伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，4月26日伦锡库存降至逾一年新低1510吨，而后库存进入上行通道，上周伦锡库存整体继续增加，6月1日库存增至近两个月新高1970吨，本周库存出现回落，最新库存水平为1950吨。 上期所公布数据显示，6月2日当周，沪锡库存有所回升，周度库存增加1.37%至9037吨，位于逾一个月相对低位。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2021年以来LME和上期所锡库存对比 以下为2023年5月以来LME和上期所锡库存数据：（单位：吨）

外电6月7日消息，以下为6月7日LME锡库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

昨日伦锡收盘25700美元/吨， 0.53%；隔夜沪锡主力合约 0.23%。 宏观上，宏观悲观情绪有所缓和；基本面上，近期锡价涨势超预期，除了整体的宏观悲观情绪缓解外，或与锡锭产量进入拐点预期有关，锡矿与废锡采购难度加大，某大厂检修，进口窗口关闭，供应减少，此外，英伟达引爆半导体市场，算力金属锡情绪也被带动，不过库存高位限制了锡价涨势；基本面上，国内库存再次回升，处于高位，升水低位小幅回升，库存去化仍难到来，但随着供应的减弱，未来去库将逐步兑现。缅甸锡矿扰动继续，但需关注禁矿时间；需求修复仍偏慢，终端表现偏弱，电脑和手机出货偏差，电子行业下行周期而修复缓慢，但环比有好转迹象。长期来看，消费有望随终端行业周期出现好转，矿端收缩预期，对应的加工费持续走低，最终会传导到冶炼，使得供应降低，锡价有一定上行空间。 基本面偏强预期，但弱现实，短期锡价或转向震荡。

6月6日讯：今日沪锡价格震荡走势，宏观方面，供应管理协会(ISM)表示，美国非制造业采购经理人指数(PMI)从4月份的51.9降至上月的50.3，服务业增长疲软强化了对美联储下周维持利率不变的押注。 基本面方面，上周锡锭社会库存大幅累库728吨，至11430吨；LME锡库存较前一日持平。根据SMM统计，1-5月精锡产量同比减少2.6%，6月份产量同比增加32.69%，锡矿紧张对精锡产量的影响尚未体现出来。上周锡价上涨以后，精锡消费低迷，电子消费依然没有起色。 价格方面，目前市场锡矿供应紧缺，但是锡锭产量尚未进入拐点，下游消费疲软，社会库存大幅累库，目前锡还处于震荡筑底的状态，21万左右的位置抛压比较大。未来锡价走势还取决于冶炼厂产量拐点，以及电子消费何时能起来。

近期国内锡市受锡矿资源紧张影响部分冶炼厂停产检修，但由于下游需求疲软，锡锭社会库存仍处于高位，在经过前两周短暂去库后，上周重新累库，去库过程较为不畅。 据SMM调研了解，下游企业生产情况未有明显好转，下游企业只愿意随价格波动而进行采购，缺乏持续性采购需求释放，锡锭社会库存难进入顺畅去库周期，后续终端需求如何变动是决定社会库存能否进入去库周期的关键。

美元指数先扬后抑，美国供应管理协会（ISM）非制造业指数不及预期，使得美元回落。周一外盘锡价低开后反弹，LME三月期锡价收涨0.16%至25565美元/吨。国内夜盘高开高走，沪锡主力2307合约收高于208540元/吨。 早间现货市场表现仍较清淡，下游追求更低采购价格，持货商对后市也缺乏信心，积极出货，但成交有限。现货升水走弱。 SMM数据显示5月国内精锡产量虽然同比下降，但较预期稍高。而目前冶炼厂仍多维持平稳运行，且当前锡精矿加工费平稳运行，反映当前锡矿供应尚未出现明显短缺的情况。在供给端平稳而消费持续未见好转的情况下，库存难以去化，高库存对锡价有明显压制。不过中期看，缅甸限矿的预期强，给予锡价下方支撑。预计短期锡价反复震荡为主，建议区间操作。

海外，伦锡场内近月持仓较高，库存延续1970吨低位，0-3月现货升水238美元，跨市内外进口比价重新转为小幅盈利，不过全球电子订单触底可能在三季度出现，中国以外有潜在补库需求。国内，市场需要平衡夏季供求变动，尤其对高社库的指引。我们认为在供应减弱、消费回稳确定信号出现前，沪锡加权仍易在60周均线、21.3万元附近承压震荡。 SMM数据显示，5月国内精锡产量15660吨，较4月环比增加4.72%，同比减少4.1%，前五个月累计减少2.6%。5月精锡产量仍有环比增幅，主要与单月再生锡锭产量升至4400吨以及与云南地区原生锡厂的技术性产出有关。6月目前预计国内精锡产出会有较大减产：原生锡方面，精矿原料持续紧张，云南四成品位精矿加工费低迷运行在13750元/吨，西南地区和广东地区部分冶炼产能将进入一个多月的检修期；再生锡方面，江西、安徽地区的炼厂反映废锡供应转紧。市场等待供应端的变化。 消费端，上周沪锡一度反弹到21万元上方，但中下游消费采购一般，一为5月中旬下游有在20万元/吨下方备库，当时社库有降低；二为上周国内无铅焊料与锡锭价差收窄，显示市场仍要观察消费的回暖。本周首先关注中国5月进出口数据中集成电路分项的表现。开工率上，SMM口径5月焊料企业开工率升至82.6、好于过去两年同期。 技术上，沪锡日均线组合能够提供较强支撑，托底感明显。内外跨市比价，国内对精矿进口迫切度高，海外低库存、高升水、持仓高对锡锭有补库需求，比价博弈是可能助推锡价的关键。耐心等待国内平衡博弈，关注锡价震荡形态，低位多配，前期追入多单依托40日均线持有。