【现货市场信息】SMM1#锡均价265500元/吨，-200；云南40%锡矿加工费16500元/吨，-0。 【价格走势】昨日伦锡3月合约， 0.50%，隔夜沪锡主力合约， 1.48%。 投资逻辑：宏观情绪边际好转。基本面上，缅甸锡矿进口仍在低位佤邦事件影响开始逐 步显现，加工费也开始走低；印尼锡锭出口仍偏低；矿的紧张正有所兑现，国内某大型冶炼厂检修，关注后续其他冶炼厂动态。需求上，现货升水有所回落，价格回升后下游首先消耗前期补充库存，库存回落也放缓，等待旺季到来。后续，若矿持续偏紧，传导至冶炼，叠加消费旺季，库存去化或更为明显。长期来看逻辑仍偏多。 【投资策略】宏观情绪好转，检修助推库存回落，前期低位多单续持或逢高减仓。 （来源：一德期货）

文华财经据外电8月27日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周二升至近六周来最高，美联储即将降息的预期、美元走软以及第一大消费国中国需求改善的迹象引发了买盘。 伦敦时间8月27日17:00(北京时间8月28日00:00)，LME三个月期铜上涨1.72%或159.50美元，收报每吨9,448.00美元，此前曾触及每吨9,453美元，为7月18日以来最高水平。 ***美联储降息预期升温*** 市场参与者一直期待美联储下月降息，而美联储主席鲍威尔上周在一次重要会议上发表的言论更坚定了这一希望。 美联储降息将促进美国经济增长和需求，但也会对美元造成压力，使以美元定价的金属对其他货币的持有者来说更便宜。美联储将于9月17-18日召开会议。 ***迹象显示中国需求回升*** 一位金属交易商说，宏观经济因素仍然是铜的主要影响因素，他补充说，上海铜库存的下降表明中国的需求正在回升。 上期所监测的仓库中的铜库存自6月初以来下降了25%，至251,062吨，为3月份以来的最低水平。 同样表明中国铜需求更加强劲的还有洋山铜溢价，该溢价目前约为每吨53美元，而在7月份曾出现贴水。这是一个受到密切关注的中国进口欲望指标。 一位交易商表示：“近期铜价上涨可归因于宏观环境。需求仍然滞后，但境内宏观投资者正把目光放得更远。” “很多消息已经反映在价格之中，因此下一次大幅跳涨势必来自基本需求的改善。否则，是不可持续的。” 交易商称，突破每吨9,380美元附近的50日移动均线也刺激了一些买盘。 其他基本金属方面，对铝供应收紧的预期使现货合同对三个月合约的贴水从7月底的每吨65美元降至约5美元。 国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，全球7月氧化铝产量为1,215.5万吨，日均产量为39.21万吨。6月全球氧化铝产量修正为1,204.9万吨。

周一沪锡主力2410合约日内窄幅震荡，夜间先抑后扬，伦锡休市。现货市场：贸易商报价变化有限，其中小牌品牌锡锭对09合约平水，交割品牌对沪锡2409合约平水-升水700元/吨，云锡品牌对2409合约升水700-900元/吨，进口锡对沪锡2409合约平水，下游继续观望。 根据最新的交易数据，印度尼西亚的两大交易所——JFX与ICDX，上周三起，锡锭日成交量出现显著增长。截至8月底，整月锡锭成交量已高达3960吨。 SMM:截止至上周五，云南及江西两省精炼锡冶炼厂开工维稳，云南部分炼厂原料进一步趋紧，存检修或产量制约的预期。截止至上周五社会库存12292吨，周度增加592吨。 整体来看，多数炼厂生产稳定，部分炼厂原料紧张存检修计划，供应维持边际下滑，下游临近消费旺季，但市场反馈订单尚不理想，随着锡价反弹，下游采买积极性减弱，社会累库连续两周累积。盘面看，主力期价存拐头下行风险，多单减持。 操作建议：多单减持 （来源：金源期货）

