建筑型材交易氛围清淡，拉低开工率下行。据SMM调研，样本企业对8月上旬市场情绪仍偏谨慎，短期铝型材开工率预计维持弱势运行。 铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率环比下滑0.3个百分点至70.6%。分产品来看，包装箔方面，8月排产预期环比7月接续下降15%-20%，当下出口订单排产虽偏满但新接订单已出现走弱信号；8-9月压缩机及空调企业将陆续开启设备检修与工厂休假，叠加渠道库存高企、经销商补库意愿不足，8月部分空调铝箔生产企业预期排产将接续下调，短期仍将压制铝箔整体开工。综合来看，空调箔深度疲弱与包装淡季效应仍为主导因素，8月铝箔开工率恐将接续下行。 再生铝： 本周再生铝龙头企业开工率环比下降1.4个百分点至49.4%，降至近年来同期低位。受税票不足、淡季深入及下游高温假开启影响，企业生产积极性受挫，减产延续，开工率持续下滑。原料端，合规废铝供应偏紧，原铝价格上涨带动采购成本抬升，成本压力加大；需求端，高温假导致订单缩减、出货减少，开工率支撑进一步减弱。综合来看，短期税票与废铝供应紧张难明显改善，淡季及高温假影响持续，行业开工率预计维持低位。后续关注8月下旬终端订单恢复及税票政策变化。   》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM8月6日讯： 工业硅： 本周工业硅现货价格持稳，期货价格走势偏强。本周工业硅期货价格震荡偏强，周四SI2609合约尾盘收在8425元/吨，较上周五上涨255元/吨。现货市场，SMM华东通氧553#硅在9000-9100元/吨，周环比持平，441#硅在9200-9300元/吨，周环比持平。周内期货价格止跌企稳并反弹，一方面工业硅供应端减产面积扩大，继7月底部分产能减产之后，本周甘肃宁夏等地有新增减产信息，8月工业硅产量预计环比下降9%，需求端总耗硅量预计环比增加，供减需增基本面有明显改善，市场情绪转暖看多观点增加。另一方面受下游光伏反内卷政策影响，市场交易氛围偏多。市场成交方面，硅企报价大体稳定，个别有让利出货，期现贸易商报价上涨，市场低价货源减少，下游刚需采购为主，成交氛围一般。 需求端多晶硅周度产量较上周环比增加，是8月份工业硅消费量增长的主要驱动。近期多晶硅政策或会议消息偏多，具体对产业的影响仍需持续关注。有机硅企业周内开工率小幅变化调整，7月份有机硅行业开工率在61.4%附近，有机硅企业预售订单多排至8月下旬，挺价情绪偏强，DMC价格涨至12500-13000元/吨。8月减排挺价背景下，关注后续有机硅企业开工实际执行情况。铝硅合金企业周度开工率维持偏弱，8月处于传统消费淡季，原生铝合金企业排产以交付长单为主，新增散单订单量偏有限，对开工率形成抑制。再生合金受下游高温假，以及税票不足影响，开工率维持低位。 整体来看，随着供应端减产，工业硅基本面改善，市场情绪转好，工业硅价格企稳探涨。硅厂近期挺价为主，新单出货不畅厂库库存累增，企业出货需求增加，给与价格上方压力。近期工业硅期货价格震荡偏强为主，现货波动幅度偏有限。 多晶硅： 本周多晶硅价格指数为32.66元/千克，N型多晶硅复投料报价31.9-34元/千克，颗粒硅报价31-32元/千克。本周多晶硅市场价格基本都处于封盘不报状态，仅从大家情绪感知目前受相关政策及会议预期影响对未来涨价预期较强，从前期多晶硅厂成本来看，主流头部成本集中在38-42元/千克。但此次成本计算方式以及对违规的定义还需等待后续会议结果。8月多晶硅产量预计11.1万吨，受四川及内蒙爬产影响产量较大幅增加。 硅片： 本周硅片价格小幅下修，其中N型183硅片价格在0.798-0.814元/片，210R硅片报价为0.897-0.914元/片，210mm硅片报价为1.097-1.113元/片。本周上游受成本政策影响，开始封盘不报价，硅片维持出货，但价格跌幅有明显收窄，截至今日价格基本接近止跌企稳。后续要关注，上游硅料下次报价具体在什么区间，以此判断硅片成本以及企业调价依据。 如您想了解更详细的行情信息及市场动态，或有其他资讯需求，请拨打021-51666820。

