据外电4月9日消息，维多集团（Vitol）首席执行官Russell Hardy周二表示，维多集团进军金属交易并不是从能源业务转移的战略举措，但它将帮助这家全球最大的能源交易商了解全球经济环境。 市场人士称，此举将有助于维多集团进一步实现业务多元化。 包括电动汽车和可再生能源技术在内的能源转型，将需要大量的金属，包括铝、铜、镍和钴，这为交易员提供了有利可图的机会。 Hardy在瑞士洛桑举行的英国《金融时报》全球大宗商品峰会上表示，“我们认为，这些市场将迎来令人兴奋的未来十年。” “我们对金属并不陌生，我们在上世纪90年代和本世纪初就有过金属业务。我们有冶炼厂……我不会说这是我们最辉煌的时刻。” Hardy接着说，维多在金属交易领域“又要从零开始了”。 “我们认为这有助于我们理解整体经济和整体驱动因素。电力行业喜欢了解其中一些市场的情况。” 除了石油，维多集团也是液化天然气(LNG)和电力市场的主要参与者。

3月18日沪镍价格高位冲高回落后，3月末受海外宏观情绪提振，有色板块整体走强，沪镍跟随板块整体走势，强势反弹，录得六连阳。但从基本面上来看，当前电解镍项目并未减产，且年内仍有一定体量的新增电解镍项目投产，全年供应过剩趋势不变，基本面偏弱格局将限制沪镍上方价格空间。 一、行情逻辑梳理 近一个月，沪镍主力合约整体波动较大，总体呈现出3月中旬高位回调下跌，3月底快速反弹上行的走势，梳理一下两个阶段背后不同的交易逻辑。 l高位回调下跌：在印尼镍矿RKAB审批加速、印尼中间品项目陆续放量，以及产业链下游的持续负反馈下，短期原料供给偏紧预期开始转弱，回归基本面供需过剩格局，资金也开始倾向观望情绪主动离场，沪镍价格快速下跌。 l快速反弹上行：宏观上美国劳动力市场显示强劲的表现，6月降息预期下降，通胀预期反复，国内经济表现出韧性，制造业PMI重回扩张区间，两会后市场存在稳增长下的政策出台预期，内外偏乐观市场情绪提振有色金属板整体普涨，带动沪镍反弹。 二、产业链供需分析 （一）“MHP-硫酸镍-三元电池”产业链 3月中旬，随着印尼RKAB审批扰动消退后，印尼高冰镍有所复产，3月23日力勤资源湿法三期ONC项目选矿系统，在印尼OBI产业园顺利投料，一至三期全部投产后预计产能将达到12万金属吨镍钴化合物。3月25日，格林美香港、新展国际、DARROW、ECOPRO、香江国际、科力特、格林特与格林美（印尼）共同签署《关于建设印尼红土镍矿冶炼生产新能源用镍原料（镍中间品）（2.0万吨镍/年）项目的增资协议》。根据协议，各方同意在印尼Morowali县IMIP园区内，共同投资建设红土镍矿湿法冶炼年产2.0万金属吨新能源用镍原料（镍中间品）冶炼厂，随和中间品项目的投产，预计第二季度开始中间品紧平衡的状态将会有所缓解。 三元电池方面，2月中国三元前驱体产量约61,590吨，环比下降20%，同比下降7%。进入3月后，受益于动力市场国内中高镍材料仍有较好的增量预期，三元前驱体需求上行，预计3月三元前驱体产量环比增加16%至7.2万吨，4月预计环比增加10%左右。从终端需求上来看，新能源车企新一轮降价潮即将开启，叠加国务院3月13日印发的刺激政策《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，产量和销量有望继续延续增长，进一步提升新能源汽车的市场渗透率。 综合来看，随着MHP技术改进的完成以及高冰镍增量项目的放量，硫酸镍盐厂利润将得到修复，预期产量提高，硫酸镍偏紧现状得到缓解。下游终端来看，新能源4月订单较佳，5-6月订单还需要持续观察，“MHP-硫酸镍-三元电池”产业链条线将是后续市场的主要博弈点。 （二）“镍矿-镍铁-不锈钢”产业链 镍矿方面，印尼矿业部官员3月19日发布声明，今年已发放的2024年镍矿生产配额总计达1.5262亿吨，总计审批的矿产商达191家（其中包括镍、锡和铜产商），且当前还在加快审批进度，叠加菲律宾主产区雨季即将结束，预计后续镍矿供应问题将得到进一步缓解。镍铁方面，当前上下游博弈情绪较重，成交仍以买方市场为主，供给端呈现累库趋势，预计后期镍铁价格偏弱运行。 需求上，当下大部分不锈钢厂都已处于亏损状态，部分前期高价备货的不锈钢厂亏损严重，虽然近期镍矿配额审批速度已出现明显加快，镍铁价格的下跌或降低钢厂成本，但自矿山至冶炼厂仍需时间，当前不锈钢厂生产利润承压较为严重，预计二季度钢厂排产环比增长有限。从不锈钢终端需求的表现来看，地产销售及投资表现仍无好转，家电方面整体表现较好，后期主要关注《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》政策所带来的需求刺激效果。 综合来看，“镍矿-镍铁-不锈钢”条线供给过剩严重，终端需求复苏持续不如预期，钢厂亏损严重，在产业链负反馈影响下，后续整体偏弱运行。 三、后市展望 总体来看，沪镍基本面边际走弱，中短期主要关注宏观影响以及有色板块的提振作用，“MHP-硫酸镍-三元电池”产业链主要关注后续新能源板块动态，“镍矿-镍铁-不锈钢”产业链在终端钢价持续走低下，产业链需求驱动力不足，后续或持续走弱。整体来看，在基本面供给过剩的压制下，沪镍价格持续上涨驱动力不足。操作建议上，趋势单逢高布局空单，短线单建议区间操作，高卖低买，跟踪止盈，主力运行区间130000-140000元/吨。

