在由SMM主办的 2025SMM锌业大会-锌盐氧化锌及锌二次资源发展论坛 上，江西灏蓝能源科技有限公司总工程师 邓志强针对“低碳背景下 锌冶炼余热回收技术的实践路径与适用性边界研究”的话题展开分享。 01 研究背景与行业痛点 1.锌冶炼能耗现状 能耗占比：锌冶炼占整个有色金属行业能耗的15%~20%（仅次于电解铝。 电力消耗占锌冶炼总成本的30%~40%（电价波动直接影响利润）。 2. 锌冶炼碳排放现状 全球锌行业碳排放： 每吨锌生产排放2.5~3.5 吨 CO₂（湿法工艺较低，火法工艺较高）。 中国锌冶炼行业年碳排放量约2,000~2,500 万吨 CO₂（占全国工业排放的0.5%~0.8%）。 火法炼锌的不可替代性源于其对复杂原料的适应性、多金属回收能力以及特定地区的资源禀赋。 随着环保要求提高，湿法占比逐年上升（目前约占全球锌产量的80%），但在资源综合利用、特殊产品需求等场景下，火法仍占据重要地位。 我国余热资源主要集中于钢铁、有色、煤化工、水泥、建材、石油与石化、轻工、煤炭等行业,由于我国高耗能行业体量大，能耗仍处于较高水平，在其生产过程中的众多环节均有余热产生，使得我国余热资源将持续保持丰富态势。 预计到2026年我国余热资源均量将达到14.55亿吨标准煤，余热发电装机规模为198GW，五年间新增装机151GW。余热回收发电利用，以每千瓦5000元计，五年间市场规模超3万亿。 未来余热的优化方向： 高效换热材料： 开发耐腐蚀、抗积灰的换热器（如陶瓷涂层与优化布置方式）； 工艺耦合： 将炉渣余热用于干燥或发电（如干法粒化+余热锅炉）； 智能化控制： 通过传感器优化余热回收系统能效。 02 余热回收技术分类与实践路径 余热由于产生的工艺不同，使的产生的余热特征也不同，效率最高的技术不一定能产生最高的效益，这是因为不同的技术其适应性也不同，也就是说效率高的技术是有前提条件的，余热发电不是专业电厂，需充分考虑工艺自身的特点及操作人员的水平，选择最合适的回收路径，往往能实现最高的效益； 近几年来，有色行业案例累计30余例，总装机容量超过50MW，累计发电量超5亿度。 锌浸出渣侧吹熔炼+烟化炉提锌余热应用方面，以四川盛屯锌锗有限公司为例，侧吹熔炼-侧吹还原-烟化炉提锌锗生产工艺流程，余热锅炉产生蒸汽，蒸汽压力为2.6~3.9MPaA，正常压力3.2MPaA，流量42~62t/h，供生产和生活用汽量为25~42t/h，用汽压力0.8MPa，纯凝机组设计流量20t/h；背压机组装机1台×3000kW，纯凝机组装机1台×2500kW。与渣处理车间同时建设。 03 性能边界关键因素 1. 原料特性： 硫化矿（高硫烟气）：优先选择耐腐蚀设备（如搪瓷换热管）。 氧化矿/废渣（高粉尘）：需强化清灰设计（如声波吹灰器）。 2. 冶炼炉型： 鼓风炉（ISP）：烟气波动大，推荐蓄热式换热+间歇发电。 氧气底吹炉： 高温高硫，适合辐射锅炉+制酸协同。 回转挥发窑： ZnO粉尘含量大，适合水冷沉降室+立式锅炉+余热发电或供汽 原料特性对烟气温度的影响 3.工艺操作因素 焦炭配比失调 焦率偏差±1% → 窑尾温度波动±30℃（实测数据） 案例：某厂焦炭粒度从3mm增至8mm，燃烧区后移导致窑头温度下降120℃ 窑速与给料量不匹配 给料加速→物料层变薄→热交换不足→烟气温度上升； 窑速过快→停留时间短→挥发不充分→温度骤降。 4. 设备状态因素 窑体结圈影响 结圈厚度＞10cm时：烟气通道截面积减少35%→ 流速增加→ 测温失真;周期性垮圈导致温度瞬时飙升（＞200℃波动）；漏风影响造成烟气下降，烟量增大； 二次风控制失效 风量波动±10% → 燃烧区温度变化±80℃→ 烟气温度滞后性波动 5. 环境与能源因素 煤热值波动：5000kcal/kg→4000kcal/kg时，需增加20%燃料量，烟气温度曲线整体平移； 气压变化：高原地区（如云南）窑内负压波动±50Pa → 燃烧效率变化→温度波动。 04 锌行业余热回收的工程实践与推广 余热回收建议 1、根据原料及窑炉工艺特点，综合分析余热产生的参数； 2、选择能满足参数的设备，可分段选择，也可分段实施； 3、高中低品质的余热系统性处理，全流程优化，充分梯次利用，使利用效率最高化； 》点击查看 2025SMM锌业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM锌业大会-锌盐氧化锌及锌二次资源发展论坛 上，中南大学教授 刘智勇针对“有色冶炼高砷物料的脱除及安全固化技术研究”的话题展开分享。 有色冶炼砷害问题简介 主要形态：自然界中含砷矿物有300多种，主要有 H₃AsO₄ 盐( 约 60%) 、硫化物 ( 约 20%) 、氧化物 ( 约 10%) 、亚砷酸盐、砷化物、合金 ( 约 10%) 。 砷在有色金属硫化矿石或精中形态： 砷在有色金属硫化矿石或精中形态：毒砂 、砷黄铁矿 、砷黝铜矿 、硫砷铜矿 硫砷铜矿 硫砷铜矿 硫砷铜矿 、辉钴矿 、辉砷镍 矿、雌黄 、雄黄等 。 有色冶炼砷害问题： 据推算，我国每年有色金属矿石或精矿进入冶炼系统的砷量至少达到10万吨，而稳定固化于渣中的砷仅有3万吨，其余除少量进入含砷废水净化渣外，大部分集中冶炼过程产生的中间物料，如铅锌高砷烟尘、硫化砷渣、熔炼烟尘、砷碱渣、黑铜泥等。 此类中间含砷物料虽能返回系统处理，使砷在系统中循环，但若系统中砷进入量大于砷开路量，则造成砷在冶炼系统不断累积，不仅影响产品质量，还会造成安全隐患。此外，随着矿石品位的不断下降，中间物料中砷含量提高，砷开路处理压力也会明显增加。 有色冶炼砷害问题简介 随着环保要求不断严格，冶炼中间物料中砷资源化处理面临产品销路窄、生产成本高的问题。因此，砷无害化处理成为研究重点，而此前砷无害化处理技术存在中间物料中砷浸出难、砷氧化难、固砷矿物不稳定等问题。基于上述问题，本课题组分三步对砷无害化处理展开研究：复杂物料砷高效选择性浸出研究→溶液中砷催化氧化机理研究→复杂溶液中砷固化脱除及其固砷矿物稳定性研究。 有色冶炼高砷物料砷的脱除 2.1 铜闪速熔炼烟尘脱砷工艺研究 闪速熔炼烟尘特点： 砷、铁、铜含量相对较高，其中存在铁酸盐、砷酸盐物相，常规直接浸出难以取得较好效果。 采用硫酸化焙烧、SO 2 还原浸出两种工艺处理烟尘，重点使烟尘中铁酸盐、砷酸盐物相浸出，从而实现烟尘中铜、铁、砷的高效浸出。 2.2 铜熔池熔炼烟尘脱砷工艺研究 熔池熔炼烟尘特点： 砷、锌、铅含量相对较高，铁含量相对较低。其中存在硫酸盐、砷酸盐、氧化物物相，通过常压酸浸就能达到较好浸出效果。 该工艺以“常压酸浸-硫化沉铜-氧压沉砷”为主要工序，高效回收烟尘中有价元素Pb、Cu、Zn的同时，实现了两类危废中As的无害化处理，达到了“绿色环保，降本增效”的要求。 2.3 铅冶炼高砷锑烟尘脱砷工艺研究 烟尘特点： 含有大量砷、锑元素，主要以 As 2 O 3 、Sb 2 O 3 的形 式存在；此外，含有一定量的铅、铋元素。常压碱浸处理此烟尘，难以实现中 As 、Sb的深度分离。 根据高砷锑烟尘特性，采用氧压碱浸工艺处理烟尘，主要使烟尘中As(Ⅲ)氧化并以Na₃AsO₄的形式进入溶液，而Sb(Ⅲ)则以锑酸、锑酸钠、锑酸铅等形式沉淀，进而实现砷锑高效分离。 