SMM8月6日讯： 首先回顾7月再生铝合金价格走势：7月ADC12价格整体呈高位窄幅震荡走势，自月初23,700元/吨逐步攀升，中旬升至24,100元/吨附近，随后受淡季需求偏弱制约，上行乏力，价格维持24,000—24,200元/吨区间窄幅整理。截至8月6日，价格报24,200元/吨，较7月初累计上涨500元/吨。7月以来，ADC12与A00价差持续收窄，月初价差一度触及1,440元/吨的年内高位，随后A00铝价快速拉涨而ADC12涨幅有限，价差逐步压缩，至7月31日已收窄至570元/吨。 近 年A00与ADC12价格走势及价差情况： 成本方面，SMM最新数据显示，2026年7月ADC12行业理论总成本环比上升0.4%至23,518元/吨，增量主要来自废铝成本推升。 分项来看，7月单吨废铝成本较上月增加105元至21,265元，占比维持在90.4%；铜及硅成本变动较小，分别为871元/吨和480元/吨，占比各为3.7%和2.0%。 7月废铝供应偏紧仍是支撑ADC12价格的核心因素。原铝价格走强带动废铝价格跟涨，精废价差维持低位，废铝成本对ADC12价格的底部支撑持续夯实。市场一度关注原铝替代废铝生产ADC12的可行性，但该路径整体缺乏经济性，原铝实际成本优势并不明显，更多是企业应对缺票的权宜之计，而非成本驱动的主动替代。随着月内原铝价格逐步走强，替代空间进一步收窄，替代规模并未明显扩大。 全国ADC12理论盈亏走势： 需求方面， 7月整体订单表现尚可，但下旬受高温天气、下游企业陆续进入高温假期及生产节奏放缓影响，终端采购积极性有所减弱，需求边际下滑。8月上旬受高温淡季影响，需求改善空间有限；随着下旬高温假陆续结束，汽车产业链企业逐步恢复生产，订单释放有望带动需求边际改善，但整体恢复节奏仍需关注终端消费及主机厂排产情况。 供应方面，7月再生铝合金行业开工率为46.8%，环比回升1.2个百分点，同比下降6.8个百分点，企业开工率涨跌互现。合规废铝及票据不足仍是制约生产的核心因素，部分地区政策虽出现边际松动，但开票额度有限，对开工率带动作用较弱。由于5-6月减产幅度较大，行业进一步减产空间已有限，叠加部分企业原料及订单有所改善，推动整体开工率小幅回升，但仍低于去年同期。进入8月，预计再生铝合金产量整体持稳，大幅增产基础不足，部分原料供应改善或订单较好的企业产量存在小幅恢复空间，但行业整体仍以低位稳定运行为主。 库存方面，当前国内铸造铝合金锭社会库存降至2.4万吨，连续十周去库，累计去库3.8万吨。 去库初期，行业开工率维持低位、新增入库有限，叠加基差适宜，期现商出货积极，库存去化较快。7月中下旬起，传统消费淡季持续深入，去库节奏逐周放缓。进入8月，盘面持续走强推动期现结构由贴水转为平水甚至升水，期现商出货优势收窄，部分低库存期现商转为逢低接货，出库动能进一步衰减。展望后市，低开工率仍将限制新增供应，但淡季需求偏弱、库存去化动能减弱。若期现结构进一步转向升水，期现商采购预计增加，8月中旬后社会库存存在由去库转向累库的可能。 进入8月，ADC12价格预计维持高位震荡。成本端来看，当前废铝供应紧张、税票合规成本较高的局面短期难有明显改善，ADC12底部支撑仍较稳固。需求端来看，8月上半月仍处于传统淡季尾端，高温天气及部分下游企业假期影响尚未完全消退，终端订单改善空间有限，价格上行仍缺乏明显需求驱动；但随着8月中下旬逐步进入旺季启动阶段，汽车等终端订单存在边际改善预期，需求端将逐步提供支撑。供应端，行业低开工状态难有快速恢复，供应偏紧格局仍将对价格形成支撑。同时，随着国内外价差持续修复，进口资源存在增加预期，但短期补充规模有限，难以明显改变国内供需格局。综合来看，8月ADC12价格预计仍以高位震荡为主，运行区间关注23,700—24,400元/吨。短期上方空间取决于需求恢复力度及铝价表现，若旺季订单逐步释放、供应收缩延续，价格存在进一步上探可能；但若需求恢复不及预期，市场仍将维持成本支撑下的区间运行格局。后续重点关注废铝供应恢复情况、税票政策变化、进口资源流入节奏以及“金九银十”订单启动情况。 》点击查看SMM金属产业链数据库