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国内铝市供需双弱 低库存高成本形成支撑 铝价维持震荡【SMM周评】

来源:SMM

SMM10月21日讯:自昨日止跌后,沪铝夜盘再度走高,今日午后继续回落,截止收盘,沪铝小涨0.68%,报18535元/吨。伦铝小幅震荡,截止15:55分,涨0.84%,报2228美元/吨。

在基本面没有明显变动的情况下,本周沪铝在海内外频发的消息扰动下先跌后涨,周一大幅下跌后连跌三日,本周最后两天的小幅回升,周度跌幅达1.04%。

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现货方面,今日SMM A00铝锭现货报价18640-18680元/吨,均价报18660元/吨,较前一交易日上涨220元/吨。本周现货铝价同样先跌后张,周度低点为周二的18500元/吨,后连涨三日,周度上涨160元/吨,周度涨幅达0.86%。

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宏观面上,美元近期承压,使得有色金属得以缓解。但市场预测美联储在11月将继续激进加息75个基点,美元指数依然获得支撑,宏观面压力仍存。

此外,欧盟内部尚未就限制天然气价格达成一致,因此天然气价格再度走高,叠加冬季来临,四季度能源紧张问题仍然存在,对于当地铝厂减产造成的影响短时间内难以缓解。海外能源成本及供应偏紧对于铝价仍有一定的支撑。

与此同时,昨日LME铝库存增幅明显放缓,根据数据显示,LME铝库存昨日新增5725吨,较前几天的每日几万吨增幅,上方压制有所缓解。

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国内方面,供应端暂无明显变化,四川、内蒙古等地区复产正常推进,仍需持续关注云南地区减产是否会再扩大。

供应端压力不大,需求端同样表现疲弱,受疫情影响,本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比下降。

根据SMM调研数据显示,截止10月20日,本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌1个百分点至66.2%。受到疫情影响,本周铝板带龙头企业开工率下滑较为明显,铝线缆板块同样受到影响,其余板块开工率相对稳定,疫情暂未对样本企业生产造成较大冲击,型材企业开工仍维持稳中有升的趋势,但合金板块似出现消费转淡迹象。短期需持续关注多地疫情对铝加工企业运输及生产的影响。

但值得注意的是,虽然供需双弱,但目前低库存及高成本对于铝价仍有一定的支撑。

随着铝价回落,下游备货情绪好转,同时疫情影响运输,现货到货缓慢,现货供应趋紧,铝锭库存持续去库。

根据SMM最新统计数据显示,截止10月20日,国内电解铝社会库存为63.6万吨,节后第二周周度降库1.9万吨,较去年同期库存下降32.1万吨。铝棒库存较上周四减少2.57万吨,至7.19万吨。

同时,根据SMM数据显示,9月份全国电解铝行业加权完全成本约为17541元/吨,9月行业平均盈利1066元/吨,其中有13.3%的运行产能处于亏损中。高成本对于铝价支撑仍存。

因此,短期来看,国内铝市供需双弱,低库存高成本支撑铝价,但SMM 认为中长期全球需求预期悲观、多空博弈铝价或维持宽幅震荡格局。

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