据外电4月9日消息，澳大利亚上市企业Nickel Industries的首席执行官Justin Werner周二表示，超过25家全球汽车和电池制造商表示有兴趣从其印尼新工厂购买镍。 该公司位于苏拉威西岛的新高压酸浸（HPAL）冶炼厂将于2025年下半年完工，年产量在7-8万吨。 Werner表示：“我们吸引了不少兴趣，但并不急于做出决定。” 凭借着低成本优势，印尼已成为镍供应大国，其镍产量占全球一半以上，预计到本十年末将占全球供应量的近四分之三。 Nickel Industries的HPAL工厂将生产阴极镍，以及用于制造电动汽车电池的氢氧化镍钴（MHP）和硫酸镍。 该公司还在寻找投资者，兜售该工厂高达25%的股份。 去年，供应过剩导致镍价下跌了45%，给包括全球顶级矿业公司必和必拓和澳大利亚其他公司在内的高成本生产商带来了压力，他们呼吁给低碳镍加上“绿色溢价”。 伦敦金属交易所（LME）将每吨镍产生20吨二氧化碳（CO2）作为低碳镍的阈值，Nickel Industries的HPAL工厂生产1吨镍将产生约8吨二氧化碳。 Werner表示：“我们希望有绿色溢价，我们非常有信心获得资格。”但他补充道，汽车和电池制造商并不想支付绿色溢价。 “他们想要更低的价格，”他说。 澳大利亚矿业巨富Andrew Forrest上个月表示，LME应将其合约分为清洁和非清洁两类，以给客户更多选择。 原标题：《Nickel Industries印尼项目吸引投资目光》

据外电4月8日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周一创下逾14个月以来的新高，主要得益于追踪市场趋势的动量基金的需求、德国工业数据强劲以及其他大宗商品反弹。 伦敦时间4月8日17:00(北京时间4月9日00:00)，LME三个月期铜上涨82美元，或0.88%，收报每吨9,411.50美元。此前曾触及9,484.50美元，为去年1月以来最高水平。 铝价达到2023年2月以来最高的2,470美元，收盘上涨0.41%，报2,460.5美元。 上海的工业金属也出现反弹。广泛用于电力和建筑行业的铜在中国周四至周五休市后追赶上周伦敦的涨势，创下历史新高。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen称：“隔夜上海市场的强势延续到了欧洲市场，今天德国工业生产增长数据带来的乐观情绪支撑了动量交易者的需求，推动了新的投机性多头。” 得益于建筑业的强劲表现，德国2月份工业生产环比增长2.1%。分析师此前预期为增长0.3%。 伦敦铜价上周上涨5%，原因是金属消费大国中国的制造业数据强劲，美国和欧洲有望降息，以及市场对其他大宗商品的情绪高涨。 一金属交易商表示：“目前有持续的基金资金流入大宗商品。” 现货金价周一连续第七个交易日创下历史新高。 与此同时，LME现货铜对三个月指标合约的贴水仍处于纪录高位，表明有大量立即可供应的铜。周一尾盘报贴水127美元。