脱砷效果： 通过氧压碱浸+纯水洗涤手段，在[NaOH]2mol/L、氧分压2.0MPa、温度200℃、反应时间2h、液固比10：1的条件下，As浸出率达到98.26%，Sb浸出率小于0.5%，实现了烟尘中Sb、As的高效分离回收。 2.4 鼓风炉次氧化锌脱砷工艺研究 次氧化锌特点： 锌含量相对较高，含有部分铅、砷、铜等元素。其中，不同次氧化锌中砷存在形态不同，主要以氧化物和砷酸盐形式存在。 不同类型次氧化锌在浸出体系下砷效果存明显差异。 2.5 硫化砷渣脱砷工艺一 硫化砷渣直接氧压酸浸脱砷技术 硫化砷渣特点： 渣中含有大量砷、硫元素，主要以硫化物形式存在。此外，还有少量铜、铼、汞等元素存在于渣中。 该硫化砷渣中砷主要以As2S3形式存在，同时存在单质硫包覆硫化砷的现象。因此在采用氧压酸浸工艺的基础上，添加木质素磺酸钙，使包裹打开，从而实现砷的高效浸出。 浸出效果： 在木质素磺酸钙0.1g、硫酸起始浓度10g/L、温度140℃、时间6h、氧分压2MPa条件下，As浸出率达到98.79%。 2.5 硫化砷渣脱砷工艺二 硫酸亚铁氧压酸浸砷直接转化为臭葱石技术 该硫化砷渣中砷仍主要以中砷主要以硫化物形式存在。因此在采用氧压浸出工艺的基础上，以酸性硫酸亚铁溶液作为浸出液，实现砷的直接固化脱除。 浸出效果： 在Fe/As摩尔比1:1、木质素磺酸钙添加量为硫化砷渣质量的1%、硫酸起始浓度10g/L、温度150℃、时间6h、氧分压1.5Mpa、液固比10：1条件下，As固化率达到97.6%，浸出渣中主要为花状臭葱石物相，毒性评价结果为0.04mg/L。 2.5 硫化砷渣脱砷工艺三 酸性硫酸铜溶液置换沉铜脱砷技术 以铜冶炼过程中产生的酸性硫酸铜溶液作为浸出剂，利用CuS和As2S3Ksp的差异，使硫化砷渣中的As进入到溶液，Cu则以CuS的形式沉淀分离，后续再将浸出后液进行进一步固砷处理。 浸出效果： 在S2-/Cu2+摩尔比1.2、时间1h、温度120℃、初始pH值0.8、搅拌速度1000r/min条件下，Cu沉淀率达到97.39%，浸出渣中As含量仅为1.57wt.%。达到了硫化砷渣的高效脱砷，达到以废治废的目的。 3. 溶液中As(III)催化氧化机理研究 一、溶液中 As(Ⅲ) 的氧化意义： 1.As(Ⅲ)毒性强，约为As(Ⅴ)的60倍。其易迁移的特性对环境威胁更大； 2.亚砷酸盐相对于砷酸盐溶解更大，在溶液中难以彻底实现沉淀分离； 3.As(Ⅴ) 的固砷矿物相对As(Ⅲ)的固砷矿物更加稳定，易于堆存。 二、溶液中 As(Ⅲ) 的氧化现状： 1.常用氧化剂：H2O2、NaOCl、MnO2、O2、臭氧等。 2.氧化剂存在的问题： ①部分氧化剂成本偏高，例如H2O2、MnO2、臭氧等； ②部分氧化剂会带入其它新污染，例如NaOCl、NaClO3等； ③部分氧化剂氧化速率偏低，例如空气、O2等。 三、研究目的： 开发一种成本低、氧化效果好、操作简单的As(Ⅲ)催化氧化技术。 3.1 Fe(II)-As(III)-SO 42- -H 2 O 体系下 Fe(II) 与 As(III) 的协同氧化 主要机理：在高温氧压条件下，Fe(Ⅱ)对As(Ⅲ)具有催化氧化效果，即Fe(Ⅱ)氧化过程中会产生羟基自由基(OH·)和Fe(Ⅳ)，从而实现As(Ⅲ)的高效氧化。同时，As(Ⅲ)氧化率会受溶液中As(Ⅴ)的积累所抑制。 3.2 碱性体系下As(III)的催化氧化研究 理论上，空气能够直接氧化 As(Ⅲ) ，但其动力学过程极为缓慢。因此，可添加合适氧化剂或催化剂，从而实现As(Ⅲ) 的高效氧化。 研究发现，在碱性含砷溶液通入空气的情况下， KMnO 4 具备超计量氧化的特点。结合单因素试验认为，主要以下三点原因所致： 1 、 KMnO 4 能够直接氧化 As(Ⅲ) ； 2 、通入空气时，锰离子或锰氧化物的催化氧化； 3 、如图所示，当 pH 值控制在 12.5~13 时， KMnO 4 水解生成 K 0.27 MnO 2 (H 2 O) 0.54 , 该产物对 As(Ⅲ) 有较强吸附作用，有利于 As(Ⅲ) 氧化 。 4.1 碱性溶液中砷的固化脱除 采用常压法(ASP)、水热法(HSP)、改进常压法(IASP)三种方法制备臭葱石，发现制备方法对臭葱石组成与结构性能有显著影响，三种制备方法的臭葱石浸出稳定性顺序为：常压法<水热法<改进常压法。 改进常压法制备所得臭葱石结晶度为 84.56% 。经 10 天浸出后，浸出液中总砷浓度为 1.14mg/L 。 结合前期课题组研究发现，在酸性Fe(II)-As(III)-SO42--H2O体系下Fe(II)能够协同O2氧化As(III)，同时As(Ⅲ)氧化效果会随溶液中As(Ⅴ)含量增加而受到抑制。因此，采用FeSO4·7H2O作为铁源，在高温氧压的条件下氧化As(Ⅲ)的同时，与溶液中Fe(Ⅲ)反应生成稳定性好的臭葱石固砷矿物。 反应前采用NaOH调节pH值至1，随后，在温度170℃、初始Fe(Ⅱ)/As(Ⅲ)=1、初始pH=1、氧分压0.5MPa、臭葱石晶种3g/L的条件下反应，砷氧化率和脱除率分别达到92.45%和88.15%，渣中主要为晶态臭葱石，在TCLP毒性实验中，砷浸出浓度仅为1.727mg/L，合适直接安全堆存。 4.3 溶液中 As(Ⅴ) 的稳定固化研究 在含砷溶液中通入氧气合成臭葱石，通过提高 Fe/As 摩尔比至 3 ，从而在臭葱石表面得到一层包覆层，包覆层的化学组成是碱式硫酸铁、草黄铁矾或变种聚合物硫酸铁。 结论： 有包覆层的臭葱石稳定性明显高于没有包覆层的臭葱石。 5. 结语 我国有色冶炼产量逐年增加，矿石中砷的含量越来越高。有色冶炼系统中砷累积严重，有色冶炼砷污染控制应引起高度重视。 在含砷物料不外销的前提下，均应考虑如何使砷安全开路，否则，系统砷平衡难以维持。 砷的开路方式主要有产品销售、贮存和堆存3种。产品销售主要受市场容量制约。贮存需用专用库房，长期安保监控。 堆存又分含砷产物未通过固废浸出毒性评估（美国TCLP、中国GB/T5083-2007）的非稳定性堆存和通过上述评估的稳定堆存。 稳定堆存较为可行的方案包括水泥包封和臭葱石矿物固砷两种。前者固废量大、成本高；后者较为可行。目前已有方案可使臭葱石在宽的pH范围内稳定。 》点击查看 2025SMM锌业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM锌业大会-锌盐氧化锌及锌二次资源发展论坛 上，鑫联环保科技股份有限公司集团副总裁兼总工程师 高扬针对“含锌漆渣中锌的回收技术和应用”的话题作出分享。 一、市场分析01：涂装漆渣特性及危害 漆渣来源于船舶、海洋工程、道路桥梁等领域工件附着涂料及喷涂料产生的废漆渣， 近两年全国漆渣年产生量超350万吨 ，产量巨大。 涂装漆渣在《国家危险废物名录》中的编号为HW12 900-299-12，即生产、销售及使用过程中产生的失效、变质、不合格、淘汰、伪劣的油墨、染料、颜料、油漆。 属于有毒、易燃性危险废弃物。 