据媒体报道，知情人士透露，苹果将于当地时间9月9日举行今年最大规模的产品发布会，届时该公司将推出最新的iPhone、手表和AirPods。知情人士称，虽然具体时间尚未公布，但该公司正在为落在周二的这个日期做准备。在发布之后，新款手机将在9月20日开始销售，与苹果近年来的一贯做法相符。与此同时，在享界S9首批车主交付仪式上，余承东正面回应了关于华为首款三折折叠屏手机的发布时间，确定在今年9月正式亮相。 消费电子大厂新品将于9月集中发布，板块情绪有望得到进一步催化。华福证券表示，消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。（1）AI将率先落地手机等成熟消费电子产品，带动量价齐升。（2）此外，AI将加速新硬件形态探索。诸如ARVR、手表等AIOT产品有望在AR赋能下探索新的应用场景，加速消费电子新硬件形态创新。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 捷邦科技 主营消费电子精密功能件及结构件，大部分产品应用于苹果的笔记本电脑和平板电脑。 锦富技术 主营的光学膜片、胶带及绝缘类模切制品、精密金属结构件及在投项目石墨烯散热膜等产品可广泛应用于各类智能手机、平板电脑、智能穿戴设备等消费电子产品。

内外锡价连续四周反弹，上周锡价将涨势放大到MA60日均线后，继续扩大涨势。由于沪锡已经重回前期26-28万宽幅震荡区间，技术上，沪锡下一步阻力扩至27.5万。中后期趋势形态重点关注日均线系统向多头排列的转变。 上游，原料进口上，7月国内锡精矿进口实物吨增至15068吨，主要增量源自缅甸。6月中旬佤邦曼相矿区恢复锡矿运输，机构调研认为因品位较低，总量可能在1000-1200金属吨，7月可能有大部分转运。7月缅甸进口锡精矿单月放大到6838实物吨，较前几个月有明显环增，但仍处低位，进口品位可能有3%调降。整体锡精矿金属吨可能较6月多出千吨约在5700金属吨附近。7月佤邦出口回升被认作是低品位库存转运恢复选矿的兑现，但当地政策仍不明朗，该地库存更加“见底”，8月缅甸精矿出口量可能再次转低，国内原料依然偏紧。锡锭方面，国内连续第二个月净出口，净出口898吨，大部分锡锭进口来自印尼。本周云锡进入不超过45天的停产检修期，不影响年度产销计划，但可能扰动季节性消费旺季国内的供求变动。 下游，国内现锡报价跟涨，且多数时间SMM报价对沪锡交割月有实时升水。锡价反弹较快，市场谨慎关注产业条线补货倾向。市场也在关注秋季季节性消费的转暖。伦锡库存上周五增至4500吨，0-3月现货从周中贴水140美元缩窄到50美元。 交投上，沪锡多配，且锡价逐步突破日均线组合后，多单依托MA10日均线依托位已提至26.2万。 （来源：国投安信期货）

近日，中国企业社会责任报告评级专家委员会发布评级结果，《云南锡业集团（控股）有限责任公司2023年社会责任（ESG）报告》首次获得“五星级”评价，被综合评定为“是一份卓越的企业社会责任报告”。这是云锡自上一年度社会责任报告首次参评即获四星半级以来，在ESG领域全面对标一流企业取得的新突破。 中国企业社会责任报告评级专家委员会由中国社科院企业社会责任研究中心发起成立，目前已累计为300余家知名企业出具评级报告，得到中外企业的广泛认可。本次云锡社会责任（ESG）报告评级小组成员由中国社科院经济研究所、清华大学21世纪发展研究院、责任云评价院最具权威性的3位专家组成。专家组依据中国社会科学院《中国企业社会责任报告指南（CASS-CSR 4.0）》暨中国企业社会责任报告评级专家委员会《中国企业社会责任报告评级标准（2020）》，围绕七大维度对《报告》编写过程及内容进行评价。评级结果显示，《报告》在实质性、平衡性、可比性、可读性上表现卓越，在过程性、完整性、创新性上表现领先。 《报告》以“向‘新’而行 共创美好未来”为主题，充分展现云锡作为全球锡铟行业“双龙头”企业，将ESG理念贯穿于企业生产经营管理和改革发展全过程各领域，聚焦价值创造更强、环境效益更高、社会影响更远的可持续发展方式，为服务“国之所需、民之所用”作出的努力与实践。 《报告》开篇设“锡业报国140载 赓续荣光书写新篇章”“战略谋局绘蓝图 奋进跨越启航新征程”两大责任专题，紧扣2023年是云锡始创140周年和实施“3815”战略“三年强攻关”开篇之年两条时间轴线，通过对百年云锡历史回望和未来展望，结合党的建设、全面从严治党年度重点成效，在内容上拓展深度和广度，让报告更具时代性和独特性。 《报告》主体部分设“行稳致远 创卓越价值之新典”“聚‘链’成势 扬新质生产力之新风”“山水与共 展只此青绿之新颜”“大道同行 谱和衷共济之新曲”四个篇章，与总标题“新”字相呼应，全方位总结云锡环境（E）、社会（S）、治理（G）及价值创造（V）多维度的实践成果，全面回应联合国可持续发展目标和利益相关方关注重点，充分展示云锡聚焦高质量发展主线，在融入新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局中的积极作为。 其中，第一篇章展现云锡聚焦提升核心竞争力和增强核心功能，以治理为基础、机制为保障，深耕主责主业，深化卓越运营，全力打造中国特色国有企业现代公司治理新典范，以价值创造推动改革发展行稳致远的成效。 第二篇章展现云锡加快形成以科技创新为主导的新质生产力，推进产业链创新链深度融合，以高质量科技成果转化推动高水平科技自立自强，全力打造国家锡铟产业技术创新高地和建成具有重要国际影响的全球锡铟技术中心的行动。 第三篇章展现云锡深入践行“两山”理念，坚决扛牢生态环境保护政治责任，坚定不移走生态优先、绿色发展之路，全力做好“扩绿、兴绿、护绿”文章，悉心守护人与自然和谐共生美好家园的实践。 第四篇章展现云锡着力构建幸福云锡、助力行业发展、履行海外责任、服务乡村振兴、脉动公益事业，推动企业发展与社会进步同频共振的担当。 此次获得“五星级”评价，进一步提升了百年云锡可持续发展的品牌形象。未来，云锡将更加聚焦服务国家重大战略和经济社会发展，深化ESG价值创造，为加快创建锡铟行业世界一流企业赋能，在中国式现代化建设伟大进程中贡献更大力量。

