外电2月16日消息，以下为2月16日LME锡库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

春节过后，沪锡价格一路下行，主力合约从1月30日的最高价244650元/吨跌至昨日的最低价209060元/吨，半个月时间，跌幅达14.5%。 沪锡节节走低，原因是什么？方正中期期货有色资深研究员胡彬认为，这与沪锡在春节前的快速上涨有关。市场情绪的退潮，也使得本已超涨的锡价迅速回归。另外，美元指数振荡上涨，锡和其他有色品种一样，受美元指数以及外盘影响颇深，而且由于其自身体量较小，盘面波动也较为剧烈。回归其自身基本面来看，锡在春节前后一直持续着供需双弱的局面，下游企业节前备货相较于往年不够积极，节后由于下游开工较为缓慢，而上游开工则相对较早，这个时间差导致了库存持续积累，消费表现疲软，锡价出现回调。 中银期货有色首席研究员刘超表示，根据欧美经验，节前市场对国内疫情后需求大增预期较强，导致商品整体上涨，但节后实际消费增幅低于节前预期，且锡库存持续攀升，现货升水维持低位，弱现实令锡价承压，出现快速回落。 基本面方面，胡彬分析认为，目前锡的基本面较2月初有所好转，供给端存在因锡矿供应不足的开工率下降预期，加工费也在小幅下降；需求端却在缓慢回升，SMM的数据显示，2月第二周铅蓄电池开工率环比第一周上涨14.24个百分点；库存方面，LME以及伦锡库存都有所增加，而精锡社会库存也在继续累积，只是幅度有所收窄。“未来随着经济活动逐渐恢复以及政策面的利好，预计锡基本面能够持续好转。” 刘超表示，目前国内进口精炼锡保持盈利，国内相比国外估值偏高，精炼锡和锡精矿进口仍保持增长。从数据看，去年12月我国进口精炼锡同比增994%，进口锡精矿同比增65%，原料和产品供应充足。中游锡冶炼企业开工率目前仍处于偏低水平，还未恢复到节前，国内库存处于季节性高位，库存拐点尚未到来，价差结构contango，显示出短期市场消费仍处于偏弱水平。 期货日报记者注意到，在有色金属品种中，沪锡走势最弱。刘超分析表示，近几年，拉动有色金属需求增长的主要领域从房地产转到新能源，其中电动汽车、光伏、风电、储能、充电等领域代替房地产，成为拉动有色金属消费增长的主要方向。锡应用领域主要是焊料和锡化工，终端需求是消费电子、家电行业、化工、玻璃等。从下游消费数据看，2022年四季度，全球智能手机市场消费量同比下降18%，全年出货量下降12%，创下自2013以来的最差年度业绩。“市场减少对锡多头配置，导致其走势弱于其他金属。”刘超说。 展望后市，胡彬表示，沪锡有望从供需双弱的现状转为供弱需强，不过，仍然需要时间以及宏观面的配合。美元指数的走势始终非常关键，如果美联储官员继续鹰派加息，那么在美元指数继续走高的压力下，沪锡也难以形成趋势性反弹。后市需要关注锡供给端锡精矿的供应情况，国内产能不足已经影响了部分炼厂的开工，如果需求端向好，这种紧缺将会凸显，届时或将对锡价形成较大推动力。另外，还需要关注美联储政策面的转向，以及内外价差的走势，目前进口窗口暂时关闭，未来随时可能重新开启，若进口锡大量涌入，也将对国内市场带来较大冲击。 从产业链角度看，刘超表示，上游锡矿利润较好，产出动力强，原料供给充足。下游需求尚未完全恢复，重点关注3月是否能推出新政策措施，促进需求快速增长，同时美联储退出紧缩政策的时点也需密切关注。“短期锡价偏弱振荡或仍将延续。” 中原期货有色金属研究员刘培洋认为，后续需要重点关注下游需求端的恢复情况，1月下游焊锡企业受春节假期放假停工影响，开工率出现了大幅回落状态。虽然节后订单逐步恢复，但仍未恢复至节前平均水平。节后锡价振荡下跌，下游企业逢低采购，补库意愿强烈，国内库存累积力度或将减弱，一旦库存出现拐点，锡价或将逐步止跌企稳。