一、市场分析02：含锌漆渣来源 一、市场分析0 3 ： 含锌漆渣回收市场规模估算 2023年中国锌需求量698万吨，2023年中国含锌涂料消费占比14%，2023年可回收含锌漆渣144万吨，2023年可回收含锌漆渣锌产量36万吨。 二、技术介绍01：全球独有的含锌漆渣中锌的回收技术 1. 漆渣处理处置方式问题 漆渣含有大量的有价金属元素，有远高于其它固废的资源化利用潜力。 2. 环境问题 现有漆渣处理技术难以从根本上解决重金属，且具有相当的环境污染问题。 3. 产品种类和品质 本技术资源化回收产品为高纯度锌片或锌锭，锌是仅次于铝和铜的第三大有色金属，在国民经济中具有重要地位，有更高的回收价值。 用含锌漆渣代替部分火法富集用含锌原料和商业金属锌粉， 节约了原料成本同时充分利用其中的重金属 ，产出有更高综合价值的锌产品。 漆渣的传统处理方法不能充分利用其中的高价值金属元素，且无法彻底解决重金属问题从而对环境污染严重。 采用低含锌漆渣火法富集产生次氧化锌产品用于湿法冶炼、高含锌漆渣代替商业金属锌粉净化除杂的技术实现了宽品位含锌漆渣的处理利用。 二、技术介绍02：氨法协同窑炉处理含锌漆渣工艺介绍 针对含锌铟固危废而自主研发积累的“ 火法富集-湿法脱杂-分级提取-多段耦合-集成处理 ”核心技术体系，已发展至第七代“铵络分离”法。 本技术在全球范围内尚无其他企业熟练掌握。 本技术主流程相比酸法体系由8步减少至5步（配液→浸出→净化→电解→熔铸），减省了碱洗、除铁、除氯等复杂工序。 将 高含锌漆渣 通过热解工艺脱除有机组分后可用于代替商业锌粉净化除杂，满足生产电积锌的要求。 将 低含锌漆渣 用于火法，代替部分原料节省成本同时充分利用其中的高价值金属组分。 二、技术介绍03：技术优势 二、技术介绍04：产品及其优势 三、年处理20万吨含锌漆渣项目概述及优势 四、投资测算：以年处理20万吨含锌漆渣为例 》点击查看 2025SMM锌业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM锌业大会-锌盐氧化锌及锌二次资源发展论坛 上，SMM锌行业分析师姜梦婷围绕“氧化锌的供与需：原料格局之变及消费发展预测”的话题作出分享。她表示，2025年氧化锌市场原料供应持续紧张，在此情况下，氧化锌原料格局开始发生转变，氧化锌企业对于粗锌的使用量逐渐增多。氧化锌消费方面，汽车数据支撑氧化锌企业开工向好，但轮胎后续出口情况存在不确定性，“关税”与“反倾销”两座大山或阻碍轮胎出口，为此，国内轮胎厂大规模“出海”，推动氧化锌企业走出国门，氧化锌企业也不断海外建厂生产，出海或成为后续企业发展的“大势所趋”。 概述：氧化锌市场基本情况 据SMM统计我国氧化锌产能约为180万吨左右。同时氧化锌产能大多分布于华东及华北地区，占比分别达到68%和17%。 对于出现此情况的原因：一方面，华东及华北地区具备得天独厚的原料资源优势，两地聚集了大量钢铁企业。钢厂产生的锌灰、锌渣等副产物，为氧化锌生产提供了充足的原材料，在原料资源利用上形成了先天优势。 另一方面，作为我国制造业核心区域，华东地区对橡胶制品（如轮胎）、涂料及电子产品的需求体量庞大；华北地区则在橡胶、陶瓷及电子等领域展现出广阔的市场空间，华东与华北地区工业基础深厚，化工、冶金、建材等上下游企业高度集聚，已形成成熟的产业生态，这种产业集群效应，既降低了企业间的原料运输成本，又促进了技术协同与资源共享。 氧化锌主要生产工艺与品类占比 2025年全国氧化锌生产工艺包括间接法、湿法以及直接法及煅烧工艺，其中间接法氧化锌工艺占比最高。间接法通常以高纯锌锭或是锌渣为原料，它指的是经高温熔融汽化后与空气反应生成氧化锌蒸气，再冷却结晶、提纯收集的生产工艺。2025年间接法约占全国氧化锌生产工艺总量的63%。剩余的直接法及煅烧、湿法分别约占据市场份额的20%及17%。 氧化锌消费方面，橡胶级氧化锌在市场中的占比接近70%左右，占据着大部分市场份额。其中轮胎产品的消费占比通常能够达到60%~70%，橡胶级氧化锌广泛用于全钢胎及半钢胎的生产，此外工业橡胶制品、医用橡胶、鞋底等都会用到橡胶级氧化锌。 洞悉2025：氧化锌原料格局之变 2025年氧化锌原料格局的改变 2025年氧化锌市场原料供应持续紧张，在此情况下，氧化锌原料格局开始发生转变，氧化锌企业对于粗锌的使用量逐渐增多。 从数据来看，受2025年锌渣产量走低、钢厂提升回收率，提高排放指标，锌价下行等众多因素的影响，我国氧化锌原料格局发生转变。市场锌锭、次氧化锌、锌焙砂、锌灰及粗锌的使用比例小幅提升，锌渣的使用比例有所下降。在整个原料市场中，锌渣的使用比例从52%下降至43%，粗锌、锌锭和次氧化锌等分别增长至12%、18%、27%。 根据SMM了解，受到生产成本和杂质去除因素的限制，粗锌的使用目前多集中于间接法生产中，市场部分使用锌渣生产氧化锌的企业受今年原料紧缺、采购难、价格高等原因，转而采购粗锌进行少量生产，部分企业当前粗锌的使用量甚至接近半成。 锌渣产量降低系数走高 氧化锌企业采购压力加大 从2025年上半年锌渣产量来看，一季度锌渣产量同比降低2.5%；而二季度锌渣产量同比微增0.76%。总体来看1-6月，锌渣产量相较去年减少416吨；而从锌渣系数走势来看，自2024年年底起， 南北两地管渣与塔渣系数均不断走高。 根据SMM了解，当前市场粗锌锌含量均在99%以上，其系数多为93、94；而锌渣锌含量多在95%~96%左右，其系数为92、93，两者的作价多以0#或是1#为基础，在此情况下氧化锌企业采购粗锌生产的性价比相对更高。 深究2025：氧化锌消费现状剖析 汽车数据支撑氧化锌企业开工向好 但轮胎后续出口情况存在不确定性 根据SMM数据显示， 今年1~-6月我国氧化锌企业开工率为46.11%，同比去年增长2.53个百分点。 同时根据汽车协会数据显示， 截至6月我国汽车产销数据同比均展现不凡实力，汽车产量累计同比录得12.5%，汽车销量累计同比录得11.4%。 此外根据轮胎出口情况来看，截至到去年年底， 我国全钢胎出口重量同比下降1%，半钢胎同比虽为正值但相较2023年同样有所走低。而截止到今年6月，受“抢出口”带动，我国全钢胎和半钢胎分别出口233.6万吨和174.3万吨，累计同比分别增长5.3%及9.8%。但在关税及多国对我国的反倾销扰动下，后续轮胎出口前景不明。 轮胎产量逐年走高但汽车经销商库存及轮胎厂库存仍处于较高水平 从近三年的数据来看，全钢胎及半钢胎产量逐年走高， 2024年我国全钢胎及半钢胎产量分别为6.75亿条及1.39亿条，同比去年增长11.05%。 同时根据中国汽车流通协会数据显示， 6月我国汽车经销商库存系数1.42 ，虽仍处于警戒水平（库存系数＞1.5）以下，但同样超出了合理库存范围（库存系数在0.8~1.2），整体库存压力较上月有所走高。 此外，6月全钢胎及半钢胎轮胎厂 库存天数总共达到87.01天，同比上涨8.6%左右。 综合来看，虽我国全钢胎及半钢胎产量逐年走高，但当前汽车及轮胎市场整体库存压力较大。 房地产市场数据表现低迷 陶瓷级氧化锌需求陷入“温吞局” 近些年我国房地产各项数据持续走低，房地产竣工数据、施工面积、房地产开发景气指数等均出现不同程度的下滑， 2025年上半年，房地产表现较为一般，陶瓷级氧化锌整体消费表现平平。 