► 金属普跌 氧化铝、焦煤跌超3% 双硅、欧线集运一同跌逾2%【SMM日评】 ► 铜价抑制零单采购 沪铜现货升水走跌【SMM沪铜现货】 ► 库存6连降持货商继续挺价，但下游不愿多采购【SMM华南铜现货】 ► 市场呈现供需双弱格局 现货成交活跃度清淡【SMM华北铜现货】 ► 8月26日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 8月26日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 铝价高企接货乏力 现货升水继续收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅逼近万七 现货市场交易分歧大、成交弱【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅散单货源稀缺 下游企业刚需偏向原生市场【SMM铅午评】 ► SMM 2025/8/26 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：现货贴水持稳 交投弱势运行【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商挺价 宁波升水小幅走高【SMM午评】 ► 天津锌：下游采买积极性低 升水持稳【SMM午评】 ► 广东锌：库存压力仍旧较大 现货升贴水维持震荡【SMM午评】 ► 锡锭现货升水高企 下游“小单刚需”制约成交放量【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月26日镍价小幅反弹，特朗普宣布免职美联储理事 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 8月25日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体飘红，沪锡、沪铜一同涨逾1%，沪铜涨1.25%，沪锡涨1.22%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.34%，铸造铝主连涨0.69%。 此外，碳酸锂主连跌0.3%，多晶硅主连涨0.73%，工业硅主连涨0.06%。欧线集运主连涨2.57%报1358。 黑色系方面集体飘红，铁矿以2.27%的涨幅领涨，热卷涨0.92%。双焦方面，焦煤涨6.48%，焦炭涨4.36%。 外盘方面， 8月25日（星期一）因适逢英国夏季银行假日，LME市场休市，8月26日（星期二）恢复交易。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.15%，COMEX白银跌0.24%。国内方面，沪金涨0.46%，沪银涨1.89%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【我国已成为全球157个国家和地区前三大贸易伙伴】 海关总署署长孙梅君8月25日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”以来，海关对外签署合作文件519份。2024年，我国与共建“一带一路”国家进出口22万亿元，占我国进出口比重超过一半，与东盟、拉美、非洲、中亚等新兴市场进出口年均增长10%以上。我国已成为全球157个国家和地区前三大贸易伙伴。国际合作共赢新优势更加凸显。 【海关总署：通过创新监管模式 让进口矿产品、出口锂电池通关时长压缩了80%以上】 海关总署副署长赵增连8月25日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，商品出入国门之际，海关严把质量安全关，主要是从“创机制、强监管、保安全、优服务”几个方面做好相关工作。一是以机制创新让风险防控更加高效。二是以强化监管让国门安全更有保障。三是以安全可靠让人民群众更加放心。四是以优化服务让外贸企业享惠便利。海关总署不断增强政策供给能力和水平，为企业降本增效。通过创新监管模式，让进口矿产品、出口锂电池通关时长压缩了80%以上。 【国家能源局：1-7月全国电力市场交易电量同比增长3.2%】 国家能源局数据显示，2025年7月，全国完成电力市场交易电量6246亿千瓦时，同比增长7.4%。其中，省内交易电量4614亿千瓦时，同比增长7.3%；跨省跨区交易电量1632亿千瓦时，同比增长7.9%。绿电交易电量256亿千瓦时，同比增长43.2%。2025年1-7月，全国累计完成电力市场交易电量3.59万亿千瓦时，同比增长3.2%，占全社会用电量比重61.2%，同比下降0.9个百分点。 央行今日开展2884亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有2665亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放219亿元。 ► 8月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1161元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.08%报97.8，最近市场对于美联储9月降息预期的猜测较为反复，此前公布的7月CPI数据不及预期，市场认为通胀压力下降，叠加美国劳动力市场出现放缓迹象，市场对于美联储9月降息预期一度拉满，甚至认为有激进降息的可能性，然而伴随着PPI表现的超预期，随后也有美联储官员讲话相对鹰派，美联储激进降息预期基本被排除，市场格外关注鲍威尔在全球央行年会上的讲话态度。 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，当前形势暗示就业增长面临下行风险，风险平衡点的变化可能要求调整政策。