据外电4月8日消息，欧盟能源专员Kadri Simson在访问澳大利亚时表示，在能源转型的关键时期，澳大利亚和欧盟之间的自由贸易协定将使两国在关键矿产方面建立更密切关系上发挥积极作用。 去年，由于澳大利亚对其农产品进入欧盟市场的条件不满，双方贸易协定谈判破裂。但他们还在寻求在锂、铜和镍等关键材料方面的合作。 Simson表示，自由贸易协定将是在关键原材料供应方面开展联合工作的“强大推动因素”，增加了澳大利亚重返谈判桌的压力。 Simson周一说：“就像欧盟渴望通过对关键矿产开采和勘探的投资来确保供应链一样，澳大利亚行业也在唿吁更多投资。” 澳大利亚是全球最大的锂生产国，但几乎没有向欧洲输送任何能用于源转型的金属。根据政府数据，在截至2023年6月的上一财年，澳大利亚98%的锂辉石出口至中国。 Simson说，她一直在与澳大利亚资源部长Madeleine King就关键矿产达成协议进行对话，“很快”就会有更多消息。

1、供给：截止3.29日，镍矿港口库存681.5万湿吨，到港量43.37万吨；一级镍方面，据印尼海关数据统计，2024年2月精炼镍-出口量0.3万吨，环比减少27.95%，其中出口到中国0.14万吨，占比47.28%；镍铁方面，周内印尼镍铁发往中国发货13.56万吨，环比增幅39.5%，同比降幅6.21%、到中国主要港口19.5万吨，环比增幅45.69%，同比降幅4.77%；中间品及高冰镍价格表现依旧强势，关注项目运行情况、据印尼海关数据统计，2024年2月镍湿法中间产品-出口量9.38万实物吨，环比减少2.74%，同比增加32.39%，其中出口到中国9.21万实物吨，占比98.12%；硫酸镍方面，需求边际回暖，成本支撑较强；据印尼海关数据统计，2024年2月硫酸镍-出口量1.9万实物吨，环比增加80.08%，其中出口到中国1.9万实物吨，占比100.00%。 2、需求：不锈钢方面，截止4.5日，78家样本社会库存112.97万吨，周环比下降4.6%，库存水平仍偏高；生产端，4月不锈钢粗钢排产311.02万吨，月环比减少1.74%，同比增加10.57%；镍矿审批预期加快，镍铁价格下跌的背景下，不锈钢价格同步回落，叠加下游订单偏弱，生产利润下滑；需求端，据产业在线，2024年4月空冰洗排产总量合计为3681万台，较去年同期生产实绩增长16.6%，其中，4月份家用空调排产2219万台，较去年同期生产实绩增长22.7%；冰箱排产820万台，较上年同期生产实绩增长14.2%;；洗衣机排产642万台，较去年同期生产实绩增长2.0%。新能源汽车方面，据乘联会，全国新能源乘用车厂商批发销量达到82万辆，同比增长33%，环比增长84%，新能源领军企业市场优势不断扩大，市场分化也日益明显。 3、库存：周内LME库存增加456吨至77604吨；沪镍库存增加120吨至20833吨，社会库存减少695吨至29361吨，保税区库存减少400吨至4760吨。 4、观点：镍矿-镍铁-不锈钢路径受到镍矿趋松、镍铁价格下移影响；MHP/高冰镍-硫酸镍仍受供应偏紧，需求回暖，为镍价暂时托底，但硫酸镍价格已有松动。价格前期大幅下跌后有所回调，但印尼中间品供应上仍存不确定性，短期仍然形成偏强支撑，建议关注项目进展和该产业链价格，寻求后市逢高沽空机会。