根据国家统计局的数据显示，截至今年6月，我国房地产竣工面积、房地产施工面积、新开工面积累计同比分别下降 14.8%、9.1%以及20% ，数据表现依旧低迷，房地产市场对陶瓷级氧化锌消费形成拖累。 同时根据国家统计局公布的房地产开发景气指数来看， 自3月开始国房景气指数自93.93逐渐走低至93.60，景气值数据表现同样走弱。 再者从我国陶瓷砖产量及同比变化来看，我国2020年至2024年瓷砖产量不断减少， 5年内陶瓷产量减少26亿平方米。同比自2020年的3.03%走低至-12.18%。 饲料级氧化锌订单年初表现同比有所好转 然后续需求预计缩窄 自2025年起我国能繁母存栏量缓幅下降，同时仔猪价格无明显起色，但因今年年初市场未受到猪瘟因素干扰，带动饲料级氧化锌需求相比去年同期小幅好转。 但发展改革委员会稳定猪价政策，包括限制产能扩张、降低生猪出栏均重、限制二育等 预计将使得饲料级氧化锌市场需求缩窄。 较好的家电数据表现与国家电网的大力投资支撑电子级氧化锌 自去年开始，我国在基础家电补贴方面实施了大量的补贴政策，今年上半年，我国家电同比虽整体仍旧处于正增长状态，但增速有所放缓，而手机市场相对饱和，同比走弱。 与此同时，2025年国家电网和南方电网合计投资将达到8250亿元左右，创历史新高。2025年国家电网投资预计将首次超过6500亿元，同比增长约8%。南方电网2025年固定资产投资为1750亿元，同比增长约1.16%，对电子级氧化锌消费仍起到一定支撑。预计在下半年也将贡献一定增量。 前瞻：氧化锌市场消费发展趋势预测 “关税”与“反倾销”两座大山或阻碍轮胎出口 国内轮胎厂大规模“出海”推动氧化锌企业走出国门 根据SMM了解，自2012年起，国内多家轮胎厂赶赴海外设厂生产。十多年以来，超过15家轮胎制造商在东南亚、非洲、欧洲、北美洲、南美洲不断开拓自己的海外市场。 仅从山东来看，当前海外轮胎累计产能就已突破2亿条。 从企业聚集程度及产能分布情况来看，受政策支持及生产成本等因素的影响，东南亚成为我国设厂生产的“首选地”。 氧化锌不断海外建厂生产成为后续企业发展的“大势所在” 氧化锌企业纷纷随轮胎厂出海建厂，主要分布在东南亚地区及欧洲地区，此外非洲地区同样为氧化锌企业未来所考虑的建厂地。 根据中国橡胶工业协会轮胎分会的统计数据显示，2024年我国半钢子午胎产量为6.75亿条，全钢子午胎产量为1.39亿条，其中两者共出口约4.76亿条，我国轮胎出口占比高达58.47%。 近年来，我国氧化锌大厂纷纷跑至东南亚、欧洲等地区建厂生产，据SMM统计，我国氧化锌企业在海外的产能接近30万吨，其中接近80%的产能集中于东南亚地区。出海成为国内氧化锌企业未来发展的大势所在。 》点击查看 2025SMM锌业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM锌业大会-锌盐氧化锌及锌二次资源发展论坛 上，钢铁研究总院先进钢铁流程及材料国家重点实验室研发部部长 高建军围绕“锌二次资源综合利用现状与技术新趋势”的话题作出分享。 锌二次资源的特点和产生量 1. 锌二次资源的特点和产生量 2024年我国粗钢产量10.05亿吨，十种有色金属（铝、铜、锌、铅、镍、锡、锑、汞、镁、钛）合计产量7919万吨。十种有色金属中铝、铜、锌、铅四种金属产量占总产量的91%，其中金属铝产量4400万吨，金属铜产量1364万吨，锌产量684万吨，铅产量764万吨。 1.1金属锌锭的主要用途 我国金属锌锭产量的60%左右用于钢材镀锌随着汽车、家电产品等的报废，废钢产生量逐年增加，废钢冶炼产生的锌二次资源将会大幅度增加，从而改变锌原料供应格局。 我国历年粗钢产量与金属锌产量基本成正比例关系，2024年粗钢和金属锌产量分别为10.05亿吨和684万吨。累计金属锌产量约1.34亿吨， 镀锌累计耗用金属锌约8000万吨 ，随着废钢循环利用，锌二次资源产生量会逐年增加。 1.2 钢铁企业产业链 钢铁企业是资源和能源密集型企业，以铁素流和碳素流为主，实现资源的高效提取和能源的高效利用。由于铁矿石中一般会含量少量的锌、铅，在火法冶炼过程中锌、铅会循环富集在粉尘中，因此钢铁企业也是锌、铅资源宝库。 1.3 钢铁企业含锌资源的来源 烧结：电除尘灰、环境灰 高炉：重力灰、布袋灰、环境灰 转炉：污泥、干法灰、环境灰 电炉：电炉灰 镀锌：锌渣、锌灰 含锌资源循环利用技术现状 2.1含锌资源回转窑利用 回转窑法处理高炉布袋灰生产次氧化锌在国内应用最广泛，具有投资少，成本低等特点。但回转窑法主要是提取尘泥中的Zn和Pb，要求尘泥中Zn>6%，Zn含量在<5%效益较差。 回转窑处理含锌粉尘是一个逆流换热、固-固还原反应过程，产生的锌蒸汽进入烟气，还原后炉料的金属化率可以达到60%~80%。 含锌粉尘回转窑冶炼主要问题： （1）回转窑法容易结圈，对操作要求高，操作不当1个月就结瘤，作业率低； （2）对原料中Zn品位要求高，要求Zn含量>6.0%，可利用原料范围窄； （3）主要目的是回收锌，窑渣中的铁利用价值低，铁的利用效率需要提高。 含锌尘泥回转窑法提取次氧化锌在我国应用非常普遍，可以较好的回收钢铁企业含锌尘泥中的锌，但铁回收率低，次氧化锌中锌品位低。 含锌尘泥回转窑提锌后的窑渣综合利用是最主要的问题，目前主要有三种利用方法：一是磁选铁粉，作为铅冶炼还原剂；二是直接卖给水泥厂、砖厂，作为配料使用；三是返回钢铁企业烧结配料使用。 2.2 含锌资源转底炉综合回收 转底炉工艺可以综合利用各种类型的含锌尘泥，具有原料适应性广，燃料来源广，Zn、Pb等金属回收率高，环保效益好等优点。但存在建设投资大，能耗较高等缺点。 2.3 含锌资源高炉冶炼 锌二次资源高值化利用新技术 3.1 锌焙砂带式焙烧生产新工艺 次氧化锌回转窑焙烧生产锌焙砂主要存在的问题是回转窑“结圈”非常严重，一般工作半个月就需要停窑检修，作业率低，能耗高。借鉴钢铁工业氧化球团制备技术，开发了锌焙砂带式焙烧新工艺。 次氧化锌→圆盘造球→生球团→带式烘焙机→氧化锌球团 技术优势： （1）通过原料造球，避免了粉料焙烧造成了粘结结圈的问题，提高了锌焙砂生产作业率； （2）带式焙烧球团排出温度为200℃左右，高温球团显热进行了回收利用，大幅度降低了锌焙砂生产能耗。 3.2 锌二次资源火法制备纳米氧化锌 根据锌二次资源火法直接还原制备纳米氧化锌原理，设计了一套完整的中试实验装备，单炉氧化锌产量可以达到kg级，并开展了多次实验，验证了工艺技术的可行性。 利用钢铁企业的电炉灰进行了火法制备纳米氧化锌实验制备得到了ZnO含量>99.5%的氧化锌，氧化锌粒径为100nm左右。 3.3 次氧化锌火法制备金属锌 / 锌粉 (1)次氧化锌还原为锌蒸汽 (2)锌蒸汽冷凝为金属锌/锌粉 3.4 高氯次氧化锌氨法制备电解锌 》点击查看 2025SMM锌业大会 专题报道

