SMM1月6日讯：因需求不佳、电解铝库存持续增加，铝价开年大幅跳水！ 新年第一周沪铝连跌三天，虽然昨日开始走势稍有回升，但今日日内走势持续震荡，日间收盘微涨0.28%，最终报于17850元/吨。本周沪铝跌去将近800元/吨，并刷新近两个月新低，周度跌幅高达4.55%。但近期贵州限电扩大的消息给铝价带来一定支撑。 》点击查看SMM沪铝期货行情 现货市场上，本周走势更是一路走低，本周五 SMM A00铝锭现货均价 报17700元/吨为本周低点，并刷新了近五个月的新低。总体而言，本周现货均价总体较上周五下跌980元/吨，周度跌幅高达5.25%。 》点击查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 本周宏观面上并未有明显的利好带动，美联储12月会议纪要没有就2月预期加息规模提供新信息，但美元受到就业数据支撑，本周整体表现偏强，宏观方面的压力相对显现。 国内方面，昨日夜间央行、银保监会再次发布房地产利好政策。要求建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。 当值得注意的是，房地产政策利好的预期真正传导至产业链尚需时日，因此在盘面上仅有一定的支撑，但并无明显强拉动表现。 目前沪铝的走势更多以基本面为主导。供应端因贵州地区减产范围再度扩大，供应压力持续缓解，成为本周带动沪铝反弹的主要因素。但需求端的弱势及库存的增加，拖累了沪铝上行的步伐。 昨日贵州地区限电再度扩大，当地电解铝厂迎来第三轮压减负荷要求，根据SMM调研数据显示，三轮压减负荷针对电解铝限电总规模达94万吨左右。 11月底 贵州省内电解铝运行产能 约为135万吨左右，电力紧张给企业新增产能投产带来较大的压力，后续新增产能投产或延后。贵州此次限电形势严峻，企业跟电网商谈后免于减产的可能性不大，最终都会按照电力方面的要求减产到位，预计1月初陆续停产到位。 贵州地区继续减产使得国内电解铝运行产能继续降低，一季度西南地区供应端压力大幅下降。 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端，因临近年关，铝下游加工企业开工率持续下滑，叠加消费淡季，需求疲弱态势没有丝毫起色。 根据SMM最新统计数据显示，截止1月4日， 国内铝下游加工龙头企业开工率 环比上周继续下跌0.6个百分点至62.8%。其中铝型材板块开工率下滑最为明显。 当前疫情因素对铝下游生产的影响基本消退，但淡季氛围笼罩订单持续走弱，制约企业开工上行，且临近春节，愈来愈多下游放假，短期铝下游加工开工将继续下滑。 需求走弱的同时，库存同样进入累库阶段，本周电解铝库存持续累库，但仍处同期低位水平，对于铝价的支撑逐渐减弱。 根据SMM最新数据显示，截止1月5日， 国内电解铝社会库存 为57.6万吨，较上12.29日上周四的库存增加8.3万吨，较元旦后首日库存1.5万吨，较去年同期库存下降20万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 下游企业接货备货需求下降明显，市场成交氛围清淡。而12月份铝厂铸锭量有增幅，现在铝锭开始逐渐发运到市场，到货量逐渐显现，预计近两周铝锭库存将维持增量。 总体而言，目前基本面需求端表现不佳，且临近年关，现货市场成交清淡，库存“雪上加霜”。但即便如此，在需求端弱势难改的局面之下，西南地区的减产消息对铝价形成一定支撑， 且下方接近成本线后，预计铝价呈现止跌震荡趋势。

SMM12月20日讯：连日来，宏观氛围转弱，利好政策预期落空，疫情短时扰动市场，叠加季节性淡季等因素，沪铝持续低位震荡，但同时低库存及美元回落支撑铝价，昨日收跌超1%后，今日再度震荡收跌。截止日间收盘，沪铝微跌0.38%，报18590元/吨。 》点击查看SMM沪铝期货行情 现货市场上，今日 SMM A00铝锭现货报价 18690-18730元/吨，均价报18710元/吨，较前一交易日下跌30元/吨，本周前两日较周五已累计下跌130元/吨。 今日SMM佛山铝价对2301合约升水125元/吨，较上一交易日涨35元/吨，现货均价录得18690元/吨，较昨日跌20元/吨。绝对价格低位的情况下，华南下游补库入场，市场成交量转好，实际成交对SMM华南铝价贴水20元/吨到升水50元/吨，成交价格在18680-18740元/吨。 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端上，根据SMM调研信息显示，贵州华仁及遵义铝业限电停产工作基本结束，预计减产年化产能超20万吨。