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SMM铝市解析

宏观承压 低库存支撑 铝价震荡收平【SMM分析】

来源:SMM

SMM12月15日讯:因美联储主席鲍威尔的鹰派发言令美元反弹,有色金属板块今日集体承压,沪铝震荡整理,但受到低库存支撑,尾盘拉升,日间收平,报18800元/吨。

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外盘方面,伦铝同样走势震荡,盘中下挫,截止16时10分,跌幅扩大至0.90%,报2422美元/吨。

现货方面,今日SMM A00铝锭现货报价18900-18940元/吨,均价报18920元/吨,较前一交易日下跌30元/吨。

今日SMM佛山铝价对12合约贴水410元/吨,较昨日下降10元/吨,现货均价录得18790元/吨,较昨日跌40元/吨。第二交易时段,,沪铝主力合约横盘整理,大户市场有收货,加之下游刚需备库,整体市场成交好转,实际成交SMM华南铝价贴水50元/吨到平水,成交价格在18740-18790元/吨。

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宏观面上,美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50个基点,将基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高,与此同时,美联储主席鲍威尔重申继续加息“可能”适宜,美联储偏鹰表态,有色金属走势承压。

国内方面,今日国家统计局发布各项宏观数据,并表示11月份我国经济顶住疫情反弹等多重压力,总体上保持恢复态势。但国际环境复杂演变,世界经济继续走弱,国内疫情反弹影响加大,市场需求不足,经济恢复动能减弱。下阶段,随着优化疫情防控措施显效,稳经济一揽子政策和接续措施落实落细,正常生产生活秩序逐步恢复,交通能源等要素保障继续加强,工业生产将逐步恢复,企业经营预期改善,工业经济有望稳定发展。

基本面上,目前供需端暂无明显矛盾。

此前贵州地区电解铝厂由于电力资源紧张要求压减负荷生产,对于市场情绪有一定提振,根据SMM调研信息显示,目前压减政策已逐步落实,部分铝厂已开始执行减产,减产产能待定。最终减产范围及实际影响仍有待最终政策落实情况验证。

SMM数据显示,11月底贵州地区运行产能达135万吨,此次限电减产或将达到40万吨电解铝产能,并且此前贵州省内的18万吨新增投产计划或将有延迟。

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虽然需求端目前仍是弱势为主,但电解铝库存持续去化,再次刷新历史低位,给予铝价一定的支撑。

根据SMM最新统计数据显示,截止12月15日,国内电解铝社会库存48.2万吨,较上周四库存下降1.8万吨,,较11月底库存下降3.4万吨,较去年同期库存下降42.9万吨。创今年年度和近5年来低位。

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库存持续下降的原因,一方面是电解铝厂的减产和铝水比例的抬升,在一定程度降低了铝锭的铸锭量;另一方面,据SMM了解,部分铝厂直发下游工厂,铝锭仓库发货量减少,造成库存数据的持续下滑。

整体来看,电解铝库存因贵州的减产,累库预期有所降低,预计12月底电解铝库存仍是维持低位水平。

总体而言,宏观方面美联储加息落地,符合市场预期,铝市场整体表现平淡,目前仍交易基本面为主,供应端国内电解铝供应端减产再起,需求端铝下游消费不佳,开工走弱,且部分加工厂有提前放假心态,逐渐呈现传统淡季趋势。但铝锭库存累库预期仍未兑现,供需双弱,低库存局面下,预计沪铝宽幅震荡为主。关注下游复工及社会库存变动情况。


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