SMM 8月14日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，沪锡、沪镍一同跌逾1%，沪锡跌1.01%，沪镍跌1.26%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌2.47%，铸造铝主连跌0.35%。 此外，碳酸锂主连涨0.28%，多晶硅主连跌3.08%，工业硅主连跌1.14%。欧线集运主连以0.18%的跌幅报1359.5。 黑色系方面集体下挫，铁矿以2.94%的跌幅领跌，螺纹、热卷以及不锈钢均跌逾1%，螺纹跌1.82%，热卷跌1.18%，不锈钢跌1.14%。双焦方面，焦煤跌6.25%，焦炭跌4.32%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普跌，不过跌幅波动均不大，伦锌以0.42%的跌幅领跌，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.01%，COMEX白银跌0.24%。国内方面，沪金涨0.31%，沪银涨0.77%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家数据局：我国算力总规模位居全球第二】 国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏8月14日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”时期我国数字基础设施实现长足发展。我国数字基础设施在规模、技术等方面处于世界领先地位，截至2025年6月底，5G基站总数达到455万个，千兆宽带用户达2.26亿户，算力总规模位居全球第二，有力带动经济社会发展。 【国家数据局：“十四五”以来集成电路加快布局 形成覆盖设计、制造、封装测试、装备材料的完整产业链】 国家数据局局长刘烈宏8月14日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，经过多年持续攻坚，我国在数字领域突破了一批关键核心技术，展示出我国显著的发展成绩。集成电路加快布局，形成覆盖设计、制造、封装测试、装备材料的完整产业链；国产操作系统加速崛起，鸿蒙系统生态设备总量突破11.9亿台，为手机、汽车、家电等1200多类产品装上“智能中枢”；我国人工智能综合实力实现整体性、系统性跃升，人工智能专利数量占全球总量的60%。 【央行公开市场净回笼320亿元】 央行今日开展1287亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1607亿元7天期逆回购到期，实现净回笼320亿元。 ► 8月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1337元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.02%报97.78，录得三连跌。最近市场对于美联储9月降息押注较高。在数据显示美国7月通胀温和后，芝商所的FedWatch工具显示，市场认为美联储9月会议降息25个基点的可能性为99.9%。9月降息似乎板上钉钉，甚至还有观点认为将降息50个基点，美元指数延续弱势。隔夜财长贝森特表示，鉴于近期就业数据疲软，他认为美联储可能大幅降息50个基点。 不过最近部分美联储官员的发言稍显谨慎，美联储古尔斯比对关税影响通胀持谨慎态度，认为劳动力市场尚未恶化。亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示，美国就业市场接近充分就业，为美联储提供了“不急于调整政策”的“奢侈空间”。博斯蒂克表示，美联储应避免政策波动，因为这可能会给公众带来困扰。他说自己倾向于等待“对未来走向有更多的清晰度”。晚间美国7月PPI数据即将出炉，还有最新一周初请失业金人数也将公布，仍需关注数据表现。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布英国6月GDP月率、英国6月工业产出月率、英国6月商品贸易帐-季调后、英国6月季调后贸易帐、英国第二季度生产法GDP年率初值、英国第二季度生产法GDP季率初值、欧元区第二季度季调后GDP季率修正值、欧元区第二季度季调后GDP年率修正值、美国截至8月9日当周初请失业金人数、美国截至8月2日当周续请失业金人数、美国7月PPI年率、美国7月核心PPI年率等数据。 此外，还需关注：2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比就货币政策发表讲话；2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济前景发表讲话；加拿大央行公布货币政策会议纪要。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.57%，布油涨0.55%。在前一交易日遭到抛售后收复失土。随着美国总统特朗普与俄罗斯总统普京将于8月15日在美国阿拉斯加州安克雷奇举行会谈，市场风险溢价上升。 Rystad Energy在一份客户报告中称：“鉴于俄罗斯石油买家可能面临更大的经济压力，美俄会晤的不确定性继续增添偏多的风险溢价。乌俄问题如何解决，以及俄罗斯石油流动的变化，可能会带来一些意外之喜。”另一个支撑石油的因素是，在美国通胀于7月份仅温和上升之后，美联储将于9月降息的预期接近100%。 美国能源信息署(EIA)周三公布的库存报告显示，上周美国原油库存意外增加，因进口增长，而汽油库存下降。EIA称，截至8月8日当周，美国商业原油库存增加300万桶，至4.267亿桶，此前市场预期为减少27.5万桶。 EIA数据显示，当周，美国汽油库存减少80万桶，至2.263亿桶，此前市场预期为减少70万桶；包括柴油和取暖油的馏分油库存增加71.4万桶，至1.137亿桶，此前市场预期为增加72.5万桶。此外，欧佩克(OPEC)周二上调了明年全球石油需求预测，并下调了对美国和OPEC 以外其他产油国供应增长的预测，暗示市场供应将收紧。（文华综合） SMM日评 ► 【SMM硫酸镍日评】8月14日 镍盐价格与昨日持平 ► 银价延续偏强震荡 下游刚需采购成交尚可【SMM日评】 ► 电解锰现货价涨后趋稳 静待后续指引【SMM电解锰日评】 ► 稀土价格持续上调 镨钕市场交投活跃【SMM稀土日评】 ► 【SMM螺纹日评】期螺收跌1.82% 现货成交情况偏弱 ► 下游终端对不锈钢高价接受困难 不锈钢报价走低回落【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM铬日评】铬铁成本需求双支撑 铬矿预期看涨价格上行 ► 【SMM MHP日评】8月14日 受镍价上行影响 印尼MHP镍价格上行 ► 钼精矿价格再度拉涨 钼铁价格再度攀升【SMM钼日评】