但与此同时，当地新投产能贵州元豪于12月19日开始通电投产，第一阶段计划新投年化产能约2万吨左右。因此，当减产与复产同时发生，贵州整体减产力度相对有限，尚未能给予电解铝价格上冲动能。 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端仍旧弱势未有起色，下游企业因为员工阳性以及即将进入传统消费淡季，整体开工率不佳，且提前放假的情况逐渐增多，整体需求呈现走弱迹象。 目前仅有低库存依旧苦苦支撑，但随着消费淡季来临，铝锭开始微幅累库。 根据SMM最新数据显示，截止12月19日， 国内电解铝社会库存 为48.3万吨，较上周四库存小幅增加0.1万吨，，较11月底库存下降3.4万吨，较去年同期库存下降40.9万吨。 本周一，电解铝锭库存较上周四库存水平基本持稳，稳定于48.3万吨，仍是低位水平。综合目前情况来看，预计铝锭库存仍是维持低位水平，后续关注疫情管控优化放松后，工作人员到岗问题对物流运输的影响。 》点击查看SMM铝产业链数据库 此外，电解铝成本支撑也不容忽视，根据SMM调研数据显示， 北方地区氧化铝价格上限 已经突破3000元/吨的大关，当前价格虽然令部分氧化铝厂开始恢复盈利，但目前矿石价格高企且采购难度仍存，烧碱价格又有抬头趋势，成本居高不下令此前停产的氧化铝厂复产积极性不佳，西南地区相对富余的氧化铝现货开始北上，当地氧化铝厂暂无库存压力。整体来看，当前氧化铝价格依旧处于上行通道中，预计将依旧有30-50元/吨左右的涨幅。 因此，总体而言，目前市场暂无明显利多因素带动价格反弹，沪铝价格维持弱势运行，但由于库存尚处于历年低位，下跌空间料也有限。 更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--电解铝年度贸易供应论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！ 最新参会嘉宾名单公布丨2022年SMM有色-黑色产业年会暨大宗商品贸易高峰会即将召开！

SMM12月16日讯：本周沪铝称得上“苦苦挣扎”，周一大幅下挫后跌回万八后，再也没能回到万九区间，此后便在跌跌撞撞中坚持着，今日再度在震荡中收跌0.24%，报18740元/吨，结束本周行情。 纵观本周整体走势，沪铝未能延续此前的走势，周度大幅下跌，跌幅高达2.70%。 》点击查看SMM铝期货行情 现货方面，周一 现货铝价 报18960元/吨，较上周五大幅下跌300元/吨后，虽然在周三出现了30元/炖的小幅回升，但仍未能挽救颓势，周五现货均价报18840元/吨，更是将本周下跌价差扩大至420元/吨。 总体而言，本周 SMM A00铝锭现货价格 整体呈现大幅下跌，周度周度跌幅高达2.18%。 》订购查看SMM金属现货历史价格 宏观面上，本周是2022年最后一次的超级央行周，美联储如期加息50个基点之后，鲍威尔的鹰派发言紧跟其后，宏观市场波谲云诡，整体行情承压运行。 而国内方面，同样也是喜忧参半。15日公布的多项数据显示11月份我国经济顶住疫情反弹等多重压力，总体上保持恢复态势。但国际环境复杂演变，世界经济继续走弱，国内疫情反弹影响加大，市场需求不足，经济恢复动能减弱。 宏观面各项数据不及市场预期，进而也刺激市场对稳增长相关政策出台的强劲预期。12月14日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》，足可见国家促进经济发展的决心，也对市场预期信心所带动。 基本面上，本周供需端出现新变数，12月13日，贵州地区因电力资源紧张，对电解铝企业实施压减负荷管理，要求要求贵州相关电解铝企业暂按70 万千瓦总规模调减，并于12月13日00:00 启动，每日按负荷分配的20%减负荷，通过5 日负荷管理执行到位。 SMM数据显示，11月底 贵州地区运行产能 达135万吨，此次限电减产或将达到40万吨电解铝产能，并且此前贵州省内的18万吨新增投产计划或将有延迟。 根据SMM最新调研得知，目前压减政策已逐步落实，部分铝厂已开始执行减产，减产产能待定。 此次贵州地区减产， 最终减产范围及实际影响仍有待最终政策落实情况验证。但值得注意的是，总体而言12月份供应端仍旧是减产与复产并存的局面， 电解铝产能 恢复上行乏力，但仍不改缓慢恢复的状态。 供应端的减量在一定程度上给予市场情绪一定的提振，但目前并未全方位落地，因此市场仍处观望之中，总体表现较为平稳。 与此同时，需求端进入季节性淡季后持续走弱，铝下游加工开工率继续下滑。 根据SMM统计数据显示，截止12月15日， 国内铝下游加工龙头企业开工率 环比上周继续下跌0.3个百分点至65%。 