vedanta复产再陷僵局，据外媒消息，反韦丹塔运动人士法蒂玛•巴布(Fatima Babu)向马德拉斯高等法院(Madras High Court)提起诉讼，对国家绿色法庭(national green tribunal)搁置政府命令的裁决提出质疑。

临近元旦，今年长单最后一个合约沪铜1812已经执行完毕，接下来供需双方将筹备2019年的长单谈判。截至12月18日，按照我们统计的均价来看，华南地区电解铜升水一骑绝尘，报收89.85元/吨，然而，回看华北以及上海地区则略显凄凉，上海地区位居次席，均价为升水3.58元/吨，华北表现出明显的供大于求，均价仅有贴水54元/吨，处于国内现货最低水平。

目前，工会方面同意在15天之内进行解决问题，而不是立马开始行动封锁矿山通道，但工会称，若在12月15日之前未达成和解，将立即采取封锁行动，墨西哥集团暂时未正式表明态度。SMM认为后续，双方纠缠恐难以迅速化解，存有较大的隐患，需时刻警惕其被封锁的风险。

据我们了解，位于印度尼西亚的Gresik冶炼厂检修时限已经延长一个月之久，原因是其氧气供应商出现了问题。Gresik冶炼厂属于PT Smelting，年产能30万粗精炼，后者是印尼主要铜冶炼商。

2019年进口铜精矿的长单谈判已经落下帷幕，海外矿山的故事已基本被市场熟知，然而国内铜精矿的状况则略显迷离，西藏大型矿山产量逐步攀高，部分上市公司的矿产也基本达到预期，但是近些年在环保高压下，众多中小矿山的生存状况较为堪忧，部分新建矿山甚至被叫停。根据我们的推算，2019年预计中国铜精矿产量163.3万金属吨，较2018年增10.3万吨，增速6.7%，主要来自于多宝山铜矿二期扩建、普朗铜矿以及甲玛

2018年走至今日，基本金属可谓是哀鸿遍野，宏观因素的降维打击令市场措手不及，贸易纷争以及国内经济的下行压力始终悬在铜价上方。然而，最近宏观方面对价格的打压边际趋弱，利空有所释放，基本面呼之欲出，库存、现货升水、进口铜溢价等基本面支撑愈发凸显，那么铜价能否借此筑底进而反攻，下面就让我们共同梳理一下。

本周，铜精矿市场较为沉寂，炼厂多在等待9月份CSPT会议指引，矿山、炼厂双方也在为LME Week铺路，现货TC高位维持，截至本周五SMM干净矿现货TC报88-93美元/吨，RC报8.8-9.3美分/磅，较上周持平。

上周，SMM关于”大气排放特别限值对铜冶炼的影响”引起了行业的关注。2018年10月1日，2+26城市以及山西全省将实行大气排放特别限值标准，本文特此对上述区域可能受到的影响进行调研。

铜精矿供应充裕态势不改，在三季度TC蹿升到90美元/吨上方时，四季度货源报价也有上浮趋势，部分贸易商报价上调至90美元/吨附近。截至本周五SMM铜精矿现货TC报87-93美元/吨，较上周涨1.5美元/吨。

自八月中旬以来，期铜合约结构的变化引起了市场的注意，截至目前，1809到1901合约之间几无价差，甚至倒挂。此外，LME的Contango结构近期也在逐渐缩小，自8月15日以来已收窄了30美元/吨，注销仓单比例也出现了异动。

本周，铜精矿市场并未受到太多的罢工消息干扰，TC仍处高位，截至本周五SMM铜精矿现货TC报85-90美元/吨,RC报8.5-9.0美分/磅，较上周涨0.5美元/吨，0.05美分/磅。