周二沪锌主力ZN2607合约日内盘中拉涨，夜间增仓上涨，伦锌收涨。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24625~24845元/吨，对2607合约贴水90-30元/吨。下游按需接货，观望居多，现货成交不佳，贸易商出货为主，现货贴水小幅扩大。SMM：5月精炼锌产量为58.15万吨，略高于预期，预计6月产量环比减少至57.3万吨。

整体来看，美伊谈判消息较多，市场对结束战争的进展持谨慎态度。不过强劲的美国职位空缺数据与AI基建热潮，推动美股创新高，推升市场风险，锌价站上25000一线。基本面看，加工费延续承压态势，成本支撑较稳固，同时6月精炼锌延续环比回落，供应压力边际减弱，但消费端步入淡季，下游采买不足，锌锭延续库存高企。短期成本与消费持续博弈，同时美国劳动力市场韧性较强支持美联储加息，美元走强，谨防锌价回调，追涨谨慎。