鲍威尔还指出美国经济在高关税与收紧移民政策背景下仍展现韧性，但劳动力市场与经济增长已出现显著放缓。他表示，尽管通胀仍受关注，但就业市场风险上升可能使美联储在9月降息。他强调，在政策维持紧缩的背景下，经济前景及风险变化或需调整政策立场。鲍威尔的讲话整体偏鸽。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布德国8月IFO商业景气指数、美国7月营建许可月率修正值、美国7月营建许可年化总数修正值、美国7月季调后新屋销售年化总数数据。此外，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，杰克逊霍尔全球央行年会，至8月23日。值得注意的是： 伦敦证券交易所、伦敦金属交易所（LME）8月25日因夏季银行假日休市一日。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.3%，布油涨0.22%。市场对于俄罗斯石油供应可能中断的担忧加剧，而美国降息预期则提振了全球经济增长和燃料需求的前景。 澳新银行分析师在一份报告中表示：“市场普遍存在的风险偏好情绪提振了整个大宗商品板块的投资者兴趣，能源和金属再次出现供应方面的问题也起到了助推作用。”（文华综合） SMM日评 ► A00走高至20800价位 生铝系废铝价格暂维稳观望【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】8月25日 镍盐价格有所上涨 ► 【SMM MHP日评】8月25日 受镍价下行影响 MHP价格下行 ► 铸造铝合金期现齐涨 短期上行空间关注成本及需求【ADC12价格日评】 ► 电解锰市场难突破淡季格局 价格暂稳运行【SMM电解锰日评】 ► 稀土价格偏稳运行 市场成交表现僵持【SMM稀土日评】 ► 银价偏强震荡基差扩大 现货市场交投活跃【SMM日评】 ► 【SMM热轧日评】煤焦“风云再起”&上海发布楼市“沪六条” 日内热卷价格走强 ► 【SMM螺纹日评】建材累库延续 后续价格或维持区间震荡 ► 【SMM铬日评】钢招上涨振奋市场信心 待涨情绪浓厚报价多有上调 ► 宏观带动下SS期货盘面止跌反弹 不锈钢现货同步跟涨走强【SMM不锈钢日评】

► 内盘金属集体飘红 沪铜、沪锡、氧化铝涨超1% 双焦大涨逾4%【SMM日评】 ► 库存5连降持货商本欲挺价出货 但实际成交一般【SMM华南铜现货】 ► 铜价上涨需求受抑 现货升贴水走低【SMM华北铜现货】 ► 8月25日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 8月25日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价走高刺激出货 而下游企业观望情绪浓厚【SMM午评】 ► 再生铅：部分炼厂报价依然坚挺 再生精铅成交仍有压力【SMM铅午评】 ► SMM 2025/8/25 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面小幅上涨 现货贴水扩大【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心走高 下游畏高情绪较浓【SMM午评】 ► 宁波锌：麒麟周末到货 报价弱势运行【SMM午评】 ► 天津锌：天津限车影响 升水下行【SMM午评】 ► 宏观鸽声提振锡价反弹 紧供应弱需求制约上行空间【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月25日镍价出现反弹，鲍威尔释放鸽派信号 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 8月22日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锡以0.64%的跌幅领跌，沪镍跌0.48%。沪铝涨0.15%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连跌0.35%，铸造铝主连涨0.22%。 此外，碳酸锂主连跌4.41%，多晶硅主连跌1.21%，工业硅主连涨1.75%。欧线集运主连跌1.82%报1309。 黑色系方面集体下跌，热卷跌0.86%，铁矿跌0.71%，不锈钢跌0.51%。双焦方面，焦煤跌0.17%，焦炭跌0.03%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属普涨，仅伦镍、伦铜一同下跌，伦镍跌幅达0.06%，伦铜跌0.09%。伦锌涨0.33%，其余金属涨跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金跌0.36%，COMEX白银跌0.48%。国内方面，沪金跌0.36%，沪银涨0.36%。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【市场监管总局：五年来我国制造业质量竞争力指数提高到85.86】 财联社8月22日电，国务院新闻办今天（22日）上午举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会。市场监管总局局长罗文介绍，“十四五”期间，我国质量水平显著提升。推动发布《质量强国建设纲要》《国家标准化发展纲要》，宏观质量政策体系更加健全。开展质量强企强链强县行动，累计实施重点攻关项目4271个，解决质量堵点卡点问题1.8万个。加快推进质量基础设施建设，建成质量基础设施“一站式”服务站点2372个。五年来，我国制造业质量竞争力指数、生活性服务、公共服务质量满意度分别提高到85.86、81.33、81.62。 