上周五夜盘氧化铝期货价格下挫，2311合约收低于2811元/吨。现货市场成交平稳，西南地区在云南电解铝加速重启的带动下消费偏强，价格小幅上调，北方依旧无明显变化。由于新产能基本释放，而闲置产能则因亏损尚未复产计划，河南铝土矿供应受限的情况下存在压产可能，在电解铝运行产能攀升带动消费改善的情况下，氧化铝供需基本面趋好，不过整体供应尚未短缺的情况，而成本端因烧碱价格持续下降而下移。

短期暂无更多利多驱动，氧化铝期货价格震荡调整为主。操作上建议以回调做多思路为主。关注后期供给端变化情况。