镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价51美元/湿吨，较此前一周持平，镍铁价格阴跌，矿端到港价格出现让利，预计短期矿端价格或小幅下行但空间有限。

镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价1045元/镍点，较前一周跌25元/镍点。印尼铁持续到货，市场货源宽松。有消息称本周有华东大型钢厂采购，压价情绪强，铁厂及贸易商对镍铁报价都有下调。

供需方面，6月精炼镍产量预计1.95万吨，环比增加4.4%，主要为西北炼厂复产及华南电积镍新产线的放量。电积镍仍处于爬升阶段，后续产量或继续增加。消费端，镍价跌至年内低点附近消费稍有好转，合金板块消费延续较好，镍库存本周延续去库。

整体，近期镍基本面变化大不，宏观面美联储鹰派态度始终贯穿，对美联储预期主要跟随近期数据表现转变，市场宏观谨慎但没有明确方向。预计镍价跟随情绪波动，区间震荡为主。

本周沪镍主体运行15700-167000元/吨，伦镍主体运行20200-21500美元/吨。

策略建议：观望。