周内铝板带、铝线缆、铝箔开工率出现下滑，主因行业进入传统淡季，企业新增订单较少，开工下滑为主。目前国内疫情虽全面放开，但终端订单传导缓慢，加工企业订单暂未出现回暖迹象。 整体来看，铝下游加工版块淡季显现且目前疫情管控全面放松，国内感染人数增长也进一步影响企业开工，短期铝下游加工开工弱势运行为主。 虽然需求持续走弱，电解铝库存却一如既往的继续下探，刷新历史新低。 据SMM最新统计数据显示，截止12月15日， 国内电解铝社会库存 为48.2万吨，较上周四库存下降1.8万吨，较11月底库存下降3.4万吨，较去年同期库存下降42.9万吨。创今年年度和近5年来低位。 库存持续下降，目前来看，一方面是电解铝厂的减产和铝水比例的抬升，一定程度降低了铝锭的铸锭量；另一方面，据了解，部分铝厂直发下游工厂，铝锭仓库发货量减少，造成库存数据的持续下滑。 》点击查看SMM铝产业链数据库 整体来看，电解铝库存因贵州的减产，累库预期有所降低，预计12月底电解铝库存仍是维持低位水平。 总体而言，欧美加息先后落地，但未来仍有加息预期，国内坚持扩大内需，但疫情感染人数激增，线下消费低迷。基本面上国内电解铝供应端减产再起，需求端，铝下游消费不佳，开工走弱，逐渐呈现传统淡季趋势。但铝锭库存因到货偏少及直发量增加而呈现持续去库，供需双弱、低库存局面下，预计沪铝宽幅震荡为主。关注下游复工及社会库存变动情况。

SMM12月15日讯：因美联储主席鲍威尔的鹰派发言令美元反弹，有色金属板块今日集体承压，沪铝震荡整理，但受到低库存支撑，尾盘拉升，日间收平，报18800元/吨。 》点击查看SMM铝期货实时行情 外盘方面，伦铝同样走势震荡，盘中下挫，截止16时10分，跌幅扩大至0.90%，报2422美元/吨。 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 18900-18940元/吨，均价报18920元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。 今日SMM佛山铝价对12合约贴水410元/吨，较昨日下降10元/吨，现货均价录得18790元/吨，较昨日跌40元/吨。第二交易时段，，沪铝主力合约横盘整理，大户市场有收货，加之下游刚需备库，整体市场成交好转，实际成交SMM华南铝价贴水50元/吨到平水，成交价格在18740-18790元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 宏观面上， 美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50个基点，将基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高，与此同时，美联储主席鲍威尔重申继续加息“可能”适宜，美联储偏鹰表态，有色金属走势承压。 国内方面，今日国家统计局发布各项宏观数据，并表示11月份我国经济顶住疫情反弹等多重压力，总体上保持恢复态势。但国际环境复杂演变，世界经济继续走弱，国内疫情反弹影响加大，市场需求不足，经济恢复动能减弱。下阶段，随着优化疫情防控措施显效，稳经济一揽子政策和接续措施落实落细，正常生产生活秩序逐步恢复，交通能源等要素保障继续加强，工业生产将逐步恢复，企业经营预期改善，工业经济有望稳定发展。 基本面上，目前供需端暂无明显矛盾。 此前贵州地区电解铝厂由于电力资源紧张要求压减负荷生产，对于市场情绪有一定提振，根据SMM调研信息显示，目前压减政策已逐步落实，部分铝厂已开始执行减产，减产产能待定。最终减产范围及实际影响仍有待最终政策落实情况验证。 SMM数据显示， 11月底贵州地区运行产能 达135万吨，此次限电减产或将达到40万吨电解铝产能，并且此前贵州省内的18万吨新增投产计划或将有延迟。 》点击查看SMM铝产业链数据库 虽然需求端目前仍是弱势为主，但电解铝库存持续去化，再次刷新历史低位，给予铝价一定的支撑。 根据SMM最新统计数据显示，截止12月15日， 国内电解铝社会库存 48.2万吨，较上周四库存下降1.8万吨，，较11月底库存下降3.4万吨，较去年同期库存下降42.9万吨。创今年年度和近5年来低位。 》点击查看SMM铝产业链数据库 库存持续下降的原因，一方面是电解铝厂的减产和铝水比例的抬升，在一定程度降低了铝锭的铸锭量；另一方面，据SMM了解，部分铝厂直发下游工厂，铝锭仓库发货量减少，造成库存数据的持续下滑。 整体来看，电解铝库存因贵州的减产，累库预期有所降低，预计12月底电解铝库存仍是维持低位水平。 