长江报价停更背后的思考（二）：“转载、抄袭”下原创价格基准之殇
铜：
截至1月28日周五，SMM全国主流铜地区市场库存环比周一增加0.83万吨至9.87万吨，较上周五的8.9万吨增加0.97万吨，连续3个周五出现同比增加，国内库存开始小幅累库，但累库幅度不及去年同期，去年节前一周累库为1.6万吨。相比周一库存的变化，仅天津地区的库存出现小幅减少，上海、广东和江苏地区均出现增加，其他地区变化不大。具体来看，上海地区库存增加0.49万吨至6.73万吨；广东地区库存增加0.34万吨至1.66万吨；江苏地区库存增加0.1万吨至1.03万吨；天津地区库存减少0.1万吨至0.2万吨。因天津地区仍受疫情影响且消费不佳，北方冶炼厂改为发货南下，令该地区本周下降。华东和广东地区则因到货增加消费转弱，令库存上升。展望节后，由于今年留当地过节的员工较去年少，料节后一周消费尚难恢复至正常水平，因此预计节后第一周累库幅度可能比去年同期多。
铝：
2022年1月27日，SMM统计国内电解铝社会库存72.6万吨，较上周四库存量持平。南海、巩义、上海、杭州地区贡献主要累库，上海地区由去库转为累库。去库主要体现在无锡地区，但去库幅度减缓，去库主因到货减少引起。供应端，云南、山西等省份电解铝虽然有增产但整体仍维持在相对低位。需求端，春节临近消费转弱，部分地区出现累库。假期内，预期整体电解铝库存规模弱于往年，节后库存高点或低于120万吨。
铅：
据SMM调研，截至1月28日,SMM五地铅锭库存总量至8.54万吨，较上周五（1月21日）环比下降0.28万吨；较周一（1月24日）下降0.11万吨。
据调研，由于春节临近以及各地疫情防控，本周物流陆续停止，已不支持铅锭远距离运输，部分仍在产的下游企业完成最后接货，主要以江浙沪主流消费地为主。而如广东、天津等地区均因消费走弱，铅锭库存连续两周上升。另春节期间，原生铅与再生铅大型炼厂均计划轮班生产，下游蓄电池企业则基本放假，节后警惕铅锭库存出现上升风险。
锌：
据SMM了解，截至本周五（1月28日），SMM七地锌锭库存总量为16.05万吨，较本周一（1月24日）增加15200吨，较上周五（1月21日）增加26900吨。本周国内库存加速累积，其中上海地区，节前锌价走高，更加抑制下游需求，市场到货则继续改善，库存增加明显；广东地区，下游放假后，需求大幅下滑，冶炼厂到货平稳，库存增加；天津地区，下游集中放假，需求低迷，库存持续增加。总体来看，原沪粤津三地库存较上周五增加25100吨，全国七地库存录得增加26900吨。
锡：
据SMM了解，截至本周五（1月28日），根据现货市场反馈本周由于上下游企业与贸易商均逐渐进入放假状态，市场成交整体较为清淡，报价数量相较以往也明显变少。
总体来看，上游冶炼厂报价整体仍然维持挺价，厂商间价差有所增大。贸易商以节前收尾工作为主，报价偏少出货成交清淡。
主流下游企业于本周陆续进入放假状态，市场需求迅速转弱。周内现货成交价格波动较小，升贴水波动由于成交规模偏小参考价值不及以往。
综合本周贸易商与冶炼厂平均报价云锡升水10300元/吨，普通云字升水8700元/吨，其他品牌升水6900元/吨。
镍：
据SMM了解，截至本周五（1月28日），SMM六地纯镍库存周度去库1110吨至7856吨，其中镍豆库存减少500至1150吨。
本周镍价冲高回落，市场交投活跃度接近年关略降低，但仍有下游少量，加之本周进口镍到货量还是较少，故整体纯镍库存还是在走低，现货升水继续走高。
进入下周，预计纯镍到货量依然有限，但周末仍有下游少量提货，预计纯镍库存小幅减少。