一、供应： 进口方面，1-7月，国内锡矿累计进口量在3.68万金属吨，同比-17.79%。刚果金的Bisie South已经在6月投产，整个矿区计划产能在2.00万金属吨/年，预期今年同比 0.53万金属吨，大部分将对国内进口；7月锡锭进口840吨，锡锭出口1738吨，出口量超出市场预期，但随着锡比价逐步的平稳以及云锡检修，预计后续中国锡出口量环比减少。 二、需求： 上周下游拿货情绪一般，现货市场成交走差。现货升贴水方面，云锡升水800-1,000元/吨，云字升水500-700元/吨，小牌升水0元/吨，较上周升水小幅走低。 三、策略观点： 锡业股份上周公布年检消息，冶炼年度检修将导致国内锡锭供应环比走低，而需求目前稳中上行，国内锡供需或出现缺口，社会库存或将重回去库。LME库存上周小幅累库，海外需求依然恢复缓慢。随着国内需求的逐步好转，国内将从前几个月的净出口转回净进口，而8月印尼出口量环比增加较多，比价或将在免税进口上下波动，趋势性不强。上周五，全球央行年会偏鸽，市场风偏回升，若库存能验证需求韧性，价格仍存上涨空间。

文华财经据外电8月23日消息，伦敦金属交易所(LME)期铝、锌和铅的价格周五创下多周以来的新高，因市场对供应感到担忧，以及美联储主席表示将采取宽松货币政策后市场对美国降息感到乐观。 伦敦时间8月23日17:00(北京时间8月24日00:00)，LME三个月期铝收盘上涨62.00美元，或2.50%，报收于每吨2,542.00美元；盘中触及2,547.50美元的7月5日以来最强。 三个月期锌收盘上涨1.89%，报收于每吨2,912.00美元，盘中触及每吨2,916.50美元的7月16日以来最高。 三个月期铅收盘跳涨3.12%，报收于每吨2,117.00美元的四周高位，此前上期所的投资者在规格改变后被迫寻找海外供应。 美联储主席鲍威尔表示“降息时机已到”，金属价格与其他金融市场一样受到提振。 氧化铝和铝土矿的供应紧张帮助支撑了铝价，铝价将创下4月中旬以来的最大单周涨幅。 投资者担忧来自中国的供应减少。由于矿石供应紧张，冶炼厂从矿商处获得的将精矿加工成锌的价格--处理费（TCs）自2023年第四季度以来一直在下降。中国占全球精炼锌产量的近一半。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah 表示：“锌价有一定的补涨潜力。”他还指出，上海期货交易所（SHFE）的库存急剧下降，过去两个月下降33%。