沪锡小幅低开后震荡走高，截止收盘，主力合约跌幅收窄至0.54%，报收244640元/吨。锡矿供应仍然偏紧，近期锡矿加工费再次下调，国内锡锭产量稳中趋降，部分冶炼厂挺价情绪依旧比较明显，但高价抑制下游补库需求，现货成交转淡，锡价维持区间波动。

据SMM，2024年12月，我国精炼锡的产量相较于前一月下降了4.41%，但累计同比则显著增长了8.91%。由于锡矿及废料供应逐渐紧缩，该月锡锭的总体产出呈现了下滑的趋势。进入2025年1月，随着春节临近，锡锭产量或将持续下滑。锡矿供应偏紧对价格仍有支撑，但市场预期2025年缅甸矿或将有开启迹象，同时，刚果（金）新增项目的满产将带来锡矿增量，供应预期增加使价格远期承压。

2024年终端需求处于弱复苏态势，半导体周期回暖慢于预期，且国内外表现分化，以AI为代表的人工智能领域进入高景气周期，但传统消费电子和汽车、工业等领域半导体需求仍处于去库周期。国内光伏增速下降，但对锡的消费占比提升。2025年下游消费能否进入补库周期，有赖于终端消费电子领域是否能出现革命性产品，否则终端需求增速仍然偏温和，对价格的拉动作用也相对有限。

对于后市，金瑞期货评论表示，供应端，国内锡矿转紧背景下，加工费持续兑现走低，冶炼排产环比或有小幅下降。消费端，消费保持价格敏感，价格低位阶段预计仍有下游采购兑现。展望短期价格，美元对价格有拖累，基于消费短期仍有弹性，预计将提供一定价格支撑。