在由SMM主办的 2025SMM锌业大会-主论坛 上，SMM 钢铁品目行研总监姚新颖围绕“供需重构下的钢铁价值链突围”的话题展开分享。在提及未来价格展望时，她表示，短期来看，反内卷传闻导致黑色系价格上涨，出口订单已经部分牺牲，但供应未能有效下降，8-9月黑色价格或反复。中长期看，限产将带动国内平衡进一步好转，中国钢材价格及钢厂利润或趋于强势运行。 钢材期现价格走势回顾 2021年中至今，钢铁产业经历了长达4年的价格下行趋势 从“去产能”到“反内卷”：钢铁产业的政策轮回与破局 反内卷提出“一周年”，重要政策事件整理 2024年7月起，政治内卷式竞争自中央层面反复提及，措辞从“防止”变为“综合整治”，一周年之际，针对“反内卷”的系列政策力度明显加大。 钢铁产业供给侧改革政策回顾 2015年至今，钢铁行业陆续提出 化解产能过剩、产能置换实施办法、超低排放改造、碳中和目标、纳入全国碳市场、节能降碳行动 等系列供给侧政策，以实现优质发展。 2015 VS 2025 钢铁产业供给侧改革&反内卷背景有何不同？ 2015 VS 2025 供给侧改革&反内卷背景对比 2015 VS 2025，钢铁产业同样面临了利润低下，出口大增的状况。但产能利用率、下游需求曲线、行业集中度、绝对价格低点、产能结构等方面均有一定差别。 中国钢铁产能过剩矛盾突出体现在2015、2025年前后 2015年供给侧改革、2021年粗钢产量压减政策，都有效促使粗钢产量同比下降。而2024-2025，中国钢材供需缺口再超10%。 过剩产能的被动宣泄——钢材出口再现亿吨级市场 2015与2025出口市场一致性较强，低价低质的大量出口与反倾销调查齐飞，海外接受度不足，被动供需调节难以延续。 2015年，中国钢材出口1.124亿吨，创历史新高，同比增长19.9%，均价3461元/吨（同比跌25.4%），粗钢表观消费及产能利用率双下滑，倒逼企业低价出口求生。低贸易壁垒背景下，全年遭37起双反调查。 而2025年1-6月，中国钢材出口5814.7万吨，在2024高基数基础上同比增长9.2%。2024反倾销案件数量超过去四年总和。高出口背景下仍是中国企业内销不足的无奈，出海求生成为大多数企业共识。 低端产能结构&低行业集中度 2015年钢铁行业集中度CR10降至34%，随着供给侧改革及企业兼并重组，2024钢铁行业集中度CR10已回升至43%。而中频炉彻底被取缔，2025年中国钢铁产能结构更加“合理”。 上一轮钢材价格&利润上升周期，得益于国内产能去化&需求上升共振推动 2015年，在去产能&棚改货币化两大核心因素支撑下，钢铁产业供需基本面迎来决定性逆转，进而带来了钢材价格&利润的黄金周期。 2015 年是中国钢铁产业转型的关键节点：供给侧结构性改革从供给端化解过剩产能，棚改货币化则从需求端激活建筑用钢市场，两者形成 “供需双调节” 的组合拳，深刻重塑了钢铁产业的运行逻辑。 而2015年，房地产市场持续低迷，钢铁需求结构发生变化，虽然基建投资、工业用钢需求增长，但难以抵消房地产下行带来的影响。需求共振条件或难以达成。 对比上一轮钢铁产业供给侧改革，2025年钢材价格及利润相对较好 2015年钢铁行业企业平均吨钢利润低至-106元，而产品结构升级等因素支持下，本轮低谷期行业平均利润好于2015年。 供应：短期钢厂减产意愿不足 年末或为集中减产窗口期 上半年“数据平控”已实现，短期钢厂主动减产意愿不足 短期内，大阅兵限产暂无落地案例，8月铁水产量呈现微降趋势，年末或有钢厂主动进行“年度实际平控”动作。 控产路径一：淘汰落后产能—落地条件不足 经过上一轮的供给侧，中国钢铁产能均已置换成先进产能，近年来政策仅少量针对1000m³以下产能，其余产能目前并不属于“落后产能”。 控产路径二：超低排放改造&环保评级—落地效果有限 据中钢协，预计2025年，中国80%的产能将完成或部分完成超低排放改造。2026年将基本完成超低排放改造。 据SMM了解，截至2025年上半年，中国共计近400家钢厂。一半以上已完成/部分完成超低排放。而此前冬季环保限产主要考量的环保绩效评级，河北省也已实现在产钢铁企业全面创A。目前，排放方面限制对企业生产影响已明显降低。但吨钢平均环保运行成本约228.94元，若长期维持环保运营，成本上升或影响企业利润及钢材价格。 内需：内需乏力，间接出口支撑下游总消费 8-9月，钢铁下游开工逐步步入旺季 SMM整理了6~8月份钢铁下游六大行业——建筑、基建、机械、汽车、家电以及船舶行业的开工率情况，并对9月开工率作出预测，预计8~9月份，钢铁下游开工逐步步入旺季。 综合来看，制造业及基建托底国内刚需。 在“抢出口”刺激之下 2025年1-6月钢材间接出口总量同比增加18.6% 据SMM了解，根据SMM钢材间接出口模型显示，6月钢材间接出口1345万吨，环比减少76万吨，环比-5.35%；同比增加1132万吨，同比+10.87%，1-6月累计钢材间接出口7695万吨，同比增加1208万吨，同比+18.62%。 钢厂直发比例提高 表内库存处于历年同期低位 出口——产业链供需重构核心，钢材涨跌空间锚定出口价差 过剩产能的被动宣泄——钢材出口再现亿吨级市场 2025年钢材出口有望再创新高，中国依赖海外渠道支撑钢铁供需进入“新平衡”。 据SMM了解，2015年，中国钢材出口1.124亿吨，创历史新高，同比增长19.9%，均价3461元/吨（同比跌25.4%），粗钢表观消费及产能利用率双下滑，倒逼企业低价出口求生。低贸易壁垒背景下，全年遭37起双反调查。 而2025年1-6月，中国钢材出口5814.7万吨，在2024高基数基础上同比增长9.2%。2024反倾销案件数量超过去四年总和。高出口背景下仍是中国企业内销不足的无奈，出海求生成为大多数企业共识。 近两年来，中国以绝对低价快速“占领”国际钢铁贸易商市场 短期来看，国内黑色系暴涨，但海外钢材价格持稳或下跌为主，导致国内外企业观望情绪较浓，出口商接单不畅，9月船期订单明显放缓。 国内涨价收益与出口份额流失程度的权衡——年末出口损失最大250万吨/月 从价差上看，中国出口总量对黑海价差更为敏感。当黑海价差 ≤ -30（如2016年、2017年初），需警惕出口量快速下滑。当前波动-15~-30之间。 反倾销对中国出口影响的重估：当反倾销影响量超过出口总量30%时，对总量影响概率增大 若总出口损失 = 涉案损失 + 非涉案损失 × 避险乘数；30%阈值本质是贸易摩擦从量变到质变的拐点。目前中国出口涉案比例占总出口比例15%，仍有较大避险空间。未来需要关注案件集中度及产品覆盖程度、政治压力指数等多项因素，进而估计反倾销的影响程度。 中国钢铁出口商“战略性出海”发展趋势下，品种/渠道分流将保低价出口总量无虞 回顾上半年出口，总量的大幅增长远超市场预期，核心在于中国出口商人数大幅增多，中长期战略性出海驱动下，品种和渠道已分散至世界各地。反倾销或难以在一两年内撼动中国出口“能力”。在全球“低价”水平上，中国出口总量无虞，未来黑色系价格下跌支撑可锚定出口价差。 长期来看，中国钢铁产业出海发展模式逐步成型 2020年，中国粗钢产量达到历史峰值，进而开始转降。同时地产景气度以及中国人口也见顶回落，预计中国钢铁产量将进入平台/下降周期。 成本：全球铁矿供应逐步放量&煤炭进入中长期震荡趋势，成本对钢材价格驱动效果减弱 全球铁矿供应逐步放量，高价“信仰”将逐渐打破 自2019年巴西溃坝事故以来，全球铁矿进入多年的紧平衡格局。随着各区矿山产能逐渐放量，铁矿核心支撑逐步减弱。 据SMM了解，自 2019 年巴西溃坝事故后，全球铁矿石供应格局改变，多年来处于紧平衡。