总体而言，宏观方面美联储加息落地，符合市场预期，铝市场整体表现平淡，目前仍交易基本面为主，供应端国内电解铝供应端减产再起，需求端铝下游消费不佳，开工走弱，且部分加工厂有提前放假心态，逐渐呈现传统淡季趋势。但铝锭库存累库预期仍未兑现，供需双弱，低库存局面下，预计沪铝宽幅震荡为主。关注下游复工及社会库存变动情况。 更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--电解铝年度贸易供应论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！ 最新参会嘉宾名单公布丨2022年SMM有色-黑色产业年会暨大宗商品贸易高峰会即将召开！

SMM12月13日讯：今天早晨，一则贵州电网发布的电解铝厂压减负荷的新闻在铝行业人的朋友圈刷了屏，让原本平静的12月份再添减产风波。 云贵川地区今年可谓是“难兄难弟”，先是四川地区因夏季高温，用电紧缺实施限电限产，紧接着云南地区因水电不足，实施压减负荷。在四川复产缓慢爬坡，云南复产遥遥无期的时候，贵州再次因电力短缺压减负荷冲上减产榜单。 据SMM了解，因气温骤降导致用电量攀升，电力缺口严重，12月12日贵州电网发布对电解铝企业实施负荷管理的通知，要求贵州相关电解铝企业暂按70 万千瓦总规模调减，并于12月13日00:00 启动，每日按负荷分配的20%减负荷，通过5 日负荷管理执行到位。 （ 拓展阅读：重磅！贵州电网发布对电解铝企业实施负荷管理通知 ） 据SMM数据显示，贵州省内目前有165万吨电解铝建成产能，11月底运行产能达135万吨，此次限电减产或将达到40万吨电解铝产能，并且此前贵州省内的18万吨新增投产计划或将有延迟。 近期以来，电解铝供应端总体呈现修复状态，根据SMM统计数据显示， 11月中国电解铝产量 333. 5万吨，同比增加8.7%，截至12月初 SMM 国内电解铝建成产能 至4526万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能4059万吨。 进入12月份，四川、广西部分企业维持复产状态，但考虑到四川的电力情况及广西的高位成本的状态，SMM预计12月份此些地区复产或放缓。此前SMM预计12月底国内电解铝运行产能或小幅增长至4089万吨附近，预计12月产量或在346万吨附近，而此次贵州地区的压减负荷或将导致40万吨的减产，无疑使得电解铝供产量缺口“一朝回到解放前”。 但对于当前铝价走势而言，供应端减产反而是一个“好消息”，季节性淡季使得需求端持续疲弱，开工率持续下滑。因此，在面对“弱需”的局面下，供应端也弱相对当前基本面而言，在一定程度上利好。 另外，当前国内电解铝库存在历史低位徘徊近两月之久，给予铝价一定的支撑。但最新消息显示，电解铝库存终于暂时停止去库了。 根据SMM最新统计数据显示，截止12月12日 ，国内电解铝社会库存 50万吨，较上周四库存持稳，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库存下降41.6万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 电解铝锭总库存维持50万吨，库存目前还尚未出现累库，但降幅有所放缓。SMM认为运输、铝水比例高及终端直发量增加等多方面原因导致目前国内的低库存水平。进入12月份，国内防疫政策放松，运输等方面原因或将持续改善，且12月份铝水下游开工或走弱，且铝锭下游有进入传统淡季的态势，SMM预计后期铝锭库存有累库压力，但累库节奏仍需看发货和到货趋势。12月国内铝锭社会库存或将修复至60万吨附近，仍处于较低水平。 12月中旬伊始，铝市基本面风云再起，供应端电力紧缺局面再成掣肘，需求端同样遭遇寒冬。虽然电解铝库存暂停去库但累库预期尚未兑现。三方制约形成了微妙的平衡，从而使得铝价较并未出现较大波动。 昨日沪铝受到市场情绪走弱的影响，大幅下挫超2%，跌至万九线以下。今日减产消息并未对盘面走势产生较大的影响，沪铝震荡总体保持震荡上行，截止午间跌幅达1.06%，报18745元/吨。 》点击查看SMM铝期货行情 现货方面，同样继续下跌，今日 SMM A00铝锭现货报价 18900-18940元/吨，均价报18920元/吨，两天累计下跌340元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格 因此，在供需双弱及低库存局面下，市场静待美联储本周的政策会议是否放慢加息步伐，短期预计沪铝宽幅震荡为主。