2月15日，锡业股份公告显示，有投资者提问：近期锡矿供给会有较大的增量释放吗？ 锡业股份表示，全球主要传统锡矿产区受品位下滑、开采技术限制、人工成本攀升等因素影响，产量均呈现不同程度下滑趋势，成本中枢将不断上移。同时，由于锡行业产业集中度较高，矿产开发前期资本开支长期不足，受前期疫情及通胀等影响导致相关新增矿山项目推进不及预期，加之近年来锡金属价格剧烈波动也抑制了矿山开发经济效益及投资意愿。 此外，受二次资源回收废料供应不足及回收工艺技术水平等限制，也一定程度抑制二次资源的锡供给，因此，整体上看，预计近两年内锡矿供给难以出现较大释放，全球锡供给弹性较低的趋势有望持续。 相关阅读： 》锡业股份：锡供给持较低弹性 市场预期持续转暖 》锡业股份：预计2023年中国及全球锡供给均有收缩

2月15日，锡业股份公告显示，有投资者提问：对锡金属的未来展望? 锡业股份表示，从全球锡行业长期发展来看，锡资源稀缺性日益显现，传统主产区资源品位下降趋势不可逆，行业长期资本开支不足，叠加近年来疫情、环保及金属价格大幅震荡等因素抑制锡行业相关投资增长，预计2023年中国及全球供给均有收缩预期。 而锡金属应用领域和需求前景广阔，2022年底国内消费电子产品销量逐步走出磨底阶段，2023年行业景气度有望回升，同时，随着光伏、新能源汽车等产业快速发展，新能源领域中如光伏焊带锡、汽车智能化电动化用锡等需求也有望保持高速增长，锡消费有较强拉动预期。 总体来看，供给端的弹性偏低，而需求有持续增长的预期，行业供需缺口有望持续扩大，加之通胀等因素影响，对锡金属价格中枢有较强支撑。

2月15日，锡业股份公告显示，有投资者提问：如何看待近期锡金属价格上涨？ 锡业股份表示，从宏观方面而言，去年年底以来，全球主要经济体加息进程呈现放缓，美元指数走弱并维持弱势震荡，有色金属价格承受的价格压力有所缓解，而国内随着疫情扰动逐渐降低，伴随地产、消费刺激政策的大面积出台，经济预期不断上修，带来消费预期的提振。 从行业供需情况来看，上游供给偏紧持续，加工费持续下行，国内锡矿进口预期与压力逐步缓解，加之南美部分产区受罢工影响暂时宣布停产，锡供给整体维持较低弹性，而国内锡消费需求在政策和消费复苏改善预期下逐步企稳回升，锡市场预期持续转暖，支撑去年11月以来锡价较大幅度上涨。

文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】2月15日，SMM1#锡214250元/吨，环比下跌1250元/吨；现货升水100元/吨，环比无变化。根据贸易商反馈，昨日价格回落成交有所好转，但由于近期锡价波动较大，下游观望态度强烈。 【供应】据SMM统计，国内锡矿12月生产7605.33吨，累计生产80196.19吨，同比增加5.19%。12月份锡矿进口21359吨，环比减少5193吨，其中缅甸进口15671吨，环比减少6325吨。受春节假期影响，同时广西地区企业反应原料偏紧，1月精炼锡产量下降明显，国内产量11990吨，环比减少24.61%，同比减少11.77%，企业开工率50.85%，环比减少16.6%，同比减少4.03%。12月国内精锡进口3349吨，环比减少1825吨。 【需求及库存】焊锡企业1月开工率53.53%，月环比下降28.67%，受春节假期影响，开工率大幅降低。从企业规模来看，大、中型企业受益于光伏焊带需求向好订单稳定，开工率降幅相对偏缓。截止2月15日，LME库存3145吨，环比增加15吨；上期所仓单库存8380吨，环比减少102吨；精锡社会库存9448吨，环比增加232吨；12月企业库存3435吨，环比减少625吨。 【逻辑】美国1月CPI数据公布，数据显示美国通胀有所反弹，市场预期利率将继续提升，美元存支撑。基本面方面，国内冶炼厂加工费再度下调，锡矿进口环比减少同时预期无明显增幅，进口窗口继续收窄，供应端边际收缩，但库存高位，供应短期依旧宽松。下游方面，企业陆续复工，需求缓慢恢复。综上所述，库存保持高位，现货成交偏弱，库存无明显去化前锡价弱势难改，预计短期锡价偏弱震荡，关注21万元/吨一线支撑。 【操作建议】观望。 【短期观点】中性。