如今形势生变，澳洲力拓、必和必拓等巨头产能稳步扩张，西芒杜项目将投产，非主流矿国产矿供应也在增加，随着各区矿山产能逐渐放量，铁矿石高价的核心支撑正逐步减弱 。短期矿价将依赖限产波动，中长期或趋弱运行。 短期供需错配拉动煤焦强势反弹，但进口渠道充分放开，长期价格趋于震荡 短期国内产能核查影响矿山供应，焦煤价格仍有上升空间。中长期看，基本面宽松支持煤焦进入震荡格局。 据SMM分析，煤焦价格作为近两年黑色系核心做空品种，经历单边下跌趋势后，已充分挤出“水分”，凭借绝对低价限制了进口及国产产出，甚至在三季度呈现阶段性供需错配现状，配合限产消息强势反转。 中长期看，蒙煤、澳煤、国产煤等供应渠道稳定，价格修复后，供需格局转为宽松，煤炭趋于震荡运行。 钢铁行业新机遇 反内卷下 钢铁新机遇 反内卷下，部分头部钢铁企业或长期受益，而从商品角度看，黑色系价格仍将围绕供需格局动态变化，中长期看，全球市场平衡将对中国钢材价格产生更加突出的影响。 8-9月，价格将依托限产程度反复，年末黑色系仍有向上驱动 短期来看，反内卷传闻导致价格上涨，出口订单已经部分牺牲，但供应未能有效下降，8-9月黑色价格或反复。中长期看，限产将带动国内平衡进一步好转，中国钢材价格及钢厂利润趋强。 》点击查看 2025SMM锌业大会 专题报道

在由SMM主办的 2025SMM锌业大会-锌启未来：锌基材料专场 上，SMM铅锌组行研高级经理韩珍围绕“锌合金市场重构：从冶炼厂合金产能扩张到消费分析”的话题展开分享。她表示，政策支持+产业延伸，冶炼厂合金产能逐年增加，其中压铸锌合金产能提升明显。不过实际产量方面，虽然冶炼厂合金产量逐年提升，但消费和利润欠佳，合金后续产量或存在下调的可能。此外，其还表示，从消费端口看，锌合金呈现供大于求的态势，传统合金厂生产压力增加。 冶炼厂合金产能扩张速度 2025年国内冶炼厂中锌合金产能占比提升至31%以上 对传统合金企业冲击增加 据SMM了解，2024年冶炼厂中锌合金的产能占冶炼厂总产能的比重由2023年的23.9%提升至26.9%，2025年比重进一步提升4.2%至31%以上，同比增幅16%，冶炼厂锌合金总产能达到246.5万吨。 2025年压铸锌合金全国总产能中冶炼厂合金占比从26%提升到34%，冶炼厂合金化对传统合金厂冲击增加。 政策支持+产业延伸 冶炼厂合金产能逐年增加 其中压铸锌合金产能增加明显 据SMM了解，2024年冶炼厂压铸锌合金产能同比增加7万吨，2025年预计同比大增38万吨，同比增幅55%，压铸锌合金产能增加明显；2024年冶炼厂热镀锌合金产能同比增加15万吨，2025年预计同比继续增加8万吨，同比增幅6%。 整体来看，冶炼厂压铸锌合金产能增量较大，主因一方面热镀锌合金前期增幅较为明显，另外压铸锌合金产品种类较为集中，可规模化量产，经销商模式推广可行性高；热镀锌合金产品型号较多，技术要求高，适合以销定产，新增市场快速扩张难度较压铸锌合金大。 冶炼厂合金产量逐年提升 但消费和利润欠佳 合金产量存在下调的可能 据SMM对冶炼厂热镀锌合金以及压铸锌合金历年来的产量对比来看，冶炼厂合金产量呈现逐年提升的态势，但考虑到消费和利润欠佳，预计后续合金产量或存在下调的可能性。 冶炼厂合金化优势 从生产流程上来看 冶炼厂生产锌合金具有天然优势 冶炼厂从锌液直接配比铸造压铸锌合金锭，减少了普通压铸锌合金厂家的0#锌锭生产运输以及重熔的过程。 生产成本降低200元/吨左右，加工费有优势。 同一品牌锌液，产品品质与力学性能稳定性较高。 冶炼厂锌合金生产成本比传统合金厂低200元/吨左右 据SMM了解，传统锌合金厂Zamak3锌合金加工费在600元/吨左右，Zamak5锌合金加工费在1100-1200元/吨左右。 因为冶炼厂生产锌合金工艺上减少了重熔的过程，生产成本上天然节约200元/吨左右，据了解冶炼厂Zamak3锌合金送到华东地区的长单加工费基本上在500元/吨以内，价格上优势明显。 锌合金在锌下游消费中的应用 2024年镀锌、压铸锌合金消费占比抬升 2024年五大终端消费占比重，镀锌消费占比高达69%，压铸锌合金消费占比11%左右，氧化锌方面占比4%左右。 2025年上半年“抢出口”刺激镀锌开工处于历史同期高位 从开工率上来看，因2025年上半年增加关税背景下，国内“抢出口”刺激，镀锌和镀锌板开工同比均处高位。 根据海关总署数据显示，2025年6月镀锌板净出口累计同比增加15%以上。 据SMM了解，虽然我国镀锌板出口面临部分反倾销和贸易壁垒，但中东、南非、东南亚等地区国家建设需要，对镀锌板需求量依然较大，国内镀锌板出口订单或可维持，一定程度上支撑热镀锌合金的消费。 2025年上半年因“消费补贴” 以及“抢出口”刺激压铸锌合金表现超预期 压铸锌合金方面，2025年上半年因“消费补贴”和增加关税背景下的“抢出口”刺激，压铸锌合金表现超预期，其中除出口订单增加外，国内家电、汽配、摩托车配件等订单表现较好。 展望下半年，因“订单前置”表现，市场整体预期偏谨慎，关注四季度订单表现。 2025年上半年锌合金出口量累计同比增加34% 根据海关总署数据显示，我国锌合金属于净进口国，但2025年上半年锌合金累计同比增加34%以上，出口量增加明显。 锌合金终端消费分析 虽有政策加持 但房地产数据弱势运行为主 2025年房地产通过金融支持、财税优惠、需求激活和供给优化四大维度构建发展新模式，重点推进城市更新与住房品质升级，例如防范房企债务风险、62城推行住房“以旧换新”补贴，通过降准降息、增发超长期特别国债和安排4.4万亿元的地方政府专项债、多地调整公积金贷款政策，提高贷款额度、推出低首付等政策，整体以“止跌回稳”为核心目标，从实际的数据表现上来看，虽然新开工面积和竣工面积累计增速没有进一步下滑，但房地产前端拿地高峰已经过去，新开工和竣工面积累计增长依然处于15%以上的跌幅。 锌合金消费主要应用在新开工和竣工面积上，房地产新开工面积前置30个月与房地产竣工数据匹配度较高，即房地产竣工数据下行周期延续。 建筑五金订单出口同比正增长 但持续性仍存不确定 从海关总署数据显示，上半年建筑五金出口订单累计同比正增长，其中门栓、窗扣增量明显，但水龙头出口订单累计同比有所下滑。 预计后续随着上半年关税增加背景下的“抢出口“情绪回归冷静后，出口订单增长势头或有放缓。 新能源汽车逐步替代传统燃油车 对锌合金消费增速受限 2025年上半年，中国汽车产、销量累计同比增加12%左右，其中新能源汽车产量表现亮眼，产量占汽车总产量的45%以上，累计同比增加41%，全年预计新能源汽车增速依然在20%以上。但锌消费主要应用在传统燃油车，新能源汽车讲究轻量化，部分部件被更轻量的铝合金、铝镁合金等替代，另外从汽车经销商库存系数来看整体偏高，高库存下预计限制汽车上锌合金消费增速。 多因素共振 2025年上半年中国摩托车产量累计同比增长12%以上 据SMM了解，2025年中国摩托车产量累计同比增长12%以上，主因： 政策放宽推动：截至2025年5月，全国已有38个城市调整或放宽摩托车限行政策，包括北京、上海、广州等一线城市逐步放开摩托车通行限制，直接刺激了摩托车消费需求。 