【央行公开市场净投放1232亿元】 央行今日开展3612亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2380亿元7天期逆回购到期，实现净投放1232亿元。 ► 8月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1321元 美元方面： 截至15:02分，美元指数上涨0.1%报98.75。美国截至8月16日当周季调后初请失业金人数为23.5万，高于预期和前值，另外增幅为5月底以来最大，续请失业金人数升至近四年来的最高水平，劳动力市场走弱的迹象在进一步显现。 全球目光聚焦于杰克逊霍尔全球央行年会，等待美联储主席鲍威尔更多表态之际，隔夜包括克利夫兰联储主席哈马克、亚特兰大联储主席博斯蒂克和堪萨斯城联储主席施密德在内的决策者，均释放谨慎信号，强调货币政策必须依赖数据，并不急于降息。目前据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变的概率为25%，降息25个基点的概率为75%。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布英国8月Gfk消费者信心指数、英国7月季调后零售销售月率、英国7月季调后核心零售销售月率、德国第二季度季调后GDP季率修正值、德国第二季度未季调季度GDP年率修正值，日本7月全国CPI年率、日本7月全国核心CPI年率，加拿大6月零售销售月率、加拿大6月核心零售销售月率等数据。此外，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，杰克逊霍尔全球央行年会，至8月23日。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同上涨，美油涨0.17%，布油涨0.12%。当前美国仍处于燃油消费旺季。根据EIA发布的最新数据，截至8月15日当周，美国商业原油库存大幅下降601.4万桶，总量降至4.207亿桶；同期汽油库存减少270万桶，降幅明显超出市场预期的91.5万桶，对原油价格形成支撑。除成本端原油自低位持续回升之外，燃油自身基本面亦呈现偏强格局。截至8月20日当周，新加坡陆上燃料油库存环比下降161万桶至2303.5万桶，降幅约6.53%；富查伊拉燃料油库存减少129.8万桶至611.8万桶，周度降幅达17.5%。两地燃油库存显著去化，反映出亚太地区燃油供需结构偏紧，有利于提振市场情绪。（文华综合） SMM日评 ► A00今日持稳运行 打包易拉罐单日上调100元/吨【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】8月22日 镍盐价格较昨日持平 ► 银价接连上涨 临近周末现货成交稍显清淡【SMM日评】 ► 稀土价格小幅回落 市场观望情绪浓厚【SMM稀土日评】 ► 【SMM热轧日评】淡季市场需求较弱 累库压力或压低下周热卷价格 SMM周评 ► 美联储观点摇摆不定 基本面需求支撑显现【SMM宏观周评】 ► 进口国产双补充 沪铜现货升水下行【SMM沪铜现货周评】 ► 降息预期不断变换 本周锌价重心下行【SMM市场回顾-价格周评】 ► 【SMM镍矿市场周评】印尼与菲律宾镍矿价格相对平稳 NPI价格持续上涨 ► 电解锰价格平稳运行 需求端依旧平淡 【SMM电解锰周评】 ► 硅锰市场周内降温 静待盘面与供需指引 【SMM硅锰周评】

》【直播】铅酸、钠电、全固态电池发展态势 电池前沿技术、应用场景及未来发展展望 ► 金属涨跌互现 碳酸锂跌超4% 工业硅涨逾1% 多晶硅、欧线集运领跌【SMM日评】 ► 买方接货情绪转淡 比价走弱短期需求饱和【SMM洋山铜现货】 ► 适逢周末供需两旺，整体交投好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 现货货源偏紧 市场活跃度不高【SMM华北铜现货】 ► 8月22日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 月长单交易倒计时 中原市场出货现踩踏【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游企业刚需采购偏向电解铅 精铅成交相对困难【SMM铅午评】 ► SMM 2025/8/22 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：现货报价持稳 成交表现一般【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡为主 贸易商报价持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商出货为主 报价延续低位【SMM午评】 ► 广东锌：锌价维持震荡运行 市场成交相对一般【SMM午评】 ► 沪锡价格保持震荡下行态势 宏观承压与供需僵持下的震荡困局【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月22日镍价持续走弱，美联储大部分官员依旧对降息保持谨慎姿态 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 8月21日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锡以0.73%的跌幅领跌，沪镍跌0.3%。沪铝涨0.49%领涨，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连涨0.13%，铸造铝主连涨0.4%。氧化铝主连涨0.13%，铸造铝主连涨0.4%。 此外，碳酸锂主连跌0.17%，多晶硅主连涨1.28%，工业硅主连涨3.66%。欧线集运主连跌2.49%报1325。 黑色系方面多飘绿，仅铁矿唯一上涨，涨幅达0.98%。热卷跌0.44%。双焦方面，焦煤跌1.5%，焦炭跌0.95%。 外盘方面，截至15:06分，外盘基本金属普跌，伦锌以0.61%的跌幅领跌，伦铅跌0.58%，其余基金属跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:06分，COMEX黄金跌0.31%，COMEX白银涨0.07%。国内方面，沪金涨0.3%，沪银涨0.63%。 截至今日15:06分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告：国新办将于8月26日上午10时举行新闻发布会 介绍“十四五”时期能源高质量发展成就】 国务院新闻办公室定于2025年8月26日（星期二）上午10时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请国家发展改革委党组成员、国家能源局局长王宏志介绍“十四五”时期能源高质量发展成就，并答记者问。 【今年前7个月 我国对上合组织其他成员国进出口规模创新高】 海关数据显示，今年前7个月，我国对上合组织其他成员国进出口2.11万亿元，同比增长3%，规模创历史同期新高。7月当月，我国对上合组织其他成员国进出口3260.5亿元，增长8.5%，规模、增速均为年内新高。其中，出口2190.4亿元，增长6.8%；进口1070.1亿元，增长12.3%。 【央行：将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统发行人民币央行票据】 央行公告，8月25日（周一）将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第五期和第六期中央银行票据。第五期中央银行票据期限3个月（91天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币300亿元。第六期中央银行票据期限1年，为固定利率附息债券，每半年付息一次，发行量为人民币150亿元。 央行今日开展2530亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1287亿元7天期逆回购到期，实现净投放1243亿元。 ► 8月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1287元 美元方面： 截至15:06分，美元指数上涨0.18%报98.43，美联储7月会议记录显示，市场认为美国整体经济仍保持韧性，除了美联储监管副主席鲍曼和理事沃勒反对维持利率不变，似乎并没有其他决策者支持在7月会议上降低利率。特朗普继续施压美联储，据央视新闻消息，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，美联储理事丽莎·库克必须立即辞职。这一举动是特朗普政府近期一系列加强对民主党人士及其任命对象法律审查行动中的最新一步。当天稍晚，央视记者获悉，丽莎·库克称其“没有被迫辞职的打算”。 特朗普8月18日在白宫与乌克兰总统泽连斯基和多名欧洲领导人举行系列会晤。会晤结束之际，特朗普与俄总统普京通了电话，随后宣布，已开始安排普京与泽连斯基的双边会晤，之后将举行美俄乌三方领导人会晤。据新华社消息，俄罗斯外交部长拉夫罗夫20日表示，俄罗斯愿意就解决乌克兰问题展开任何形式的谈判，只要谈判是“真诚”的。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国7月全社会用电量年率-每月、中国7月全社会用电量-每月，美国截至8月16日当周初请失业金人数、美国8月费城联储制造业指数、美国8月SPGI制造业PMI初值、美国7月成屋销售年化总数(万户)，欧元区8月SPGI制造业PMI初值、欧元区8月消费者信心指数初值，英国8月SPGI服务业PMI初值、英国8月SPGI制造业PMI初值、英国8月CBI工业订单差值，法国8月SPGI制造业PMI初值、德国8月SPGI制造业PMI初值，澳大利亚截至8月17日当周ANZ消费者信心指数，新西兰7月贸易帐，加拿大8月CFIB商业晴雨表等数据。 此外，商务部召开8月第1次例行新闻发布会，美联储将公布货币政策会议纪要，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话，杰克逊霍尔年会将于8月21日至23日举行，主题为“劳动力市场转型：人口统计、生产力和宏观经济政策”。 原油方面： 截至日间收盘，两市油价一同上涨，美油涨0.7%，布油涨0.58%。美国原油和成品油库存降幅大于预期，支持了需求稳定的预期。 美国能源信息署(EIA)周三称，上周美国原油库存减少600万桶，至4.207亿桶，分析师预估为减少180万桶。EIA 称，汽油库存减少270万桶，预期为减少91.5万桶，表明夏季旅游旺季驾车出行的需求稳定。航空燃料的四周平均消耗量也跃升至2019年来最高水平。澳新银行（ANZ）高级商品策略师Daniel Hynes周四在报告中说：“美国需求强劲的迹象提振市场情绪，原油价格因而反弹。”不过Hynes仍提醒表示，一些“看跌情绪依然明显，交易商仍继续关注俄乌停火谈判”。（文华综合） SMM日评 ► A00今日反弹回升 废铝价格承压风险加剧 【废铝日评】 ► 【SMM MHP日评】8月21日 受镍价下行影响 MHP价格下行 ► 【SMM硫酸镍日评】8月21日 镍盐价格略有上涨 ► 电解锰价格暂稳运行 再次上涨动力不足【SMM电解锰日评】 ► 银价反弹上行 下游终端消费表现尚可【SMM日评】 ► 稀土价格小幅上调 市场成交表现僵持【SMM稀土日评】 ► 【SMM铬日评】钢招价格预期乐观 铬矿市场情绪走强 ► 【SMM热轧日评】库存累积扩大 期卷价格延续偏弱运行 ► 【SMM螺纹日评】库存压力持续加码 短期建材价格或盘整运行