技术升级和细分市场推动提升竞争力：国内品牌通过逆向研发突破技术壁垒，同时，电动摩托车续航突破150公里，适应山区等特殊地形，市场适应度增加。 出口持续增长拉动产量：东南亚、非洲等新兴市场对高性价比燃油摩托需求旺盛，带动出口量增加。 2025年因国内补贴作用下 白色家电持续向好 其中洗衣机表现亮眼 后续关注家电出口情况 2025年在国内以旧换新的补贴作用下，三大白——洗衣机、电冰箱以及空调表现持续向好，截至2025年2月数据显示，洗衣机在三大白中表现亮眼，不过出口方面累计同比涨幅逐步收窄，后续还需关注家电的具体出口情况。 空调方面，SMM了解了八家市面重点企业的空调排产计划，因高温天气影响，2025年夏季空调企业计划排产量及实际产量均相比往年提升明显。 拉链小五金2024年出口累计同比增长4% 预计2025年出口仍有增加 2024年我国拉链五金共计出口17.2亿美元，同比自2023年的-6%走高至4%左右。我国出口至美国的拉链订单对比之下数额极少，2024年占比约为总量的0.1%不到，因此关税打压预计对我国拉链五金的出口影响较小，而且随着东南亚地区消费的增长，拉链小五金出口或仍有增加。 锌合金产业未来发展方向 从消费端口看锌合金呈现供大于求的态势 传统合金厂生产压力增加 近年来冶炼厂合金产能呈直线上涨态势，且后续增长态势延续，但锌合金消费量跟涨幅度不及，变相倒逼传统合金厂压缩产能。 》点击查看SMM金属现货报价 从金属价差上来看，虽然现在铜锌价差高位，锌铝价差收窄，但如果锌铝价差扩大，铜锌价差缩小，存在铝合金和黄铜替代锌合金的可能性，对于锌合金消费形成冲击。 “产能清退”、“优胜劣汰” “海外建厂”、“技术提升”、“成本控制” 行业“内卷”成为市场常态，急需跳出圈子形成“自我突破” 》点击查看 2025SMM锌业大会 专题报道

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SMM 8月13日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锡和沪镍一同下跌，沪锡跌0.22%，沪镍跌0.24%。沪铝以0.63%的涨幅领涨，沪铜涨0.56%。其余金属涨幅波动均不大。氧化铝主连跌0.92%，铸造铝主连涨0.55%。 此外，碳酸锂主连跌0.61%。工业硅主连跌3.43%，多晶硅主连跌2.11%。欧线集运主连跌5.57%报1333.1。 黑色系方面多下跌，铁矿暂时收平于795元/吨，螺纹跌0.92%，热卷跌0.66%。双焦方面，焦煤跌3%，焦炭跌2.83%。 外盘方面，截至15：04分，外盘基本金属涨跌互现，伦锡以0.31%的跌幅领跌，伦锌跌0.12%。伦铝涨0.53%领涨，其余金属涨跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.2%，COMEX白银涨1.1%。国内方面，沪金涨0.08%，沪银涨1.43%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【财政部：将财政金融政策的着力点更多转向惠民生、促消费】 财政部副部长廖岷8月13日在国新办新闻发布会上表示，个人消费贷款财政贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策分别从消费的需求端和供给端来发力，将财政金融政策的着力点更多转向惠民生、促消费。财政部将会同有关部门认真组织实施，以真金白银的举措服务居民更好消费、助力经营主体提升服务消费的服务水平，实现供需两端的良性循环，更好满足人民群众日益增长的美好生活需要。 》点击查看详情 【央行公开市场净回笼200亿元】 央行今日开展1185亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1385亿元7天期逆回购到期，实现净回笼200亿元。 ► 8月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1350元 美元方面： 截至15：04分，美元指数下跌0.13%报97.94，美国通胀温和继续支持美联储9月降息的预期。美国7月CPI年率持平上月，同比上涨2.7%，略低于预期，环比上涨0.2%，低于前值符合预期，核心CPI环比同比都有所上行。市场认为美国7月通胀表现较为温和，叠加前期疲弱的就业数据，继续支持美联储9月降息，隔夜美元指数走软。最近美国总统对于美联储的施压不断，数据公布后，美联储巴尔金表示，美联储政策处于良好位置，可以对经济前景明朗化做出灵活应对。而美联储施密德则表示，政策利率应暂时按兵不动，维持适度紧缩货币政策仍合适。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国7月M2货币供应年率(0813-0815几点不定)、中国7月社会融资规模-年初至今(0813-0815几点不定)、中国7月新增人民币贷款-年初至今(0813-0815几点不定)、德国7月CPI年率终值、美国8月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI等数据。此外，还需关注：2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.16%，布油涨0.21%。因投资者等待美国库存数据更加明确的指引，同时关注即将到来的美国总统特朗普和俄罗斯总统普京的会晤。 ING大宗商品策略师表示，油市投资者在会晤前处于“等待观望”模式。“结果可能部分销售笼罩在市场上的制裁风险，”ING策略师补充说道。 投资者同样在等待有关美国库存的进一步线索，此前的一份行业报告显示上周美国原油库存攀升。美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油和馏分油库存增加，汽油库存下降。截至8月8日当周，原油库存增加152万桶，汽油库存减少178万桶，馏分油库存增加29.5万桶。如果定于周三晚些时候公布的EIA库存数据也显示下降，这可能表明夏季驾驶季的消费已经见顶，炼油厂正在减少产量。需求季节通常从5月底的阵亡将士纪念日假期开始，持续到9月初的劳动节假期。受访的分析师此前预期，上周原油库存将减少约30万桶，馏分油库存将增加约70万桶，汽油库存将减少约70万桶。（文华综合） SMM日评 ► A00今日上扬 破碎生铝接续上调100元/吨【废铝日评】 ► 废铝跟涨推升成本 再生铝短期震荡偏强运行【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】8月13日 镍盐价格有所上涨 ► 美联储降息升温银价反弹回升 现货市场成交仍偏清淡【SMM日评】 ► 稀土价格两级分化 镨钕价格继续上调【SMM稀土日评】 ► 【SMM铬日评】铬铁看涨心态不减 铬矿价格小幅上调 ► 【SMM螺纹日评】期螺收跌 0.92% 现货成交仍显平淡 ► 成本保持坚挺 硅锰价格小幅探涨【SMM硅锰日评】 ► 货源略紧不锈钢报价走强 下游接受较差成交偏弱【SMM不锈钢日评】